寄予厚望的DEX們在2022表現如何？_DEX

原文作者：Lgnas，DeFi Research

原文編譯：Leo，BlockBeats

隨著 CEX 巨頭的覆滅，大家對中心化交易平臺的懷疑和起點要求越來越高，進而大多數目光會轉向 DEX，2022 年 Dex 的進展還算中規中矩，不像 CEX 類得突飛猛進，穩步前進，并致力于對 crypto 做出創新和貢獻。知名 DeFi 研究人員 Lgnas 撰文總結了 2022 年的 DEX 走勢，其中不乏老牌 DEX，也有行業新貴，BlockBeats 編譯如下：

DefiLlama 上列出了 200 個 DEX，但我想介紹一下其中「前 20 名」，根據不同評判標準（取決于選擇的是 TVL 還是交易量），排名前 20 的名單也有所出入，下圖為根據 TVL 排名的前 20 個 DEX。

然而，依據 7 天交易量標準來評判，前 20 Dex 排名明顯與 TVL 標準的排名不同，其中：

知名基金公司Direxion向SEC申請推出比特幣以太坊策略ETF:金色財經報道，根據向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件，知名基金公司Direxion正在申請推出比特幣以太坊策略ETF--Direxion Bitcoin Ether Strategy ETF。該產品將投資比特幣和以太坊期貨合約，也可能投資于其他具有期貨產品敞口的ETF。就在同一周，Volatility Shares、Bitwise、VanEck、Roundhill、ProShares 和Grayscale六家公司已向 SEC 提交以太坊ETF申請。

金色財經曾報道，彭博ETF分析師James Seyffart和Eric Balchunas預測，美國現貨比特幣ETF今年推出的可能性為65%。[2023/8/3 16:15:08]

-Uniswap 榮登 Dex 榜首

-Dodo 沖到第四名

-上圖 TVL 標準排名中的 7 個榜上 Dex 被 MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca 和 WOOfi 取代。

比特幣礦企CleanSpark 7月開采575枚比特幣:金色財經報道，比特幣礦企CleanSpark,Inc.發布了截至2023年7月31日的月份未經審計的比特幣挖礦和運營更新。7月份開采的比特幣575枚，2023年至今開采的比特幣4,070枚，截至7月31日的BTC總持有量1,061枚。

7月份售出43枚BTC，部署礦機87,936臺，當前算力9.0EH/s。該公司于2023年7月出售了43枚比特幣，平均每枚比特幣價格約為29,300美元。BTC的銷售收入約為130萬美元。7月份每日開采的BTC平均為18.6枚，最高達到21.1枚。[2023/8/2 16:14:31]

依據網絡流量數據來評判，排名再次發生變化——PancakeSwap 獨占鰲頭，因此，相比于純粹的指標排名，我更關注 DEX 的創新性、獨特性以及它們給加密領域做出了什么樣的貢獻。

美國總統拜登呼吁實施更嚴格的全球加密貨幣監管:金色財經報道，在FTX崩潰之后，全球監管機構正在就實施全球加密貨幣監管進行談判。為防止再次發生類似FTX的事件并保護投資者和其他實體，美國拜登總統已經就加密貨幣領域發表了他的看法。在一份聲明中表示，“建立公眾的風險意識、加強監管成果并支持公平競爭環境，同時利用創新的好處，這一點至關重要。”該聲明進一步指出，確保加密資產生態系統，包括各種穩定幣，受到密切監控，以減輕金融穩定的潛在風險。[2022/11/21 7:50:16]

回到排名，為什么 DODO 的交易量能排到第四名？DODO 憑借 4600 萬美元的 TVL，和 5.68 億美元的交易量（過去 7 天）——很好的資本效率，然而，其中大部分交易量出自兩個穩定幣對（USDT-USDC、DAI-USDT）。

DODO 的創新性在于引入了 PMM（主動做市商）算法，PMM 通過（在市價附近）聚集更多資金來降低滑點，從而聚集更多流動性；DODO 還引入了單一 token 供應和流動性池，以減少無常損失。

Coinbase資產銷售主管：該平臺比特幣存量被Binance超越為不實消息:7月20日消息，針對此前Glassnode數據顯示Coinbase平臺比特幣存量已低于60萬枚且被Binance超越，Coinbase資產銷售主管Nicolasde Bontin在社交媒體上表示相關信息不實。根據Glassnode數據推測，他們可能僅查看了熱錢包和已知的標記地址，但這實際是一個完全不相關的指標，因為大多數交易平臺資產都存放在冷錢包和未標記的地址中。

此前報道，7月18日，據Glassnode數據顯示，加密貨幣交易平臺Binance平臺比特幣存量自2017年成立以來首次超越Coinbase。目前Binance平臺比特幣存量略高于60萬枚，而Coinbase則已低于60萬枚。[2022/7/20 2:25:05]

資本效率是大多數創新的關注點，Uniswap V3「集中流動性」協議于 2021 年推出，今年，KyberSwap 也推出了具有類似功能的 Kyber Elastic 協議，不同之處在于：

-Anti JIT/Snipe 保護（Uni V3 不提供的）

先買后付金融科技公司Klarna正尋求5億美元融資，估值大幅下滑至150億美元:6月17日消息，據華爾街日報報道，先買后付（BNPL）金融科技公司Klarna正在尋求5億美元融資，而其估值將從450億美元暴跌至150億美元。

這意味著，該公司將不再是歐洲最有價值的金融科技公司。去年該公司完成了一筆由軟銀領投的6.39億美元融資。Klarna目前與投資者的談判目標也低于此前的融資計劃。據報道，Klarna此前計劃融資10億美元，估值300億美元。

5月下旬，Klarna宣布將解雇其全球10%的員工，大約700名員工將受到影響。（The Block）[2022/6/17 4:35:43]

-LP 費再投資到 LP 池中

點擊了解 Uni V3 和 Kyber Elastic 比較

Trader Joe 的解決方案是流動性賬簿，LB 將流動性集中到指定的特定價格區間中，但 LP 可以將流動性存入多個價格區間。

最終結果：更好的價格和更低的滑點，但在 7 日交易量上，Trader Joe 并未進入前 20 Dex 排名，因為它只運作在 AVAX 上。

Hashflow 資本效率是通過連接交易者和專業做市商實現的，Hashflow 使用做市商報價，而不是 AMM，提供 0 滑點的 CEX 交易體驗，此外，它還提供 MEV 保護和無橋跨鏈 swap。

意想不到的是 BSC 上的 BiSwap 進入了前 20，作為 PancakeSwap 的競爭對手，BSW 是 Uniswap V2 的一個分叉項目，它的主要賣點是激勵措施：50% 的 swap 費返還、0.2% 的 swap 費、挖礦、推薦、啟動臺、、質押、交易比賽...

PancakeSwap 今年也很活躍：

-CAKE 供應量達 7.5 億；

-采用 vCAKE 的 veTokenomics；

-與 ApolloX（https://twitter.com/ApolloX_com）合作推出永續合約；

-擴展到 Ethereum 和 Aptos。

主要目標：盡可能多地燃燒 CAKE

當然，CAKE 并不是唯一采用 ve Token 模型的 DEX，Balancer 也采用了 veBAL，包括鎖定 80% 的 BAL 和 20% 的 ETH LP token，以促進長期 token 持有者的一致性，但這是有代價的：巨鯨主導的治理會將 BAL 獎勵直接分配給他的池中。點擊了解

Velodrome 將 veTokenomics 推向了一個新的高度，Velodrome 是 Andre Cronje 失敗的 Solidly 項目改進版本，通過質押 VELO（長達四年），用戶獲得 veVELO：一個 NFT 形式的 ERC-721 治理 token，使用 ve(3,3) rebase 機制。

veVELO 的持有者因在排放問題上投票而收到「賄賂」，事實證明，Velodrome 在 Optimism 上的項目很受歡迎，因為能以更低成本獲得流動性，比發起自己的流動性挖礦活動更劃算。

對 Sunshi 來說，這是相當平靜的一年，Sushi 金庫資金即將耗盡，所以 Sushi DAO 投票決定將 SushiSwap 費用 100% 上交金庫，新的 tokenomics 將至少在一年內推出，盡管如此，Sushi 還是成功地保持了 TVL 排名前 7 位，交易量排名第 6 位。

兩個專注于穩定幣的 DEX 正在推出自己的穩定幣，對于 Curve 和 Platypus Finance 而言，流動性至關重要，為了吸引用戶，他們用自己的 token 作為獎勵，但他們自己的穩定幣應該會使流動性吸引力更便宜，更具「粘性」。

Curve 的 crvUSD 的核心是借貸-清算 AMM 算法（LLAMA），這本身就是一種持續清算或不清算的 AMM，可以降低壞賬風險，點擊了解

除了自己的穩定幣，Platypus 還致力于 NFT 創新，Platypus vePTP 系統需要質押 PTP 才能獲得更高的穩定幣存款收益，Platypus Hero# NFT 可以加快 vePTP 的生成，并在解質押時保留部分 vePTP 等。

Stablecoin swap 即將上線 Cosmos，Osmosis 是在 Cosmos 上交易和挖礦的 DEX，團隊于 12 月 8 日宣布推出 Stableswap，通過升級和修改 AC 的 Solidly 曲線公式而成。

最后，說說 Uniswap，Uniswap V3 于 2021 年 4 月推出，其：

-推出了 NFT 交易

-改進的界面和分析

-部署在更多鏈上

-可以使用法幣購買加密貨幣

4 個月后，Uni V3 禁止分叉的許可證將到期，接下來會發生什么？

2022 DEX 總結：

-DEX 開發人員專注于資本效率、降低滑點、無常損失和費用；

-解決方案的構建圍繞集中流動性或做市商模型；

-擴展到其他鏈和 NFT；

-推出穩定幣；

-激勵規治一切；

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