谷燕西：從Uniswap看未來的數字資產交易所_區塊鏈

證券交易所的模式在不斷的進化當中。技術的應用在不斷的改變交易所的運行模式。在過去的幾十年中，交易所的經營模式經歷了從交易池中的面對面的交易方式發展到完全電子化的交易方式。在這個轉化過程中，一些早期的交易所由于未能做出及時的調整，因此在競爭中被淘汰。而一些建立在全新的電子化交易基礎上的交易所卻因為順應了技術應用的發展趨勢而迅速發展起來。在美國證券交易市場中，納斯達克的崛起就是一個非常有代表性的案例。在美國的期權交易市場，國際證券交易所的崛起是另外一個例子。

谷燕西：美國新政府金融監管立場會更加認可比特幣，更有利于機構資金流入比特幣:1月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經開始從零售用戶發展到機構用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機構用戶也是非常少數。市場中的絕大部分資金都是掌握在機構手中。所以在可流入資金方面，谷燕西認為比特幣依然有著非常大的長期的增長空間。他還表示，在目前階段，在主流金融機構眼中，比特幣依然或者是一個無用的投機工具，或者是一個具有高度投機性的資產，因此這些機構不會將其掌握的資產投入到比特幣當中。谷燕西在文中指出，投機力量在任何交易產品都起著主要的作用，而投機力量的方向變化就會導致價格的方向變化。對比特幣來說，其中的投機資金數量比例遠高于常規證券的投機比例。另外，由于目前比特幣衍生品交易中的高杠桿率的存在，這同樣會導致比特幣價格的大幅浮動。所以比特幣在未來波動高是非常可能的。他在文章最后表示，美國新一屆政府的金融監管立場會更加認可比特幣，因而會更加促進比特幣成為一種主流的資產類型。因此會更加有利于機構的資金流入比特幣。所以比特幣未來依然有非常大的上漲空間。[2021/1/25 13:24:45]

在區塊鏈技術和加密數字資產出現之后，證券交易行業正在面臨著一個新的變革。在未來的數字金融生態當中,它的底層技術基礎一定是分布式記賬技術。一定是采用數字貨幣來交易數字資產。交易方式也會是點對點的交易方式與中心化的撮合交易方式共同存在。交易結算的方式一定是采用交易及結算的方式，而不是現在的清算記賬結算的模式。因此證券交易市場的效率會大幅提高。除了分布式記賬技術以及加密數字貨幣和數字資產帶來的這些改進之外。DeFi的應用也會對交易所產生巨大的改變。在目前的各種DeFi技術當中，Uniswap會對交易所產生最直接和最大的影響。

谷燕西：美國SEC在消除監管方面不確定性 有助于加密數字金融更規范發展:12月23日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，SEC對Ripple的起訴是意料之中的。目前市場中的絕大多數的加密數字貨幣的設計都非常類似于證券型產品。為了規范這個市場，SEC一直在不斷地強調證券的定義，也就是通常所稱的Howey Test。他在文中表示，由于SEC在此方面的立場以及它不斷采取的措施，美國市場中以不合規的方式產生的通證的數量已大幅減少。但是這并沒有根除，市場中依然不斷地出現不合規的項目。但是現在看來，SEC正在采取系統的方式來解決市場中的不合規的項目。谷燕西在文中指出，SEC采取的措施實際上是在消除在監管方面的不確定性，這有助于加密數字金融在更加規范的范圍內發展。由于此前瑞波幣這樣的加密數字貨幣的屬性一直沒有得到監管機構的明確表態，因此市場中此方面的各種創新都有違規的風險。現在SEC明確表明它對瑞波幣的立場，這就會有助于市場更加明確監管的態度，市場中此方面的不確定性因此會減小。他最后表示，從加密數字資產的發展趨勢來看，此后更多的新的數字資產會是以中心化的方式產生。譬如證券型通證就是此類。而完全像比特幣和以太坊這樣以分布式的方式產生的通證，出現的幾率就比較小。因此，比特幣和以太坊就是在分布式方式產生的資產中的最有代表性的數字資產。其獨特性會更加突出，其價值因此也就會提升。[2020/12/23 16:11:52]

Uniswap是在以太坊上的一個分布式金融金融模式。任何人都可以采用這個模式在以太坊上建立兩個交易產品之間的交易對和初始的交易池。在這個交易池建立之后，任何人都可以向這個交易池提供更多的流動性。任何交易用戶都可以針對這個交易池進行交易。每筆交易中的千分之三作為傭金貢獻給交易池。交易產生的累積的交易傭金收入會分配給流動性的提供者。這樣的一個流程是在以太坊上完全自動運行，不需要任何個人或機構的運維。由于Uniswap能讓流動性的提供者因此獲利，因此這個應用受到了市場中的非常熱烈的歡迎。在Uniswap中所提供的資產的數量可以由下圖看出，自從6月份以來，池中的資金產生了迅猛的增長。這對以太坊上進行交易的用戶來說，就有了非常充足的流動性來交易以太坊上的任何產品。

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

Uniswap會對未來的數字資產交易所產生最直接和最大的影響。未來的數字資產交易所可以一些基本的改進的基礎上應用這個模式。這些改進包括采用許可鏈，交易用戶的身份認證，合規的數字貨幣的使用和可交易的數字資產產品的生成流程等等。這些改進和Uniswap模式的應用就會更加增加數字資產交易所相對于現有證券交易所的優勢。首先，交易產品的掛牌會是免費的。其次，由于不需要再用交易訂單的模式，而且流動性也不需要專門的做市商來提供，因此目前證券市場中的做市商的成本就可以取消。由于任何人都可以參與提供流動性并且從中獲利，因此交易所就能提供充足的交易流動性。交易所的運行完全基于市場的需求進行。人工的運維成本大幅降低。由于更多的用戶能夠參與交易所生態中更多的業務，這本質上也是進一步實現了普惠金融。

Tags：數字資產比特幣區塊鏈以太坊數字資產合法嗎李笑來10萬比特幣花了多少錢什么叫做區塊鏈技術的概念以太坊最新價格分析

幣贏