MakerDAO 潘超：DeFi 的核心及優勢在于無需準入_EFI

本文為MakerDAO中國社區負責人潘超在「洞見」第四期活動「DeFi」上的演講。在本文中，潘超極為精煉地總結出DeFi的定義、現在市場上不同DeFi項目的特點，并最終點出了去中心化金融的終極追求。簡單的介紹中暗含著秩序感，清楚的結論還給人想象空間，這是他的Insight。

原文標題：《DeFi的理論與實踐》作者：潘超，MakerDAO中國社區負責人文章來源：公眾號以太坊愛好者

大家好，今天給大家分享的主題是《DeFi:理論與實踐》，我將介紹DeFi的定義、內核以及在具體領域的實踐，最后聊一聊DeFi的再定義與方向。

DeFi的定義與內核

首先我們來談一談DeFi的定義。DeFi的全稱是DecentralizedFinance——去中心化金融。

金融的概念我們一般都比較了解，那么去中心化呢？我們往往會想到以下的概念：分布式、透明性、抗審查、不可更改等。在我看來，以上這些并非去中心化金融的核心以及優勢，分布式并非區塊鏈獨有，透明性、抗審查性以及不可更改對金融行業而言很難兼容。去中心化金融的核心和優勢在于無需準入。

Maker DAO批準在DeFi協議Yearn Finance上部署1億美元的USDC:金色財經報道，去中心化金融(DeFi)巨頭Maker DAO的社區周一批準了一項提議，從其在DeFi協議Yearn Finance上的儲備中部署高達1億美元的穩定幣(USDC)，存放的穩定幣將在其中獲得收益。(Coindesk)[2023/1/24 11:27:53]

什么是無需準入？無需準入有三個層級：開發者的無需準入、節點的無需準入和用戶的無需準入。

開發者的無需準入意味著項目的代碼開源，任何開發者都可以通過PullRequest的形式參與代碼和協議的更新，一個例子是以太坊；節點的無需準入指任何節點都可以作為礦工或者驗證者，也就是說任何人都可以作為記賬人。這往往指NakamotoConsensus的全局共識機制，如工作量證明或者權益證明；用戶的無需準入是指任何人都可以使用這個網絡，與這個網絡進行互動，包括創建賬戶、轉賬、合約互動等。個人認為，只需要滿足使用者無需準入的金融項目都可以屬于去中心化金融的范疇，而開發者以及節點的無需準入一般需要在效率、安全與去中心化中權衡。

Orbiter Finance推出Maker測試網:11月30日消息，據官方公告，Layer2跨Rollup橋Orbiter Finance推出Maker測試網，用戶可通過此模式創建做市商節點，選擇特定網絡為協議提供流動性。

此前報道，11月29日，Orbiter宣布今年已完成首輪融資，Tiger Global、Matrixport、A&T Capital、Starkware、Cobo Ventures、imToken、Mask Network、Zonff Partners等參投，暫未披露融資金額。[2022/11/30 21:12:46]

圍繞無需準入，還有「不可能三角」的特性：自動化、魯棒性以及不可更改性。完全自動化、不可更改的網絡如同火箭工程，在異常故障、惡意攻擊和失誤下保持系統的魯棒性難度近乎苛刻。尤其是處在早期的去中心化金融項目，不可避免需要取舍。

金融領域的去中心化

當我們在談去中心化金融的時候，往往會將去中心化作為主體，然后討論和設計具有金融屬性的應用和協議。但更加全面和系統地理解去中心化金融，我更傾向于以金融為體，思考哪些領域可以去中心化。在我看來，有以下幾個方面和實例：

Maker協議移除BAT-A 等5個代幣作為Maker Vault抵押品:10月17日消息，Maker協議移除BAT-A 、LRC-A、ZRX-A、UNIV2AAVEETH-A、UNIV2LINKETH-A等5個代幣作為Maker Vault抵押品。這些代幣的資本化、在其他DeFi協議中的使用維度或它們的流行度不是100%有效的變量。[2021/10/17 20:35:24]

融資

融資是指項目向外界籌集資金，無需準入的融資則是完全意義上的眾籌。傳統的眾籌是以產品和服務為回報募集資金。而區塊鏈上的融資則以代幣為回報，募集代幣或者法幣，也就是ICO。

盡管飽受爭議，但是ICO可以說是區塊鏈上的第一個具有金融屬性的應用落地。最早的首次代幣發行是Mastercoin，試圖在比特幣網絡的基礎上開發金融協議。雖然Mastercoin本身失敗了，但其通過ICO募集了500比特幣，后來轉型為大家熟知的Tether網絡——Omni。

V神：基本上認為MakerDao是個聯盟:9月24日消息，V神在推特上回復網友時表示，USDC能夠凍結普通的單個USDC用戶，但若要凍結DAI，則只能凍結整個DAI系統，這給用戶提供了針對此類風險的討價還價能力。基本上認為MakerDao是個聯盟。[2020/9/24]

在Mastercoin之后，我們又看到了包括以太坊在內的大型ICO，尤其是在ERC20標準后，首次代幣發行變得更加容易和受歡迎。

商用金融軟件

不過，早期的區塊鏈項目融資的軟件設施非常的原生態，甚至簡陋。投資人需要使用命令行和掌握基本的編程知識才能參與。這是一個很大的門檻。

隨著商用軟件的不斷開發，區塊鏈上的金融服務才不斷讓普通人得以方便使用。比如網頁端的錢包，手機端imToken和交易與支付的DApp。

存貸款

有了外部資金和好用的軟件，去中心化金融可以有規模化的采用和涉及金融的核心功能——基于穩定幣的存貸款。

MakerDAO發起執行投票 計劃新增官方核心治理成員:據MakerDAO官方消息，5月25日，Maker基金會風險小組將一項執行投票納入投票系統，計劃添加@LongForWisdom（Jackie Rios）為官方核心治理成員，即第二位治理促進者。[2020/5/26]

MakerDAO是從2015年開始的項目，其發行的穩定幣Dai成了以太坊上的基礎貨幣和貸款引擎。如果將以太坊看做是黃金儲備，那么Dai便是超額「以太坊本位」儲備下發行的央行貨幣。

《深入淺出理解MakerDAO:不止于穩定幣》

在Dai作為「高能貨幣」的背景下，市場上出現了以其他資產為儲備發行的衍生貨幣。比如以無需托管資金池、根據供需自動調節利率的「商業銀行」Compound。

而點對點形式的借貸協議，也有Dharma等為代表。

衍生品

在基礎貨幣和貸款之外，這個生態里自然地出現了衍生品，比如保證金交易(dYdX)和二元期權(Augur)等。

在中心化的保證金交易市場里，配資僅限于買入標的資產，且只有在平倉時才會結算。基于公鏈的衍生品不需要對手方且可自由流通。

預測市場是二元期權的一種形式，由于只需要在結算時提供公認的結果，區塊鏈賬本的透明和智能合約的自動執行和結算的特點是天然的優勢。

還有許多將傳統資產隱射到鏈上的金融合成品，如美股指數，讓普通人可以不受限地、低成本地參與之前無法獲得的衍生品投資。

投資管理

在有了相對豐富的金融產品后，投資管理是另一個可以去中心化實現的領域。通過自動執行的合約和無需準入的網絡，基于區塊鏈的協議可以將過去只屬于證券公司的蛋糕分給專業的獨立投資人。

交易與支付

最后我們看一下交易與支付領域。去中心化交易所相信對大家來說已經不是陌生事，往往被人們忽視的一點，在區塊鏈上的金融應用，無需托管的去中心化交易反而能夠提供更快、更安全的清結算和流動性。

就支付而言，二層甚至多層網絡，即通過質押資產或者狀態通道的方式，將一部分追求速度的交易放在鏈下進行，把要求交易安全和最終性的交易放在主鏈，已經相對成熟。我們已經看到一些接近主流支付工具的去中心化支付解決方案。

去中心化金融的再定義與方向

帶著這些實例回到最初的討論，我們看到DeFi的核心是圍繞著無需準入、低門檻進行的。去中心化金融的目標不是去中心化本身，而是更加開放和公平。

這OpenBanking很是接近。只是OpenBanking給第三方的權限僅在于可讀的API，而DeFi給普通用戶可讀、可控甚至作為記賬人的權力。

DeFi與傳統FinTech的區別在于后者基于數據與機器學習算法，實現更精準的信用評估和預測，而DeFi則是對所有參與者一視同仁，這既是初衷，但不得不承認的是，身份和信用體系是目前DeFi缺失的一環。

可以預見的是，去中心化金融將和傳統金融同時存在，去中心化金融將很好地補充中心化機構在跨境領域、利基市場和缺乏金融基礎設施地區的支付、貸款與信用。

Banktheunbanked,Servetheunderserved.

去中心化金融更好的名字應該是開放式金融(OpenFinance)。

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以太坊

以太坊

開放的分布式區塊鏈應用平臺，通過其專屬加密貨幣Ether以太幣提供去中心化的虛擬機，處理點對點合約。允許任何人建立和使用通過區塊鏈技術運行的去中心化應用，沒有任何欺詐、審查、第三方監管。以太坊的概念首次在2013至2014年由維塔利克·布特林VitalikButerin受比特幣啟發后提出，旨在共同構建一個更全球化、更自由、更可靠的互聯網。以太坊EthereumETH以太坊區塊鏈以太坊發展企業以太坊聯盟以太坊入門新手ERC20ERC-20ERC20ERC721ERC-721以太坊2.0以太坊2.0以太坊社區基金查看更多Maker

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