金色百家談 | 火幣研究院高級研究院康律之：二級市場決定BTC定價的籌碼越來越少_USD

BTC突破19000美元，接近歷史新高！與2017年的2萬美元相比，推動BTC價格上漲的因素有何異同？11月24日17:00，火幣研究院高級研究員康律之做客「金色百家談」直播間，分析了當前市場行情。

直播過程中，康律之分析表示，機構投資者可能不會出現頻繁的操作，大多數的策略是屯幣為主的長持策略，并且由于合規要求，增持的比特幣不會長期放在交易所賬戶中，一定會放在合規的托管機構中保管。目前灰度的增持量超過每日比特幣產出量，比特幣的真實通縮率可能遠大于市場的預期。同時二級市場中的比特幣籌碼持續減少，也就是說決定比特幣定價的籌碼越來越少，價格上升的難易程度也可能比想象的低，未來行情的增長可能會遠超預期。

金色財經挖礦數據播報：BTC今日全網算力上漲1.28%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力137.021EH/s，挖礦難度18.60T，目前區塊高度663762，理論收益0.00000740/T/天。

ETH全網算力292.189TH/s，挖礦難度3740.62T，目前區塊高度11559313，理論收益0.00785494/100MH/天。

BSV全網算力0.738EH/s，挖礦難度0.10T，目前區塊高度667915，理論收益0.00121795/T/天。

BCH全網算力1.529EH/s，挖礦難度0.22，目前區塊高度668188，理論收益0.00058845/T/天。[2020/12/31 16:09:16]

以下為分享詳情：

金色財經合約行情分析 | 主流幣整理區間逐漸收窄:據火幣BTC永續合約行情顯示，截至今日18:00（GMT+8），BTC價格暫報11400美元（+1.21%），20:00（GMT+8）結算資金費率為0.010000%。

BTC昨晚再次下探11000美元，后震蕩往上重新測試11500美元。根據火幣交割合約數據，BTC當季合約成交額連續三日降低，持倉量震蕩上漲，精英多頭占比穩定，當季合約仍保持較大幅度的正溢價。各主流幣整理區間逐漸收窄，期間持倉量有所增加，后期大幅波動概率提升。

USDT于火幣全球站OTC的報價為6.93元，溢價率為-0.21%。[2020/8/5]

康律之：大家好，我是火幣研究院的康律之，非常感謝金色財經邀請，和大家分享一下對于行情的觀點。

金色財經現場報道 中證征信首席產品官：智能合約幫助資金方定義定價規則:金色財經現場報道，在新金融100人主題論壇上，中證征信首席產品官張哲表示，智能合約的價值應用，來解決一些真正需要解決的問題，通過智能合約，幫助資金方定義定價規則，進向全網發布，進一步提高融資效率。[2018/4/27]

今年的行情和2017年牛市還是很不一樣的。這波行情市場主要的驅動因素似乎并不是游資和散戶，而是合規機構間形成了一定的唯恐錯過的情緒。從幾個跡象可以看出，首先灰度信托比特幣持續增持，到現在萊特幣以太坊等其他主流幣種也都開始出現了不同程度的持續增持。其次近期各種合規機構持續推出比特幣基金，或者向SEC申請投資比特幣，還有就是主流交易所比特幣鏈上持有數據持續減少。

值得注意的是，如果是機構投資者的話，可能不會出現頻繁的操作，大多數的策略是屯幣為主的長持策略，并且由于合規要求，增持的比特幣不會長期放在交易所賬戶中，一定會放在合規的托管機構中保管。目前灰度的增持量超過每日比特幣產出量，比特幣的真實通縮率可能遠大于市場的預期。同時二級市場中的比特幣籌碼持續減少，也就是說決定比特幣定價的籌碼越來越少，價格上升的難易程度也可能比想象的低，未來行情的增長可能會遠超預期。

技術分析來看，比特幣周線7連陽。之前出現了3次這種情況，第一次是在2017年牛市啟動前，第二次是在2019年牛市啟動前。第三次是在312行情之后，第四次就是現在。周線七連陽說明了市場對于行情方向的共識非常強，很有可能是未來一波更大行情的基礎。

另外很多朋友都很關注回調的可能。當市場中的大多數人都開始盈利的時候，市場一定會出現一些分化。有的人覺得資產太好了，持續持有；有的人覺得獲利很多了，可能要止盈了。這些都是正常的現象。所以行情出現較大的波動，也在情理之中。持續的拉升并不是健康的行情，目前來看在突破12000之后的這波行情確實沒有出現明顯的回調，但是日線級別來看，行情并沒有出現加速趕頂的姿態，反而是穩步的上升過程。反倒是需要警惕拋物線行情的出現，一旦行情加速趕頂，市場的情緒可能就會持續爆發，導致出現較大的回調行情。

另外有個觀點大家可以思考一下，如果全市場都Fomo的時候能代表行情結束么？因此，還是提醒大家在發財的同時也要注意風險。倉位控制在二級市場中比對于行情的判斷，某種意義上來說更加重要。

現在這波行情中確實沒有形成一個明顯的整理區間，如果真的出現了很大的波動，市場最低能跌倒哪里，我覺得也是大家很關注的一個點。我們繼續說到回撤，目前來看，周線級別的在312時候形成的一個頭肩底形態的頸線，可能會是最大回撤的最強支持位。我大概畫了一下線，頸線位置在10500左右，當然我不是說一定會回到這個位置。

總之，比特幣作為一個年輕的資產有時候漲起來確實是單邊上漲不講武德，總想著做空在最高點的心態是很賭的。在這種行情中，還是謹慎做空吧。最后，祝大家都發財。

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