金色深度丨以史為鑒 比特幣價格會在“減半”后下跌？_比特幣價格

金色財經 區塊鏈5月5日訊 比特幣第三次區塊獎勵減半即將到來，在這一重要事件發生之前的幾周，比特幣價格再次大幅上漲。不過，從歷史數據來看，在供應量改變之后，比特幣可能會遭受暫時價格回調。

自3月13日觸底價為3,867美元以來，作為市值最高的加密貨幣，比特幣價格已上漲了130％以上。僅在四月的最后10天，比特幣價格就從6700美元躍升至9400美元。更重要的是，就在上周價格上漲了15％之后，比特幣創下過去12個月內的連續七周上漲的紀錄。

值得注意的是，這次區塊獎勵減半（預計在5月12日發生）前幾周的價格上漲，很容易讓人聯想到2016年和2012年前兩次區塊獎勵減半，當時在“減半”發生之前也出現了類似價格上漲。（金色財經注：“減半”是指比特幣代碼中預編寫的事件，為了控制通貨膨脹，每四年將挖礦區塊獎勵減少50%。在即將到來的第三次比特幣減半之后，區塊獎勵將從當前的12.5 BTC降至6.25 BTC。）

金色午報 | 10月31日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：C羅、比特幣ETF、數字人民幣

1.曼聯球星C羅NFT交易卡將于11月在Bonhams拍賣；

2.Glassnode：比特幣ETF推動芝商所BTC期貨未平倉合約和交易量均創新高；

3.央行：數字人民幣與現金將長期并存；

4.數據：本月發生較典型安全事件超22起；

5.Solana鏈上NFT市場Solanart交易總額突破5億美元；

6.以太坊銷毀的ETH總價值突破30億美元；

7.支付和金融服務技術解決方案提供商Fiserv與數字資產平臺Bakkt達成合作；

8.北京外匯管理部開展區塊鏈平臺資本項目收入支付便利化真實性審核應用場景實地調研；[2021/10/31 6:22:56]

數據不會說謊

金色財經行情播報 | BTC再創新高，連漲8日多頭強勁:據火幣行情顯示，今日上午BTC再度拉升重上10000USDT，下午最高探至10315.63USDT，目前價格徘徊在10250USDT附近。日線圖形成上升通道，連續收漲8天多頭強勁。4小時圖上升通道沿均線MA5上行，上升通道運行穩健；1小時圖下午創新高后小幅回調，但在均線MA10獲得支撐延續上升通道，仍有上探余力。截至18:30，主流幣的具體表現如下：[2020/7/27]

從上圖數據可以看出，截至2012年11月28日的前四周內，比特幣從9.5美元漲至12.75美元，漲幅為34％，當時是史上第一次比特幣區塊獎勵減半。

比特幣在2016年7月9日經歷了第二次減半，當天比特幣交易價格接近660美元，比5月中旬的440美元低點上漲了45％以上（盡管在6月中旬一度達到780美元峰值）。之后，在“等待”了漫長的12至15個月后，比特幣終于在2017年12月升至20,000美元的歷史新高。

金色晚報 | 4月24日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：監管沙箱、備案、ETH 2.0、阿里巴巴

1. 國家網信辦發布第三批共224個境內區塊鏈信息服務備案編號。

2. 葡萄牙政府發布區塊鏈等新興技術監管沙箱框架。

3. 互金整治小組會議：加強虛擬貨幣投機炒作等領域新增風險監測。

4. V神：ETH 2.0需要測試網3個客戶端連續穩定運行8周才能啟動。

5. 阿里巴巴退出終端挖礦領域 優酷路由寶退市。

6. 北京銀行招數字貨幣等方向博士后。

7. V神：以太坊提案EIP1559可提高以太坊的網絡安全性。

8. Zcash推出V2.1.2版本 支持測試網激活Heartwood升級。

9. BSV礦池服務商位列國家網信辦第三批區塊鏈服務備案清單。[2020/4/24]

一些觀察家預計，在2020年5月供應減少之后，比特幣價格將出現類似的上升趨勢，比如Broctagon Fintech Group首席執行官Don Guo就表示：

金色晨訊 | QuadrigaCX交易所已沒有任何資金 摩根大通將推出加密貨幣“JPM Coin”:1.QuadrigaCX代表律師稱該交易所已沒有任何資金。

2.懷俄明州通過兩項區塊鏈相關法案 加密貨幣已是合法財產。

3.盧森堡通過區塊鏈框架法案。

4.伊朗央行與區塊鏈公司合作 或為發行本土加密貨幣鋪平道路。

5.美國CFTC專員：價格操縱不應成為美SEC批準比特幣ETF的障礙。

6.摩根大通將推出加密貨幣“JPM Coin”。

7.韓國即將審議“利用區塊鏈海外匯款服務”的監管沙盒。

8.韓國電信公司KT與金浦市將于4月份發行區塊鏈地區貨幣。

9.匯豐銀行通過區塊鏈系統大幅降低外匯交易結算成本。

10.谷歌區塊鏈ETL工具集增加BCH等6種加密貨幣。[2019/2/15]

“區塊獎勵減半會讓礦工獲得的比特幣數量減少，進入流通市場的比特幣供應量也會減少，這些因素會導致價格上漲，同時媒體的額外關注也會給比特幣價格帶來積極影響，繼而推動需求增長。”

金色財經現場報道 咔咔買房首席執行官譚博超：區塊鏈生態的最終生態將從傳遞價值過渡到價值傳遞:金色財經前方記者實時報道，4月12日舉辦的第二屆全球金融科技與區塊鏈中國峰會2018上，咔咔買房首席執行官譚博超表示，區塊鏈生態的最終生態將從傳遞價值過渡到價值傳遞。金融、醫療、教育慈善領域，都因為有了區塊鏈能夠更好的評估人的價值。[2018/4/12]

但投資者需要注意的是，牛市并不是在“減半”事件之后立即出現，以2016年為例，區塊獎勵減半之后，比特幣價格反而下降了。

減半后的價格表現

以比特幣30天平均價格指標為例，在2012年11月28日和2016年7月9日兩次比特幣區塊獎勵減半之后的1個月、3個月、6個月和12個月時間里，價格走勢都不影響，這意味著“減半效應”對價格的影響需要很長時間才能體現出現。值得一提的是，比特幣2016年7月9日第二次“減半”對價格變化的影響比2012年11月28日第一次“減半”對價格變化的影響要小得多。之所以出現這種情況，很可能是因為從比特幣第一次區塊獎勵減半到第二次區塊獎勵減半這段時間內，市場通貨膨脹率出現下降。第一次區塊獎勵減半之后，比特幣通貨膨脹率中值從大約60%下降到大約10%，而在第二次區塊鏈獎勵減半之后，比特幣通貨膨脹率中值從10%下降到大約4%。當市場需求水平差不多時，較小的通貨膨脹沖擊需要花費更長時間來調整價格、對變化做出響應。如果明年三分之二左右的比特幣價格走勢會遵循相同軌跡——即通脹率中值變化從大約4%降到大約1%，很可能意味著需要等到2021年中旬才能看到比特幣價格出現劇烈變化。

最明顯的數據是發生在 2016 年 7 月 9 日的比特幣史上第二次區塊獎勵減半，當時 Bitfinex 的數據顯示比特幣價格竟然在比特幣區塊獎勵減半發生77 天后從 683 美元跌至 572 美元。直到減半后的三個月，比特幣價格才開始逐漸恢復，直到 2017 年3 月開始進入垂直反彈。對于礦工來說，獲得足夠的資金非常重要，如果比特幣無法保持強勁增長勢頭，礦工會希望盡可能降低在減半后12到18個月比特幣價格不會上漲的風險。在 2012 年和 2016 年，比特幣價格在減半之前和之后都保持了穩定，當時花費了大約八個月的時間才開始逐漸走高，并且一直到 2017 年 12 月才達到歷史高點。

鏈上數據表明，大型和小型投資者在“減半”開始前都在積累比特幣。這種現象可能會導致在5月12日之后出現獲利回吐。一些投資者——尤其是短期交易者，可能在“減半”后立刻出售自己持有的比特幣，這會給價格帶來不小的下行壓力。

“減半”的另一個結果是導致挖礦成本增加一倍。因此，如果出現減半后出現價格回落，像S9s這樣的老一代礦機將產生虧損，也迫使礦工縮減運營規模、甚至有可能不得不退出挖礦行業。遭受重創的礦工可能會拋售比特幣庫存以彌補成本，同樣也會在價格方面造成大量下行壓力。

比特幣史上第三次減半有何不同？

2020年5月的比特幣史上第三次“減半”與前兩次不同，因為這回將在新冠病疫情背景下發生。

新冠病疫情對比特幣產生的最大影響可能不一定是價格，而是礦工和礦機制造商的供應鏈，因為疫情爆發后全球各行各業的許多制造商都難以分銷自己的產品。對于大型挖礦中心來說，他們更多地依賴具有改進規格的新款挖礦設備來提高算力，并以此開采更多比特幣。考慮到這一點。

在這種情況下，比特幣網絡算力可能會受到一定程度地影響，因為大多數礦機零件的制造工廠都處于鎖定狀態，有的工廠即便開工，但工作能力還無法達到最佳狀態。所有這些因素都將減緩挖礦設備的生產，進而影響比特幣算力的持續增長，所以一些投機者會將這些因素視作看跌信號。但是，如果比特幣網絡算力下降，開采比特幣的成本也會降低，這意味著開采比特幣的收支平衡價格同樣會下降。當收支平衡價格下跌時，很可能會有更多礦工被吸引進入比特幣生態系統，最終導致網絡算力逐漸恢復。

比特幣正在努力突破9000美元

全球投資平臺e投睿加密資產專家Simon Peters認為，在美國經濟前景惡化、以及貨幣供應不斷增加（削弱美元價值并引發通貨膨脹擔憂）的背景下，由于投資者尋求有別于傳統資產的避風港，比特幣很可能會觸及19,000美元以上的高點。

另一方面，在第三次“減半”事件發生之前，機構投資者對比特幣和加密貨幣的興趣和參與也處于最高水平。根據分析平臺Skew的最新數據顯示，芝商所（CME）的比特幣期貨未平倉量創下年度新高，10個月以來一路攀升至3.39億美元。2月14日，芝商所比特幣期貨未平倉量升至3.38億美元的前歷史高點。此后，這一數字開始下滑，一個月后跌至1.07億美元。自三月份市場崩盤以來，芝商所比特幣未平倉合約增長了216.8%。業內人士認為，未平倉量飆升可能是由比特幣最近漲勢引發的，盡管漲勢短暫，但超過了9000美元的水平。盡管在3月之后未平倉合約數量大幅增長，但比特幣期貨的日成交量一直在緩慢趕上。4月30日，芝商所比特幣期貨交易額已經升至5.04億美元，創下自3月12日以來的最高水平，這一數字表明，隨著減半臨近機構投資者正在重返市場，預計價格將大幅上漲。

本文撰寫時，根據CoinMarketCap數據顯示，比特幣價格為8903.37美元，24小時漲幅為1.69%，市值超過了1634億美元。

本文部分編譯自coindesk

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