灰度基金：下輪比特幣牛市的推動者與收割者（餅干日記）_BTC

“合規”一直是比特幣市場從業者致死追求的目標，所以像Bakkt這種含著“合規”金鑰匙的交易所受到市場投資者熱捧。“合規”是投資者的入場剛需，誰拿住了誰就領跑市場。

近期比特幣市場頻上熱搜的“灰度基金”，就是手握“合規”王牌的投資機構，以信托基金的方式為投資者提供合規投資渠道。以太坊近10倍的高溢價，讓其知名度在比特幣市場一下子亮了。

出名是為了求財，金融機構也不意外。比特幣市場是一個金融市場，市場的尿性是不怕爆倉讓多少人離場、也不怕市場熊市讓比特幣跌至低價，就怕沒有巨額的利潤空間吸引韭菜們入場“暴富造夢”。灰度基金就是新一輪比特幣牛市的重要推手之一，只有把比特幣再次炒作成全球新熱點，才能實現其市場多維度收割的目標。

一、灰度基金介紹

灰度投資公司灰度投資公司由數字貨幣投資集團于2013年設立，DCG是全球最為活躍和具有影響力的加密資本之一，其投資版圖橫跨區塊鏈行業各個細分領域。1-2.灰度基金灰度基金則是由DCG在2013年創立，是灰度投資旗下專用于管理加密資產的信托基金。這是一家以所持比特幣價格為市值基礎的投資基金，它通過合規的基金運作方式，來為機構投資者和高凈值合格投資人服務。1-3.灰度以太坊信托基金是什么？灰度以太坊信托基金是一個可公開交易的投資工具，由以太坊支持、DigitalCurrencyGroup的灰度投資公司運營。灰度投資最有名的是灰度比特幣信托基金，共持有流通總量近2%的比特幣。目前該信托的每股份額都有約0.094ETH支持，不過由于灰度基金每年會收取2.5%的手續費，這個數字會逐漸下降。因為這家數字資產管理機構尚未獲得向客戶提供贖回機制的批準，所以對應份額無法用來贖回信托中的以太坊。自2019年5月灰度獲得美國金融業監管局的批準后，場外交易市場就上架了代號為“ETHE”的信托份額。信托份額上市之后，“所有”個人與機構投資者都可以投資以太坊，這種方式要比現貨市場更安全、更容易。灰度信托的以太坊存放在Coinbase托管所，這家托管機構在紐約注冊并配有保險。ETHE也是投資者通過IRA或者401(k)等養老賬戶正式獲得以太坊的唯一途徑。小結：從基金成立背景我們可以看出，灰度基金并非一個簡單的投資機構，其背后的母公司，是一個在區塊鏈賽道、在比特幣市場上下游全方位布局的市場大鱷。它既有維持比特幣價格的能力，也有作惡收割市場韭菜的實力。

伯恩斯坦：拯救灰度最好的選擇是為該集團進行全面的戰略融資:金色財經報道，伯恩斯坦在周四的一份研究報告中表示，Genesis延長了提款凍結時間——該銀行已經告訴債權人，將需要幾周時間來找到解決方案。

母公司DCG欠Genesis約17億美元。伯恩斯坦認為DCG有三種潛在的方法：它可以籌集資金；出售非戰略資產，拯救數字貨幣資產管理公司Grayscale；或者解散GBTC。對DCG來說，最好的選擇是為該集團進行全面的戰略融資。（coindesk）[2022/12/9 21:34:13]

2.灰度基金的盈利灰度基金管理著36億美元資產，但它是一只信托基金，并不會在市場上進行頻繁交易，進行高賣低買的策略，這是每年向客戶收取2%-3%的管理費來實現自己的利潤。理解：只買不賣，收管理費。比特幣價格越高，管理費越高。2-2.灰度基金的產品資產包括：btc、bch、eth、etc、Horizen、萊特幣、恒星幣、瑞波和大零幣這9個。2-3.灰度基金的產品特點投資者參與灰度基金比特幣基金，并不是直接購買比特幣現貨，而是在灰度基金上買入比特幣信托基金產品“GBTC”。買入比特幣信托基金產品“GBTC”，就相當于間接持有了比特幣。持有1份GBTC，就相當于持有了0.00096個BTC。3.灰度基金的市場現狀截止到今年的6月12日，灰度基金的資產管理總額為39億美元，市場份額占到了USDT市值的近42%。保守估計灰度持倉起碼超過36.3萬枚BTC，占BTC流通量的2%。

灰度資產管理總規模降至429億美元:金色財經報道，據官方推特消息，截至美東時間3月16日，灰度資產管理總規模降至429億美元。比特幣信托基金（GBTC）交易價格為每份49.86美元，較前一日下跌2.96%；以太坊信托基金（ETHE）交易價格為每份17.54美元，較前一日上漲0.17%。[2021/3/17 18:51:14]

二、灰度基金受市場熱捧的原因灰度投資旗下的以太坊信托基金溢價達最高達市場價10倍，是其受到市場熱捧的原因。1.灰度信托的溢價是什么？定義：目前灰度信托股價顯著高于其對應的比特幣資產組合市場價格，即花同樣的錢，買灰度信托股票其對應的比特幣的數量少于直接從交易所買比特幣，這便是溢價。理解：市場價1塊錢的蘋果，你去灰度基金買要2塊錢，這就是溢價。為何這個信托基金的市場溢價這么高呢？比特幣市場正處于熊市啊，6月15日14點左右，比特幣剛跌破9000美金。下段淺析其原因。2.高溢價原因2-1.美國疫情導致的經濟危機截止北京時間6月15日16時的數據統計，全球累計確診超過789萬例，而美國就超過了209萬例，死亡了43萬例！朋友們啊，這是個恐怖的數字啊。想想美國現在3億2千萬人，按比例就是每160個人中，就有1個人感染了疫情，你要是生活在這樣的小區就會賊慌。人在極度恐慌的情況下，你會做什么？——找尋安全感。在美國無下限的美元國策下，美元貶值是大勢所趨，美國的有錢人需要尋找有“安全感”的投資品代替美元。而囤積比特幣跟以太坊，就是對沖美元貶值的對沖的手段。2-2.機構是價格推手現狀：在以太坊市場溢價的過程中，分為機構投資者跟散戶投資，而機構資金占到了灰度以太坊信托基金總資產數的71%。啟示：從這個夸張的數據比例，我們很容易聞到了陰謀論的味道。別忘了，現在的金融市場，無論是全球的股市，還是比特幣市場都是熊市，比特幣也只是投資標的的一部分，并非是唯一的保值品。這種夸張的疫情，更多是金融機構做局，利用美國疫情嚴重的國內背景，加之美國貨幣政策通貨膨脹的機制，引誘有錢人入場購買，完成高溢價的收割。

LongHash：灰度比特幣信托溢價從30.8%回落至23.39%:LongHash區塊鏈資訊發微博稱，灰度比特幣信托溢價創近9個月新高30.8%后，目前回落至23.39%，機構投資者逐漸從狂熱情緒中恢復正常。 ????[2020/12/11 14:56:13]

三、灰度基金對市場的影響1、灰度基金的盈利模式會讓更多投資者進場灰度基金的盈利模式是收取客戶的管理費，比特幣價格越高、客戶人數越多，它的管理費就越高，利潤也就越大。資本逐利，灰度會為了自身利益最大化，會拼命的去宣傳區塊鏈、布道比特幣、以太坊這些數字貨幣，讓更多投資者進場。2.灰度基金的“廣告牌”效應灰度基金是通過合規的基金運作方式，來為機構投資者和高凈值合格投資人服務，“合規”這張王牌在比特幣當下市場，是稀缺資源，能起到有效宣傳的功效。3.比特幣的價格隱患灰度信托對比特幣市場的影響主要在于它暫停的贖回機制上，一旦開放贖回，會打破現在灰度信托屯幣對比特幣價格支撐的影響，引發比特幣價格斷崖式下跌，導致比特幣市場大崩盤。4.ETH溢價反映出投資者意向以太坊日活躍地址達到38萬，表明以太坊用戶數量達到了兩年來的最高水平；在以太坊上發行的穩定幣價值已經超過70億美元，僅僅在過去3個月時間，就有40億美元的穩定幣在以太坊上發行；當前DeFi用戶達到17.8萬，而5個月以前才只有9萬。隨著以太坊2.0版本上線在即，市場上ETH看漲情緒高漲。四、關于我們電影《讓子彈飛》是難得的國產佳作，看得爽又富含哲理。其中張麻子與師爺與在黃四郎家中吃飯的情節意味深長。黃四郎的主業是賣鴉片，但是運輸過程中被土匪干擾。三人合謀，以出城剿匪的名義，先讓縣城的三大財閥出錢捐款，財閥捐款后帶動普通老百姓捐款。之后把手上來的所有錢匯總，財閥的錢如數奉還，老百姓的捐款，大家一起分掉。這邏輯，也適用于現在的比特幣市場。比特幣現在是熊市，無論熱點何如變化，目標都在于刺激散戶的興趣。市場大鱷、金融機構先出點錢，讓比特幣市場由冷轉暖，待市場回暖、散戶大量入場后，就開始收割散戶，把之前“墊的錢”也一并賺回來。金融市場的套路沒有變，依舊是在賺散戶的錢。

灰度報告：超過一半的美國投資者對比特幣感興趣:數字資產管理公司灰度（Grayscale Investments）進行的一項調查顯示，投資者對比特幣的興趣正在上升，比特幣正朝著主流貨幣的方向發展。灰度周二發布的比特幣投資者研究報告顯示，超過一半（55%）的美國投資者對2020年購買比特幣感興趣。

數據還顯示，大多數比特幣投資者在過去12個月內進行了投資，其中38％的投資者在過去4個月內進行投資，26％的投資者時間在5至6個月前，19％的投資者7-12個月前進行了投資。研究表明，比特幣投資最強勁的驅動力是冠狀病大流行，疫情激發了63％的受訪者進行投資。[2020/10/27]

動態 | 灰度：注冊總計22億美元的管理資產 比特幣信托下跌0.26％:據AMBCrypto報道，加密資產管理公司灰度（Grayscale Investments）于2019年1月10日注冊了總計22億美元的管理資產（AUM）。灰度此前在1月8日登記的管理資產為23億美元，為今年最高。隨后，在1月9日和10日，該公司的資產凈值下降并保持在22億美元。根據這家公司的最新消息，盡管其基礎加密貨幣在2020年的第一周出現了積極的價格走勢，但灰度比特幣信托仍下跌了0.26%。[2020/1/13]

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