從鏈上數據踏入Web3：ETH正在離開交易所_比特幣

來源：twitter

作者：Joel John

近幾月，市場動蕩不安，事態頻發，隨著最大的加密貨幣繼續遇到前進的障礙，全球數字資產市場仍被熊市占領。但不可否認的是，加密市場依然在經歷著難以置信的增長和創新。

從以太坊的合并，到一眾公鏈的爭奇斗艷；從DeFi的泡沫膨脹到如今的超1000億美元的行業；以及比特幣達到69,000美元的價格峰值，NFT的銷售額超過220億美元。這些歷史記錄都在告訴我們，加密市場以前所未有的方式吸引了公眾的眼球。

雖然加密市場處于深熊已久，但從鏈上數據來看，web3生態已經逐步開始占據市場份額，數字資產行業依舊在按照自身的進程踏上了發展之路。

從比特幣開始，截至2022年7月，已經創建了10億個比特幣錢包。其中，約4200萬的余額為非零。比特幣花了大約4年的時間才看到它的第一個100萬個非零余額錢包。最后一百萬花了六個月的時間。

這個數字很容易被認為是“灰塵錢包”。2011年隨機交易中持有少量比特幣的錢包可能會加起來。持有1個以上比特幣的錢包設置了一個新的ATH，盡管它花費了100倍以上的成本來獲得一個比特幣，大約5年前。

礦工交易所交易量正在減少

自2017年6月價格上漲以來，一些較大的錢包已經撤資。持有超過 100 個比特幣的錢包在 2017 年 6 月達到 18,000 個錢包的峰值，而持有超過 10 個比特幣的錢包在 2019 年 9 月左右達到 150,000 個，從那時起他們或多或少地持平。

利潤供應百分比取最后一次移動代幣時的比特幣價格和當前價格，以查看代幣是否盈利。在 ATH中，所有UTXO都盈利。目前，約 54% 的 UTXO處于綠色狀態。從歷史上看，該指標的底部約為40%。

年齡組查看網絡資產在不同時期移動的百分比。假設移動一些較舊的代幣將導致價格降低，因為它們以更便宜的價格獲得約 40% 的代幣在 3 年或更長時間內沒有移動（包括 Satoshi 的代幣）。

衡量比特幣使用情況的一種方法是計算價值超過 100 萬美元的交易數量。雖然這取決于比特幣的價格，但這里正在建立一個下限。每天都有大約 3000 筆價值超過 100 萬美元的比特幣出現在比特幣上。

近 10% 的比特幣供應目前依賴于交易所（約 226 萬枚代幣） 在高峰時期，這個數字接近 300 萬枚比特幣。在過去的一年中，大約有 100 萬人或多或少地流向了主要經紀人。

美股三大指數集體收漲，標普500指數漲1.45%:金色財經報道，美股三大指數集體收漲，道指漲2.12%，本周累漲2.02%；標普500指數漲1.45%，本周累漲1.82%，周線3連漲；納指漲1.07%，本周累漲2.04%，周線6連漲。[2023/6/3 11:55:27]

礦工是新幣進入市場的供應鏈的關鍵部分。確定由他們持有的錢包持有略高于 190 萬比特幣（9%）的供應量。他們似乎是強勢持有者——可能是由于通過期權等鏈下工具進行對沖。

在高峰期，礦工持有價值接近 1680 億的比特幣。這個數字現在約為 330 億美元。如前所述，暗示他們失去了所有這些收益是不公平的。其中很大一部分很可能被對沖。

相關性不是因果關系等等——但值得觀察的是，去年，礦工擁有的錢包對交易所進行的交易數量最多。自那時以來，礦工到交易所的交易一直在下降。

coinbase溢價指數著眼于 coinbase pro 價格（對于 BTC，以美元為單位）和 binance 上的價格（對于 BTC，以美元計）之間的差異，這是衡量美國投資者購買 BTC 的興趣的指標。最近有點平，但值得注意的是 2022 年 5 月的折扣。

由于 Do Kwon，這一溢價差距從 2021 年 1 月 Elon 談論比特幣時的約 160 美元的高點下降到約 140 美元的低點。 目前，它像其他市場一樣保持波動。

平均每周有大約 3500 億比特幣通過比特幣進行轉賬。從規模上看，大約是印度每年入境匯款的 5 倍 這個數字根據 BTC 的價格而變化，但仍高于 2017 年的 2000 億美元范圍。

目前，wBTC上的代幣比閃電網絡的容量多約 50 倍。

其中約 25 萬比特幣，約 6 萬比特幣在 MakerDAO 的鼎盛時期。現在這個數字接近 40000。DeFi 收益率自然是以太坊和比特幣之間這種混合的關鍵驅動力。

韓國計劃2024年向公眾提供基于區塊鏈的數字身份:10月17日消息，韓國計劃2024年向公眾提供由區塊鏈保護的數字身份，并尋求在兩年內被4500萬民眾采用，根據該計劃，政府將無法訪問存儲在個人手機上的信息，包括使用誰的數字ID，如何使用它們以及在哪里使用的詳細信息，因為該系統將完全依賴于基于區塊鏈技術的去中心化身份。（彭博社）[2022/10/17 17:28:27]

像 Alameda、Grapefruit 和 3 Arrows (uh) 這樣的玩家——在歷史上對它的采用至關重要。6 月份大火的部分原因是市場在 5 月份自我調整并對每個人的資產負債表進行了壓力測試。

就市場份額而言，沒有任何東西可以與 WBTC 相提并論。第二大玩家擁有 5% 的 BTC-on-eth 供應。考慮到它們的分布和覆蓋范圍，我認為 Binance 推出的類似產品可能會產生巨大的吸引力。

話雖如此，看起來對比特幣包裝變體的興趣確實在下降。在鼎盛時期，我們看到每個月有近 55k wBTC 被鑄造出來。8月份，這個數字下降了約80%。

接下來，我們研究以太坊發生了什么。如果我們將部署的智能合約作為衡量開發人員興趣的指標——可以說活動已趨向 2019 年的水平。然而，這并沒有說明其他連鎖店可能會吸引開發者的注意力這一事實。

Santiment 有一個開發者活動指數，該指數需要幾個 GitHub 存儲庫及其活動來給出指示性衡量標準。下面是 Solana、Matic、Avalanche 是如何趕上以太坊的。注意：數據非常簡陋，本身并沒有多大意義/有差距。

開發人員在多個地方進行開發，但以太坊發生了什么？我們從基礎開始。活躍的錢包是一個很好的起點。我發現有趣的是，盡管經歷了一年的熊市——以太坊錢包并沒有明顯回落至新低。

每日活躍地址增加 2 倍并不多——但令人印象深刻的是。自上次 ATH 以來，以太坊上的非零錢包已從約 800 萬增加到 8600 萬。誠然，人們使用多個錢包——這是衡量網絡活動的一個不錯的指標。

EOS舉辦EVMxIdeathon活動，總獎池達12.5萬美元:9月20日消息，EOS網絡基金會與Helios于2022年9月19日合作推出EVMxIdeathon活動，旨在激勵EOS生態所有人參與構建下一代DApp。

活動分為兩部分Ideathon和Hackathon。Ideathon無需代碼基礎，圍繞DeFi、Gov3、GameFi、Social Good以及Web3五大主題闡述想法并提出可行項目方案即可參與；Hackathon要求開發者圍繞GameFi構建具體應用。活動將持續八周時間，共有52個優勝項目，總獎池達125000美元獎金，并有機會加入Ideathon孵化計劃。[2022/9/20 7:09:13]

人們總是會爭辯說這些是灰塵錢包——所以我們探索了每個超過 1 ETH 和 10 ETH 的錢包。這兩個指標都處于歷史最高水平。今天有大約 158 萬個錢包超過 1 個 ETH，而 2018 年 1 月為 88.2 萬個。

人們是否信任網絡的衡量標準是智能合約中供應的百分比。在 ETH 中，其 27% 的供應來自智能合約。熊市也沒有影響這個數字。

持有以太坊的前十名錢包中有四個是智能合約或其變體——它仍然是 CeFi 逐漸失去智能合約份額的少數資產之一。所以可以肯定地說——人們正在使用以太坊——并且越來越多地使用它的智能合約。

這張圖表分解了網絡上的交易類型。2018 年，當它達到 ATH 時——網絡上大約 60% 的交易只是將 ETH 從 a 發送到 b。這個數字現在下降到 30%。

NFT 占 15%

穩定幣占 9%

DeFi 10%

NFT、DeFi 和穩定幣轉賬等用例實際上遠遠超過了一天內與 erc-20 代幣相關的交易數量。

大部分余額由 Binance 和 Coinbase 持有，它們共同控制著交易所持有的約 44% 的 ETH 余額。這里的第二張圖表顯示了 Coinbase 如何在 Binance 趕上時在市場份額上停滯不前。

MonoX攻擊者相關地址將500.1 ETH轉入Tornado Cash:9月10日消息，據CertiK監測數據，500.1 ETH從外部賬戶（EOA）0x0fb12b轉入Tornado Cash，錢包里還剩下87.1 ETH。該錢包地址與MonoX攻擊者直接關聯。

據悉，2021年11月，MonoX Finance遭受黑客攻擊，損失約3100萬美元。[2022/9/10 13:21:23]

ETH正在離開交易所

這一趨勢的主要貢獻者是 DeFi。自 2021 年 1 月以來，已有約 1400 萬 ETH 用于質押 ETH2。

對此進行了很多討論，但有趣的是，Lido遠遠取代了成熟的交易所替代品，當涉及到質押的總價值時，Lido通過它質押了約 400 萬個 ETH，而通過 binance+ 質押了 300 萬個 ETH。

之所以說兌換存款用于質押，是來自 Nansen 的這張圖表——大約 40% 的質押 ETH 可以追溯到中心化實體。

截至撰寫本文時，網絡上有超過 442000的驗證者。因此，對于 ETH 持有者來說，部分吸引力在于他們可以看到未來 ETH 質押的理論收益率約為 4.5%。

近 30% 的ETH 供應已休眠兩年或更長時間。在這里忽略了 1 年以上的 hodlwave，因為 ETH2 賭注影響了這個指標。這是愿意承受多個周期的供應的很大一部分。

持有這種意愿的部分原因是網絡的大部分都處于相對利潤中。1290 美元——接近 46% 的 ETH 持有者仍處于綠色狀態。在 2020 年 3 月的崩盤期間，該指標的歷史最低值約為 18%。

有趣的后果之一是礦工持有的 ETH 減少了。他們有可能拿走了他們的 AUM 并將其用于質押——但自 2018 年 1 月以來，截至撰寫本文時，ETH 的礦工儲備已從約 400000增加到 83000。

數據：1inch 在以太坊上的總交易量逾 1900 億美元:6月29日消息，DEX 聚合器 1inch Network 在以太坊網絡上的總交易量已超過 1900 億美元。[2022/6/29 1:39:19]

衡量 ETH 增長多少的一種方法是查看部署的智能合約的數量。截至撰寫本文時，網絡上有大約 2400 萬個智能合約。大約是 2017 年反彈期間的 300 萬的八倍。

盡管取得了巨大的領先優勢，但在以太坊上部署新智能合約的興趣正在減弱。因此，這些數字或多或少地回到了 2019 年的水平。開發人員的思想共享很可能被其他新興層 1 捕獲。

穩定幣擁有所有加密貨幣中最美麗的增長軌跡之一。幾年后，它們的總市值已超過 1000 億美元。2022 年是 USDC 在市場供應方面最終超越 USDT 的一年。

在這約 1000 億美元中，僅幣安一家就擁有 260 億美元的資產負債表。雖然，如果這個數字部分被他們持有的 200 億 BUSD 推高了。純粹從 tether 的觀點來看——Binance 擁有的 USDT 是北美同行（ftx、Kraken）的 20 倍。

該數據可能存在差距，因為它可能不涉及某些 L2 和非 EVM 鏈。但就交易量而言，盡管存在熊市，但穩定幣在過去兩年中增長了約 22 倍。從每天約 6 億增加到今天的約 140 億。

2020 年 6 月，穩定幣 tx 的累計交易量約為每天 50 萬，今天，它接近 20 萬。

可能發生的情況是

1. 鯨魚在熊市期間使用staples作為持有人資產 ；

2. 更少的錢包帶來更大的穩定幣交易。

我建議的原因是，價值超過 100 萬的交易占今天移動交易量的約 90%，盡管不到交易數量的 0.5%。這與我們通常在傳統經濟中看到的情況同步——所以不足為奇。

我注意到這個數據的一個有趣的事情是，100 美元以下的交易占通過穩定幣進行的所有交易的四分之一。人們仍然使用這些網絡發送少量費用。

由于缺乏對非以太坊鏈的覆蓋，這個數字可能會有所下降。

1. BUSD 是智能合約中使用最少的穩定幣；

2. USDT 供應的 17% 來自智能合約；

3. 接近一半的 DAI 和 USDC 都在智能合約上。

我很好奇這些穩定資產有多少交易發生在 Uniswap 上。在鼎盛時期——通過 uniswap 進行的穩定幣交易量約為 60000+。今天，它接近 10000這是一個顯著的下降（隨著交易量/活動的減少）。

直到 2020 年 1 月，我們在一天之內看到大約 10 億美元通過穩定幣在鏈上流動。這個數字現在在隨機的一天上升了約 25 倍。在 2022 年 5 月的混亂中——價值約 870 億美元的穩定幣在錢包之間移動。

Richard Chen 的這張圖表顯示了 DeFi 的指數增長速度。從 2019 年 1 月的約 4000 用戶到今天的 470 萬。這不包括所有較新的DeFi 原語。DeFi 擁有約 1000 萬用戶，占網絡用戶群的 0.3% 以下。

每當媒體報道 DeFi 時——它都急于解釋 DeFi TVL 是如何崩潰的，而沒有考慮到基礎資產價格的下跌。直到 2020 年 5 月，DeFi 才達到了第一個 10 億電視，我們仍然是 50 倍。

同樣，人們普遍急于澄清 DeFi 上的 MAU 是如何崩潰的。根據我的觀察，在沒有代幣獎勵的情況下，會出現回調，尤其是交易量。但用戶本身并沒有消失。

這并不是說交易量沒有受到打擊——我們在 DeFi平臺上的交易量已從 2500 億美元的峰值降至約 1000 億美元。但有趣的是——1000 億美元仍然是 2019 年平均每月 2000 萬美元的交易量的 5000 倍。

交易量下降 + 缺乏代幣激勵 = 產生的費用降低

在鼎盛時期，著名的 DEX 平臺產生了約 6 億美元的費用；我們現在的費用已降至約 8000 萬美元。

這些平臺上的 TVL 已從 500 億美元下降到約 200 億美元——但就這里的活動下降而言，似乎我們已經形成了底部。那些仍在進行 LPing 和交易的人是粘性用戶，可能會繼續這樣做。

TVL 的下降也適用于借貸應用程序——下降了約 50%——部分原因是 5 月份的崩盤。在鼎盛時期，借貸應用程序處理了約 580 億個，現在約為 180 億個。

缺乏波動性 + 借貸需求打擊了借貸應用程序的費用——這些平臺的累計月費從約 1.2 億降至約 2000 萬。

借貸需求已從約 300 億增至 130 億——可以肯定地說，收益率 + 平臺費用一直在長期下降。不過，我確實發現有趣的是，在過去的幾個月里，這個價格有預付費用。

從價格/費用比率來看，像 Maple 和 Goldfinch 這樣的玩家仍然處于 tradfi 銀行倍數。顯然，像 aave 和 Compound 這樣的玩家有與他們相關的溢價，但價格或多或少與預期費用同步。

在過去兩年中，僅借貸應用程序就產生了 12 億美元的費用——這是一個累積圖表。我們仍在下降。

同樣——交易所在過去兩年中收取了約 50 億美元的費用，這里的費用可能是平臺收入 + 代幣激勵的混合——所以在未來，我們可能會看到這里有點停滯，除非平臺活動大幅飆升。

盡管市場狀況不佳，部分市場仍在增長。以 GoldFinch 為例——盡管呈下降趨勢，他們的借貸量仍然保持強勁。

Maple Finance 的貸款服務臺去年已收取 4000 萬美元的費用。曾經，CeFi 貸款渠道一直在努力維持相關性和客戶群。

事實上，抵押貸款不足可能是這個市場周期中最健康的部門之一。下圖適用于 Centrifuge - 他們的費用和借入量均為 ATH。

GMX（可比 dydx）也有類似的趨勢。上個月，該交易所的交易量約為 86 億，這是一個新的 ATH。本月的費用超過 1300 萬美元。可以肯定地說，DeFi 的一部分仍然是健康和強大的。

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