No.79 | 區塊鏈投資與非對稱風險_比特幣

前言：周末看了一本書《非對稱風險》，本書的作者納西姆·塔勒布，原書名《Skininthegame》，塔勒布是我們這個時代偉大的思想者之一，塔勒布傾其一生研究不確定性、概率和知識的問題，已解決我們生活在這個充滿不確定的世界，以及不透明環境下，如何做出理性決策。

塔勒布的不確定四部曲《隨機致富的傻瓜》、《黑天鵝》、《反脆弱》、和《非對稱風險》每本都膾炙人口，每本都值得深度精讀。前兩部《隨機致富的傻瓜》、《黑天鵝》主要體現了塔勒布的不確定世界觀：世界是由隨機性的集合，歷史的變遷充滿了各種黑天鵝事件。

而后兩部主要是，《反脆弱》主要闡述我們如何在這個不確定的世界生存與發展，要應對黑天鵝事件，必須增強自身的反脆弱性，我曾在去年寫過一篇《No.49|數字資產，投資，與反脆弱》，看完《非對稱風險》我覺得其核心思想對指導當下的區塊鏈投資實踐中頗有深意，全書涉及很多關鍵知識點，篇幅有限，只能截取其中幾個點。

加密支付網關NOWPayments新增集成eCash Network:8月3日消息，加密支付網關NOWPayments新增集成eCash Network，使用NOW Payments的商家已接受用戶使用XEC代幣進行付款等。[2023/8/3 16:15:41]

沒有任何風險，不帶絲毫賭博性質，這樣的投資根本不存在。

--伯納德.巴魯克BernardBaruch

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非對稱風險（Skininthegame)

《非對稱風險》一書的核心觀點在于：強調回報應與承擔風險相對稱，不能以任何冠冕堂皇的理由將風險推卸給他人。塔勒布在書中舉例提到當代金融市場也存在類似的非對稱風險情況。數學家、物理學家、銀行家，再加上風險管理模型的設計者和交易員，將只有在論文中勉強搭建的風險模型，應用在投資現實中，為他們攫取了豐厚的收益，卻將突出風險轉嫁給了其他人。然而，正是這些非對稱風險承擔導致了系統風險。

Occam.fi將推出Cardano跨鏈橋Adaever:金色財經報道，據官方消息，DeFi解決方案Occam.fi正與去中心化區塊鏈網絡Everscale合作，將推出Cardano跨鏈橋Adaever。該跨鏈橋提供第2層解決方案，旨在實現雙向流動性、低交易成本和快速確認時間。[2021/12/14 7:37:00]

在區塊鏈領域這種非對稱風險情形何其多。

本輪各類ICO項目從熱炒到崩塌的主要原因，很多不靠譜項目的初心即是為了造假、圈錢、上交易所、跑路，投資者的資助款落入其錢包，同時持有發行Token的大部分，回報與風險不對等，出現了嚴重的道德風險。

首先，項目方不承諾后期回報。這讓投資方的利益得不到任何保障。

其次，IC0募資結束后智能合約就會終止，投資方無法約束項目方對資金的使用。

再次，IC0一直處于法律監管的灰色地帶，項目方圈錢跑路后，投資者難以通過法律途徑追回損失。

以太坊Gas Price報價系統GasNow將于10月16日零時停止所有服務:9月30日消息，以太坊Gas Price報價系統GasNow宣布將于北京時間10月16日零時停止所有服務，包括GasNow網站、GasNow API和瀏覽器插件錢包。（GasNow）[2021/9/30 17:18:05]

在項目方與投資者的博弈中，項目方掌握了信息不對稱優勢，幾乎轉嫁了所有的風險，卻只承擔很有限的義務。

這也是V神之前提出的DAICO的新模式來解決保障投資者的利益，同時為項目方提供足夠的開發資金的新ICO模式。這是一個有益的嘗試。

除去項目方，交易所也掌握非對稱風險優勢，沒有合規牌照不受監管的交易所接管了客戶資產，卻暗箱操作侵吞客戶資產。最近的QuadrigaCX跑路即是典型的例子。

此外，至于某些站臺的大佬，代投，都是通過掌握信息不對稱優勢，投資者處在食物鏈的底端被不斷收割。這種ICO模式難以為繼是不可避免的。

ETCLabs CEO：Thanos升級將使具有3GB和4GB GPU系統的礦工恢復挖礦:ETCLabs首席執行官Terry Culver表示，Thanos升級是一個重要的里程碑，Thanos（ECIP-1099）協議升級將使DAG（有向無環圖）文件的大小低于4GB，這意味著3GB和4GB圖形處理器（GPU）可以再次在網絡上挖礦。Culver表示，此次升級將使具有3GB和4GB GPU系統的礦工恢復挖礦，最終將提高網絡安全性，并促進更加去中心化和健康的挖礦生態系統的發展。（Coindesk）[2020/11/30 22:35:49]

塔勒布在書中指出：

沒有“風險共擔”將一事無成，將不可避免系統性毀滅。

沒有“風險共擔”，就沒有進化

與此相對應的是，我們注意到一些注意治理結構的項目，諸如DCR、Grin等項目得到了社區的支持，在這些項目中，項目方、社區、投資者在風險共擔上達到了一定程度的均衡。

Novi發言人：Calibra最初起名特意與Libra相似，更名旨在避免混淆:據此前報道，5月26日，Facebook宣布將Calibra錢包更名為Novi。Libra項目負責人David Marcus最近在Facebook發表的帖子中稱，更名的主要原因是舊名字與Libra支付網絡的名字有點太接近了，因此已經做了更新，以確保有明確的區別和清晰度。Novi將只是最終建立在Libra網絡上的錢包之一。

Novi一位發言人表示，這僅僅是品牌重塑，錢包的功能不會有任何變化。最初Libra和Calibra的名稱相似是有意的，但后來發現人們對此感到困惑，所以公司決定在兩者之間進行區分。

不過一些分析人士認為，更名可能是為了讓錢包與Facebook保持距離。OKCoin首席營銷官Haider Rafique解釋，將Libra項目以及Calibra與Facebook進行區分，可能對該網絡和錢包的未來都很重要。Zcoin項目負責人Reuben Yap表示，“我真的相信官方的原因是為了防止數字貨幣Libra和Calibra混淆，而Calibra只是Facebook的錢包。”（Finance Magnates）[2020/5/29]

遍歷性

遍歷性的學術性解釋是統計結果在時間和空間上的統一性，表現為時間均值等于空間均值。如果空間上和時間上的數學期望相同，就叫“有遍歷性”。在隨機擬合中，過往的歷史概率往往不能適用于未來，證明了隨機過程往往不具有遍歷性。

遍歷性陷阱

投資具有遍歷性么？資本市場上的投機行為通常具有遍歷性，我們往往在初期嘗到投資高回報的甜頭，這些誘惑就是讓我們陷入遍歷性陷阱，一旦進入遍歷性陷阱，虧損只是時間上的問題。

對遍歷性的不理解、不重視一般都將會給我們的投資生涯帶來毀滅性的打擊。

2018年幾乎所有在區塊鏈的投資者都有著夢魘般經歷，試問我們自己是否陷入遍歷性陷阱？我們是否被2017年的牛市沖昏了頭腦？我們是否追逐十倍幣、百倍幣的神話所吸引而盲梭？

真正的平等在于概率上的平等，動態的平等就是要重建遍歷性，實現概率在時間與空間上的分布可以相互替代。為此，我們需要對很多事情說不，要活的久，區塊鏈投資也一樣，在這種高波動性的市場中，保持理性，多看多想少出手才是一種較好的策略，只有這樣，你才能在生存下來的同時發現系統性錯誤或機會。

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林迪效應

塔勒布對林迪效應做了以下的闡述：

對于會自然消亡的事物，生命每增加一天，其預期壽命就會縮短一天。而對于不會自然消亡的事物，生命每增加一天，則可能意味著更長的預期壽命。

具體到加密市場投資，在今天競爭如此激烈的加密貨幣市場中，我們每一個加密基金都在追逐投資新的基礎層協議，每個初創項目的白皮書都號稱更高的TPS、更智能的合約、更多的應用場景，試圖代替比特幣或者直接分叉比特比。

比特幣會被代替么？我覺得會很難。

首先，比特幣經過這10年已經成長為一個知名的“品牌”，其先發優勢是不可能在一夜之間就被取代的。比特幣網絡不僅僅擁有強大的算力，還有成千上百的開發者、數以千計的獨立節點以及過百萬的用戶。比特幣的大規模應用提供了謝林點優勢，而且它在過去10年中99.98%的時間都能正常運行，這為林迪效應提供了有力的論據。毫無疑問，比特幣是區塊鏈曾經經歷了史上最嚴峻的考驗，在承受了社交媒體的攻擊、分叉、企業吞并、政府禁令以及媒體詆毀之后依然屹立不倒。無論PaulKrugman、WarrenBuffet、JamieDimon等人給比特幣判了多少次死刑，比特幣依然能夠輕松應對，并繼續好好地“活下去”。

比特幣已經成為了一種可以抵抗任何脆弱的野獸，在經歷各種混亂的局面之后反而可以變得更加強大，更重要的是，沒有一個核心人物在主導其成長。

進入2019年，如上圖所述，我們注意到基于比特幣的閃電網絡節點得到了長足的發展，正如林迪效應所述：對于不會自然消亡的事物，生命每增加一天，則可能意味著更長的預期壽命。

結語：正如塔勒布書中所述：投資，核心要看對未來的認知能力，看誰更具有前瞻性。《非對稱風險》所給我們啟示的，我們生活在一個不確定性的世界里，不要試圖忽視非對稱風險，只有勇敢應對風險，并作出積極應對，我們才能擁有自由的意志，其他一切交給時間，做時間的朋友，因為：

「時間，只有時間高于人類的一切智慧和爭議，我將由它來評判。」

本文來源于非小號媒體平臺：

袁皓HowardYuan

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