五分鐘簡評 a16z 青睞的跨鏈錨定比特幣項目 tBTC_BTC

tBTC的創新點在于將部分穩定幣的匯兌風險從用戶轉移到驗證人，降低用戶遭受損失的可能性；但其技術方案缺乏創新，最近的安全事件也暴露了一定的技術短板。

撰文：Evaluape

tBTC為DeFi生態提供了一款安全、無杠桿、去中心化的BTC穩定幣。tBTC是基于KeepNetwork開發的項目，KeepNetwork是一款主打鏈下隱私保護的以太坊Layer2平臺。

優點

產品概念受歡迎，有較強的去中心化性，吸引了不少DeFi生態伙伴通過ETH空投Staking活動造勢拉新匯兌風險從終端用戶轉移到了驗證人缺點

原項目進展比較緩慢，長期停留在概念階段最近發生的安全事件暴露了團隊存在一定的技術短板缺乏技術創新

行業

穩定幣行業在過去1年里經歷了爆發式的增長，特別是美元穩定幣在市值和種類上都大步前進。相比之下，BTC穩定幣目前尚未形成類似USDT一樣的頭部玩家，因此各大項目方都對這條賽道躍躍欲試。

行情 | XRP在五分鐘內快速上漲近3.00%:據Huobi數據顯示，XRP在五分鐘內快速上漲，漲幅近3.00%，當前報價為0.3383USDT，24小時漲幅為6.85%，行情波動較大，請注意控制風險。[2019/2/19]

由于BTC本身是不能參與DeFi平臺的，BTC穩定幣相對美元穩定幣更加與DeFi應用場景綁定。BTC穩定幣的勝出者，更有可能是借助DeFi生態勝出，而非如USDT一般借助中心化交易所勝出。

BTC穩定幣可以分為去中心化與中心化托管兩類。中心化托管的如火幣的HBTC、Tokenlon的Imbtc、Bitgo的WBTC、Tezos的tzBTC等，去中心化托管的如BinanceDEX的BTCB、Keep的tBTC等。

tBTC相比其它幾款BTC穩定幣，盡管其歷史較短，但目前在DeFi社區中接受度較高，僅次于之前最流行的WBTC。由于tBTC比WBTC更去中心化，取而代之成為最受DeFi歡迎的BTC穩定幣也不是不可能。

模式(8/10)

行情 | BTC五分鐘內下跌1.02%:據Huobi數據顯示，BTC五分鐘內下跌1.02%，下跌金額為65.35美元，當前報價為6347美元。[2018/9/17]

tBTC采用了多簽機制實現了鏈上抵押以及贖回BTC的功能。每一筆交易由一個三人組成的「簽名組」進行驗證，且三人必須都投贊成票方可確認交易。驗證人可以從tBTC發行中獲取20個基點的報酬。

tBTC的發行機制如下：

存款者向ETH智能合約發起存款請求，tBTC會隨機選3名驗證者，驗證者需要提交抵押品，并通過分布式門限密鑰算法生成BTC公鑰地址和3份私鑰碎片。存款者將BTC發送到驗證組生成的公鑰地址，并向ETH智能合約提交存款證明，ETH智能合約給存款者發放TDT（一種NFT代幣，專門用于tBTC存款過程使用，一個TDT對應1個BTC。如果有多個BTC要存款，需要重復以上步驟多次。等BTC鏈上有了足夠次數的交易確認，存款者可以向ETH智能合約申請將TDT轉換為tBTC。TDT的作用是，如果存款者在存款過程中通過與驗證者合謀對系統進行攻擊，由于每個TDT的存款過程驗證組都會更換，所以那么系統最多也只會損失1個BTC。缺點就是存款過程比較繁瑣，且只能以1個BTC為最小單位存款。

行情 | BTC五分鐘內下跌1.19%:BTC五分鐘內下跌1.19%，下跌金額為77.45美元，其中火幣PRO上現價為$6407.52，請密切關注行情走向，注意控制風險。[2018/9/16]

為了保證驗證人不作惡，tBTC要求驗證人同時抵押KEEP代幣以及與tBTC的150%等值金額的ETH，并且采用隨機數生成來選擇驗證人。為了擴大驗證人群體，tBTC即將于6月進行ETH空投，讓任何持有ETH者在接下來半年里都可以通過staking成為驗證人，并賺得KEEP代幣。tBTC未來希望逐漸降低ETH的超額抵押比例，過渡到主要依賴KEEP代幣作為網絡安全的機制，主網上線后計劃很快降到135%，并利用新的機制最終降到40%。

從模式上來說，tBTC的創新點在于將部分穩定幣的匯兌風險從用戶轉移到了驗證人，因此一旦黑天鵝事件發生，用戶遭受損失的可能性降低。驗證人通過抵押的ETH提供了類似穩定幣保險基金的服務。當然，其總的發行成本相對于MakerDAO等的傳統直接抵押模式，其實是不變甚至上升的，僅僅是將顯性成本的承擔方進行了轉移。日后能否成功將抵押率降到100%以下，并沒有明確方案。

行情 | BTC五分鐘下跌超1%:Bitfinex數據顯示， BTC五分鐘下跌超1%，現報價46381.69元，波動較大，請密切關注行情走勢，做好風險控制。[2018/8/8]

技術(7.5/10)

在技術方面tBTC沒有什么創新，所使用的門限簽名多簽、橋接、隨機數生成等都是常見的區塊鏈技術。Keep協議多年停留在概念階段，直到近期才實現產品化，且并沒有經過實戰測試，能否支持tBTC這首個產品的成功較為存疑。相比其它主打隱私的layer2平臺，如Aztec、Findora等，Keep在技術上同樣缺乏創新。

另一方面，較大的技術挑戰在BTC與ETH橋接的工程實現上，因為BTC和ETH的地址結構非常的不一樣。最近tBTC上線以太坊主網僅僅兩天后，就由于一個關于BTC地址方面的代碼漏洞關閉了沖幣，凸顯了開發團隊對于BTC代碼了解程度較淺。后續團隊可能會更加重視與BTC核心開發團隊的合作。

tBTC/Keep在Github上有72個repo，其中tbtcrepo有2812次commit，共有10個貢獻者，在開發方面極度活躍。

BTC五分鐘內上漲1.0%:BTC五分鐘內上漲1.0%，上漲金額為83美元，其中火幣Pro上現價為$8451.75。[2018/5/17]

社區生態(8/10)

目前，Keep在Twitter上有9259個粉絲，Telegram社群有3562個成員，Reddit上有2000個成員。對于一個新近上線的DeFi項目來說，這樣的數據比較亮眼，說明純技術背景的Keep團隊在獲客方面并無短板。

tBTC合作的DeFi生態伙伴已經涵蓋了整個DeFi市場的75%，這對于一個剛上線的項目是極為少見的。這可能歸功于其大牌機構投資人的積極背書，以及面臨較少的市場競爭。目前已經有80多個驗證人參與治理，其中包括項目的主要機構投資人。

團隊(8/10)

tBTC主要由Keep協議團隊開發，而Keep的項目領導人是MattLuongo，目前為Thesis區塊鏈開發工作室的CEO，之前創辦過區塊鏈禮品卡交易平臺Fold，以及先后多家創業公司技術崗位，本科畢業于喬治亞理工CS專業。由于之前的經歷，創業團隊和兩邊的社區關系都很好，從而能夠比較理解社區的需求。

Keep官網上共列了15名成員，大多為開發者，僅有一人CarolynReckhow為商業方面負責人，之前任職Consensys、Casa等初創公司。

融資(8.5/10)

Keep在2018年12月進行了種子輪融資，參投機構包括a16z、Polychain、DraperAssociates等知名機構。

近期，Keep最新一輪通過KEEP代幣進行機構融資770萬美元，由Paradigm領投，分布式資本、CollaborativeFund等機構跟投。

總結(8.1/10)

tBTC作為Keep隱私Layer2協議的去中心化BTC穩定幣產品，盡管在技術方面缺乏創新，通過其良好的市場定位以及投資人背書，成功地在DeFi市場上攻城略地。在模式方面，tBTC將穩定幣發行的風險部分從用戶轉移到了驗證人，讓用戶對資金的安全更放心。

在技術方面，tBTC依托的Keep協議不僅開發進度較慢，也沒有經過先前應用的驗證，最近發生的沖提漏洞事件影響了對團隊技術的信心。在團隊方面，tBTC的純技術團隊并沒有獲客方面的障礙，未上線便獲得DeFi內大多數項目方的支持。在融資方面，Keep非常被硅谷各大知名機構青睞，持續獲得融資加持。如果能盡快補上技術方面的短板，tBTC后續具備更大的發展潛力。

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資料來源：官方文檔及官方Medium、Twitter

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比特幣Bitcoin，一種去中心化、非普遍全球可支付的加密數字貨幣，而多數國家則認為比特幣屬于虛擬商品，并非貨幣。比特幣的概念，誕生于2008年署名為中本聰的一篇論文，并于2009年1月3日，基于無國界的對等網絡，用共識主動性開源軟件發明創立。比特幣協議數量上限為2100萬枚，以避免通貨膨脹問題。使用比特幣是通過私鑰作為數字簽名，允許個人直接支付給他人，不需經過如銀行、清算中心、證券商等第三方機構，從而避免了高手續費、繁瑣流程以及受監管性的問題，任何用戶只要擁有可連接互聯網的數字設備皆可使用。比特幣BTCBitcoin查看更多以太坊

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