泡泡瑪特啟示錄：盲盒+IP會是NFT爆發關鍵嗎？_NFT

作者：鄭毅來源：PANews

“356倍超額認購，暗盤收漲103%，460億估值。”

自新三板退市后的一年半，王寧帶著他的泡泡瑪特再次掛牌港交所，和此前“區區”20億元估值相比，這一次它更如王者凱旋，身價暴漲21倍后，“盲盒一哥”實至名歸。

據招股書顯示，從2017年至2019年三年內，泡泡瑪特收入分別為1.58億、5.14億、16.83億，同比增長80%、226%、227%；凈利潤則分別是156萬、9952萬、4.51億，短短三年翻了289倍。

漂亮的成績單背后，是泡泡瑪特帶來“成癮性”經濟的成功。拆盒剎那的“驚喜感”和收集到隱藏款的“成就感”實則是盲盒內Molly玩偶們的制勝法寶。

作為新消費的代表，以泡泡瑪特為代表的潮玩，與加密社區近期涌現的NFT玩家一樣都是一小眾的亞文化，因此泡泡瑪特在短短幾年內成功出圈上市對整個NFT賽道有一定的借鑒意義。

TCG卡牌，電子收藏品與NFT

盲盒模式并非泡泡瑪特首創，這個市場其實早已火熱。作為眾多80后、90后的童年回憶，精靈寶可夢早在1996年就開始發行TCG卡牌，日本任天堂公司將皮卡丘、小火龍、杰尼龜等大家熟知的寶可夢形象印刷成卡牌發售，讓收藏家們趨之若鶩。

TCG卡牌的全稱是“集換式卡牌游戲”，每一份卡包內都有固定數量卡牌，卡包是不透明的，收藏家們拆包后會獲得隨機卡牌，有基礎款，也有限定款。對于愛好者們來說，集齊基礎卡只是初級目標，收集限定款則是不斷“剁手”的理由。據官方數據顯示，截止至2019年，精靈寶可夢系列卡牌已在世界77個國家和地區發行，發行語言達12種，全世界累計賣出的卡牌數超過272億張。

比特幣上銘文探索和發現平臺 Ord.io 現已啟動:金色財經報道，NFT 收藏家@LeonidasNFT宣布推出比特幣上銘文（inscription）探索和發現平臺 Ord.io，并添加投票、人工智能視覺模型標簽以及基本文件類型過濾功能，任何在錢包中持有序號銘文的用戶都可以對銘文投贊成票和反對票，一個銘文獲得的選票越多，它在趨勢算法中的表現就會越好，對應地，在主頁上的排名也會越高。[2023/3/31 13:37:31]

除了精靈寶可夢外，同樣大賣的還有日本漫畫“游戲王”發售的TCG卡牌，該款卡牌曾在2009年創下過“世界最暢銷的TCG”吉尼斯紀錄，據數據顯示，僅2019年，其銷售額高達273億日元，折合人民幣約17億元。

精靈寶可夢卡包與游戲王卡包

除了TCG卡包外，作為刺激消費的杠桿利器，游戲廠商們也早已將其引入其中，甚至成為拉新、促活的常用手段。在電子競技游戲遠古遺跡守衛戰DOTA2中，玩家可以購買珍藏寶箱，開箱后會隨機獲得飾品，同時會有極小的幾率獲得信使、稀有套裝等隱藏獎勵。在網易公司推出的陰陽師手游中更是將抽卡的驚喜感推到了極致，“今天你抽到了SSR么？”一度霸榜熱搜，成為玩家們津津樂道的話題。

從紙質卡牌、聚乙烯玩具到電子收藏品，最后區塊鏈化保存在鏈上，對于富有創新精神的加密創業者來說似乎是理所當然的發展路徑。

2018年，以太坊上的應用CryptoKitties突然躥紅，用戶可以收集、孵化、購買獨特的虛擬貓咪，這一玩法也順勢帶火了該應用背后的NFT技術。所謂NFT即非同質化代幣，具有唯一性和不可分割的特點，這些特點天然與具備稀缺性的產品適配。

加密貨幣借貸平臺Moon Mortgage完成350萬美元種子輪融資:金色財經報道，加密貨幣借貸平臺Moon Mortgage完成350萬美元種子輪融資。這些資金將用于資助Moon的抵押貸款產品CryptoMortgage。據悉，CryptoMortage將投資者的數字資產作為抵押品，然后為投資房地產提供100%的融資。投資者也可以使用Moon抵押貸款，以其數字資產的價值進行貸款。（CoinDesk）[2022/10/11 10:30:45]

就在同年7月，一款名為GodsUnchained的區塊鏈游戲開啟預售，該游戲和經典卡牌對戰游戲爐石傳說極其相似，并保留了開包、集卡的特色功能，最大的不同是，GodsUnchained中的所有卡牌都被NFT化。據游戲官方解釋，NFT化后的卡牌不受平臺限制，可以自由在鏈上交易、流通，且永不消失。

這款游戲開啟預售僅半月便吸金超過900萬人民幣。大量玩家付錢購買卡包，NFT卡牌的潛力似乎在那一刻初露崢嶸。

盲盒背后隱憂，稀缺性和永久保存

從平平無奇的潮玩公司到熱的發紫的盲盒一哥，泡泡瑪特的上市之路雖然看似一帆風順，但實體盲盒模式背后仍存隱憂。

為了刺激消費和復購，泡泡瑪特推出了不少“隱藏款”盲盒。玩家需不斷開盒碰運氣，才有極小的概率將其收入囊中。為了獲得隱藏款，狂熱粉們“端盒”直接開整箱成了家常便飯，但也有理智的用戶并不感冒，甚至將其稱為“智商稅”。

丹斯克銀行：美聯儲將被迫在2023年將美國經濟推入衰退:9月1日消息，盡管存在經濟衰退的擔憂，美國經濟在今年夏天的表現相對較好。但在丹斯克銀行的經濟學家看來，美聯儲將繼續引導美國經濟走向衰退。盡管美國上半年陷入了技術性衰退，但近期汽油價格的回落將在上半年支持實際私人消費的正增長。美國總體通脹已見頂，但勞動力市場和潛在物價壓力依然強勁。美聯儲將被迫在2023年將美國經濟推入衰退。該行經濟學家將美國2022年的GDP預測從2.4%調整為1.6%，將2023年的GDP預測從0.1%調整為-0.2%。2022年的向下修正在很大程度上反映了上半年增長弱于預期，但2023年的風險仍然向下傾斜。(金十)[2022/9/2 13:03:09]

這些用戶認為，每個隱藏款的稀缺性完全由泡泡瑪特決定，并且沒有總量限制，如果未來某刻，泡泡瑪特大量放出某款隱藏款，那該款手辦的價值會大幅縮水。“無法確定真正稀缺性”也成了阻止玩家們殺入“隱藏款”市場的心理門檻。

iNFT創始人盛超對PANews說道：“雖然盲盒游戲給用戶帶來的是物質和精神上的雙重刺激，但由于規則的不透明，利益驅使下部分商家進行各種‘暗箱操作’，降低了玩家的信任，使得很多用戶逐步流失。”

在他看來，NFT和盲盒經濟天生是相輔相成，天然能夠相結合的。NFT獨一無二、不可分割且總量由代碼寫死的特性決定了其資產屬性，同時盲盒模式能給NFT資產附加娛樂化的特質，迎合用戶獲得驚喜感的心里特征。

近24小時內有4,413.43枚BTC流出交易所錢包:金色財經消息，據coinglass數據顯示，近24小時內有4,413.43枚BTC流出交易所錢包，近7天有18,955.49枚BTC流出交易所錢包，近30天有103,699.77枚BTC流出交易所錢包。截至發稿時，交易所合計錢包余額為2,202,512.24枚BTC。[2022/7/4 1:48:31]

如果說品牌方的“增發”對隱藏款可能造成價值下降。那盜版商批量復制的假貨則會對隱藏款們造成致命打擊。在TCG卡牌領域，大量盜版稀有卡被投放市場，由于紙質卡牌造假門檻太低，瘋狂的盜版商們甚至直接復刻了整套卡牌。

以游戲IP作為依托的電子收藏品雖然無法造假，但IP的壽命也決定了該收藏品的存續時間，一旦服務器停服，玩家的資產將化為烏有。在游戲產業快速迭代的今日，很多游戲的壽命已經以月為單位，能夠持續經營數年的都不多見。

實體收藏品、電子收藏品和NFT對比

“如果以NFT作為產品的底層技術，那電子收藏品便可以永久保存。”DPAY錢包創始人楊鑫奇對PANews說道。作為和代碼打交道多年的資深碼農，他覺得將“盲盒經濟”和NFT技術結合這件事很酷。“區塊鏈上的數據是不可篡改的，基于NFT技術的鏈上盲盒能大大提高商家對客戶的公正性。”同時在楊鑫奇看來，傳統游戲資產NFT化更是未來的發展方向。

流動性和金融屬性疊加

“開到普通款肯定原地打折，‘雷款’更是血本無歸，隱藏款當然能大賺，但幾率這么小哪有這么好的運氣啊！”盲盒資深玩家袁韌偉對PANews抱怨道。從接觸盲盒到如今，各種款式的Molly手辦堆滿了他的書柜。“到后來已經變味了，我覺得更像是在賭。”

數據：Solana生態總市值跌至164億美元:金色財經消息，據CoinGecko最新數據顯示，當前Solana生態總市值已跌至164億美元（截至發稿時為16,402,254,768美元），24小時交易額為5,681,090,393美元。[2022/6/14 4:24:02]

大量盲盒手辦躺在書柜上吃灰，但袁韌偉也沒有將它們出售的想法，主要原因是“太麻煩”。無論是尋找買家、郵寄、確認收貨等過程，對于上班族的他來說都十分繁瑣。看著琳瑯滿目的手辦，袁韌偉開盲盒的興趣也開始逐漸下降。流動性缺失和手辦的沉余實則是泡泡瑪特們的慢性藥。

相對于盲盒來說，電子收藏品的流動性則完全受制于中心化發行商規則。如在爐石傳說這樣的游戲中，卡牌是完全無法流通和交易的，用戶的投資只能提升賬戶價值，也就是說，除非用戶將整個賬戶轉讓，任何單一資產的外在價值趨近于零。雖然競技游戲DOTA2中的飾品、套裝、信使等物品可以被交易，但也有著嚴苛的交易限制，如交易次數、好友添加時間等。

內在經濟市場的良好循環，其實是一款產品經久不衰的助燃劑。網易公司于2003年開發并上線的網游夢幻西游，雖然玩法單一、模型粗糙，但十三年后的今天，仍然占據市場中重要地位，其中重要的因素就是讓玩家可以自由交易道具、寵物乃至賬號的“藏寶閣”系統。

“NFT依托的ERC-721非同質化代幣標準形成時間較短，推行較慢也無可厚非，但在未來游戲公司若結合區塊鏈技術將會形成全新的競爭優勢，NFT是解決資產流動性的優秀方案。”楊鑫奇說道。

資產NFT化的GodsUnchained從起跑線開始就完成了“經濟內循環系統”。據數據分析平臺Alethio的報告顯示，2019年11月，當這款游戲的交易市場上線后，鏈上卡牌交易次數迅速攀升，在一周內便超過了USDT。

在玩家趨之若鶩的背后，其實是資產流動性的勝利。用戶從購買，到拆包再到交易形成一個明確的消費閉環。玩家“自我造血”后出現了復購行為，進一步刺激了卡包的銷售。

除了為盲盒們增加流動性外，NFT技術還能放大產品的金融屬性。DeFi聚合器DEGO上線之初也曾進行過“盲盒”空投，用戶只需要支付智能合約調用費用即可獲得一個隨機等級的錘子，錘子不僅可以在二級市場中售賣交易，還可以在DEGO系統中參與挖礦、治理和分紅。

NFT發展：盲盒玩法為輔，IP是關鍵

作為盲盒一哥，泡泡瑪特的成功與IP管理息息相關，金發碧眼嬰兒肥的Molly被人們熟記于心，無論你覺得它是可愛、迷人甚至丑萌，但它實實在在戳到了消費者的審美。千奇百怪的基礎款，各式各樣的聯動款，還有掏空玩家錢包的隱藏款，百變成為了Molly的核心標簽。

除了Molly外，泡泡瑪特創始人王寧還積極打造、購買和引入各類IP形象。據招股書顯示，截至2020年6月30日，泡泡瑪特運營有93個IP，包括12個自有IP、25個獨家IP及56個非獨家IP。在IP管理上，他更想讓公司成為盲盒屆的迪士尼。

王寧將IP管理作為公司核心業務的邏輯很簡單，每個運營多年的IP自身是附帶流量的，這些流量都能轉化為用戶實打實的購買力。換句話說，正是IP的成功撐起了泡泡瑪特今日的千億市值。

作為新興領域的NFT其實也面臨同樣問題，技術更迭迅速，金融屬性緊隨其后，但圈內流量卻停滯不前。

麥子錢包PM陸遙遠對PANews表示：“鏈上盲盒”想要爆發，需要等待一批優質的IP和NFT應用出現，而應用里隨機性帶來的幸運獎勵、可玩性、性對戰、排行榜、收集完整度成就等會刺激應用的發展。”

作為獲取流量的“捷徑”，區塊鏈創業者們其實已經在積極出圈引入一些有影響力的IP。如基于EOSIO開發的WAX鏈，今年曾引入著名美國漫畫形象pepe蛙，發行GoPepe系列卡牌。據DappRadar數據顯示，截至2020年第三季度末，GoPepe擁有超過1,300個每日活躍錢包，交易額達到8.1萬美元，占該類別總交易量的90%。

GoPepe系列IP帶來的用戶增長數據來源：DappRadar

iNFT創始人盛超認為，IP本身就是具有一定粉絲群體的文化產品，特別是游戲和動漫作品。這種天然的傳播屬性和用戶粘性與NFT其實高度切合。在未來，通過與IP資源結合可能會成為NFT技術落地最快的方式之一，而基于IP的“鏈上NFT盲盒”發行，或許會成為一種全新的粉絲經濟模式。

NFT落地，底層基建仍掣肘

雖然以盲盒經濟作為運營模式，通過優質IP導入流量的落地方式看起來很美。但在現實發展中仍有很多問題掣肘。

如部署在以太坊上的DApp受高GAS費和轉賬速度限制，很難給玩家帶來良好的用戶體驗；若部署在非以太坊的公鏈上，DApp的用戶數量則存在巨大瓶頸。

此外，NFT的各類基礎設施也尚不完善。除了麥子錢包外，大部分主流錢包都無法支持NFT資產顯示。DPAY錢包創始人楊鑫奇表示，由于區塊鏈是一個開放的世界，NFT無門檻的發行方式也滋生了大量盜版IP。資產的發行方至關重要，因為正版授權才是NFT資產最值錢的部分，而錢包作為入口級產品，相關功能建設需要及時跟進。

iNFT創始人盛超更看重NFT流通環節中的問題。“底層公鏈GAS費過高壓制了用戶發展，有些交易或者鑄造的NFT成本已經大于NFT資產本身，這并非良性發展的狀態。”同時盛超還指出，目前NFT交易所的管理也比較混亂，原生資產無法確權，NFT價格邊界無法確定。交易手續費跨度也極大，從2%到20%都有，尚未建立起統一的行業標準。

麥子錢包PM陸遙遠認為，除了錢包、交易所、公鏈等基礎設施的完善外，健壯的鏈上數據系統和不僅局限于“盲盒”的豐富的玩法也是NFT能夠蓬勃發展的核心所在。

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