紀要解讀：委托投資虛擬貨幣糾紛如何審理？_INK

一、對虛擬貨幣委托投資合同的范圍進行了界定

委托合同是委托人和受托人約定，由受托人處理委托人事務的合同。該條規定，無論是委托人以自己的名義注冊賬戶，由受托人實際管理，還是以受托人的名義或者借用他人名義從事虛擬貨幣投資管理，都可認定為委托投資合同成立。此內容與《民法典》委托合同部分銜接一致，委托合同一般是受托人以委托人名義對外訂立合同，但根據《民法典》925條、926條受托人可以以自己的名義與第三人訂立合同，只不過在第三人或委托人不知對方存在時，如果存在因委托人或第三人原因導致合同不能履行，受托人要及時履行披露義務。

二、根據《關于防范代幣發行融資風險的公告》（下稱《九四公告》）界定委托合同的效力

機構分析：美聯儲會議紀要未給出美元進一步上漲的理由:2月23日消息，三菱日聯外匯分析師Lee Hardman在一份報告中稱，周三美聯儲的會議紀要顯示，多數官員傾向于小幅加息25個基點，但沒有提供進一步提振美元的措施，不過美元仍有望繼續表現良好。在近期美國短期收益率上漲的支持下，美元短期內應該會繼續在更堅實的基礎上交易，但美聯儲隔夜沒有提供新的催化劑來引發進一步上行。他表示，美元在亞洲交易時段溫和走軟，尤其是相對于風險較高的大宗商品相關貨幣。[2023/2/23 12:25:02]

2017年9月4日出臺的《關于防范代幣發行融資風險的公告》明確規定，嚴禁任何組織和個人從事代幣發行融資交易及其相關的活動。因此《會議紀要》以《九四公告》發布時，委托合同的訂立時間，區分委托合同的有效性。一般情況下，合同成立即生效，合同成立只需要具備民事主體、意思表示和標的即可，要式合同需要簽訂書面協議，要物合同需要實際交付標的物。但是合同成立不等同于合同生效，合同生效還要求合同具備一般和特別生效要件。因此，本條規定在討論委托合同成立范圍后，又根據《九四公告》的發布時間討論了合同的效力。

美聯儲9月會議紀要顯示將持續加息:金色財經報道，美聯儲FOMC公布會議紀要，紀要顯示，官員們認為有必要采取行動，維持限制性政策，幾名與會者認為需要校準美聯儲緊縮政策來緩解風險。與會者認為，在評估政策調整的累積效應的同時，在某個時候放緩加息步伐將是合適的，幾位與會者表示，隨著政策進入限制性區間，風險將變得更加雙向。許多與會者強調，在抑制通脹方面采取太少行動的成本超過了采取太多行動的成本。美聯儲官員判斷，他們需要轉向并維持更嚴格的政策立場，以實現降低高企通脹的目標。許多與會者表示，一旦政策達到足夠限制性的水平，在一段時間內維持該水平將是合適的。[2022/10/13 10:33:03]

1.《九四公告》發布之前，委托合同有效

美聯儲會議紀要：在“某個時刻”放慢加息步伐是合適的:8月18日消息，美聯儲會議紀要顯示，與會者一致認為，未來的加息將取決于獲得的信息，并認為在“某個時刻”放慢加息步伐是合適的。

此外，美聯儲會議紀要顯示，許多美聯儲官員認為存在貨幣政策緊縮幅度超過必要水平的風險。[2022/8/18 12:32:48]

84條僅說明《九四公告》發布之后訂立的委托合同，因代理事項違法，人民法院應當認定無效。推知，如果合同簽訂在《九四公告》發布之前，委托合同僅需要符合合同一般和特別生效要件即可生效。一般生效要件即委托合同雙方均具有民事行為能力，雙方意思表示真實且一致，不存在欺詐、重大誤解、通謀虛偽表示等事由，投資虛擬貨幣的事項也不違反相關法律法規的規定。委托合同沒有附條件、附期限、待批準等特別生效要件，則僅需符合一般生效要件即可生效。確認合同有效后，即可使用《民法典》有關委托合同的相關規則判定委托方與受托方應當履行的義務及承擔的違約責任。

美聯儲會議紀要再度提及調整管理利率的可能性:美聯儲最新公布的會議紀要顯示，系統公開市場賬戶(SOMA)管理者指出未來幾個月隔夜利率的下行壓力可能導致需要考慮適度調整管理利率。這可能最終導致美聯儲資產負債表擴張的更大份額用于隔夜逆回購協議工具和其他美聯儲負債。管理者指出，超過一半的受訪者預計不晚于6月政策會議對管理利率進行調整。（金十）[2021/5/20 22:22:48]

2.《九四公告》發布之后，委托合同無效

《九四公告》發布之后，因為法規已經明確禁止虛擬貨幣相關交易活動在國內的展開，此時如果委托人委托他人從事虛擬貨幣相關投資活動，則因為標的委托代理事項違法，不符合合同一般生效要件中的“不違反法律法規性規定”，委托投資合同無效。無效的委托合同自始無效、當然無效，也不適用于以合同成立且有效為前提的違約責任。

3.委托合同無效的，適用締約過失責任

《九四公告》發布后訂立的委托合同無效，無效的合同自始不發生合同效力，無法適用違約責任規則。因此對于合同雙方可以考慮適用締約過失責任。締約過失責任是指在合同締約過程中，因締約人一方致合同不成立或無效或被撤銷所具有的過錯承擔的責任。締約過失賠償責任的構成要件包括：（1）當事人為了訂立合同而產生交易上的接觸；（2）一方當事人違反先合同義務，實施了違背誠實信用原則的締約行為；（3）另一方當事人遭受損失；（4）損失與締約行為之間具有因果關系；（5）一方當事人具有過錯。根據84條，在判斷委托合同無效后雙方承擔的責任時，委托合同發生的原因將作為確定過錯程度的主要考量因素。如，受托人在委托合同磋商時隱瞞了虛擬貨幣相關交易在國內違法的情況，屬于故意隱瞞與訂立合同有關的重要事實或者提供虛假情況，違反了誠實信用原則，導致委托人因合同無效產生的損失，應當由受托人負責。

附：《全國法院金融審判工作會議紀要（征求意見稿）》第84條原文：[委托投資虛擬貨幣糾紛的審理]當事人雙方在合同中約定，委托人以自己的名義在虛擬貨幣交易平臺上登記注冊賬戶，委托受托人從事投資活動的；或者委托人直接將資金交付給受托人，由受托人以自己的名義或實際上借用他人名義從事投資管理的，可認定雙方成立委托投資合同。合同簽訂在《關于防范代幣發行融資風險的公告》（2017 年 9 月 4 日）發布之后的，因代理事項違法，人民法院應當認定委托合同無效。對委托人因此所受的損失，可以將委托事項的發生原因作為確定過錯程度主要考量因素，由當事人分擔。

劉揚律師

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