收益聚合器Harvest Finance的分析報告_VES

基本情況

項目簡介

HarvestFinance是構建在ETH上的收益聚合器，對標YFI協議。HarvestFinance屬于應用層，本質上來看是通過其策略將用戶資金投入協議層，獲取最大化收益的一個控制器。目前DeFi賽道仍處于早期階段，仍有長遠發展空間。

基本信息

Harvest是一個追求高收益的自動挖礦平臺。用戶可以存入DAI、USDC、USDT等來獲得對應的fDAI、fUSDC、fUSDT等生息代幣作為存款憑證。

在收益分配上，30%的挖礦收益分配給FARM持有人，用作Harvest用戶的長期激勵與利益綁定。

項目分析

團隊

匿名團隊，身份未知。

募資情況

收益聚合器Tulip Protocol：受到Mango事件影響的資金約250萬美元:10月12日消息，Solana生態收益聚合器和杠桿收益耕作平臺Tulip Protocol表示，其在Mango攻擊事件中的敞口僅限于USDC/RAY策略資金庫的一部分，即2,465,841.497167 USDC和66,721.925355 RAY。

Tulip Protocol表示暫時禁用策略庫的提款，并稱有足夠的資金來支持必要時的損失。[2022/10/12 10:32:08]

無預售、無預挖、無投資人，只能通過流動性挖礦獲得。

項目亮點

Harvest.Finance在產品構成本身沒有太多新意，主要功能與YFI如出一轍，即核心功能為解決用戶獲得高收益的訴求。但是，減少了用戶對高收益策略的搜尋成本以及降低了用戶的gas費成本。

收益聚合器Reaper Farm遭到攻擊，攻擊者將160萬DAI轉入Tornado.Cash:8月2日消息，據PeckShield監測，收益聚合器Reaper Farm遭到攻擊，攻擊者已轉移160萬DAI和62枚ETH至Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:01]

項目發展

項目發展歷史

通證模型

通證分配

項目推出的第一個月，前四周只會釋放總供應量的23.2%的FARM，后每周減少4.45%供應量，直到208周。

雖然沒有預挖，但是項目將逐步釋放一些屬于團隊的代幣，用來以激勵項目進一步的發展：

70％的FARM代幣將分配給Unsiwap等自動化做市商上的流動性提供商；

20％的FARM代幣將歸屬開發團隊，來持續迭代產品和項目；

收益聚合協議Harvest Finance上線Arbitrum:5月20日消息，收益聚合協議Harvest Finance上線Arbitrum，可以通過Dolomite在Harvest.dolomite.io上提供的界面開始在Arbitrum上使用該協議。Harvest計劃于第三季度推出原生集成Arbitrum的DApp，用戶無需將通過Dolomite子域名部署的資產進行遷移。[2022/5/20 3:30:40]

10％的FARM代幣將歸屬財政部，用來支付額外的開發和推廣費用；

通證釋放模型

通證價值

HarvestFinanceFARM代幣作用：

1）FARM是Harvest的治理代幣；

2）FARM持有者可以對機槍池的提案進行投票；

基于Solana的收益聚合器Tulip獲得500萬美元的融資:金色財經報道，基于Solana的去中心化金融（DeFi）應用程序Tulip籌集了500萬美元，以擴大其收益匯總和加密貨幣貸款產品。Jump Capital和Alameda Research領投。這個成立七個月的協議，持有超過8億美元的加密資產。Amber Group、Cadenza Ventures、Fisher8 Capital、CMS Holdings、Rarestone Capital、FinTech Collective & DV Chain將從歸屬的智能合約中獲得TULIP治理代幣。（coindesk）[2021/10/28 6:16:27]

3）FARM持有者可以將其代幣質押在HarvestFinance的利潤共享池，獲取Harvest業務30％的利潤分成，這是項目的一大特色。

HarvestFinance策略利潤轉換為USDC，并用于在市場上購買FARM代幣，然后將其發送到利潤池，按比例分配給FARM代幣鎖倉者。通過此策略，給FARM代幣帶來了市場買盤，并可能提高其幣價。此外，用戶在進行FARM鎖倉時會自動復利。總而言之，FARM的價值來自各種部署策略中產生的利潤，并反饋給其生態參與者。與YearnFinance不同的是，HarvestFinance團隊不會收取存取資產的費用。

賽道

賽道概述DeFi收益聚合器是Defi賽道的重要一環，可以說基本掌握了長尾資金流量的入口。

它的重要性不言而喻，而且從近期YFI相繼收購Pickle、Cream、Cover、Akropolis、SushiSwap等項目，以及發布的Q3財報，無不體現出聚合器的拓張能力和戰略版圖。

綜合來看，DeFi收益聚合器的整體賽道意義有三個點：

1、減少用戶操作步驟，提高時間效率

2、減少用戶費用

3、提高用戶收益

聚合器最大的差異其實就在于協議的底層策略，目前來看，該賽道的核心競爭點在于如何維持較高的流動性挖礦的收益率來吸引并鎖定用戶提供流動性。

流動性挖礦是一種網絡參與機制，具體原理是：用戶向DeFi協議提供資金，以換取該協議的原生代幣。

HarvestFinance以及目前市面上的DeFi聚合器本質上都類似于YearnFinance。DeFi收益聚合器要做的就是通過動態分配各種DeFi協議的流動性來優化收益。可自動將DeFi生態系統中提供的流動性分配到不同的池中。可將其視為一種自動化的收益耕種協議，該協議探索市場以獲得最高的回報可能性，并為這些機會對接資金。

如上面所提到的，Harvest的獨特之處在于其利潤再分配。通過將其業務30％的利潤用于獎勵FARM代幣持有者，在原先的聚合策略上面多了一層激勵機制，這也是HarvestFinance的收益率領先于同類聚合項目的核心要素之一。

競爭分析關于競爭的對比主要包含以下三方面：

第一：機槍池策略對比；

第二：收益率的對比；

第三：資產規模的對比；

策略對比

機槍池資金配置的配比其實比較明顯，基本包含CRV策略和Uniswap策略。主要通過向流動性挖礦用戶提供自己平臺的分紅代幣FARM來達到超過FYI的收益率。

策略流程圖

收益率對比

聚合項目鎖倉量對比

近期從資產規模與收益率來看，Harvest具有較強的競爭優勢，但由于此前發生的漏洞攻擊問題，市場對Harvest項目的信心仍需等待恢復。

總結

1、Harvest的聚合器賽道仍有長足的成長空間，Defi整個市場仍處于早期階段。在后期Defi的發展中，聚合器這一賽道將獲收益。在保證修復安全性、恢復投資人信心的前提下，Harvest項目本身有非常廣闊的市場機會。

2、Harvest的代幣經濟模型有較強的競爭力，代幣能有效捕獲項目所產生的價值。對比賽道龍頭YFI，除了項目聲譽有明顯差距外，更需要補足生態布局、產品能力、產品調性。

3、技術漏洞成為了阻礙DeFi發展的大山，會導致用戶參與的信心和熱情也大減。因此，DEFI保險相關的生態機會目前已開始在市場上出現。

4、HarvestFinance團隊成員匿名，這對于投資該項目來說存在一定的風險。

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