Uniswap反超SushiSwap 新版Sushi入戰局 DeFi“流動性挖礦”還能持續多久？_UNI

DEX戰爭愈演愈烈，Uniswap與SushiSwap之爭還沒有結束，號稱“新版Sushi”的Sashimi

又強勢來襲。此外，DeFi熱潮下流量之爭愈演愈烈，各大交易所也紛紛推出鎖倉挖礦的模式……一時間，DEX競爭升級，誰會成為最大贏家？這場DeFi流動性挖礦還能持續多久？

DEX瘋狂復制的Uniswap模式

DEX的崛起始于Uniswap。

Uniswap，是一個基于以太坊的去中心化交易協議，可以理解為一個去中心化的交易所。

首先，Uniswap不需要注冊，沒有身份驗證和提幣限制，允許任何用戶在這里交換ERC-20的代幣。除了“0門檻”之外，Uniswap還沒有傳統交易所需要的交易深度，所有用戶都是隨買隨賣，沒有掛單之說。Uniswap設置了一個很特別的機制來給幣種定價：X*Y=K。X和Y分別對應兩種資產的數量，K是一個常數。這個定價機制決定了，買入哪一邊的數量多，與之相應的幣種的價格就會上升，由此吸引了眾多“套利者”加入其中。

Coinbase和Uniswap市值之比于7月13日達到6.2的年度高點:金色財經報道，The Block的數據儀表板顯示，Coinbase和Uniswap市值之比已大幅飆升，于7月13日達到6.2的年度高點。盡管Coinbase的股價自今年年初以來飆升了213%以上（受貝萊德出人意料地申請現貨比特幣交易所交易基金的推動），但DeFi交易所Uniswap的市值卻沒有變化。DEX的市值一直保持穩定，今年大部分時間徘徊在40億美元左右。與此同時，Coinbase的市值從年初的70億美元以上增加到周五的近250億美元。

私人投資公司WedBush在周四的一份報告中表示，將Coinbase的目標股價提高至110美元。[2023/7/16 10:57:42]

此外，用戶在Uniswap參與交易被收取0.3%的手續費，與中心化交易所不同，Uniswap的手續費全部分配給流動性提供者。

Bakkt大規模下架代幣，包括AAVE、COMP、FIL、MKR和UNI等:金色財經報道，數字資產公司 Bakkt 已放棄了其最近收購的交易平臺 Apex Crypto 上列出的 36 種加密代幣中的 25 種。下架代幣列表是：Aave (AAVE)、Avalanche (AVAX)、Bancor Network Token (BNT)、Basic Attention Token (BAT)、Chainlink (LINK)、Chiliz (CHZ)、Compound Token (COMP)、 Cosmos (ATOM), Curve DAO (CRV), Enjin Coin (ENJ), Fantom (FTM), Filecoin (FIL), GALA (GALA), The Graph (GRT), Internet Computer (ICP), Loopring (LRC), Maker DAO (MKR)、Republic (REN)、Stellar (XLM)、Sushiswap (SUSHI)、Synthetix (SNX)、Texos (XTZ) 和 Uniswap (UNI)。

此前 Bakkt 以 2 億美元收購了 Apex Crypto，預計該交易將在 2023 年上半年完成。這是該公司從零售轉向 B2B 的一部分。[2023/5/13 15:00:20]

可以說，沒有上幣費，沒有下架風險，沒有任何限制，定價機制設計又天然利于FOMO，用戶通過提供流動性可以賺取手續費。而對于發幣方而言，只需要建立兩個資金池，就完成了去中心化世界里的“上幣”的工作。Uniswap一時間掀起熱潮。

Santiment：交易員對XRP、UNI等5種山寨幣的興趣激增:鏈上數據提供商Santiment表示，交易員對5種山寨幣的興趣激增，這五種代幣分別為XRP、Uniswap (UNI)、Voyager Token (VGX)、Curve (CRV)和1inch。大眾的興趣已經從比特幣和以太坊轉移，因為人們正在利用鏈上基礎知識來選擇價值即將增長的加密貨幣。（The Daily HODL）[2021/2/1 18:36:11]

隨后，DEX新入局者都在瘋狂復制Uniswap模式，而其中，SushiSwap絕對稱得上是“復制的王者”。

“復制的王者”創新質押挖礦平臺代幣新玩法

Sushiswap直接復刻Uniswap的設計，沿用AMM機制，區別在于，Sushiswap引進了代幣激勵。采用代幣質押挖礦和發行平臺代幣的新玩法。

Uniswap將于今日20點上線Linear Finance（LINA）:DeFi合成資產協議Linear Finance宣布，LINA代幣將于新加坡時間9月17日下午8:00在Uniswap上線，首個交易對是LINA/USDT。

Linear Finance表示，將同時推出Pre-staking激勵計劃，平臺（staking.linear.finance）現已上線。該計劃鼓勵用戶質押其LINA代幣，旨在讓Linear早期支持者和倡導者獲得獎勵，這些獎勵可用于在主網啟動后質押和建立流動性。[2020/9/17]

SUSHI跟隨以太坊區塊產出，總量無上限，前10萬個區塊中每個區塊釋放1000SUSHI，后續每個區塊釋放100SUSHI。除了具有治理功能，SUSHI兼有平臺幣特征，0.25%手續費直接分配給活流動性礦工外，另外的0.05%則是用于回購SUSHI。

這樣，提供流動性的礦工，不僅可以獲得手續分成，還可以獲得代幣獎勵。而頭礦產量高達10倍，迅速吸引了一批“礦工”。而由于開源屬性，Sushiswap兼容Uniswap代幣池，之后進行流動性遷移，直接掠奪Uniswap的流量。

Uniswap創始人HaydenAdams稱Sushi只是巨鯨在玩的鯨魚游戲，試圖利用炒作Uniswap創造的價值來獲利。

北京時間9月10日5時55分，Sushiswap遷移完成，迅速從DEX龍頭Uniswap處掠奪超60%流動性。

然而，截止11日上午9時，根據Debank數據，Uniswap在不到一天的時間里就改寫歷史。DeFi項目鎖倉排名顯示，Uniswap目前鎖倉量達11億美元，位列第三，居于SushiSwap之上。

面對競爭，SushiSwap聯合創始人0xMaki還在接受采訪時表示，將會繼續優化用戶界面，例如推出中文用戶界面，吸引更多的用戶，并且能夠增加許多Uniswap不具備的功能。0xMaki同時希望未來SushiSwap能夠在高效的公鏈上推出。

跨鏈Sushi——SashimiSwap來襲

Uniswap與Sushiswap的爭斗遠沒有結束。

Uniswap在不到一天的時間里就改寫歷史，鎖倉量再度上升與跨鏈Sushi——SashimiSwap不無相關。

SashimiSwap是aelf開發的一個新的SushiSwap項目，上線不足12小時，鎖倉即超過2.5億美金。一天時間SashimiSwap鎖定的價值相當于131.6萬枚ETH，約4.7億美元。

與Uniswap與Sushiswap的關聯是：

它不是Sushiswap的分支，因此兩者不共享流動性；

SashimiSwap為Uniswap的流動性提供者提供賺取SASHIMI代幣的機會。開始賺取SASHIMI代幣。）

SashimiSwap稱旨在打造一個更公平、更透明的DEX平臺，現在我們連接了Uniswap，未來還將連接AESwap。

不斷崛起的新項目無疑展露出這場流動性挖礦中的最大獲益者非DEX莫屬。盡管以太坊創始人Vitalik指出，DeFi當前的增長趨勢本質上是不可持續的，一旦誘惑消失，你就可以輕松看到收益率大幅回落。但面對市場情緒與熱度的不斷攀升，DeFi流動性挖礦熱潮還能持續多久難以斷言。

CEX紛紛推出鎖倉挖礦

DEX的競爭如火如荼，CEX面對流量流失自然坐不住。

自上周起，各大交易所也開始推出鎖倉挖礦的模式。比如OKEx開啟質押挖礦，幣安通過其平臺幣BNB開啟「質押挖礦」，火幣宣布開啟「鎖倉HT/HPT參與DeFi流動性挖礦」等。

面對CEX加入戰局，不少聲音認為，CEX收復失地之心極為迫切。

對此，有業內研究員直言，鎖倉挖礦實際上是以前的“鎖倉”“空投”，是交易所真金白銀地砸錢，用戶自然會趨之若鶩。相比于DeFi的“流動性挖礦”讓二級市場用戶接盤，這種做法更有利于市場的健康發展，但能給DeFi的“流動性挖礦”續命多久，還有待市場觀察，因為DeFi的“流動性挖礦”，本身就沒有可持續性。

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