老牌合約交易所BitMEX為何期貨龍頭地位不保？_比特幣

BitMEX 已經不再是比特幣期貨市場的龍頭了，這在一年前是無法想象的，但隨著越來越多的機構資金進場，以及合規加密托管所的涌現，這個加密貨幣市場已經開始發生重大轉變。

比特幣市場主要分為三大板塊：現貨、期權以及期貨。現貨是指加密貨幣之間以及加密貨幣與法幣的交易，且不涉及借入資本。期權是衍生品的一種形式，允許投資者在某個時間以某個價格通過購買合約的方式購買比特幣。期貨是允許借債的合約交易。例如幣安的期貨板塊，投資者可以以初始資金 125 倍的杠桿開交易單。

比特幣期貨市場的交易量比現貨和期權市場的交易量大得多。期貨交易比期權交易操作簡單，且能夠讓投資者投入比現貨市場量更大的資金進行交易。

今年第一季度，Binance Futures、Bybit、OKEx、Huobi、FTX 等另類期貨交易所的需求增加，逐漸縮小了 BitMEX 與競爭對手間的差距。

美國老牌超市Kroger：今年節假日期間將接受比特幣現金:美國老牌超市Kroger：今年節假日期間將接受比特幣現金。（金十）[2021/11/5 21:28:48]

之后，在 2020 年 3 月 13 日，各大交易所比特幣價格紛紛跳水跌至 3600 美金左右。突然的暴跌開始動搖 BiTMEX 在期貨市場的主導地位。

這一天的暴跌主要是 BitMEX 的一系列清算引發的。當比特幣暴漲暴跌超過倉位清算價格時，就會出現期貨清算。舉個例子，如果交易員在 9000 美金位置以 25 倍杠桿開了一個多單，結果價格暴跌到了 8600 美金以下，那么這個倉位就會被清算。

2020 年 3 月 12 日，BitMEX 上比特幣價格從 7967 美金跌到 5800 美金，短時間內大量多軍爆倉。接著比特幣價格繼續下跌，就在第二天，BitMEX 的價格探到了 2020 年最低位 3596 美金。

直播 ｜ 方魚 > 老牌交易所滿幣如何在合約市場異軍突起:金色財經 · 直播主辦的《 幣圈 “后浪” 仙女直播周》第5期本期3:00準時開始，本期“后浪”仙女 滿幣網 CMO 將在直播間聊聊“老牌交易所滿幣如何在合約市場異軍突起”，感興趣的朋友掃碼移步收聽！[2020/6/18]

這輪暴跌被業界稱為「黑色星期四」，開啟了 BitMEX 的下坡路。

是什么導致 BitMEX 在 3·12 后期貨市場地位不保？

在比特幣價格從 6000 美元跌破 4000 美元的時候，業內很多高管如 FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried 就曾推測，BitMEX 的清算引擎會一次性賣出價值 1000 萬美金的比特幣到市場上。

要想了解什么是清算引擎，首先我們需要弄明白期貨交易所扮演著什么樣的角色？期貨交易所只是兩類交易員的撮合者，即買家和賣家。當買單生成后，交易所的作用就是尋找同等價位的賣單，然后匹配交易。

聲音 | 真本聰創始人：老牌公鏈反彈有戲，破前高解套的可能性不大:2月12日晚間，真本聰RealSatoshi創始人索老頭在做客“抹茶周三見”AMA時表示，“公鏈項目”的變數意味著更多投資機會。此外他還表示老牌國產公鏈在這個減半牛市中，短期博反彈收益應該不錯，但破前高解套的可能性不大。據悉，真本聰RealSatoshi是一家活躍于中文加密社區的媒體，堅持以價值投資理念為核心，為讀者帶來原創內容的?輸出。“MXC抹茶周三見”是MXC抹茶推出的一檔AMA活動，不定期邀請重量級嘉賓在周三進行分享。[2020/2/13]

如果交易員開的是多單，賭比特幣價格會漲，結果爆倉了，那么他的倉位就會被賣到市場上，導致賣壓增加。之后，期貨交易所不得不尋找買家來消化掉堆積如山的賣單，平掉已清算合約。

當時 BitMEX 的問題出在它稀疏的訂單欄上（賣單買單的列表）。隨著比特幣價格跌到 2018 年來從未出現過的水平，即使是在最廣泛使用的期貨交易所上，買家賣家依舊掙扎著追趕逐漸下跌的價格。

動態 | 印度老牌工商管理學院計劃推出區塊鏈人才教育計劃:據AMBcrypto報道，印度老牌工商管理學院IIM Calcutta，正計劃在2019年5月推行新的加密貨幣教育計劃，該計劃旨在彌補印度金融技術行業面臨的人才短缺問題。[2019/3/1]

最終，爆倉的訂單被提交到了 BitMEX 清算引擎。似乎 1000 萬美金的倉位開始被出售，直到訂單欄里的買單不夠消化這 1000 萬美金的賣單時，BitMEX 宣布關門維護。這次維護使得加密貨幣市場逐漸穩定，而比特幣在不久后也開始回升。

3 月 12 日，FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried 表示，如果不是 BitMEX 暫時進入維護期，那么比特幣的價格可能會歸零。

他是這么說的：

「這里有個關鍵比率：每一美元變動導致的清算 / 每一美元的流動性。我們稱它為 R ，今天 R 的數值很大。當下有數不清的爆倉單，但 BitMEX 上的訂單欄幾乎為空。如果 R 大于 1 ，那我們就都完蛋了。為什么這么說呢？因為當有 1000 萬美金的爆倉單推動著價格跌破 X ，那么之后會發生什么？自然是更多的爆倉，超過 1000 萬美元的爆倉。因此，這里有個還不錯的反應回路，且 BitMEX 清空了訂單欄。」

金色財經獨家分析 區塊鏈開始對老牌社交媒體企業造成影響:金色財經獨家分析，據橙皮書報道，微信小程序中第一個區塊鏈小程序正式誕生。加密貨幣在2017年占盡資本市場的風頭，區塊鏈也開始成為2018年重要的潮流概念。各行業也在積極擁抱區塊鏈，在社交媒體業，有聲音稱，區塊鏈是微信、Facebook的終極敵人，區塊鏈將改變社交媒體。這也難怪微信等社交媒體開始主動利用區塊鏈技術，例如Facebook就宣布了成立以來最大重組將新成立區塊鏈部門，區塊鏈部門由現任Facebook Messenger的主管馬庫斯（David Marcus）領導，馬庫斯表示，將組織一個小團隊探索如何最好地把區塊鏈技術應用到Facebook平臺上。可以看出目前區塊鏈技術已經開始對老牌社交媒體企業造成影響。[2018/5/9]

同樣，OKEx 的 CEO Jay Hao 也表示，如果 BitMEX 沒有進入維護，那么比特幣價格可能就回三位數了。

他解釋道：

「謠言說 BitMEX 的維護是人為的，是為了關掉清算引擎，防止在流動性低的時候繼續清算所有用戶的資產。如果 BitMEX 沒有這么做，那么考慮到期貨產品的反向屬性，繼續清算會讓價格回歸三位數。」

在 3 月 12 日這輪飽受爭議的拋售后，BitMEX 上的比特幣持有量在兩周內減少了 25% 。這或許可以表明兩個結果：一，用戶在 3 月 12 日后撤出了他們的資金；二，BitMEX 減少了對比特幣的投資。

無論是哪種，從 24 小時交易量來看，BitMEX 已經落后于同為頂級比特幣期貨交易所的 OKEx 。根據 Skew 的數據看，BitMEX 目前排在幣安、火幣以及 OKEx 之后，Bybit 排在第五。

期貨交易所主導地位的變動對比特幣來說有何意義？

比特幣市場份額的變化是具有象征意義的。它表明了在見證了少數交易所和公司占領主導地位數年后，加密貨幣市場整體日新月異、不斷進化、走向成熟。

就拿 2017 年比特幣突破 20000 美金為例。當時市場主要由散戶投資者主導。灰度比特幣信托在 2017 年 12 月管理的資產（AUM）達 30 億美元。截至 2020 年 5 月 15 日，比特幣價格在 9550 美元處徘徊。然而，即使比特幣價格是三年前的一半，其管理的同類資產總值仍有 32.79 億美元。

灰度的 AUM 是衡量加密貨幣市場機構活動的一項重要指標。其公司旗下的比特幣信托是在美國公開發行的股票，允許機構和合格投資者通過持有股票的形式購入比特幣。它是除 ETF 之外美國機構投資比特幣的唯一選擇。

與 2017 年以及 2018 年早期相比，加密貨幣業內的基礎設施見證了一次徹底的整改。加密貨幣用戶群也發生了巨大的變化。隨著基金大佬 Paul Tudor Jones 進入比特幣市場，金融領域的投資者對加密貨幣也有了改觀。在 Scoop 的博客節目中，億萬富翁投資者 Mike Novogratz 表示，從長期角度看，Paul Tudor Jones 對比特幣的投資「打開了新世界的大門」。

之后直到 2019 年末，比特幣市場都是由現貨市場和散戶投資者主導。使用衍生品工具的機構投資者與專業交易員數量迅速增加，使得整個市場在業余投資者、專業投資者以及機構投資者之間的分配更加均衡。

比特幣早期參與者在過去十年為加密貨幣的成長建立了基礎設施，現在比特幣開始了新一個十年。加密貨幣市場的核心結構自然會有所改變，覆蓋期貨、現貨、機構、期權的子市場也自然會開啟新一輪變遷。

Tags：比特幣BITBitMEXTME比特幣紅包無法追回Bitcoin PlanetBitMEX TokenMINTME

加密貨幣