2020牛市“大不同”：山寨幣不再跟風比特幣？_以太坊

經過漫長的等待，比特幣價格終于回到三年前的價格范圍。

2017年，當比特幣價格達到近19,900美元峰值時，大多數山寨幣也都瘋狂上漲，有的山寨幣單周收益率甚至達到200％或更高。但現在，雖然比特幣價格基本維持在19,000美元區間，但山寨幣的表現似乎并不盡如人意。

上圖：加密貨幣市場數據每日視圖。

在過去的三年里，加密貨幣行業發生了很多變化，相比于2017年，許多必要的基礎設施已逐漸成熟，比如：

1、通過CME和CBOE期貨合約提供的加密貨幣衍生品受到嚴格監管約束；

2、機構投資者的快速增長也為比特幣提供了無窮無盡的需求來源；

3、一些新興去中心化金融平臺市值已達數十億美元，他們完全可以支持一套全新的貸款、合成兌換和生息系統。

中文在線2021年營收超10億元，持續探索元宇宙中的應用與發展:4月24日晚，中文在線發布2021年年報，2021年實現營業收入11.89億元，較上年同期增長21.82%；歸母凈利潤9879.15萬元，較上年同期增長101.93%。報告期內，公司確定了“夯實內容、服務產業、決勝 IP”，國內國際雙輪驅動的發展戰略，形成了以數字內容生產與授權、IP培育與衍生開發為核心，知識產權保護及元宇宙探索為兩翼的業務體系，全面布局數字文化內容行業。

中文在線表示，面對機遇，公司將提前謀劃、全力以赴、主動出擊，以數字內容IP在元宇宙中的應用與發展為主，積極探索創新，擁抱數字經濟。（中國證券報）[2022/4/25 14:46:08]

與2017年相比，2020年的我們可以擁有更多與價格和市值排名相關且易于訪問的數據，這應該有助于投資者更好地了解當今市場與2017年有何不同之處。通過分析差異，也可以讓我們更好地理解未來幾年加密貨幣市場的發展趨勢。

薩爾瓦多總統取消出席Bitcoin 2022大會行程:4月7日消息，薩爾瓦多總統Nayib Bukele取消了其 Bitcoin 2022大會行程。Bukele在給與會者的一封英文信中寫道：我剛剛做出了取消參加會議的艱難決定，因為薩爾瓦多發生了不可預見的情況，需要我全身心履行一個總統的職責。總統沒有詳細說明具體情況。據報道，薩爾瓦多近日來幫派暴力事件激增，該政府于3月27日宣布進入緊急狀態。（CoinDesk）[2022/4/7 14:09:38]

自2017年以來，加密貨幣市場發生了什么變化？

上圖：2017年12月排名前24位的加密貨幣。

在按市值計算的加密貨幣排名中，前五名加密貨幣中有四個沒有發生任何變化。但奇怪的是，以太坊和瑞波幣的市值和三年前相差無幾，分別為690億美元和280億美元。盡管自2017年12月以來這兩個加密貨幣的價格都下跌了15％左右，但價格下跌似乎對市值沒有產生太大影響。

公鏈IoTeX列入“2021中國AIoT產業全景圖譜”:由物聯網智庫連續第五年推出的“2021中國AIoT產業全景圖譜”，將新一代高性能公鏈IoTeX列為區塊鏈子圖譜中的物聯網解決方案之一。

《2021年中國AIoT產業全景圖譜》分為“端”、“邊”、“管”、“云”、“用”、“產業服務”六大板塊。通過近距離觀察AIoT產業及主要參與者，梳理產業現狀，并分析、預測市場發展趨勢，幫助用戶把握產業發展脈絡。

IoTeX作為硅谷開源項目成立于2017年，將鏈接現實世界和數字世界為發展目標，是與以太坊全兼容的高性能公有區塊鏈。[2021/7/6 0:29:42]

之所以會出現這種情況，主要是因為以太坊和瑞波幣都發行了更多新代幣，比如以太坊代幣供應量已經從9640萬枚增加到1.137億枚，三年等效通貨膨脹率為17.9％；相比之下，比特幣在同一時期內的通脹率僅為10.8%。

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另一方面，除了比特幣、以太幣和瑞波幣這“三巨頭”之外，市值排名前20中的其他加密貨幣損失慘重，比如：IOTA下跌了91％、比特幣現金下跌了84％、萊特幣下跌了73％、Cardano下跌了70％。

上圖：2020年12月排名前24位的加密貨幣。

值得注意的是，在目前市值排名前15位的加密貨幣中，只有三個“新晉者”，分別是：Chainlink、Polkadot和BinanceCoin，需要特別指出的是，Polkadot在2017年和2018年并不存在。

另一方面，像Cardano、EOS、NEO、以太坊經典和QTUM之類的以太坊競爭對手似乎正在失去市場。在過去的一年中，這些代幣的市場地位已經被互操作性代幣取代。

目前市值排名前三的比特幣、以太坊和以太坊總市值已經達到4,480億美元，三年內增長了7％。與此同時，市值排名前24位的其他21個加密貨幣總市值卻縮水至770億美元，跌幅高達41％。

看到比特幣在2020年的驚人表現，或許你會覺得比特幣市場統治會大大增加，但其實只上升了2%，目前市值占比是整個加密貨幣市場的63%。造成這種情況的主要原因，可能是加密貨幣市場在過去三年中出現了數百個新代幣，這些代幣主要覆蓋三個類別領域，分別是：交易所代幣、穩定幣和DeFi代幣。

機構投資者對加密貨幣未來價格產生什么影響？

如前所述，上一次加密貨幣牛市時CBOE和CME期貨都不存在，更不用說為市場提供相關流動性了。而現在，隨著機構投資者入場，或許對比特幣的未來發展產生積極影響。

最近，就連全球最大資產管理公司貝萊德首席執行官拉里·芬克也表達了對比特幣的樂觀情緒。另外，衍生品工具也為專業投資者提供了不少入場機會，由于這些投資者更愿意投資比特幣和以太坊，讓這兩款加密貨幣獲得了巨大競爭優勢，美國商品期貨交易委員會主席希思·塔伯特最近發表對以太坊較為有利的評論，或許能促成以太坊期貨在近期上市。

除了在衍生品市場上占主導地位之外，灰度比特幣信托基金和以太坊信托基金規模占據了其總投資額中97%的比例，也充分證明比特幣和以太幣將會是加密貨幣市場中最具統治力的兩個加密貨幣。

影響下一次牛市的關鍵因素

雖然預測未來市場變化并不容易，但當我們比較歷史數據之后，或許能夠從中看到一絲端倪。根據林迪效應，某些技術的預期壽命會與這些技術存活時長成正比，即：某項技術的生存時間越長，該技術未來存在的時間就會越長。

如果將此范式應用于加密貨幣行業，那么可能會得出這樣一個結論：哪個加密貨幣在市值排名前12位中停留的時間越長，三年后繼續保持市場地位的可能性就越大。

舉個例子，在2017年和2018年，加密貨幣市場上出現了許多所謂的“比特幣殺手’”和“以太坊殺手”敘事，有的區塊鏈試圖提供更快的吞吐量、更便宜的費用、以及更大的規模來超越加密行業領頭羊比特幣和以太坊。盡管這些敘事在2017年聽起來很“聰明”，但時間證明比特幣和以太坊網絡效應的持久性反而更好——有時，最好的技術并不總是會贏。

對于加密貨幣行業投資者而言，目前還需要注意另一個獨特現象，即：硬分叉和代碼庫克隆FOLK。

早在2017年，加密貨幣市場就出現了代碼庫克隆分叉項目，比如比特幣現金，比特幣黃金，以太坊經典和DASH，這些項目雖然當時非常成功，但現在回顧一下就會發現，他們的成功是短暫的。

此外，代幣總供應量和發行率也會影響價格表現。發行量較高的加密貨幣可能會遇到價格上漲“瓶頸”，典型示例包括：瑞波幣、Chainlink、Polkadot、Stellar、Tron和Tezos。這些加密貨幣項目幾乎都擁有不錯的實際用例，也有令人印象深刻的合作伙伴關系，但就是因為代幣供應量過于龐大導致價格上漲變得十分困難。

從2020年加密貨幣使用量增加來看，未來投資者更感興趣的加密貨幣垂直領域可能包括：預言機、跨鏈互聯互通、DEX代幣、非托管貸款和流動性挖礦。

來自|Cointelegraph，編譯|PANews

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