專家熱議：數字人民幣“不計息”對貨幣政策有何影響？_數字貨幣

今年以來，央行數字貨幣試用腳步明顯加快，日益受到各界關注。

數字人民幣與第三方支付是怎樣的關系？“不計付利息”對貨幣政策有何影響？近日，在2020中國-阿聯酋創新投資大會上，中國社科院金融研究所研究員、金融政策研究中心副主任、國家與金融實驗室學術委員會秘書長程煉，萬向區塊鏈的首席經濟學家鄒傳偉分別對數字貨幣發展前瞻與挑戰發表了各自的觀點。

是否會沖擊第三方支付？

今年以來，人民銀行相繼與多家互聯網機構達成戰略合作協議，共同研究探索數字人民幣創新應用合作。

數字貨幣與第三方支付是否存在競爭關系？是否會對微信、支付寶等第三方支付方式產生沖擊，引發市場廣泛探討。

論壇上，鄒傳偉認為，數字貨幣的確會對第三方支付產生一定影響。在零售支付場景下，數字人民幣和第三方支付之間會有某種相互替代關系。

報告：技術專家聯合抵制加密貨幣行業的游說:金色財經報道，一組技術專家和學者致信美國立法者，批評加密貨幣和區塊鏈技術，這是首次聯合嘗試抵制加密貨幣行業的游說。這26個簽署者包括哈佛講師Bruce Schneier、前微軟工程師Miguel de Icaza和谷歌云首席工程師Kelsey Hightower。這封信是寫給參議院多數黨領袖查爾斯舒默（D-NY）和少數黨領袖米奇麥康奈爾（R-KY）以及主要參議員帕特里克圖米（R-PA）和羅恩懷登（D-OR），他們都已經支持加密行業。信中敦促其抵制來自數字資產行業金融家、游說者和推動者的壓力，為這些有風險、有缺陷和未經證實的數字金融工具創造一個監管避風港。加密公司在2021年花費了大約900萬美元進行游說，是前一年花費的280萬美元的三倍多。加密貨幣交易所Coinbase是最大的支出者，占這一數字的150萬美元。（coindesk）[2022/6/1 3:56:16]

“數字人民幣的份額漲起來了，就意味著支付寶和微信份額會下降。這個環節中，央行要考慮如何激勵支付寶、微信等機構參與推廣數字人民幣，數字人民幣應用還需依賴于支付寶、微信等線下場景拓展、二維碼滲透。”鄒傳偉稱，可以設想一個激勵相容設計，支付寶、微信支付如果幫助推廣了數字人民幣應用，它們存管在央行的支付備付金就可以獲得更多利息收入。

BIS專家：減半之后比特幣可能成為51%攻擊受害者:國際清算銀行（BIS）數字經濟部首席經濟學家Raphael Auer表示，在比特幣減半之后，區塊獎勵只剩6.25個比特幣。隨著區塊獎勵的減少，比特幣可能成為51%攻擊受害者。這也使得比特幣面臨三難困境。Raphael Auer認為比特幣要么更加集中化，要么失去流動性或者總量將超過2100萬枚的上限。（Coindesk）[2020/5/10]

關于數字貨幣和支付寶等支付工具的關系，央行數字貨幣研究所所長穆長春曾在今年外灘金融峰會上表示，數字貨幣和支付寶等支付工具，并非處于同一維度。微信和支付寶是金融基礎設施，是錢包，而數字人民幣是支付工具，是錢包的內容。

穆長春說，在電子支付場景下，微信和支付寶這個錢包里裝的是商業銀行存款貨幣，數字人民幣發行后，大家仍然可以用微信、支付寶進行支付，只不過錢包里裝的內容增加了央行貨幣。同時，騰訊、螞蟻各自的商業銀行也屬于運營機構，所以和數字人民幣并不存在競爭關系。

聲音 | 專家：騰訊游戲難點在于數字貨幣出入金的限制以及使用門檻問題:騰訊歷經兩年打磨的游戲《一起來捉妖》4月11日正式上線，短短幾個小時，涌入1500萬用戶，排名迅速攀升至Apple App Store（中國區）免費游戲榜第一名。實際上，騰訊的鏈游僅是淺嘗輒止。該游戲在做宣發時特意強調了區塊鏈屬性，但在PANews體驗后發現，嚴格來說騰訊的這款游戲無法被稱作區塊鏈游戲。業內專家向PANews指出，將傳統游戲的玩法復制到區塊鏈游戲中，無法被稱為一個區塊鏈游戲，而騰訊這款游戲沒有選擇All in區塊鏈主要在于數字貨幣出入金的限制，以及真正區塊鏈游戲使用門檻過高。[2019/4/23]

程煉認為，零售型數字貨幣除了作為傳統的支付工具外，還可承擔一些其他功能。例如，可根據不同使用主體設置不同份額、不同的使用期限，從而更好地實現相關政策意圖。這是數字貨幣相對傳統現金的亮點，但相對于現有的銀行支付系統與第三方支付而言，優勢并不大，因為后者實現這些功能也不存在技術上的本質困難。

黃連金首次公開澄清“前華為首席區塊鏈專家”質疑:黃連金首次在三點鐘創始群中公開澄清：我不是在華為終端部門，也不是在美研所工作，在2015年底加入華為時被任命的是高端專家，當時對內對外可以靈活使用頭銜，且在華為區塊鏈方面的工作，我也問心無愧。離開華為后，我再也沒有用過以前在華為的名片和頭銜。通常別人問時我都只是說前華為區塊鏈專家或者不用。同時我更愿意別人介紹我是區塊鏈初創企業和區塊鏈社區的一員。[2018/5/17]

對貨幣政策有何影響？

數字人民幣研發已悄然提速，它對貨幣政策、金融監管會帶來哪些影響？

不久前，央行副行長范一飛發布文章《關于數字人民幣M0定位的政策含義分析》。文章稱，數字人民幣主要定位于M0，是法定貨幣的數字化形態，數字人民幣不計付利息，具有非營利性，追求的是社會效益和社會福利最大化。因此，人民銀行對數字人民幣執行與現金一致的免費策略。

程煉表示，數字人民幣意圖取代的現金通常不被認為是貨幣政策操作的工具，因此它的數字化對貨幣政策影響不會很大，除非數字人民幣的推出導致了比較大的金融結構變化。

此前在深圳實施數字人民幣紅包試點過程中，采取了限制額度的形式：面向在深個人發放1000萬元“禮享羅湖數字人民幣紅包”，總計5萬個名額，每個紅包金額為200元。但此次試點只利用了一個非常簡單的智能合約，數字人民幣的雙離線支付的“碰一碰”功能，暫未投入使用。據悉，在“雙離線支付”模式下，交易雙方可在無網絡或地鐵、飛機、偏遠地區等信號不佳的情況下，通過兩部手機“碰一碰”直接完成線下離線交易。

程煉認為，數字人民幣將來在實施中可能仍需額度限制，以防止數字現金的兌換隨著利率波動而大幅變化，否則不僅會導致金融風險，而且對商業銀行來說也會造成很大打擊，包括迫使銀行持有更多流動性，甚至有可能導致商業銀行不得不進行高風險投資以緩解資金成本上升所導致的盈利壓力。

“離線的碰一碰功能也有風險，這意味著一旦程序被破解，有不良企圖者就可能利用離線期間進行交易欺詐。因此最好還是通過限額方式使數字人民幣保持“零錢”的地位，相應風險會小很多。”程煉稱。

鄒傳偉表示，任何國家推出央行數字貨幣，都不會把現金完全廢除掉，現金仍將流通。央行數字貨幣至少需要智能手機等門檻，現金更接近零門檻。但由于現金依然存在，通過央行數字貨幣實行負利率的必要性并不大。從目前央行數字貨幣的設計方案看，不付息是主流。

跨境支付標準如何定？

目前，數字人民幣主要聚焦國內應用，但不少觀點認為，包括數字人民幣在內的CBDC跨境優勢明顯，可以降低跨境支付成本。

鄒傳偉表示，央行數字貨幣有零售型和批發型，在跨境支付環節，兩條路都是行得通的，但以哪種模式為主，目前沒有定論。數字人民幣跨境使用，在理論上完全成立。

“外國商家可開通數字人民幣錢包，就能跨境交易。這種方式會對目前的跨境支付清算基礎設施、清算行機制、代理行機制構成有益補充。”鄒傳偉稱。

據悉，目前新加坡金管局和加拿大銀行、香港金管局和泰國金管局、日本央行和歐洲央行都用批發型數字貨幣進行了測試。目的是改進實時全額結算系統，并縮短代理行鏈條。

鄒傳偉認為，如果兩個貨幣之間跨境同步交收，涉及區塊鏈跨鏈操作。比如，數字化港幣和數字化泰銖不在同一個區塊鏈系統中，進行交互時存在跨鏈問題。但目前跨鏈技術不是很完善，還面臨技術上瓶頸。

此外，未來在跨境支付打通過程中，各國央行應如何協作也涉及標準制定的問題。

鄒傳偉表示，國際清算銀行和金融穩定理事會等都在牽頭做各種研究，將來會涉及多個層次的標準：一是技術標準，比如是否采用分布式賬本，以及安全性、隱私保護、監管合規等方面要求；二是經濟設計方面，比如央行數字貨幣采取批發型還是零售型，是否付息，與現有金融賬戶和電子支付體系之間的銜接，以及如何支持跨境同步交收等。

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