Placeholder：試試用 NVTV 指標為智能合約平臺估值，以太坊或被低估_以太坊

知名區塊鏈投資機構Placeholder打算推出一個新指標NVTV比率，專門用于智能合約平臺估值。

作者：ChrisBurniske編譯：LeftOfCenter

為區塊鏈協議估值永遠是個難題。此前比特幣投資人WillyWoo曾提出了「NVT，NetworkValuetoTransactionsRatio」的指標，根據比特幣網絡的整體價值與鏈交易量的比值，來為比特幣估值，引發了各種區塊鏈協議估值方法的出現。不過，這個指標對像以太坊這樣的智能合約平臺并不適用。

現在，知名區塊鏈投資機構Placeholder打算推出一個新指標，專門用于智能合約平臺估值。

Placeholder聯合創始人ChrisBurniske在推特發文，發布了這個對智能合約平臺相對估值的新指標：NVTV比率。各位請擦亮眼，此處是NVTV，而不是NVT，千萬別看混了。

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Placeholder聯合創始人ChrisBurniske

NVT是由WillyWoo發明，全稱是「NetworkValuetoTransactionsRatio」，是指網絡價值與交易量之間的比率。當NVT比率變得很高時，表示總市值在增長，但鏈上交易沒有相應的增長，這表明市場可能正處在泡沫之中，當前價格相對高估。

但ChrisBurniske認為，NVT比率指標對于評估一個智能合約平臺不太適用，因此發明了NVTV比率指標。

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NVTV全稱是「NetworkValuetoTokenValue」，是指「網絡價值」和「代幣價值」之間的比率，網絡價值即該智能合約基礎代幣的總市值，代幣價值則是指在該平臺上發行的所有資產總值。

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比如說，以太坊的NVTV是指，以太坊基礎資產ETH總市值/平臺上承載的所有代幣資產，這樣算出的結果可以得出更加真實的數據。

ChrisBurniske還配圖顯示了5個項目的NVTV比率值，包括ETH、EOS、XLM、WAVES和NEO。

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ChrisBurniske認為，對于一個智能合約平臺來說，NVTV比率指標能更加有效地評估智能合約平臺是否含有虛假交易和泡沫。

按照這個說法，NVTV比值為「2」的以太坊被大大低估，或者說，NVTV比值為「8～9」的EOS被高估，鏈聞注：最初圖表中顯示的EOS的NVTV比值數據有誤，ChrisBurniske之后發推已更正為8～9。

在加密貨幣行業中，一個被廣泛討論的話題是，出于安全性考慮，在一個智能合約平臺中被錨定的所有資產的價值是否有可能大于基礎平臺資產的價格。如果這種情況存在的話，說明NVTV比值會小于1，但目前來看，ChrisBurniske表示還未發現有這樣的項目。

智能合約平臺如何捕獲價值，以及價值何在的話題一直頗具爭議性。

早在2016年，當時還在風險投資機構聯合廣場風投擔任分析師的JoelMonégro發表了著名的「胖協議」觀點，認為在區塊鏈技術棧中，由于數據開源，加上代幣激勵體系的設計，價值會集中在協議層，只有小部分價值分布在應用層。這個觀點推動了不少投資人下注區塊鏈底層公鏈。后來，JoelMonégro離開了聯合廣場風投，與ChrisBurniske一同組建了新的區塊鏈投資基金Placeholder。ChrisBurniske后來重新修正了這個「胖協議」理論，并提出，區塊鏈技術堆棧中的底層公鏈很難捕獲生態中的價值。

Placeholder專注于中間件投資，曾經撰文解釋其投資秘笈「中間層最美，為什么我們不買以太坊？」，因為如果ETH升值，那么基于以太坊的優質資產往往也會隨著升值，然而，中間件卻不會受到Layer1智能合約區塊鏈下行風險的影響，因為互操作性協議能從以太坊上捕捉價值。

今年3月份，另外一家著名區塊鏈投資機構MulticoinCapital提出另外一套理論框架，解釋Layer1和Layer2的協議究竟如何捕獲價值，提出了「Layer1的代幣的存在是為了讓這條底層公鏈能夠抵抗51%攻擊」。MulticoinCapital認為，由于區塊鏈的安全性取決于網絡的市值，這里會產生一個自然的網絡效應：一條鏈越有價值，它就越安全；越安全，它就更容易被下一個邊際用戶選擇用來存儲資產。

而公鏈項目Nervos也有類似的觀點，該項目聯合創始人KevinWang也曾專門撰文提出，智能合約平臺應該具有價值存儲的功能，并能捕獲生態中的價值，這樣才能為整個生態提供安全的保證，這也成為NervosCKB經濟模型設計的著眼點之一。

來源鏈接：twitter.com

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開放的分布式區塊鏈應用平臺，通過其專屬加密貨幣Ether以太幣提供去中心化的虛擬機，處理點對點合約。允許任何人建立和使用通過區塊鏈技術運行的去中心化應用，沒有任何欺詐、審查、第三方監管。以太坊的概念首次在2013至2014年由維塔利克·布特林VitalikButerin受比特幣啟發后提出，旨在共同構建一個更全球化、更自由、更可靠的互聯網。以太坊EthereumETHERCERCERC20ERC721ERC以太坊查看更多

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