谷燕西：Facebook 或成為未來數字金融生態流量入口_數字貨幣

“Facebook為其海量用戶提供法幣與數字貨幣的日常支付交易，比星巴克和Robinhood更有可能成為數字金融流量入口。”

互聯網時期的發展讓我們都知道互聯網流量入口的重要性。如果一個應用受到歡迎，那么就可以在這個應用上開發出更多的產品功能，就有能夠吸引更多的用戶使用這個產品。這個產品因此就會成為互聯網世界的一個主要入口。QQ和微信的成功就充分表明這一點。

在未來的基于分布式記賬技術的數字金融世界，這樣的一個應用入口同樣非常重要。其原理同互聯網時期是一樣的。如果一個應用受到用戶歡迎，那么這個應用產品就可以在這個基礎上提供更多的相關業務。現在看來，哪個應用會更有可能成為未來數字金融世界的入口呢？我認為從目前來看，此方面有三個可能的應用終端。它們分別是星巴克的提供基于加密數字貨幣進行支付的終端，Robinhood的提供證券和加密數字貨幣交易的終端以及Facebook即將推出的支持法幣和加密數字貨幣進行支付的應用終端。在這三個應用中，Facebook的應用終端最有可能成為全球范圍內數字金融世界的入口。

谷燕西：比特幣的價值基礎之一就是網絡效應:2月2日消息，據Glassnode鏈上分析數據表明，比特幣交易錢包中存儲的供應量處于近2年半以來的最低水平。對此，美國力研咨詢公司創始人谷燕西表示，比特幣的價值基礎之一就是網絡效應。比特幣網絡1月份的交易量創新高，由此表明比特幣價值的繼續上漲趨勢。[2021/2/2 18:41:48]

Bakkt交易所的創始人看到了未來數字金融世界的部分場景，也就是在交易終端支付功能與交易功能的融合，以及加密數字貨幣和數字資產之間的隨時兌換交易。Bakkt因此在建立這個衍生品交易所的同時，就力爭將其交易終端同用戶的支付終端銜接起來。所以它寧愿采用贈送股權的方式來獲得使用星巴克支付終端的權利。星巴克的用戶因此既可以使用加密數字貨幣來購買咖啡，同時也能用它來進行資產交易。在這樣的一個數字金融生態當中，星巴克提供支付應用場景，Bakkt提供加密數字資產的交易場景。它們的共同的用戶因此就可以使用同一個終端來管理和使用自己的數字貨幣和數字資產。Bakkt的創始人對這個前景預判是正確的。它采用的策略也是基于現有的技術，業務和監管的綜合考慮之下，采取的一個適當的策略。但是，這樣的一個策略并不有利于它們打造堅實的基礎，以便在未來的數字金融的世界當中成為一個非常受歡迎的應用。

谷燕西：美國新政府金融監管立場會更加認可比特幣，更有利于機構資金流入比特幣:1月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經開始從零售用戶發展到機構用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機構用戶也是非常少數。市場中的絕大部分資金都是掌握在機構手中。所以在可流入資金方面，谷燕西認為比特幣依然有著非常大的長期的增長空間。他還表示，在目前階段，在主流金融機構眼中，比特幣依然或者是一個無用的投機工具，或者是一個具有高度投機性的資產，因此這些機構不會將其掌握的資產投入到比特幣當中。谷燕西在文中指出，投機力量在任何交易產品都起著主要的作用，而投機力量的方向變化就會導致價格的方向變化。對比特幣來說，其中的投機資金數量比例遠高于常規證券的投機比例。另外，由于目前比特幣衍生品交易中的高杠桿率的存在，這同樣會導致比特幣價格的大幅浮動。所以比特幣在未來波動高是非常可能的。他在文章最后表示，美國新一屆政府的金融監管立場會更加認可比特幣，因而會更加促進比特幣成為一種主流的資產類型。因此會更加有利于機構的資金流入比特幣。所以比特幣未來依然有非常大的上漲空間。[2021/1/25 13:24:45]

未來的數字金融世界一定是以分布式記賬技術為主的金融市場基礎設施的基礎上開展的。在未來的這個數字金融生態當中，會采用數字貨幣來交易數字資產。數字貨幣會包括各個央行發行的CBDC以及基于單一法幣的數字穩定幣。數字貨幣的價值穩定性的這個基本特點保證它是作為一個高效的價值交易媒介。但是在Bakkt打造的這個生態當中，Bakkt和星巴克的系統都是中心化的系統。所使用的交易媒介是比特幣這樣的價值波動極大的媒介，因此這樣的一個結構就不可能便捷地過渡到未來的數字金融世界。

谷燕西：歐央行行長拉賈德觀點高度利好比特幣:針對“歐洲央行行長拉加德對比特幣需要監管的觀點”，谷燕西表示，拉加德的這個觀點高度利好比特幣。如果全球的監管按照她建議的一個思路，即從G7到G20，然后再到更大的范圍，那么就是全球的主要金融監管對比特幣作為可交易資產的認可。比特幣因此就會在各地在滿足監管要求的前提下進行交易。機構甚至政府的資金就可以投到比特幣當中。比特幣的市值因此就會大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

Robinhood的交易終端提供免費的證券和加密數字貨幣的交易功能。由于它的免費的特點，它因此吸引了海量的用戶。Robinhood因此成為互聯網時期的一個典型的流量入口。在未來的數字金融生態當中，Robinhood的用戶會很容易地遷移到未來的數字金融生態。

谷燕西：機構資金入場推高比特幣市值，其價值共識完全不同于互聯網時期價值共識:12月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行摩根大通的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡Visa公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。他在文中表示，市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。谷燕西最后指出，市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。[2020/12/22 16:03:48]

首先，由于Robinhood提供的是證券交易服務，因此它對用戶已經進行了進行金融業務所需要的各種資質的核實。這些用戶現在就可以很方便地使用現有的金融服務，也會非常容易地使用未來的數字金融生態當中的各種金融服務。其次，它的用戶基本上都是年輕用戶。而年輕用戶更容易接受新的應用。第三，Robinhood現在提供的交易服務已經是免費的。在未來的數字金融生態當中，由于整體的生態的成本大幅降低，因此數字資產的交易服務一定是免費的（見我的相關文章)。因此在成本方面，Robinhood已經擁有了此方面的優勢。第四，在系統方面，Robinhood沒有過重的后臺系統。它的最重要的核心優勢在于它的用戶終端。它能非常容易地對接各種后臺提供的交易服務。具體來說，Robinhood可以很容易地對接到一個或多個嶄新的數字資產交易所，集成基于區塊鏈技術所提供的相應功能，直接使用這個數字資產交易所提供的各種服務。

在這三個潛在的應用終端當中，Facebook的社交終端最有可能成為未來數字金融生態的入口。首先它目前在全球范圍內已經擁有了海量的用戶。其次，Libra正在基于區塊鏈技術提供數字穩定幣。Libra成員以及Facebook在此開發的各種應用都是基于未來的金融市場基礎設施的。第三，Facebook正在將其基于法幣的支付同其基于數字貨幣的支付集成在一起，會統一集成到它的應用終端。因此Facebook的用戶就可以使用法幣和數字貨幣進行日常的支付和交易。另外，Facebook的這個終端實際上提供了從法幣向數字貨幣遷移的通道。因此社會中的法幣就會由此流入到未來的數字金融實際當中（見我的相關文章)。所以Facebook的應用終端會是連接現在的金融世界和未來數字金融世界的橋梁。Facebook的海量的用戶因此也就會非常容易地遷移到未來的數字金融世界。因此在未來的數字金融世界當中，Facebook的應用終端會成為這個數字金融世界的一個主要的流量入口。

原文標題：《誰會成為未來數字金融生態的流量入口？》撰文：谷燕西，美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者

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