Curve流動性的「包裝」之戰一覽 Yearn或成最終贏家？_CVX

原文作者：DeFi Made Here

Curve Finance 的 veToken 模式允許用戶鎖定 $CRV 長達 4 年，并獲得管理費（以穩定幣為單位支付），并允許他們投票支持選擇池的 CRV 分配。

那些尋求流動性的協議可以選擇賄賂 veCRV 持有人，將 CRV 分配流向他們的池子。這是 veCRV 持有者除管理費之外的另一個收入來源。

但對于持有者來說，將 CRV 鎖定 4 年并不是一個很有吸引力的選擇。

有什么解決辦法呢？

選擇將你的流動性包裝（Wrap）：

來自 Convex Finance 的 cvxCRV 

來自 Stake DAO 的 sdCRV 

來自 Yearn 的 yCRV

流動性包裝允許 CRV 持有者收取費用或賄賂，而不需要鎖定 4 年，并提供了一個退出頭寸的機會。

數字金融科技公司Mercurity Fintech已批準進行股份合并等事項:1月5日消息，數字金融科技上市公司Mercurity Fintech Holding董事會已批準以下事項：進行股份合并并同時調整ADR比率、轉讓公司股東名冊、存款協議的終止。其中董事會批準有關以400:1的比率將股份合并的建議，股份合并后公司的授權股本為25萬美元，分為6250萬股普通股，每股面值為0.004美元。此外經董事會批準，公司將同時將美國存托憑證（ADR）與普通股的比例從1:360更改為1:1。

此前報道，2022年12月3日，Mercurity Fintech Holding完成500萬美元私募股權融資，投資方未披露，所籌資金用于在美國發展加密貨幣咨詢服務，包括獲得紐約金融服務部門的運營許可以從事數字貨幣相關活動。[2023/1/5 9:53:40]

它們各自的區別是什么？

通過質押 cvxCRV，你可以賺取 3crv 的費用，以及加上 Convex LP 提高的 CRV 收益和 CVX Token 10% 的份額。

數據：2022年Curve v2約占所有DEX ETH/USDT交易量的65%:7月27日消息，Delphi Digital發布數據報告顯示，2022年，Curvev2約占所有DEX ETH/USDT交易量的65%，在份額上超過Uniswapv3；在Arbitrum上，Curve Tricrypto在ETH交易量中占主導地位，約占總市場份額的83%以上。[2022/7/27 2:41:44]

而賄賂收入（可以出售的投票權）則分配給因投票而被鎖定的 CVX。

因此，veCRV 的正常收入（費用 + 賄賂）在 cvxCRV 和 CVX 之間分配。

Tribute Brand完成450萬美元種子輪融資， Collab+Currency領投:金色財經報道，數字時尚初創公司 Tribute Brand宣布完成450萬美元種子輪融資，Collab+Currency領投，Alice Lloyd George（Rogue VC）、Lattice Capital、TCG Crypto、Red DAO、Neon DAO、Flamingo DAO、Gmoney、Megan Kaspar 和 Kanosei Ventures 參投。該公司核心團隊由在傳統時尚、CGI 3D 建模、區塊鏈、UX 設計和代碼工程方面具有深厚背景的成員組成，并且在去年六月發布了首個“THE DEMATERIALIZED”NFT系列。（seenews）[2022/7/15 2:16:30]

sdCRV 分配 3CRV 費用，并將投票權保留在質押者那里。

投票權可以委托給 StakeDAO，它結合了市場和 OTC 賄賂以獲得最佳回報。

Citadel Securities全球業務開發負責人將離職成為加密業務CEO:金色財經消息，一位發言人透露，知名做市商Citadel Securities的全球業務開發負責人Jamil Nazarali將離職并擔任該公司旗下加密業務的首席執行官。

Nazarali將領導該公司與Virtu Financial、Charles Schwab和Fidelity Digital Assets的合資公司，旨在促進投資者獲得加密和數字資產敞口。

此前消息，消息人士稱，Citadel Securities將與Fidelity Investments和Charles Schab Corp合作創建一項加密貨幣產品，旨在拓寬獲取數字資產的渠道。這三家金融巨頭將與Virtu Financial合作開發一個加密貨幣交易生態系統，該系統允許“零售券商向其客戶提供加密貨幣業務。”（The Block）[2022/6/29 1:37:43]

Curve已開放參與流動性挖礦用戶所獲CRV數量查詢頁面:Curve平臺現在已允許用戶查看在這段時間通過貢獻流動性所獲得的治理代幣CRV數量。但官方提示CRV仍然尚未推出，流動性挖礦提供的代幣數量是3.03億枚中的5%，即1515萬枚。

此前消息，今年7月，Curve過渡到DAO治理，并計劃通過其治理代幣CRV的幫助下完全去中心化。用戶可以通過流動性挖礦來獲取代幣CRV。[2020/8/10]

或者用戶可以從 Paladin 或 Votium Protocol 直接訪問 Stake DAO 上的賄賂。

質押者得到的是 3CRV，CRV 和因賄賂而被轉化為 SDT 的獎勵。

在 veSDT 提升的情況下，sdCRV 質押者的投票權將獲得 0.62 倍的提升，并且可以根據 veSDT 余額和 veSDT 質押者總數將其提升至 1.56 倍。

在所有包裝中，質押 yCRV 能夠獲得最高的收益。

然而，收益率會下降，因為還有剩余的獎勵來自傳統的 yvBOOST 捐贈者合約。

此外，所有 yCRV 的 1/4 歸國庫所有，這提高了所有 yCRV 質押者的收益。

st-yCRV 提供「一勞永逸」的用戶體驗，收益來源來自兩個地方：

管理費：所賺取的管理費會自動合成更多的 yCRV, 

賄賂：1 st-yCRV = 1 veCRV 的投票權將在賄賂市場上出售以進一步提高收益。

與 sdCRV 不同，st-yCRV 的持有者放棄了他們的投票權，所以協議不能用它來為 Curve 投票。

vl-yCRV 擁有投票權，目前正處于開發的最后階段，但它將取消費用和賄賂，以支持 st-yCRV。

將這些流動性包裝的權衡是什么？

協議費

保護掛鉤

協議費由協議提供的服務收取（從顯示的 APR 中扣除）：

cvxCRV 0%

sdCRV 16%

yCRV 10%

投票權：

cvxCRV 不提供投票權，也不分享賄賂收入;

yCRV 不提供投票權，但分享賄賂收入;

sdCRV 提供投票權和賄賂收入，但為了支持 veSDT 質押者而減少了投票權和賄賂收入。

為了維護掛鉤，所有的協議都將 CRV 引導到他們各自的 LPs。

CRV 流動性包裝的最佳玩法是什么？

盡管約 50% 的 CRV 被永遠鎖定，它仍然缺乏超過 CRV 排放的購買動力。

如果所有 CRV 都被鎖定，那么收益率將被嚴重稀釋。

由于 CRV 價格與 Curve Finance 中的 TVL 一起下降，所以賄賂價值也在下降。

然而，因為引入了 crvUSD，我看到了 Curve 的潛力。它可以推動更多的交易量和 TVL 回到平臺上。

但只有在實際部署后才能看到結局如何。

在我看來，yCRV 正在贏得 Curve 流動性包裝的戰爭，因為它提供最高的收益和最簡單的用戶體驗。

如果一些用戶擁有 veSDT，他們可能會發現 sdCRV 解決方案更有吸引力，因為它的投票會同時提升所有的用戶流動性鎖倉：

sdBAL

sdFXS

sdYFI

sdANGLE

在這種情況下，絕對的失敗者是 cvxCRV。它的收益率最低，沒有投票權或賄賂收入，掛鉤能力弱等等。

我預計 cvxCRV 將進一步貶值，直到它與 yCRV 收益率達到平衡。

Convex 的另一個問題是，在可預見的未來，不太可能有人鑄造新的 cvxCRV-- 市場上有 5 千萬個「廉價」cvxCRV。

意味著 Convex 在 veCRV 供應方面的總所有權（%）很可能會進一步減少。

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