火幣深度：螞蟻上市 PayPal入局 加密貨幣或與支付行業聯動發展_DEF

10月21日晚，證監會發布消息，同意螞蟻科技集團股份有限公司科創板IPO注冊，螞蟻科技更新招股意向書，公布其代碼為688688。隨后，螞蟻集團的上市牽頭行分析師建議螞蟻集團此次估值區間調整為3330億美元至4750億美元，折合人民幣約為2.2萬億至3.2萬億元。

在螞蟻之前，A股市值最高的上市公司當屬2.1萬億的消費龍頭貴州茅臺。按照螞蟻的最新估值，螞蟻上市后有望將取代茅臺成為中國資本市場新的市值巨艦，這也意味著A股將迎來首家萬億互聯網支付巨頭企業，同時也將促進互聯網企業在A股上市公司中的地位進一步提升。

近年來，隨著移動互聯網與電子商務的快速發展，線上流量場景已趨向壟斷且達到飽和期，線下場景成為第三方支付巨頭新的發力點。縱覽我國第三方支付產業，競爭格局已基本形成，微信支付和支付寶等機構憑借著二維碼支付，搶占線下市場，在第三方支付市場中占據有絕對份額。

2020年Q1國內第三方支付交易規模品牌競爭

來源：annlysys、前瞻產業研究院整理

火幣將于9月11日上線DOT交割合約:據火幣合約官方公告，火幣合約將于新加坡時間9月11日上線DOT（Polkadot）交割合約，13點開啟資金劃轉，18點開放對外交易，支持1x-75x倍數。

此前，火幣交割合約已上線BTC、ETH、LINK、BCH、EOS、BSV、LTC、XRP、ETC、TRX和ADA

十一大主流幣種，涵蓋當周、次周、當季、次季四種持倉周期。據悉，新上線的DOT交割合約，合約面值為10美元/張，合約標的為其對應數字資產的現貨美元指數，支持火幣合約“他所VIP即我所VIP”計劃。

據了解，此前火幣永續合約已上線了包括DEX、去中心化借貸、預言機三大類型，覆蓋了包括LINK、COMP、CRV等24個熱門優質DeFi資產，成為一家整體市場份額最大、DeFi等熱門資產齊全的幣本位衍生品交易所。詳情請查看火幣合約官網公告。[2020/9/10]

據前瞻經濟產業研究院《中國第三方支付行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》顯示，支付行業整體比較集中，支付寶、騰訊金融在2020年一季度分別以48.44%、33.59%的市場份額位居前二，兩者市場份額總和高達82.03%。

火幣DeFi 板塊項目RSR 日內上漲36.23%:據火幣全球站行情顯示，8月14日火幣DeFi 板塊項目RSR 持續上漲，截至19時，RSR 報價為 0.016169 USDT ，日內漲幅為36.23%。

目前火幣DeFi板塊已覆蓋預言機、質押借貸、去中心交易所等賽道，為用戶提供從現貨、杠桿到合約的最全DeFi投資服務，成為投資DeFi的一站式交易平臺。[2020/8/14]

2013-2020年Q1國內第三方綜合支付交易規模及增速

來源：annlysys、國際清算協會、前瞻產業研究院整理

報告數據顯示，我國第三方支付綜合支付市場交易規模在2019年達到250萬億元，與2018年相比增長20.2%。并且從總體來看，我國第三方支付行業規模在2013至2019年期間逐年增長，未來很大可能將維持趨勢繼續穩定增長。報告預測，該數據在2025年或將突破500萬億元。在這一背景下，螞蟻金服宣布AH上市或許也是為了尋找新的規模爆發點。

行情 | 港股收盤：前進控股收跌0.41% 火幣科技收跌1.50%:今日港股收盤，恒生指數報26696.49點，收跌0.73%；歐科集團旗下前進控股（01499.HK）報0.245點，收跌0.41%；火幣科技（01611.HK）報3.95點，收跌1.50%。[2020/2/26]

當前央行數字貨幣正式推出在即，DCEP作為對M0的替代，其價值本質上與人民幣紙幣完全對等。DCEP可以和支付寶、微信支付一樣，甚至超越前二者在流通環節給予人們最大的方便，這可能將導致支付寶等第三方綜合支付在短期內市場份額被央行數字貨幣所侵蝕，但其最終大概率還是會形成相互競爭的態勢。基于此，螞蟻上市或許是為了進一步擴大其微貸業務規模，同時弱化支付與商家服務業務，畢竟從招股說明書來看，支付寶微貸業務已經在2019年占據了34.7%的營收，而支付與商家服務營收僅居于集團第二。

在國際市場層面，近期海外支付領域最大的事件是PayPal入局了加密貨幣市場。PayPal宣布允許客戶使用該公司的在線錢包買賣和持有比特幣以及其他加密貨幣，他們一份聲明中表示，PayPal用戶從2021年初開始將能夠使用加密貨幣在其網絡上的2600萬商家處購物。

公告 | 火幣全球站現已恢復IOTA充提業務:據官方公告，火幣全球站現已恢復IOTA的充幣和提幣業務。[2019/12/30]

對這一消息，火幣研究院首席技術研究員馬天元表示，PayPal支持比特幣等加密貨幣，實際上提供了購買，存儲和支付功能。根據PayPal披露，在一次加密貨幣支付環節中，用戶付出比特幣，但是商家仍然收到由PayPal結算成的法幣，這和過去眾多的加密貨幣支付工具非常類似，是一個能夠更容易獲得廣泛支持的經典模式。

事實上，PayPal官網信息顯示其用戶不會持有加密貨幣私鑰，用戶只能在Paypal賬戶中持有加密貨幣，而賬戶中的加密貨幣無法轉賬給Paypal系統中或者系統外的其他賬戶。這意味著PayPal買賣至少在早期將淪為一個簡單的加密貨幣場外交易系統，并沒有真正實現加密貨幣自由交易轉賬。

但即便如此，PayPal利好消息依舊帶動起了濃厚的市場看多情緒，比特幣在一夜之間強勢突破12000美元。據火幣全球站數據顯示，比特幣突破12000美元后伴隨著成交量的放大，幣價持續保持上攻趨勢，最高漲至13200美元，但短時遇阻回調，目前正處于高位盤整階段，現報12970美元。

公告 | 火幣全球站將于今日15:00將鎖倉提取到賬時間進行調整:據火幣公告，火幣全球站于7月25日上線HT鎖倉挖礦，為了給用戶提供更好的產品體驗，火幣全球站將于7月29日15:00將鎖倉提取到賬時間調整如下：靈活提取訂單采用快速到賬（2小時內到賬），即用戶在提取訂單后，HT可以在2個小時內到賬至火幣礦池賬戶；固定期限訂單采用普通到賬（24小時內到賬），即用戶在提取訂單后，HT可以在24個小時內到賬至火幣礦池賬戶。[2019/7/29]

PayPal是倍受全球億萬用戶追捧的國際貿易支付工具，支付范圍遍布全球。1998年，馬斯克成立PayPal并打入全球跨境市場，國內的各類支付工具在當年都受到了PayPal的啟蒙。當年，馬云借鑒ebay的運營模式成立了阿里巴巴，后來為確保買賣雙方能夠達成誠信交易，阿里巴巴又于2004年取道PayPal創立了支付寶。

此前，PayPal成功從老東家ebay中剝離出來，并于2015年7月正式登陸美國納斯達克證券交易所。后來，支付寶也從阿里巴巴中獨立出來，并入到金融科技公司螞蟻金服的核心資產中，并在近日準備正式上市。支付寶從創立至今，其發展路徑與PayPal十分相似。

在2016年，支付寶曾將眼光瞄向國際市場，寄希望于對PayPal東南亞地區等海外的業務市場發起沖擊，但對比國際商業中的影響力，支付寶依舊低于PayPal。在其他方面，支付寶與PayPal相比同樣任重道遠。在市場覆蓋范圍上，支付寶主要還是在國內，而PayPal則布局全球，在中國的業務相對較少。在貨幣適用方面，支付寶以人民幣結算，主要局限在中國，而PayPal支持全球100多種貨幣結算，人民幣結算金額較小，并且PayPal近期還宣布支持加密貨幣買賣，進一步擴大了其貨幣適用范圍。

加密借貸平臺Celsius首席執行官AlexMashinsky預測，Paypal的入局加密貨幣市場將吸引“數百萬新用戶”進入加密領域。Paypal通過加密貨幣買賣可以為自身帶來數百萬的新用戶，但實際上，Paypal的意圖或許還不止于此。

在2013年，PayPal就與中國銀聯、北京郵政達成合作，在2017年7月與百度宣布簽署戰略合作協議，同時PayPal還與阿里巴巴公司就跨境電商支付開展合作。后來，PayPal收購國付寶70%股權，借殼“海航系“棄子再次進軍中國。

PayPal的國際化戰略為其積累了豐富跨境支付經驗，但在之前的戰略抉擇上，由于國內支付市場份額被支付寶和微信支付滲透較深，PayPal將重點放在集中資源大力發展跨境支付上，避免了與支付寶、微信的正面交鋒。從數據看，PayPal戰略成效顯著，2018年中國跨境電商交易總額達到7.6萬億人民幣，較2017年增長20.6%，遠超傳統國際貿易的增速，而中國市場貢獻了PayPal跨境支付業務的五分之一，這占其業務總量的21%。

火幣研究院馬天元認為，PayPal支持加密貨幣支付，一方面可以認為是因為加密貨幣已經具備了足夠繁榮的市場需求，另一方面或許也是在為后面可能的CBDC支付普及做好準備。

但結合PayPal在國內跨境支付領域的布局，PayPal將其貨幣適用范圍擴大到加密貨幣，這或許還可以視作PayPal的戰略性重大決策——借助虛擬貨幣交易進一步擴大中國跨境支付市場份額，同時滲透入國內支付市場。

當前，加密貨幣交易者遍布全球，國內的交易者也占據有一定的比例。一旦PayPal支持加密貨幣合法買賣，那么這將為國內加密貨幣交易者提供一個非常好的并且合規的加密市場進入窗口，為PayPal自身吸引絕大部分加密貨幣愛好者細分人群，之后再從這一群體入手、延申，擴大到跨境支付人群與商家，繼而加速滲透進入國內支付市場。在這一戰略預期下，支付寶與微信或許不得不做出戰略調整進行應對，在戰略策略的制定上，不排除也會支持比特幣、以太坊等絕對主流加密貨幣的交易買賣。

鑒于國內用戶數量龐大，當前支付寶的支付資金總額明顯要高于PayPal，但在國際化上，支付寶或許在很多國家和地區都難以與PayPal一較高下。不過支付寶走向國際市場是必然之路，AH上市的背后或許還有提高其在國際投資市場上的聲譽，以及擴大國際支付市場影響力的目的所在。

PayPal入局加密市場，將為全球跨境支付、國內支付市場帶來更多的可能性，這一動作也許會在不久之后給整個支付行業造成空前的影響。在加密貨幣買賣借助PayPal全球普及之時，各大支付巨頭入局與否或許已然成為一個顯見的定局。

從螞蟻金服上市，我們可以看見支付行業最近幾年的迅速發展，而從PayPal入局加密貨幣市場，我們或許可以預見，加密貨幣在不遠的未來將與支付行業綁定，通過聯動市場最終實現共同發展。

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