比特幣即將取代投資組合中的固定收益分配嗎？_ATH

低收益的固定收益分配使資產管理者感到困惑，但是，它們是大多數投資組合的組成部分。固定收益分配的作用是提供一致的回報，盡管對投資組合ROI的總體影響很小。為了提高投資回報率，一些基金經理轉向比特幣，將其資金暴露于較高的風險調整后收益。

傳統上，投資組合經理會選擇這種貴金屬作為其“價值儲存”的敘述和有希望的回報。但是，在當前情況下，比特幣的表現優于黃金，并且其與黃金的相關性價差也在增加。比特幣的價格在2020年7月回升，目前被認為是朝著上一個ATH反彈。由于巨大的波動性，以及現貨交易所的BTC儲備相對較低，可能在盤中或每周進行幾次調整，但開盤價和收盤價保持穩定。

USDT占比特幣交易比重約為69.67%:金色財經消息，據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為69.67%；排在第二的是美元，占比為11.38%；排在第三的是日元，占比為7.75%；排在第四的是歐元，占比為2.88%；排在第五的是韓元，占比為2.55%。[2020/6/28]

比特幣的風險調整后收益||資料來源：Woobull圖表

交易平臺eToro：油價下跌期間比特幣表現優秀:Valiendero Digital Assets首席執行官Christopher Brookins在最近的播客中談及以色列、委內瑞拉、沙特阿拉伯和其他依賴石油收入國家的加密行業境況。事實上，最近在這些國家關于加密領域的新聞并不多。然而，以色列交易平臺eToro在發給客戶的電子郵件中指出，隨著油價下跌對傳統市場造成沖擊，比特幣幾乎沒有受到負面影響。該平臺表示：“相對而言，比特幣表現優秀。”另一方面，商品期貨交易委員會主席Heath Tarbert也評論了處于波動中的石油市場，并預測市場（包括傳統市場和加密市場）只是反映了經濟中存在的波動。（AMBCrypto）[2020/4/24]

根據WoobullCharts的數據，與非加密的傳統資產相比，比特幣的風險調整后收益最高。美國股票的回報已經接近比特幣一個月或兩個月的回報，但這是它獲得的最接近的回報。比特幣一直領先于黃金，房地產和股票。

金色財經獨家分析 比特幣期貨市場空倉降低 對現貨價格的影響如何？:報道稱大型投機客在芝加哥期權交易所的比特幣期貨凈空倉降至1370張合約，為該產品12月上線以來最低的凈空水平，顯示市場情緒好轉。 金色財經獨家解讀，與其他期貨一樣，比特幣期貨同樣具有價值發現和套期保值（礦工的最愛）的作用，期貨價格與現貨價格走勢相似，臨近合約日期貨與現貨價格趨同，期貨價格帶動現貨價格的走勢，讓套利空間逐漸收窄。

期貨等金融衍生品爭相上線，一方面使得數字貨幣的定價權爭奪趨于激烈，另一方面也吸引更多的專業傳統金融投資者加入，兩者共同促進幣價趨于理性。隨著更多保值需求者和更多投機套利者的加入，流動性將增強，對現貨市場的引領能力會更強，也反映出人們更愿意在監管下開展交易。需要說明的是，由于比特幣本身價格的波動劇烈，期貨交易又加杠桿，所以一定警惕爆倉風險。[2018/3/26]

這使其成為現代產品組合的有利可圖的補充。為了檢驗其相關性，讓我們考慮一下比特幣的現代投資組合理論。現代投資組合理論是關于規避風險的投資者如何構建投資組合以在給定的市場風險內最大化其預期收益的理論。它提出了一個框架，說明了投資者如何通過持有多元化的投資組合來降低總體風險，同時最大程度地提高回報。該投資組合主要由非相關資產組成。現代資產管理者名單上的第一個可能是比特幣和美國股票或黃金。

與單獨查看每個資產的風險收益特性不同，上述理論根據投資組合資產之間的累積相互作用來評估更廣泛的投資組合的風險和收益。由于資產是不相關的，因此投資組合的績效不會偏向特定資產的績效。1-2％的比特幣的敞口比具有諷刺意味的固定收益并降低了整體ROI的固定收益提供了更高的風險調整后收益。

對于機構投資者而言，1-2％的資金可能相當于數千或十萬個BTC，這可能是機構堆積BTC，甚至買入$14-$15k的關鍵原因。除了提供最高的風險調整收益外，BTC在挑選不相關資產添加到組合中時，還為投資組合經理提供了多種選擇。BTC與股票的相關性在2020年10月的最后一周達到了零，并且自此資產與標準普爾500指數變得越來越不相關以來。

BTCS＆P500相關圖||資料來源：歪斜

從長遠來看，與標準普爾500指數的下降相關性可能會使BTC及其價格受益。對較高風險調整后的收益感興趣的機構可能在其投資組合中包含比特幣，而不是在不久的將來而不是低收益的固定收益證券。

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