霍比特創始人巨建華：用平臺通證2.0打破存量市場下的交易所格局_HBC

DeFi、以太坊2.0、Filecoin，這個夏天，加密貨幣市場從不缺乏熱點。與“乘風破浪”的DeFi不同，第二季度平臺幣的熱點有所下降。相比于第一季度，HT、BNB、OKB等平臺幣表現平平，與此同時，霍比特交易所的平臺幣HBC漲幅驚人，成為現貨市場最熱門的項目之一。

據悉，HBC代表的是幣核旗下的霍比特交易所、霍比特公鏈和幣核云產品的權益。與平臺幣的主流玩法不同，HBC并未采用“回購銷毀”的方式來提升價格，而是將全部交易所收入用于回購，并面向核心用戶以10倍PE的價格完成回購。

在現今存量市場的激烈搏殺中，HBC能否以創新的平臺幣模型來改變交易所格局？未來的交易交易市場將出現什么樣的形態？

為此，巴比特專訪了霍比特交易所創始人巨建華，他提出來一些新的思考。他認為，每家交易所80%的收入都來自于20%的核心用戶，用平臺幣激勵這20%的核心用戶，本質上是一種合作模式。在他看來，未來加密貨幣的交易市場將和傳統金融市場一樣，從交易所走向券商的競爭，券商與券商之間既是合作，也是競爭的關系。

談霍比特交易所：80/20法則，激勵核心貢獻者

巴比特：目前整個加密貨幣市場比較低迷，再加上Compound帶來了一波DeFi的發幣潮，在這個時間點推廣HBC平臺幣，會不會有焦慮感？

霍比特HBTC已銷毀累計回購所得1,768,424枚HBC，總價值約3,100萬USDT:據霍比特HBTC官方公告，根據HBC通證模型升級2.0規則，霍比特HBTC已于2021年4月3日11:53:45 (UTC+8)銷毀了共計1,768,424枚累計回購所得HBC，當前市場價值約3,100萬USDT。

本次銷毀HBC包含：a）2020年12月24日?(UTC+8) 公布的回購并銷毀的HBC共計456,600 HBC；b）平臺歷史累計回購、每日回購20%銷毀份額、回購隊長鎖倉的期權共計1,134,954 HBC；c）3月1日—3月31日（UTC+8）回購所得221,088 HBC的80% ，即176,870 HBC。

銷毀記錄見原文鏈接。[2021/4/3 19:43:44]

巨建華：實際上，HBC不是用來吸引普通的交易用戶，而是為量化機構、社群的負責人和有流量或媒體的公司準備的。我們的數據表明，每個交易平臺80%的收入來自于20%的核心貢獻者，那么我們為什么不去激勵這核心的20%呢？所以HBC是一種合作模型。現在我對整個策略是非常有信心的，因為各種數據反饋都比較正向，都在按照我們的預期來發展。

至于焦慮，說真的，我個人一直以來創業的心態都比較好，最焦慮的時候是在第一年，燒錢的階段，這個階段全部都在做技術研發，六七十個人一年的成本是不低的，而且是最優秀的團隊。這種狀態持續了大半年，后面一年就處在盈利狀態。現在我們團隊在首爾、新加坡，總共有120多人，隨著用戶和業務收入的持續增長，我們不會焦慮公司生存的問題，而是說未來市場發生了巨大變化或市場格局固定下來了，我們還有沒有機會。

霍比特交易所杠桿ETF將于8月14日16:00上線ETH3L、ETH3S:據霍比特HBTC官方公告，霍比特交易所杠桿ETF交易區將于2020年8月14日16:00（UTC+8）上線ETH3L（ETH 3倍杠桿做多）、ETH3S（ETH 3倍杠桿做空），并開通ETH3L/USDT、ETH3S/USDT交易對。

杠桿ETF是一種底層以基本的數字貨幣（比如BTC）價格為標的，實現距上一次調倉時刻收益率為同期標的資產收益率固定倍數（比如3倍或-3倍）的基金產品。

霍比特交易所是100%持幣者共享的交易平臺，推出全新的10倍PE定價回購模型及霍比特隊長激勵模型，并推出平臺資產透明和交易數據可信機制。霍比特交易所由火幣、OKEx等56家資本共同投資，主營幣幣、合約、杠桿、期權等業務，平臺上主流幣及合約交易擁有優秀流動性和深度。詳情見原文鏈接。[2020/8/14]

巴比特：與HT、BNB等平臺幣相比，HBC的核心競爭力是什么？

巨建華：我們把HT、BNB、OKB等，稱為平臺幣1.0版本，其核心是把股份收入用于通證化，把部分利益讓給用戶，價格由二級市場自身決定。這個階段的平臺幣不斷回購，有時候幣價不漲反跌。因此，“沒有針對最有價值的用戶做有效的激勵”是平臺幣1.0的主要特征。HBC代表的是平臺幣2.0，有三個特點：

一、所有的交易所收入用于回購HBC，即所有的資金收入和權益必須與平臺幣綁定。背后的意義在于消除了股權和持幣者之間的對立關系，還有團隊利益和持幣者之間的對立關系。

霍比特交易所以3.4433USDT價格完成HBC回購:據霍比特交易所官方公告，在全新的通證模型規則下，霍比特交易所每日以10倍PE定價從二級市場上回購HBC。今日10倍PE回購價格為3.4433USDT，5倍PE回購價格為1.7216USDT，回購收入為12,531USDT，其中10%的市價回購額為1,253.1USDT。

HBC是霍比特交易所推出的全新通證模型的平臺幣。霍比特交易所創新地推出了10倍PE定價回購模型和霍比特隊長激勵模型，此外還啟動了“眾籌流動性即上幣”方案，重新定義交易所上幣模式。[2020/7/15]

二、通過對二級市場的研究，我們認為10倍PE是合理的回購價格，執行兩個多月，價格基本上按照回購價格在走，這是一個專門設計的定價回購模型。

三、根據80/20法則，我們針對為交易平臺做出貢獻的用戶，把回購過來的代幣更多地投放給他們、空投給他們，能夠讓他們獲得更多的回報，他們會逐漸變成整個平臺最大的代幣持有者。

巴比特：你曾在演講中表示，研究過上千家交易所，從中發現了如何打造頭部交易所的規律。這是怎樣的研究過程？有哪些結論？

巨建華：幣核之前的重心是放在技術和產品上，沒有深入到運營層面。自去年8月起，我們開始考慮如何幫助交易所實現業務增長。于是，收集了上千家交易所的基本信息，包括上線的資產、運營策略、技術和產品的變化、商業模式、真實的交易數據、社區情況等。因為涉及同行隱私，所以有的結論不方便分享，但有的可以講，比如頭部交易所的現貨交易量主要集中在8-10個核心資產里，期貨的交易量集中在3-4個核心資產。至于二三線交易所，60%以上是由一個有真實交易所的資產作支撐，有的甚至可能是某一個項目支撐了整個交易所的所有業務。

HBTC霍比特與TRON波場達成深度合作:據HBTC霍比特（原BHEX）交易所官方消息，HBTC霍比特已與TRON波場達成深度合作，雙方將攜手共創DeFi和匿名生態的發展。目前，HBTC霍比特已上線TRX和BTT，并且在未來將陸續上線WIN、JST、USDJ。

HBTC霍比特交易所是100%持幣者共享的交易平臺，由火幣、OKEx等56家優質資本共同投資。經過近兩年時間的平穩運行，HBTC霍比特能夠為客戶提供幣幣、合約、期權等業務，并且平臺上主流幣及合約交易擁有行業頂級的流動性和深度。

波場TRON致力于為去中心化互聯網搭建基礎設施。旗下的TRON協議是全球最大的基于區塊鏈的去中心化應用操作系統協議之一，為協議上的去中心化應用運行提供高吞吐，高擴展，高可靠性的底層公鏈支持。波場TRON還通過創新的可插拔智能合約平臺為以太坊智能合約提供更好的兼容性。[2020/7/7]

巴比特：霍比特交易所在運營上有什么方法論？

巨建華：如果了解我們平臺的話，就會發現我們一直以來都是遵循一些簡單的運營原則，一是基本上只選擇優質的資產，而不是熱門；二是交易平臺本質上是技術服務，所以需要把技術和產品做到極致，比如交易系統足夠穩定和快速，到目前為止，一年多的時間里，我們還沒做過停機維護。

在即將上線的2.0版本的交易系統，全鏈路撮合的延時非常低，差不多接近10萬分之1秒，并發能遠超于現在很多傳統金融交易所的級別。另外撮合交易系統應該也是市面上最快的，在技術上有機會領先于市場2-3年的時間。對于量化團隊來說，交易所的性能和穩定性意味著賺錢賠錢，賺多賺少的問題。主要你的系統和產品足夠好，流動性和深度就好，那你在這個市場上永遠都不會缺少用戶。我們還是選擇簡單的從正面戰場上來獲取用戶，運營和客服我們一刻都沒有放松過，如果有用戶因為平臺的原因而受損失，我們基本會全額賠償。這秉承了火幣的一貫傳統。

HBTC霍比特交易所以3.2802USDT價格完成HBC回購:據HBTC（原BHEX）霍比特交易所官方公告，在全新的通證模型規則下，HBTC霍比特交易所每日以10倍PE定價從二級市場上回購HBC。今日10倍PE回購價格為3.2802USDT，5倍PE回購價格為1.6401USDT，用于回購收入為13029USDT。

HBC是HBTC霍比特交易平臺所推出的全新通證模型的平臺幣，在保證原先的BHT權益基礎上，還推出了兩個創新點：全新的10倍PE定價回購模型及霍比特隊長激勵模型。目前，霍比特隊長目前正在持續招募中。[2020/6/4]

談幣核：左手toB，右手toC，這不是問題

巴比特：幣核最初選擇SaaS云交易系統這個方向的原因是什么？

巨建華：我們是基于這樣一個事實：假如你要去開一家交易所，你的成本是很高的。首先至少需要30個不同崗位的研發團隊，他們要對交易系統有深入的理解，這樣的人才是很難招的，人力成本和開發成本至少也要1800-2000萬人民幣。等你花一年半載的時間，把交易系統開發出來，卻發現是個空殼，因為沒有資產和流動性。所以，幣核做SaaS云交易系統，能幫助他們降低開發成本，讓交易所完成零啟動。

另外，在傳統金融行業，比如在中國，主要的證券交易所只有三家，另外還有上百家證券公司，我們發現，無論行情好壞，這上百家證券公司居然沒有一家是虧本的。我們認為，加密貨幣領域以后會和傳統金融一樣，經歷從交易所到券商的一整套的發展路徑。從現在實際的情況來看，已經接近這種格局了。未來不會是頭部交易所占主導地位，用戶更多的會是分散在類似于券商的交易平臺中。只要用戶體驗好，他就不用非得去HBO。

巴比特：無論是SaaS，還是交易所、公鏈，你們對市場和用戶的理解很深刻，這源自于你們本身有這個基因嗎？

巨建華：我本人在進入加密貨幣行業之前，是做證券交易系統，對二級交易市場的理解很深刻。2014年至2017年在火幣工作，經歷了交易所競爭最激烈的階段。我們在早期選擇這個方向，是因為當一個行業逐漸成熟，就已經不僅是投顧平臺的機會。假如現在火幣有1000多萬的注冊用戶，但相對于全球范圍內的金融投資者，還有很大的增長空間。所以我認為SaaS領域會有巨大機會，這還不是所謂的獨立部署的交易所軟件，一定是SaaS。至于后來C端的業務，是自然而然的結果。

我把幣核科技定位為交易市場，而不是一個軟件。它獨立于HBO等平臺之外，有自己的撮合交易的市場，有自己的價格體系和用戶報價體系，這個交易市場包括SaaS客戶及其覆蓋的1300多萬名用戶，這個規模已經達到了頭部級別。我們會考慮如何讓這個交易市場變得更大，有兩個策略，一是發展B端用戶，二是我們自身有很好的運營交易所的基因，在海外的合規牌照等方面都有很大優勢，所以可以以幣核為基礎，去擴大市場規模。這個市場有一個特點是，交易用戶越多，市場的生命力越強，另外市場上所有的客戶既是競爭對手，又是合作伙伴，因為他們在共享流動性和深度，以獲得市場的競爭力。

巴比特：這種競爭和合作的關系，在傳統金融市場也是一樣的。

巨建華：對，傳統的券商看似是競爭對手，但是所有券商的用戶構成的交易市場，又是每個券商賴以生存的基礎。所以我更多的是把業務當作一個大的交易市場的概念，而不是這家客戶與另一家客戶之間的關系。每一個SaaS云的客戶，既有重合的用戶，也有自己獨立的流量和渠道。

談創業：在任何國家，創業者都是稀缺資源

巴比特：你對自己在行業有什么樣的定位？

巨建華：我們的定位一直都沒變過，就是成為區塊鏈和加密貨幣行業的基礎設施的提供者，當未來龐大的商業變化到來之時，能支撐起這個變化。這無論是對個人，還是對公司，都是非常高的高度，對于創業者來說，這是無比巨大的榮耀。

巴比特：金融交易最吸引你的是什么？

巨建華：這是很有意思的一個領域，因為你只需要一臺電腦和一根網線，會寫代碼，且了解金融規則，就能獲得如此豐厚的回報。這種事非常適合工程師來做，這世界上有很多量化交易的愛好者，他可能不是金融行業出身，但他嘗試拿Python等算法進行交易，最后做的很成功，硅谷就有那么幾個有名的基金，其實幣圈也有很多優秀的量化交易的團隊。所以這是一個很有趣的行業。

巴比特：這種興趣源自哪里？

巨建華：其實在2008年之前，我是沒有這個興趣的。2008年發生了金融危機，這讓我好奇：金融到底是什么東西，為什么能影響整個世界？話說話來，在這個競爭極度激烈的行業里，從0到1去開拓一個業務，需要不斷地學習、成長和面對各種挑戰，才能得以生存，這個挑戰的過程是非常有意思的。

巴比特：你是技術出身，從CTO到CEO，這身份和職責的轉變有什么感悟？

巨建華：我覺得在任何國家任何地方，創業者都是真正的稀缺資源，這里我指的是成熟的創業者。成熟的創業者指的是他知道自己在做什么事情以及這件事的價值，還有實現這個價值的基本策略和途徑，另外還要有能力和領導力，能帶領團隊去實現目標。大多數成熟的創業者都是綜合能力相對較高的人，單純的會技術或市場都不行，只有好的綜合能力，才能把公司做成功。為了創業而創業，我認為是浪費社會資源。

巴比特：這個行業你遇到的最大困難是什么？最吸引你的是什么？

巨建華：我認為對于中國的創業者來說，最大的困難是監管和政策的不確定性，如果是做交易所業務，那必須有海外公司和全球市場的拓展能力，你看我們公司的團隊，大多是國際化背景，要么是海外留學，要么是有海外工作經歷，至少會說英文，了解一個國家的市場。就連我自己都開始學習英文，連續兩年時間，每個周末都找老外陪著練習幾個小時的英文，收費還挺高。

吸引的地方在于，它是人類在經濟和科技發展到一定程度之后，是現在和未來的一個臨界點，能改變一個行業。區塊鏈和加密貨幣的結合，能為全球商業體系的變革。代表了商業未來的主要趨勢，如果不抓住的話，你會發現這個時代就與你無關了。

巴比特：平時喜歡看什么書？

巨建華：傳記類、管理學、經典等等，還有哲學。我特別喜歡王東岳，他講傳統文化、東西方哲學的內容很深厚，還有一些哲學家包括亞里士多德、柏拉圖等。另外也包括我的一些朋友寫的書，他們把自己所謂的畢生心血寫出來的東西。

轉自巴比特

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