「公平啟動」讓加密 VC 屁滾尿流?，真的嗎？_Solend

純粹以賺錢為目的的風投基金未來在加密領域的影響力將會減少，從風險資本正在變成「利他資本」。

撰文：IanLee，IDEOVC董事總經理編譯：PerryWang

過去10年間，風投基金VC隊伍不斷壯大，而可投資的創業者相比基金數量則變得稀缺。這就是為什么經驗豐富的企業家沒拿出什么產品就能拿到數以百萬美元的融資——VC理論上會給出盡可能的投資，即使有時這并不符合創始人或初創企業的最佳利益。

因此越來越多的創始人承認資本越來越像商品。這種動態在加密領域則更趨極端化。

公平啟動：永遠不從VC融資的加密項目

YearnFinance創始人AndreCronje沒有預挖礦或吸引風投而推出治理代幣YFI，震驚了整個加密領域。可能對于不熟悉加密領域的讀者而言，可以這么簡單理解：一位創始人創建了一個加密項目，創始人沒有拿股份，項目也沒有從VC融資。

在四周時間內，YFI代幣從一文不名狂漲至3萬美元以上，其總估值超過10億美元。YFI由其社區用戶擁有，在YFI代幣最初分發時，所有人有「公平」機會獲取該代幣。

研究員：Scroll即將上線主網:7月12日消息，研究員pseudo發推稱，Scroll即將上線主網，一切都應開箱即用，你只需要更改你的RPC。[2023/7/12 10:50:42]

此后YAM、BASED、SUSHI等新項目追隨YFI的腳步紛紛誕生，也都具備與其類似的特征：沒有預挖礦、沒有風險投資、在該網絡公開上線之前無法掌控其網絡。

如果公平啟動越來越普及，并大獲成功，加密VC會被嚇得屁滾尿流。最近幾周，世界上一些最好的加密貨幣創始人和建造者受到Andre的啟發，以至于他們現在開始質疑是否要從VC融資。實際上，許多加密項目可能并不需要那么多的風險投資，尤其是如果他們已經分叉了大部分代碼并且不需要太多的工程、業務開發或后續支持。許多公平啟動的協議以及諸如YAM之類的項目，無論喜歡與否，基本都是如此。

Andre用YFI所達成的效果確實非凡，但是公平啟動要想真正地顛覆加密VC，還有很長的路要走。我想在本文談談未來幾個月和一年中可能發生的情況。

數字藏品周指數保持平穩:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2023年3月7日-3月13日）數字藏品國際周指數上漲0.2點至15.4點，國內周指數下跌12.2點至60.6點，數字藏品綜合價值周指數下跌4.7至33.5點。

備注：

· 數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

·國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2023/3/13 13:00:48]

以下是公平啟動如何隨著時間演變并最終成為主導的一些設想。加密VC，注意了——游戲即將改變。

演變#1：公平啟動變得更「公平」

加密貨幣項目采用公平啟動的主流機制是「流動性挖礦」，它最大程度地有利于擁有巨大流動性的加密巨鯨。原因很簡單：擁有更多資產的巨鯨在「公平啟動」挖走了較大比例，因此「公平啟動」往往會使富人變得更富有。

Fantom 2022年網絡上的月平均活躍開發人員增長41%:金色財經報道，Fantom基金會的Andre Cronje發布了一份2022年的績效評估。根據Cronje分享的FTMScan數據，在2021年至2022年期間，Fantom網絡的日交易量年增長率達到131%。這遠遠落后于2020-2021年該網絡12998%的年增長率。Cronje指出，每日交易表明用戶在鏈上進行的活動量。

Fantom網絡的平均區塊大小的年增長率在2022年達到163%，而2021年為25%。Fantom的鎖定總價值(TVL)在2021-2022年躍升了216%。2021-2022年，Fantom的日活躍用戶(DAU)激增41%，而前一年為5589%。此外，2022年網絡上的月平均活躍開發人員增長了41%，而2020-2021年增長了50%。[2022/12/26 22:06:55]

也就是說，即使考慮到巨鯨從流動性挖礦中獲得不公平的利益，公平啟動通常比大多數VC支持的加密項目的代幣分配更泛化。

Solend敦促某巨鯨盡快償還巨額貸款，以避免清算風險:6月19日消息，Solana生態借貸協議Solend創始人Rooter發推稱，某個巨鯨（3oSE開頭地址）在Solend上擁有價值1.7億美元的SOL存款和價值1.08億美元的USDC+USDT債務頭寸，清算價約為22.27美元。其SOL存款占Solend Main Pool的近95%，USDC債務占86%。

Rooter希望其盡快償還貸款，并且正在為最壞的情況做好準備。如果巨鯨被清算，它將以未償借款的20%（約2100萬美元）為上限進行部分清算。在Solend上大多數清算人都是使用DEX流動性的機器人，在DEX上這樣大規模的銷售或會進一步降低SOL價格，讓其他賬戶面臨清算。

Solend擁有2000萬美元的財庫資金，可以用于幫助償還壞賬，但是在最壞的情況下，可能資金仍不夠。目前Solend正在積極嘗試讓該巨鯨償還頭寸。

據悉，之后Solend已臨時禁用其Main Pool的USDC、USDT和SOL借款。[2022/6/19 4:38:39]

由于公平啟動仍處于早期試驗階段，這意味著有很多機會來學習如何進一步迭代和改進發行。

一名狗狗幣投資者起訴馬斯克并索賠2580億美元指控后者“實施金字塔計劃”:6月17日消息，一名狗狗幣投資者當地時間周四將特斯拉CEO馬斯克告上法庭，指控后者為支持狗狗幣而實施金字塔計劃，向其索賠2580億美元。在一份提交給曼哈頓聯邦法院的訴狀中，原告Keith Johnson指控馬斯克、特斯拉和SpaceX公司“敲詐勒索，吹捧狗狗幣并推高其價格，但隨后卻讓其價格暴跌。訴狀稱，被告人自2019年起就知道狗狗幣沒有價值，但卻大肆宣傳以從其交易中獲利。馬斯克利用他作為世界首富的地位，經營和操縱狗狗幣金字塔計劃，以獲取利潤和曝光，并以此為樂。（財聯社）[2022/6/17 4:33:08]

下圖是基于Etherscan數據的簡單計算和估計，這些數據不包括交易所和智能合約資金池。它是定向的，可能并非100％準確。

展望未來，如果公平啟動的目的不僅是公平、而是更平均地分配網絡所有權，那么仍有很多可以開拓新的公平分配模式的空間。以下是幾點想法：

短期和長期激勵：不僅獎勵短期流動性提供者和幫助引導網絡的收益耕種「老農」，而且還獎勵長期參與者，以及提案、投票或其他有助于網絡發展和維持的形式的參與活動。非線性獎勵：創建獲取獎勵的權重、等級和/或對數曲線，以使回報并不會隨用戶擁有的流動性而線性增加，從而使巨鯨獲得收益的比例降低。分階段獎勵：根據項目的開發階段，將獎勵分配給不同的用戶。PowerPool通過推出CVP代幣及其網絡來做到這一點，他們將流動性挖礦計劃分為四個階段：Alpha、Beta、Gamma和主網。根據用戶原型給予不同獎勵：根據用戶原型和歷史鏈上活動進行獎勵，以吸引想要的用戶進入你的網絡。例如是一個快速投入資金進行收益耕種的「收益老農」？還是通常會長期投資，陪伴網絡成長并在網絡中投票？這些只是尚待設計和試驗的許多可能性中的幾個。我認為在明年會看到成功的途徑，或者正如我的同事GavinMcDermott習慣的說法，稱其為「秘方」。這些秘方將在未來讓公平啟動實現更加理想化和公平的代幣分配。

演變#2：公平啟動會拿到VC之外的資金

正如我們在YAM實驗中看到的那樣，公平啟動可以吸引濃厚的興趣和資本，但是也可能很快失去它，尤其是在智能合約未經審計的情況下。

為使公平啟動取得長期成功，需要找到一種新方法來資助項目接受頂級機構價格昂貴的安全審計，然后再在主網上發布。

目前普通開發人員在沒有先尋求VC資助安全審計的情況下公平發布產品，因此我們通常會看到兩種模式：

募集VC資本->接受審計，確保智能合約安全未經審計進行公平啟動智能合約但如果還有其他選擇呢？如果兩者之間出現新生事物怎么辦？好吧，在過去五天中，兩個新的令人興奮的新實驗探索了這一點：

實驗#1：公平啟動基金

我在IDEO的合作伙伴GavinMcDermott和JoeGerbe，我們的朋友ReubenBramanathan以及一些出色的顧問推出了「公平啟動基金」——為公平啟動項目的創始人提供免費資金，支付安全審計以及其它初創費用，不索求任何回報。你聽的沒錯，不要求任何回報。

「公平啟動基金」還有一種社會回饋機制，幫助下一次公平啟動，然后后者再幫助在下一個項目的公平啟動，如此接力。「公平啟動基金」周三正式啟動，已經收到了大量的請求資助意愿，以及加密社區的鼎力支持，目前正在接受計劃書。

實驗#2：yearn.finance無抵押貸款DAO

然后，在「公平啟動基金」啟動僅三天后，Andre再次開創一種突破人們想象力的方式，讓創始人可以從yearn借款，來進行自己項目的公平啟動。

加密社區對此的反應非常熱烈且正面，許多人受到Andre遠見、無私和對加密領域及每個熱愛加密領域人的慷慨而帶來的極大啟發。

我個人認為，「公平啟動基金」和yearn的資助將在未來幾個月催生出令人難以置信的、社區擁有的網絡。加密VC最好密切注意。請記住：「公平啟動基金」的面世還不到7天，這意味著最瘋狂、最好的東西還在后面。

演變#3：公平啟動會支持更多高級協議

懷疑論者和加密VC目前對公平啟動的直接批評之一是：公平啟動僅適用于分叉項目或較簡單的資金盤，而無法推出和發展壯大更高級的協議。

這個論點是公平的，因為要增長和維持健康的協議，需要的不僅僅是安全審計，還需要花費更多的時間來構建、啟動和發展。協議可能需要強大的計算工程、營銷和業務開發團隊，才能取得長期成功。

但我認為，明年我們將在公平啟動的項目中看到一些最令人興奮、創新和違反直覺的事物。這里有一些例子：

免費幫助：公平啟動團隊將獲得個人和組織的免費支持，支持公平啟動項目的設計、構建、發布和擴展其協議。反向資助：公平啟動后，信譽良好的設計、開發和運營團隊將申請從社區中獲得大量資助，以繼續長期構建和發展網絡。對于網絡所需的其他重要功能，也可能會發生這種情況。流動性挖礦活躍者：公平啟動后，握有較多資金的大型流動性挖礦者會開始分配和投資資源，來支持協議的長期發展和擴張。以上僅僅是我現在想到的幾個點子，但我們清楚，新生事物會在3-6個月后出現。

由風險資本支持項目轉變為由利他資本支持項目

公平啟動真的非常令人興奮。我個人迫不及待地想知道下一步的發展以及公平啟動將如何開始顛覆VC。公平啟動不僅使風險投資變成一種商品，還可能使風險投資變得不再必要。?

后VC時代將呈現怎樣的局面？

我們只能拭目以待，但在我看來，創始人最看重和尋求的不是金錢，而是慷慨、貢獻、人脈網絡、能力、社區和價值觀。我相信這將使高度有能力、人脈網絡和價值觀一致的人和組織受益。

這將需要大量的實驗、嘗試和試錯——但是公平啟動有可能顛覆加密貨幣和加密VC格局——這是一件令人嘆為觀止的事情。如果公平啟動能夠取得大規模成功，加密基金將不會完全消失，因為可能會從私募投資轉向公開市場投資，但至少公平啟動會切實平衡競爭環境，并為人們提供更多平等機會參與未來數十年世界上最令人興奮和最重要的部分網絡和技術的增長及其開發。

這不正是加密和去中心化的全部意義所在嗎？

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