一文概覽 DAO 龍頭項目 Aragon 經濟模型_aragon

Aragon生態中ANT、ANJ與ARA三種代幣分別作為Aragon、AragonCourt和AragonChain的原生代幣承擔治理、激勵等功能。

原文標題：《Aragon經濟體概覽》撰文：DAOStep

Aragon是以太坊生態中最早的DAO平臺項目之一。拋開DAO自組織的理論和愿景不談，Aragon在解決中小組織/項目的社區投票治理，財務管理，所有權管理和成員工資支付管理等需求表現亮眼。目前通過Aragon，用戶可以用不到5分鐘的時間和幾十美金的成本在Aragon上面注冊自己的組織，通過Aragon管理組織的生產和協作。年初，Aragon也發布了治理工具：AragonCourt。AC是Aragon生態中的去中心化「法庭」，擬解決DAO在運營和治理中的爭議。

根據DeepDAO.io的數據，目前包括mStable、Curve、Decentraland等項目均在Aragon上面注冊了DAO。目前Aragon上面總計注冊了超過1400個DAO，管理著超過1,900萬美元的資產。

Aragon經濟體里面的資產

Aragon生態中目前共有三種代幣：ANT，ANJ和ARA。

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流出3040萬美元:金色財經報道，據 CoinShares 報告顯示，上周數字資產投資產品凈流出 3040 萬美元，結束了連續 6 周的資金流入。其中比特幣投資產品凈流出 5310 萬美元，以太坊投資產品凈流入 1680 萬美元，做空比特幣的投資產品凈流入 150 萬美元。[2023/4/24 14:23:40]

其中：

ANT是Aragon生態的原生資產，也是Aragon生態的治理代幣ANJ是AragonCourt的原生代幣，用于組織和激勵AragonCourt中的陪審員發行，用戶可以通過向單曲線質押ANT獲得。

ANT，AragonNetwork的治理代幣-儲值代幣

簡單來說，ANT是整個Aragon網絡的治理代幣，其效用類似于Crv之于Curve，Comp之于Compound。ANT供給量有限，ANT的價值隨著ANT的」治理「標的的擴大，治理范圍價值提升。

治理代幣的價值很像是公司治理體系中的董事席位，或體系中的眾議院、參議院和總統府的席位的」價值「。以美國為例，在過去的幾十年中，這些席位的數量一直保持固定不變。然而，隨著美國經濟體價值的增長，這些席位的價值也隨之增加，對應的指標就是為了贏得這些席位所需的籌款額。

Lido：由于鏈下預言機代碼錯誤，今日stETH變基將被延遲:4月8日消息，流動性質押協議 Lido 發推稱，由于鏈下預言機代碼中的邊緣案例錯誤，今日的 stETH 變基（Rebase）將被延遲。Lido 團隊表示，此問題并不會影響用戶資金安全，所有獎勵仍將被正常記錄。

注， Lido 協議中的變基指用戶的 stETH 余額會在收到質押獎勵后每天更改一次余額。[2023/4/9 13:52:24]

」根據聯邦選舉委員會的數據，從2017年1月到9月底，眾議院候選人在競選過程中總計籌集了12億美元，超過2010年選舉周期時10億美元。由于參議員的任期較長，他們有六年的時間可以籌集資金。參議院的候選人共籌集了超過9.5億美元，超過了2010年大選前同期的8.44億美元。「

去中心化的治理權未來也會沿著類似的趨勢發展，和固定數目的席位不同的是，這些席位的「價值」將體現在含有治理權的代幣中。

目前在Aragon的網絡中，ANT的治理權利還沒有完全體現，目前已知的AragonNetworkDAO會由ANT的持有者來治理，它將治理最近發布的AragonCourt。而對于AragonChain和AragonClient和其他AragonNetwork中的產品和生態，目前還沒有明確的規則。

Vertex Protocol公布其代幣經濟學，將通過分配VRTX實現社區治理:1月28日消息，去中心化外匯平臺Vertex Protocol公布其代幣經濟學，將通過分配VRTX實現社區治理，并提供額外的實用程序。VRTX主要功能是實現用戶去中心化參與Vertex，并創建流動性質押代幣xVRTX和不可轉讓代幣voVRTX。在主網上，用戶可以通過至少兩周的解鎖期來抵押VRTX，以獲得流動性可轉讓的代幣xVRTX。

Vertex Protocol此前于2022年4月完成850萬美元種子輪融資。[2023/1/28 11:34:06]

ANJ，AragonCourt的激勵代幣

AragonCourt是Aragon今年年初發布的去中心化」司法「組織，用于為DAO中發生的爭議提供仲裁服務。ANJ是AC用來組織和激勵AC中陪審員的代幣，通過單曲線發行，用戶可以質押ANT獲得ANJ。

舉例來說，在運行在Aragon上的LongDAO中有三個成員，Alice發起提案希望申請100DAI用于支持DAO的市場運營，但是Bob反對Alice提案，第三個成員Chris選擇對此提案棄權。此時，Alice就可以選擇把此爭議提交到AC進行仲裁，LongDAO最終需要按照AC的仲裁結果執行提案。

Upbit暫停Serum(SRM)存款服務:11月14日消息，韓國加密貨幣交易所Upbit發布公告稱，由于Serum（SRM）價格波動性加大，市場價格與其他交易所存在差異，將暫時停止支持SRM存款服務。

據悉，11月10日Upbit發布關于限制加密資產提款至FTX交易所的通知，Upbit稱由于FTX交易所的內部情況，已暫停用戶提款至FTX的交易。[2022/11/14 13:00:46]

仲裁由AC中的陪審員來執行，所有ANJ的都可以通過抵押至少10,000成為AC的陪審員。在每一個仲裁案中，AC會按照質押的ANJ的比例隨機挑選陪審員參與仲裁。參與仲裁的雙方Alice和Bob可以向陪審員提交證據，陪審員會根據自己的判斷做出裁決決定。在裁決中，AC遵循多數原則。當陪審員A和多數陪審員投票結果一致時獲得激勵，不一致的被懲罰，最終LongDAO需要按照AC的裁決結果執行提案。

在使用AC仲裁的過程中，LongDAO需要向AC支付至少兩筆費用：1）年度注冊費2）單次仲裁手續費；如仲裁中，LongDAO中的任何一方希望進行上訴，還需要支付3）上訴費用。這些費用都會成為AC中陪審員的收入來源，按照陪審員在AC中質押的ANJ的比例發放給陪審員。

V神新書《Proof of Stake》已獲得25,003筆捐款，累計金額達155.16 ETH:9月2日消息，據Dune Analytics數據顯示，截至目前，V神新書《Proof of Stake》已獲得來自23,576個獨立地址的25,003筆捐款，累計捐款金額達155.16 ETH。[2022/9/2 13:04:56]

目前AC中已經有超過250名陪審員，DAOStep是AragonCourt早期200個Juror之一。

由于陪審員需要質押ANJ才能參與到AC的系統協作中，因此ANJ的價值就取決于陪審員的現金流量。這使得ANJ成為一個有現金流支撐的資產，ANJ的價值可以嘗試用陪審團未來利潤的凈現值來估算。對于NPV的估值方法，我們可以從已有金融資產的估值方法中借鑒很多成型的估值模型，包括廣為認知的DCF和DDM等。

Placeholder在他們的Medium上提供了一個簡單的自下而上的NPV估值模型，預測了AC的陪審員未來十年可以獲得的手續費收入，折現之后得到了ANJ的理論估值。當然，每個理論估值都很大程度依賴于建模人對估值標的相關參數的假設。有興趣的同學歡迎通過模型和自己的假設，來計算ANJ的理論估值。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1cRnSHDsfm5KrZIPBmd8OeDl2POgQwhsX0v1Ht2GHSQs/edit#gid=106212791

Placeholder的模型中一個很有意思的假設是將DAO的數量和美國小規模企業的數量進行對比。這表明他們認為長遠來看，DAO會突破區塊鏈項目，成為更多團隊和組織的協作工具。根據美國SBA的統計，美國2018年小企業數量總計3,020萬家，以目前Aragon上面1000多個DAO的體量相比，顯然還有很大的想象空間。按照Placeholder的假設，2030年預計Aragon中注冊AC的DAO數量將達到12萬，占美國小企業總量的0.4%。

另外，由于ANJ的發行是通過基于ANT作為儲備的單曲線實現的，同時ANJ目前在Uniswap上面開放交易兌換。ANJ的一二級市場之間會存在一定的差價。在ANJ基于單曲線的價格低于ANJ二級市場價格的時候，理性投資人會傾向通過單曲線獲得ANJ，這便需要他先獲得ANT然后將ANT轉化成ANJ。

ARA，AragonChain的代幣

AragonChain是基于PoS機制，基于Tendermint共識，采用CosmosSDK開發，支持EVM，為了面向DAO服務的公鏈。

ARA是AragonChain的nativetoken，以ANT為底層資產，基于單曲線機制發行，用戶可以成為AragonChain的驗證節點，獲得ARA的激勵。

一年前在看Aragon的時候，覺得AragonChain的發行看起來有點多此一舉。但在以太坊gasfee高到令人發指的當下，顯然用戶需要更加便宜快捷的解決方案。

Reference

https://www.placeholder.vc/blog/2020/3/6/aragon-ant-economics

https://observablehq.com/@izqui/anj-bonding-curve

https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital

https://blog.aragon.org/evolving-aragon-network-governance/

https://scout.cool/aragon/mainnet/

https://medium.com/@mariolaul/resource-distribution-and-power-dynamics-in-decentralized-networks-ab0610bee6e1

https://www.reuters.com/article/us-usa-election-money-parties/heated-u-s-congressional-races-on-pace-to-break-fundraising-records-idUSKCN1MQ2Z9

https://www.sba.gov/sites/default/files/advocacy/2018-Small-Business-Profiles-US.pdf

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