巨幅震蕩后 比特幣和以太坊期權有何變化？_ALL

期權市場播報

附言：昨天迎來了本次牛市行情中，最大的一次回調。比特幣在牛市氛圍達到高潮時，急轉直下，下跌幅度超過10%。在經歷了1500美元的巨幅震蕩后，比特幣在11100美元附近穩了一手。從日線周期看，期權期貨的各項數據，除了爆倉量巨大外，其他數據都十分“常規”，仿佛只是打了一根長上影線，行情似乎風平浪靜，但是對于部分交易者來說，昨天卻可能是驚濤駭浪的一天。

本播報由Deribit和Greeks.live聯合推出。

BTC歷史波動率

10d83%?

30d51%

90d58%

1Y?81%

持倉量14億美元，昨天的巨幅震蕩并沒有帶來太多的期權成交，主要交易可能是期貨端的DDH。日線級別看，只是一個長上影線，總的來說波動水平有所上升，與五月接近。

friend.tech將“Global Activity feed”功能重新添加至搜索頁面:8月20日消息，friend.tech表示，考慮到用戶需求，“Global Activity feed ”功能已重新添加至搜索頁面。[2023/8/20 18:11:36]

各標準化期限隱含波動率：

今日：1m65%,3m67%,6m67%

8/2：1m71%,3m70%,6m67%

昨天的波動，在今天已經消化的差不多了，本輪行情中中長期波動率一直處于波瀾不驚的狀態，總體而言，方向性有余，波動性不足。

偏度：

今日：1m5.4%,3m7.5%,6m11.3%

8/2：1m7.2%,3m7.6%,6m11.8%

巨人網絡：子公司出資100萬美元認購web3.0開放式基金DeFiance股份:5月11日消息，巨人網絡今日發布公告稱，公司全資子公司Giant Investment于5月10日與DeFiance簽訂《認購協議》，Giant Investment擬以自有資金出資100萬美元認購DeFiance的股份，成為DeFiance的股東。DeFiance主要投資互聯網3.0領域的數字資產、去中心化技術及基礎設施。[2023/5/11 14:58:02]

skew已經被此次暴跌拉回了正軌，如果按照上周播報所講的組合，skew回歸是個不錯的生意。但是必須說明的是，即使真的構造了風險逆轉組合，賺錢的原因也主要是因為看跌的方向對了。

BTCOptionFlows可以看出，昨日大宗交易較多，大宗交易總是力量比較均衡的，兩個方向的極虛值期權。

NFT市場Rarible已在The Graph上發布子圖:4月25日消息，NFT 市場 Rarible 已在 The Graph 上發布了一個子圖，一旦 Indexers 選擇它，Rarible 子圖將完全去中心化，任何人都可以查詢 Rarible 的鏈上數據。[2023/4/25 14:25:33]

從持倉量變化看，今天期權交易量比較分散。

持倉分布如圖所示，月底28日到期的期權持倉量4.3萬比特幣。主力合約AUG是主要交易和持倉合約，當周增長非常快，由于昨天的大行情，賭短期的玩家明顯多了起來。

ETH歷史波動率

10d104%?

30d73%

90d69%

1Y102%

以太坊今日期權持倉量達到3.05億美元，維持在3億美元上方。以太坊期權的市場在本輪行情中明顯更加活躍。

Su Zhu 等人創辦的索賠和衍生品平臺 OPNX 已上線:4月4日消息，Three Arrows Capital 創始人 Su Zhu 等人創辦的加密索賠和衍生品交易平臺 Open Exchange（OPNX）宣布正式上線。OPNX 表示，接下來將向用戶支持 Celsius、FTX 資產索賠。

OPNX 對破產索賠進行分組，并將其代幣化，這些代幣化索賠可以在訂單簿交易所進行交易。OPNX 也允許以破產債權作為抵押品對主要資產進行永續合約交易。

此前報道，加密索賠交易和衍生品的公共市場 OPNX 于 3 月初收購了 CoinFLEX 的所有資產，包括人員、技術和代幣，FLEX 將是他們的主要代幣，可能的品牌重塑為：將以 1:1 的比例交換。[2023/4/4 13:44:29]

各標準化期限IV：

SBF已同意被引渡到美國，其律師團隊正制定引渡計劃:12月20日消息，據外媒報道，前FTX首席執行官Sam Bankman-Fried（SBF）已同意被引渡到美國，當天的庭審結束后，他的律師團隊正在制定引渡計劃。SBF的律師希望最早在周二就此事舉行新的聽證會。

SBF的巴哈馬刑事辯護律師Jerone Roberts與SBF及其美國律師Mark Cohen召開電話會議后，同意起草必要的文件。但他們警告說，SBF的法律計劃仍在不斷變化，可能會改變。（華爾街日報）[2022/12/20 21:55:31]

今日：1m89%，3m86%，6m82%

8/2:?1m103%，3m89%，6m81%

以太坊IV再創新高，期限結構尚未回歸，和比特幣的“風平浪靜”相比，以太坊的市場總是給交易者更更多的交易機會。

偏度：

今日：1m17.3%,3m12.5%,6m14.1%

8/2：1m12.3%,3m14.8%,6m17.1%

以太坊的持倉結構和比特幣有很大的不同，大部分是因為持有期限比較長造成的。

隱含波動率(ImpliedVolatility,IV)

是將市場上的期權交易價格代入BSM期權定價模型，反推出來的波動率數值。即期權報價中，隱含的波動率數值是多少。這個名稱很形象。

BSM是該模型三位作者姓氏的縮寫，即Black-Scholes-Merton。

歷史波動率(HistoricalVolatility,HV)或實現波動率(RealisedVolatility,RV)

兩個措辭含義相同。

是對標的價格過往波動的測度。

具體來說，是取標的的日收益率，在指定日期樣本區間內，計算這一系列日收益率的標準差。再乘以一年中包含的交易時長的平方根，進行年化。得到的數值即為歷史波動率。

偏度(Skewness)

衡量虛值Call與虛值Put貴賤的指標。

拿Delta絕對值同樣為0.25的Call的IV減去Put的IV，如果獲得正值，則虛值Call更貴，稱為右偏。

如果獲得負值，則虛值Put更貴，稱為左偏。

在Skew.com網站中，應用的是相反的差值，為0.25Delta的PutIV減去CallIV。因此正負號需要調整。不過將其坐標軸進行逆時針旋轉90%后，左右偏的區分還是很形象清晰的。

平值(AttheMoney,ATM)

行權價在當前標的價格附近的期權被稱為平值期權。

平值期權的Delta的絕對值接近0.50，Gamma、Theta、Vega的絕對值均在此區域附近最大化。

虛值(OutoftheMoney,OTM)

Call:行權價在現貨價格以上，如現貨7000，行權價10000。

Put:行權價在現貨價格以下，如現貨7000，行權價6000。

到期時虛值期權價格歸零。

虛值期權的Delta絕對值介于0至0.50之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。

實值(IntheMoney,ITM)

Call:行權價在現貨價格之下，如現貨7000，行權價6000。

Put:行權價在現貨價格之上，現貨7000，行權價8000。

到期時實值期權的價格為現貨價格和行權價之差，即期權的內在價值。

實值期權的Delta絕對值介于0.50至1.00之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。

期限結構(TermStructure)

同一行權價的隱含波動率隨著期權剩余期限的不同而反映出不同的報價。

一般來說，期限越短的期權，隱含波動率變化幅度越大。期限越長的期權，隱含波動率變化幅度就越小。

當市場劇烈波動時，短期隱含波動率就會上漲得更快，期限結構向下傾斜。

當市場長期平靜時，短期隱含波動率就會下跌得更快，期限結構向上傾斜。

空多持倉比

PCR是以看跌期權成交量除以看漲期權成交量的值，PCR大于1意味著put成交活躍，PCR小于1意味著call的成交活躍。

這個指標可以幫助我們判斷目前哪個方向的交易更加活躍，但是要注意期權有四個交易方向，call的成交活躍也可能是因為賣call的交易員更加激進，需要結合skew等指標來判斷市場發生了什么。

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