FTX創始人SBF回應CREAM社區提議投票下架FTT：利弊探討_FTT

——本文翻譯自FTX兼AlamedaResearch創始人SBF于2020年10月11日發布的針對CREAM社區投票下架FTT的最新推特，文末附推特原文。

非投資建議。再次強調非任何類型的投資建議。因為明顯此處涉及到我的個人利益沖突。僅表達個人觀點，不喜勿噴。

鑒于有些朋友可能沒關注到昨天推特上加密貨幣圈的“大戲”——Cream社區自治權提議，可以點擊此鏈接了解背景情況：https://snapshot.page/#/cream/proposal/QmapHjJJGMwvSVygCMKaTaGbWiPdtaqu5fxXM5LQhWSqgT

我先從大方向說起吧：首先，我能理解為什么社區會有這個提議，并且有些提議方案不無道理。現在CREAM平臺上有大量的FTT，我認為設置單一資產上限的提議就很合理。

FTX債權人：請勿點擊任何電子郵件中的任何鏈接:金色財經報道，自稱FTX債權人Sunil發推稱，FTX債權人收到了要求上傳KYC文件的電子郵件，Sumsub是FTX KYC合作伙伴，但請勿點擊任何電子郵件中的任何鏈接。[2023/8/1 16:11:00]

其次，我也知道社區的自治規則，如果Cream社區確實想要做一些改變，當然是OK的。但我對當前的系統還是有點疑慮：因為這一個地址就占了高于75%的投票權，也不是不行吧，但總覺得有點諷刺。另外，三選項的投票怎么能得出最優解決方案呢？

總之，提議還是有很多問題。我就先從指出提議中的錯誤之處開始吧。

“3——如果下線/移除FTT，不會影響到其它用戶；FTT的供應量不大，借貸的需求量更小”，錯！移除FTT將大幅降低借貸需求，貸款方將不再獲得利息，總鎖倉量也將大幅下降。

數據：比特幣交易所提款額達5.8萬枚超過存款額，系FTX崩盤后首次:金色財經報道，根據截至6月16日Glassnode數據顯示，當前比特幣交易所提款額達到約58,000 BTC，而存款額為49,000 BTC，這是過去六個月中第二次出現此情況，第一次發生在2022年FTX崩盤期間，當時大量投資者將持有的BTC從交易所轉出，分析認為本次情況或與美國證券交易委員會對幣安和Coinbase提起訴訟有關。[2023/6/17 21:44:06]

“5——SBF借了YFI，并在幣安和其它交易所賣出，導致YFI價格大跌——這一操作被發現并制止后，YFI價格才回升，”錯！用很多天建立的200個YFI的凈的空單不可能破壞YFI的價格！要真正造成市場影響的做空數量完全是另外一個量級，所以我們的做空實際影響并不大。

巴哈馬總檢察長：正對FTX進行民事和刑事調查:11月28日消息，巴哈馬總檢察長表示，正在對FTX進行積極的民事和刑事調查。（DB NEWSWIRE）

據此前報道，巴哈馬證券委員會表示，將繼續評估局勢和按照巴哈馬最高法院頒布的指示采取措施，并將與其他監管當局合作，根據需要采取進一步的行動來保留FTX Digital Markets Ltd（FDM）的資產并維護FDM客戶和債權人利益。此外，委員會將繼續調查有關FTX流動性危機以及任何可能違反巴哈馬法律的事實和情況。[2022/11/28 21:06:22]

該帖子只引用了偏向某一方觀點的發言，并不符合其宣稱的“諸多爭議”。

第三個選項，即“部分”移除FTT，基本沒怎么詳細界定和介紹。

另外，發起Cream社區投票的門檻是什么？哪里有明確規定？萬一有很多盲從的群眾但他們并不代表大多數人意見怎么辦？

分析師：美國政府可能阻止Binance收購FTX:金色財經報道，Cowen分析師發布報告警告，當前的加密貨幣市場動蕩不會很快結束，投資者應密切關注事態發展，美國政府可能阻止Binance收購FTX。報告寫道，我們已經聽到華盛頓對此感到擔心，美國外國投資委員會(CFIUS)可能會以國家安全為由展開審查。

Cowen分析師認為，從美國監管的角度來看，持續的戲劇性事件正在傷害整個加密貨幣市場。美國國會明年可能會舉行更多的聽證會，重點是全球性的加密貨幣交易所會否威脅到美國的金融穩定。問題不在于這些交易所是不是全球性的。但這種特性引發了這些加密貨幣公司在沒有監管的情況下承擔了過多風險的說法。

此外，Cowen認為這場動蕩中最大的贏家可能是美國證監會(SEC)，因為SEC主席Gary Gensler一直想加強對加密貨幣的監管。[2022/11/9 12:39:35]

這些表象之下，還隱藏著一些較大但不太明顯的問題。

福布斯公布11位加密億萬富翁，Coinbase聯創、FTX創始人SBF及Ripple聯創分列前三:2月3日，福布斯發文總結了在比特幣牛市中獲利的11位億萬富翁。其中Coinbase聯合創始人BrianArmstrong以65億美元的凈資產位列榜首，緊隨其后的是凈資產總值45億美元的FTX創始人SamBankman-Fried（SBF），Ripple聯合創始人ChrisLarsen凈資產總值為29億美元，位列第三位。[2021/2/3 18:47:03]

該帖子是反對做空的。如果借幣本身不是什么好事，那這些DeFi借貸協議的存在意義到底何在？

大部分YFI被借后都是用于流動性或挖礦，而不是賣出或做空。

Cream平臺最大的風險是什么？

單一資產風險算一個，但有時這個并不算最大風險。ETY，YFI，BAL，COMP，CREAM，LINK，LEND，CRV，MTA，SUSHI和UNI合起來的金額約為7000萬美元，與FTT的體量相當。

誰的崩盤風險更高——FTT還是那一籃子幣？

好吧，5月1日，FTT比現在市值低15%，那一堆DeFi幣中一半都還不存在，另外一半平均比現在市值低60%。6月1日，7月1日，8月1日，情況都差不離。相比FTT，DeFi的波動性大得多。

實際上，DeFi通證的波動性大到什么程度呢？

即便FTT只是單項資產，而其他DeFi通證是一籃子貨幣，該貨幣籃子中通證間波動的相關性仍然大幅高于FTT的波動性。

我們再來看看上漲的波動性。9月1日，FTT的市值比現在高20%，而DeFi通證平均比其現在的市值高240%。

數據再明顯不過：Cream平臺上的DeFi通證風險比FTT高，而且高得多。相比于DeFi通證的風險，FTT暴跌的風險簡直不值得一提。

如果你擔心在Cream平臺上60%的波動會導致清算，大可不必，因為就最近DeFi通證總體來看，基本上每個月都會經歷一次這么大的波動。而FTT今年的價格波動從來沒有到過60%。

所以，FTT可能比Cream平臺上其它所有通證的風險更小，但FTT將可能被取消。那早知道FTT就不要那么有用就可以了，對吧？

好吧，我承認可能FTT單價并不如很多其它通證。但我認為社區并沒有很好地理解取消這么多抵押品的影響：

Cream平臺的總鎖倉量將會降低30%；

Cream的借貸量將會下降40%；

貸幣方的收益將會降低40%。

不會再有人利用Cream平臺進行大筆操作，平臺的未來估值也會大降，。我認為這可能會對平臺協議的價值產生約20%的影響。

這可不是個小數目！

僅僅因為某一個大投票方的沖動且錯誤百出的想法，將對平臺協議威脅更小的一方排擠出去，就要失去20%的價值。就因為有些人不相信借貸的價值。

所以，好的吧，這就是一個非常無腦的提議。話雖如此，我認為某些提議還是合理的！想要將抵押品減少到40%？想要將單個資產的總金額限制在總供應量的20%？我不知道是否正確，但完全可行。

但這個提議則完全是良莠不分，因噎廢食，根本沒有做好事前調查。

如果這就是你們想要的Cream，也行。但如果這樣，為什么不用Compound而選Cream呢？

如果你們想要一個靜態系統中的小而精的資產清單，就應該選Compound，因為這就是其專長所在。在我看來，Cream更加動態，協議范圍也更廣，暫且先不論這到底是好事還是壞事。

我不知道該怎么說了，但說到底，最終還是看社區的決定。或者說，是這個大地址的決定。都差不多吧。

無論如何，我們剛才投票是決定保持FTT的現狀。我們也很樂意為合理的抵押值或者單一資產上限20%投票。

但投票選項中“部分取消”的界定實在是太模糊了。

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