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金色觀察丨如果DCG真欠Genesis10億美元 GBTC會被解散嗎_BTC

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Time:1900/1/1 0:00:00

文/degentrading, 譯/金色財經xiaozou

如果DCG確實欠了Genesis 10億美元,那我們就麻煩大了。(注:11月21日推特用戶Andrew表示,DCG通過一張此前未披露的、對潛在投資者隱藏的本票,對子公司Genesis欠款超過10億美元。)

如果DCG欠Genesis10億美元的傳言是真的,而且只有當此傳言為真,那么我以下要說的就說得通了。

如果DCG欠了Genesis的錢,它將無法甩掉Genesis而繼續運營,別忘了還有灰度。

分析 | 金色盤面:XRP/USDT季度合約上漲遇到壓力:金色盤面綜合分析:XRP季度合約在0.29遇到壓力位,之后走勢可能會向下回調,注意BTC走勢與XRP的聯動性。后續走勢以反彈之后下向為主要趨勢。[2018/8/15]

Barry (DCG CEO)的帝國會直接受到威脅,因為灰度是DCG的子公司,如果母公司違約,所有子公司的資產都可能被扣押。

問題的關鍵是欠款總額,10億美元。

我們計算灰度產品的所有資產管理規模,大約為100億美元。按2%的管理費計算,大約是2億美元。然而,這筆管理費用有加密delta敞口。

分析 | 金色盤面:ZRX/KRW漲幅超過20%:金色盤面綜合分析:ZRX/KRW在1小時上出現拉漲,或會給ZRX/USDT帶來一定利好,但預計空間有限,上方短線阻力關注0.90和0.95。[2018/8/13]

在其峰值時期,DCG能夠將估值提高到100億美元……考慮到灰度貢獻了10億美元左右的管理費用,而Genesis的收益可能是10億美元左右……是牛市市盈率的5倍。

FTX暴雷后,機構投資者對加密貨幣愈感恐慌。現在倡導支持加密貨幣確實是有職業風險的。所有那些曾經深信加密貨幣的人都被證明是錯的。

金色財經現場報道 String Lab聯合創始人兼CEO丁磊:區塊鏈的左手是密碼學家,右手是經濟學家:金色財經現場報道,今日粵港澳大灣區新金融論壇上,String Lab聯合創始人兼CEO丁磊分享對于區塊鏈的思考中提到,區塊鏈正在改變生產關系,其中,密碼學家是左手,經濟學家是右手。經濟學家也就是機制的制造者,通過代幣等級制,把更大的生產網絡聯系在一起,讓人們為各自的利益服務的情況下,創造新的生態系統。[2018/4/7]

因此,我甚至懷疑灰度業務是否能達到3倍市盈率,考慮到收益有加密delta敞口,即使以3倍價格出售灰度,DCG也只能籌到6億美元。

如果他們找不到買家怎么辦?DCG的唯一辦法就是解散灰度。

這是因為DCG持有約2800萬股GBTC股票,通過解散灰度或GBTC,他們可以直接籌集約28m *(15-8)美元(凈值交易價值)。計算出來大概是2億美元……還是不夠,但在找不到買家而破產的局面下,這將是他們唯一的出路。

買入灰度可能面臨的問題是tradfi中的聲譽風險。考慮到只有一個周末的時間來解決這個問題,加之人們對加密貨幣的風險確實不那么感興趣,任一報價都可能是低于平倉的超低報價。

如果解散GBTC,將向市場釋放約100億(以當前估值計算)的拋售壓力。這是因為按照規定,在解散信托時,他們將出售BTC換取美元,并返回美元。因此,將有60萬比特幣進入到市場中。

昨天,Jump拋售了5000萬ETH,FTX黑客拋售了2500萬ETH,把ETH價格從1220美元拉到了1120美元……試想一下,100億的BTC會有多大威力。

Silvergate在其15億SEN貸款項目中有30億的比特幣作為抵押品。也存在有被清算的風險。

總之,如果DCG確實欠下Genesis10億美元,那么它將沒法繼續運營或切斷與灰度的聯系而繼續保持灰度業務。Barry也不太可能讓哪個善意的白衣騎士在這樣的市場情況下做出10億美元的承諾。如果GBTC解散,我們就有100億美元的BTC拋壓。

所以,是的,又要面臨BTC賣壓了。

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