FTX 是我們需要更多 DeFi 的原因_FTX

SBF的謊言應該會推動行業對智能合約的信任。

文：Donovan Choy

編譯：Zion           

責編：karen

來源：Bankless

“FTX的失敗證明了去中心化金融的失敗。”過去一周，在FTX和Alameda令人震驚的內爆事件中，各種各樣的Web3懷疑者不斷重復這句話。

美國白宮重申，FTX是“確實需要對加密貨幣進行審慎監管”的原因。在一條推文中，參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)將加密行業概括為“煙霧和鏡子”之一，認為應該推動美國證券交易委員會追求“更積極的執法”。

FTX在紅杉資本基金中的4500萬美元權益被售出:金色財經報道，據法庭文件顯示，特拉華州破產法官已批準將 FTX 在紅杉資本基金中的 4500 萬美元權益出售給阿布扎比的投資部門。此外，FTX 要求無限期推遲出售股票清算業務 Embed，Embed 的出售聽證會原定于 2 月 27 日舉行，隨后被推遲。法庭文件顯示 Embed 的出售聽證會將暫停“直至另行通知”。[2023/3/29 13:32:59]

不僅僅是人士。作為忠實的追隨者，反對DeFi的比特幣支持者正抓住FTX的暴雷事件，宣揚他們的“為什么比特幣只有好處”的論調。

但必須對遵循TradFi規則的加密參與者和遵循DeFi規則的加密參與者進行區分。

要說FTX的災難真的有代表什么失敗的話，那就是代表著DeFi一直在努力取代的中心化金融機制的失敗。

FTX國際客戶特別設委員會希望獲得更多有關FTX出售子公司計劃的信息:1月6日消息，FTX國際客戶特別設委員會（目前損失的資金高達約19億美元）曾于去年12月對FTX出售4家獨立運營子公司的計劃提出了有限的反對意見，認為他們應該了解出售信息，以確保客戶利益得到代表。他們還擔心“被挪用的客戶資金”可能被用于收購或維持這些公司的運營。

據悉，該委員會由Eversheds Sutherland律師Sarah Paul和Erin Broderick領導，將在第11章破產重組案件中獲得額外的咨詢和批準權，包括有權獲得破產財產支付的專業費用。

此前報道， 此前12月31日，代表FTX國際客戶的律師提出動議，要求特拉華州法官裁定鎖定在FTX的客戶資產是客戶財產，而不是FTX財產。[2023/1/6 10:58:12]

想想FTX災難的麻煩根源最終從何而來——FTX將客戶的存款貸出，而不是將其作為可贖回的1:1存款持有。更糟糕的是，他們持有不成比例的大量非流動性FTT代幣作為抵押品，而不是穩定幣等更安全的資產，使其資產負債表過度杠桿化。簡而言之，FTX試圖在不應該扮演的地方扮演銀行的角色，而且它扮演得很糟糕。

美參議員要求司法部調查FTX事件:金色財經報道，美國民主黨參議員Elizabeth Warren和 Sheldon Whitehouse周三致函司法部，敦促司法部長Merrick Garland調查FTX倒閉事件中的欺詐和非法行為，并要求對該公司前CEO Sam Bankman-Fried和其他高管“在法律的最大范圍內”追究責任。

參議員寫道，FTX 的垮臺不僅是草率的業務和管理實踐的結果，而且似乎是由 Bankman-Fried 和其他 FTX 高管為謀取私利而采用的故意和欺詐策略造成的。除了對更廣泛的加密貨幣行業產生連鎖反應外，Warren 和Whitehouse在信中表達了對 FTX 內爆對散戶投資者影響的擔憂，他們表示， FTX 巨額廣告植入和名人代言給散戶投資者帶來了“錯誤的安全感和合法性錯覺”。[2022/11/24 8:02:07]

上述兩種情況對于DeFi交易所或銀行來說都是不可能的。

FTX尋求收購加密貨幣交易和借貸平臺BlockFi:金色財經報道，?加密貨幣交易所FTX正在尋求直接收購BlockFi。此前有報道稱FTX正在就購買這家加密貸方的股份進行談判，該貸方本月早些時候與 FTX達成了 2.5 億美元的信貸協議。一位消息人士稱，信貸交易讓 FTX 可以選擇 50% 的 BlockFi 股權。其余部分將以2500萬美元的價格購買。本周早些時候泄露的一個投資者電話會議的細節揭示了 Morgan Creek 召集投資者購買加密貸方多數股權的出價，表明 FTX 有權通過其信貸交易將貸款無限制地轉換為BlockFi 的股權。鑒于可能存在其他報價，目前尚不清楚 FTX 交易是否會通過。任何 FTX 交易也將獲得 BlockFi 股東的批準。

根據兩位消息人士的說法，如果 FTX 交易完成，BlockFi 的員工人數將大大減少。他們說多達 80% 的團隊可能會被解雇。目前BlockFi并未對此事進行評論。（The Block）[2022/6/30 1:40:46]

看看DeFi最大的交易平臺：Uniswap。

Uniswap用戶永遠不會因為Uniswap交易客戶存款而失眠，原因很簡單，一開始就沒有任何個人“存款”。與FTX不同的是，用戶只需在數百個無許可的流動性池中執行交易。而在FTX中，用戶在匹配訂單簿上執行交易前需要先存款。

這些池子里的資金是由流動性提供者/流動性礦工提供的，他們同樣不會擔心Uniswap交易他們的存款。這些流動性池是由不更改的智能合約邏輯管理的，這使得Uniswap不可能對他們的資金做任何事情。

Uniswap不能把你的資金借給他們的朋友，也不能利用這些資金進行個人交易。他們的雙手被自己制定的規則束縛著。

任何像Aave或Compound這樣的貸款/借款DeFi平臺也是如此。如果你在Aave上貸款，你首先需要以安全的貸款-價值比率存入資本。如果你支持貸款的抵押品的價值低于預設的閾值，Aave會自動清算你的貸款-不允許爭論，不允許問任何問題。這與FTX向其姊妹對沖基金Alameda發放的一系列不良貸款形成了鮮明對比，這些貸款隨后被用作在其他地方貸款的抵押品。這與我們已經目睹的Celsius和三箭資本的傳奇故事相似。

最具競爭力、經過市場檢驗的DeFi協議充滿了這些自治規則，旨在避免類似FTX目前所發生的情況。

如果不懼說服力的話，看一下另一個例子。在慘敗之前，Alameda Research持有2000萬MIM (Abracadabra的穩定幣)的未償還貸款，抵押品為500萬FTX的交易代幣FTT。盡管如此，在市場動蕩的情況下，這筆債務在11月9日被完全償還了。

他們為什么尊要兌現這一點？Alameda不是出于好心才償還貸款的。他們之所以支付這筆錢，是因為在EVM的世界里沒有破產法第11章。如果Alameda違約，他們的FTT抵押品將立即被清算，并由清算人以當時約17美元的價格出售。

償還貸款并重新獲得FTT符合他們自身的最佳利益。

簡而言之，DeFi成功了。

那么DeFi世界的穩定幣部分呢？對穩定幣能否真正發揮作用的檢驗是它與美元的掛鉤，這在市場波動時可能會受到壓力。然而，Maker的DAI在上周的考驗中運行良好。

甚至MIM穩定幣也是如此，35%由FTT抵押，結果也很好。在11月9日短暫貶值至0.974美元后，MIM重新恢復了其掛鉤價值。

因此，當加密貨幣懷疑論者將“失敗”的罪名推到DeFi時，人們可能會理所當然地問——在什么意義上這是真的？

DeFi交易所和借貸協議是否按預期運作？是的，他們做到了。去中心化的穩定幣脫鉤并崩盤了嗎？不，他們沒有。

最終，加密貨幣懷疑論者似乎沒有明白這一點。不過，在某種意義上，DeFi也許失敗了。

DeFi的失敗是因為它的社區變得自滿。我們很久以前就該做儲備證明了。DeFi失敗是因為我們沒有預料到SBF的意圖。我們本應該更加懷疑。DeFi的失敗是因為我們為了方便而接受了中心化的中介機構。自我托管是困難的，但對FTX的信任讓該行業太多人遭受損失。

錯不在于DeFi系統本身，而在于加密社區在去中心化金融的價值上妥協得太多、太頻繁。

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