DAO的“落戶之旅” 或許有另一種可能？_Maker

 從制度設計上看，DAO可以是一種新興的營利或非營利商業組織架構；從經營理念上看，DAO也可以是一種優秀的營銷方式，通過更深度的用戶參與項目治理，實現更好的利益分配促進市場活躍度。但是DAO在中國的發展卻并非一帆風順，一方面，由于我國法律限制，無法直接將DAO注冊為合法的民商事主體；另一方面，DAO的概念依然小眾，難以建立起足夠活躍的社區。

那么，DAO是否能在中國落地？又會以何種方式落地？今天颯姐團隊就將最近觀察到的有益實踐為大家作一個簡要的介紹，以期為DAO的中國化之路提出有益的思路。

共治共理，共益銷售

從颯姐團隊近期的實踐來看，目前有不少互聯網廠牌正在探索一種新型的NFT DAO，這種DAO更傾向于與用戶建立更加緊密的銷售聯系、擴大銷售范圍。下面颯姐團隊就以該種“共益銷售”營銷模式為模板，為大家作一個簡單明了的介紹。

MakerDAO成員以80%的壓倒性多數投票支持其創始人的“終局計劃”:10月26日消息，據報道，MakerDAO(MKR)成員以80%的壓倒性多數投票支持創始人Rune Christensen的“終局計劃”。

據悉，今年5月，Christensen發布Endgame Plan路線圖，詳細說明他在未來10年內重組MakerDAO以實現去中心化的計劃。具體而言，他提議將Maker拆分為幾個名為“Meta DAO”的自給自足的單元。每個Meta DAO都有自己的代幣，由獨立于Maker基礎廣泛的治理系統的委員會管理。（beincrypto）[2022/10/26 16:39:34]

目前正在探索DAO治理的平臺多是開設了NFT數字藏品的平臺，此類平臺與其他商業主體的用戶群相比具有顯著優勢，一方面對加密圈的術語、要素和玩法更加熟悉；另一方面對共治共理的經營方式也持有更加開放的心態。在具體玩法上則采用與NFT一級市場相分離的獨立實物銷售。

Messari：截至2021年底DAO Treasuries規模已超110億美元，過去一年增長40倍:4月27日消息，據區塊鏈數據分析公司Messari官方社交媒體披露的最新數據顯示，截至2021年底，DAO Treasuries（包括原生Token、協議中存款和持有的其他加密貨幣三大類）累積持有的加密貨幣價值規模已超過110億美元，在數千家去中心化自治組織中，規模最大的15家持有的加密貨幣總價值達到70億美元，占比約為63.6%，其中僅BitDAO和Uniswap持有加密貨幣規模就達到42億美元（各自約為20多億美元），其他加密貨幣持有價值較高的DAO主要集中在DeFi領域，比如Aave、Synthetix、Maker、Dream等。2021年初，DAO Treasuries累積持有的加密貨幣價值規模僅有約2.75億美元，這意味著過去一年增長了40倍。[2022/4/27 5:14:16]

經營項目

游戲公會MaoDAO將推出頭像類NFT調研組織MaoDAO NFT APE Group:12月24日，據官方消息，游戲公會MaoDAO宣布即將推出MaoDAONFTAPEGroup。MaoDAONFTAPEGroup將會對頭像類NFT進行挖掘、評估工作，并整理頭像類NFT的白名單機會，而白名單相關資料將會與所有社區成員共享。MaoDAO合作項目的白名單機會將通過在SubDAO抽獎的方式送出。[2021/12/24 8:02:07]

目前的DAO平臺以經營實物銷售項目為主，銷售范圍可以是衣物、文創、家具、小型家電等，只要不違反法律規定和公序良俗，皆可以作為DAO實體經營項目的標的。當然，法律服務、表演服務等服務類的銷售也不是不行，但由于此類服務需要更強的人合性、更加復雜難操作，因此此類DAO暫時還未出現。

治理憑證

MakerDAO即將使抵押ETH借Dai債務上限提高至1.6億:MakerDAO通過執行投票正式提高抵押ETH借Dai債務上限至1.6億，生效時間為今日11點48分。[2020/7/7]

一個合規經營NFT數字藏品的互聯網廠牌，通過銷售自己旗下的NFT數字藏品使用戶獲得積分。此類積分一般是免費獲取，可以是在購買平臺數藏的同時直接獲得積分，也可以是在持有數藏一段時間后直接贈送用戶一部分積分。該部分積分可以直接用于用戶投票表決，在投票后，無論提案是否立項、是否通過都會在用戶參與投票后被永久性消耗。

治理規則

為保證社區用戶基本收益并實現社區共同繁榮，運營方一般會制訂一系列投票規則，一般包括以下幾項：

（1）設置參與門檻。目前的DAO大多處于實驗期，為了保證高質量小范圍的實驗并篩選出合適的社區成員，平臺一般會設置參與門檻，保證項目參與者已經持有一定的數字藏品NFT。

EOSDT首席執行官：MakerDAO抵押漏洞擴大至550萬美元，系統缺乏冗余:金色財經報道，周四的市場崩潰使MakerDAO留下了500萬美元的漏洞，該項目現在正努力填補。EOSDT首席執行官Alex Melikhov表示，MakerDAO漏洞的最大原因是MakerDAO的喂價使用了專有的oracle，由于未完成的交易的突增而出現了故障。在價格大幅波動的時期，系統中的鏈上價格為166美元，而市場價格已跌至133美元。根據Melikhov的說法，這引發了一場“理想風暴”，在該風暴中，Maker的保管人不愿以20％的市場溢價而不是通常3％的折扣購買以太坊。Melikhov解釋稱，MakerDAO的邏輯允許在拍賣中進行零投標，因此一些市場參與者免費獲得了清算的ETH。因此，MakerDAO累積了400萬美元的無抵押債務。考慮緊急關閉之后，Maker Foundation沒有采取果斷行動，Melikhov表示，截至3月13日，抵押漏洞擴大到了550萬美元。Melikhov強調MakerDAO最近的問題是技術問題，而不是經濟問題。這些情況顯示了MakerDAO系統缺乏冗余，以太坊網絡容量的不足。[2020/3/14]

（2）項目立項門檻。假設颯姐要在DAO中成立一個賣焦糖拿鐵的項目，除了提出這個議案外，還需要取得大家的支持，成功立項。一般來說，只要票數達到立項門檻且大于反對票數量，即可立項成功。

（3）投票規則。在目前的DAO項目中，項目方會為單一參與者設置投票上限和下限（一般來說上限是下限的五到十倍）。如前所述，無論是贊成票還是否定票，無論項目是否成功立項，投出去的票（積分）將永久性消耗。因此，設置此類投票規則一方面可以防止用戶非理想投票，也可以一定程度上防止項目成為某一“巨鯨”的一言堂。

（4）收益分配。項目標的的銷售情況越好，收益也就越高，相應的分配也就越多：參與治理投票的個人收益=項目總收益*（個人投票/總投票額度）。舉例來說，假設項目總收益100萬，項目總投票10000，個人投票30。個人收益=1000000*（30/10000）=3000。

此類DAO是否存在法律風險？

關于此類DAO玩法可能涉及的法律風險其實颯姐團隊內部也存在較大的爭議。從法理上來說，對于私權利的基本處理原則可稱：法無禁止即可為。但現實中往往還需要考量更多的因素，如何合規經營將是DAO在中國生存的關鍵，因此，一些關鍵性問題運營方務必提前有所準備。

積分兩頭通

首先，積分的獲取并不是直接使用法幣購買的，而是用戶購買NFT數字藏品或長時間的持有后獲得的一種獎勵，本身是無償獲取的，但關鍵性問題在于，如果我們在項目中使用積分進行投票，且項目成功后（獲得大量收益后），利益的分配直接會與我們前期投入治理的積分相掛鉤，投入積分越多獲得的收益也就越多。雖然此舉大幅度的刺激和綁定了用戶消費，但難免存在積分變現的風險敞口。

一方面，該種做法涉嫌違反22年中國互聯網金融協會等三協會發布的《關于防范NFT相關金融風險的倡議》中NFT去金融化的規范目的，某種程度上反而為NFT的炒作留下了一定的空間。當然，如果該平臺不支持開設NFT數藏二級交易平臺，合規性會相對更好。

另一方面，可能涉嫌非法集資類犯罪。在這一方面，我們較為擔心該種DAO出現“異化”。在吸引了大量的眼球后，該種營銷方式有可能被不法分子利用作為非法集資活動的噱頭，以NFT作為非法集資的工具承諾大量返利，以及以此作為工具欺騙投資者進行投資等，都是2021年就已經出現的犯罪方法，我們不愿意看到在DAO發展的道路上重蹈覆轍。

反洗錢

事實上，該種DAO玩法為洗錢提供了諸多便利。具體而言，每個項目的提案、立項等環節并不需要巨大的積分數才能成功，犯罪分子完全可以通過注冊海量賬號的方式來進行虛假立項。實際上，平臺和普通用戶是很難通過DAO的組織形式對實物標的的銷售進行良好的監督的，這就給了犯罪分子很大的操作空間：通過偽造銷售記錄的方式虛假銷售，最終將黑錢通過這一環節循環洗白，最終套現。當然，這一過程由于有眾多散戶的參與，犯罪分子在套現的過程中不可能做到全額套現，但只要操作得當還是能獲得洗白后的大部分資金，且在普通資金的掩護下，該種洗錢行為將更加隱蔽難尋。

因此，颯姐團隊提示，小范圍內可控的DAO營銷目前尚不存在這個問題，但如果隨著概念發酵、收益分配的成功執行使得影響力擴大，在進行大型項目時務必進行嚴格KYC，防止自身DAO項目淪為犯罪工具，產生無法預測的危險。

寫在最后

颯姐團隊認為，這種DAO玩法有著現實的可行性，如果短期內在相對可控的小范圍年內經營，未嘗不是對中國Web3市場的有益嘗試。但我們也要再次提醒大家，合規經營很重要，在目前的經濟發展形勢下，監管機構更希望看到的是在穩定的前提下保持創新，因此，企業和平臺將合規做到前頭，在風雨激蕩的2023年將是贏得發展契機的關鍵。

肖颯lawyer

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