來源:老雅痞
上周我在Twitter上提了一個問題:“說出一個沒有代幣就不能運作的DeFi協議”。
社區的回答從“所有”到“沒有”多種多樣,讓人大開眼界。
那么,到底有這樣的DeFi協議嗎?為什么DeFi協議要發行代幣呢?
代幣作為一種籌款工具
很少有人會不同意,大多數項目都是出于財務需要而推出代幣。
代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。與傳統的股權投資相比,它需要更少(或不需要)的監管準備,成本更低,執行時間更短。
因此,如果沒有必要的資金,一開始就不會有那么多項目。
數據:當前DeFi協議總鎖倉量為2036億美元:2月27日消息,據Defi Llama數據顯示,目前DeFi協議總鎖倉量2036億美元,24小時增加2.01%。鎖倉資產排名前五分別為Curve(177.4億美元)、MakerDAO(154.4億美元)、Convex Finance(122.3億美元)、AAVE(118.5億美元)、Lido(116.2億美元)。[2022/2/27 10:19:02]
其次,代幣起到了引導流動性的作用。
你認為,如果沒有流動性挖掘,Sushiswap是否能在沒有為Uniswap的V2設計增加任何額外價值的情況下,吸引任何TVL或用戶?
這讓我懷疑,Uniswap推出UNI代幣只是為了反擊Sushi的威脅
構建社區的工具
代幣也被用作構建社區的工具。但是圍繞代幣而不是協議本身構建社區是一個短期戰略。
Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為114.7億美元:金色財經報道,據DefiLlama數據顯示,目前Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為114.7億美元,24小時增加1.82%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE(27.7億美元)、TraderJoe(16.9億美元)、Benqi(15.6億美元)、Curve(11.1億美元)、multichan(9.12億美元)。[2022/1/16 8:52:09]
當價格暴跌時,你的社區將拋棄你。我們已經經歷過很多次這種情況,當代幣價格暴跌時,很多社區放棄了項目。
因此,真正的產品市場契合度才是建設社區的最終工具,但代幣確實有助于引導它。
代幣作為項目組成部分
一些DeFi協議將它們的代幣整合到了其核心運作機制中。
DeFi 概念板塊今日平均漲幅為3.58%:金色財經行情顯示,DeFi 概念板塊今日平均漲幅為3.58%。47個幣種中41個上漲,6個下跌,其中領漲幣種為:BNT(+21.77%)、TRB(+11.77%)、WNXM(+10.24%)。領跌幣種為:KCASH(-18.45%)、LBA(-14.56%)、REN(-4.74%)。[2021/2/18 17:25:49]
SNX、GNS、RUNE或AMP代幣有利于流動性的創建和轉移。例如,SNX被用作sUSD的抵押品,而sUSD被用作集合債務,以實現合成資產的交易。
USDD、USDN、UST和FRAXX是由原生代幣支持的(部分)算法穩定幣。
Olympus的OHM充當了流動性的紐帶。
然而,許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運行:
庫幣DeFi項目DIA快速拉升 24h漲幅超78%:據庫幣KuCoin交易所消息,庫幣DeFi項目DIA快速拉升,最高觸及4USDT,現報3.88USDT,24h小時漲幅超78% ,較首日開盤價格漲幅超178%。DIA是一個開源金融信息平臺,它打造的DeFi預言機使用加密貨幣經濟激勵措施來獲取和驗證數據。庫幣數字貨幣交易所,為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2020/8/19]
DEX,衍生品交易所和DEX聚合器(Uniswap, Perpetual協議和1inch)
借貸協議(Aave,Compound)
收益聚合器(Yearn Finance或Beefy)
抵押穩定幣(Maker的DAI)
錢包(Metamask或Argent)
動態 | 數據顯示:DeFi鎖定資產增至7億美元 歷史新高:Defipulse數據顯示,自去年以來,被鎖定在DeFi應用中的資產規模增長了10倍以上,從5000萬美元增至7億美元,創歷史新高。Defipulse目前只列出了21個DeFi項目,MakerDAO的DAI繼續占據主導地位,目前鎖定了價值3.36億美元ETH。而第二的位置有了相當大的變化。Synthetix的鎖定資產翻了一番,達到近2億美元,超過了Compound。(Trustnodes)[2019/11/30]
它們的核心商業模式并不依賴于代幣。讓我們以Uniswap為例。
流動性提供者將資產存入資金池,以收取部分交易費用。用戶在Uniswap上的交易得益于充足的流動性,這反過來又給LP帶來了更多的費用。這進一步激勵流動性提供者將更多資產存入協議。
代幣作為風險管理工具
代幣對于(某些)這些協議來說是一種風險管理工具!
例如,Maker的MRK是防止項目崩盤的擔保:持有者承擔稀釋的風險,以彌補資本不足的債務。
事實上,Maker舉行過拍賣,以530萬DAI出售了2萬MKR代幣。這是在2020年黑色星期四事件之后發生的,當時某些清算人以0 DAI贏得了抵押品清算拍賣。
Perpetual DEX使用代幣來建立保險基金,以防清算失敗。
這種風險管理也擴展到了協議所有權上。
如果一個實體控制著所有資產和協議參數的密鑰,你會使用Aave還是Compound ?
在DeFi(尤其是跨鏈橋)中,協議通常使用多簽名來防止這一點,但治理代幣將多簽名擴展到了數百萬人。
下面是與Marc Zeller (Aave集成負責人)的討論,解釋了治理如何確保安全。
得益于去中心化治理,沒有任何一個實體可以添加不良抵押品來提取優良抵押品。
代幣是未來效用的一種選擇
不幸的是,并非所有協議都達到了治理去中心化的高水平。
但去中心化是一個過程,代幣是未來效用的一種選擇。因此,雖然代幣一開始只是一種籌款工具,但效用可以在之后添加。
這與a16z逐步實現去中心化的愿景相一致。當產品市場適應性建立起來后,協議可通過代幣將控制和風險管理的權力交給社區。
增加代幣市值也為打擊不良行為者提供了更強的保證,因為它可以使代幣更具流動性,并分布在更多人手中。
那么,Uniswap為什么需要代幣呢?
UNI似乎是一個有爭議的項目。
UNI不管理任何風險,其合約不可更改,所以沒有參數可以改變(費用轉換功能除外)。
收入分享對LP來說具有價值破壞性(因為流動性提供者獲得的交易費用份額較低)。
然而UNI是市值最大的DeFi代幣。
我認為UNI的價值來自于:
拓展未來效用。Uniswap V3可以增加費用共享,或者下一代Uniswap將提供更多的效用。
影響其他協議的治理。Uniswap DAO投票決定在zkSync上啟動,這可能會讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據領導地位。
這就是其力量所在。
總的來說,許多協議的存在得益于代幣:從籌款到吸引流動性,它們促進了社區建設和收入的重新分配。
但最終,確保協議和治理的安全性才是代幣存在的終極理由。
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