什么是ETF？玩ETF如何獲益？_EOS

Q1:什么是ETF？

A：要搞清楚比特幣ETF，首先要了解什么是ETF。

ETF(ExchangeTradedFunds)是交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

在股票市場中，ETF指數基金代表一籃子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一只ETF，就等同于買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。對普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級市場進行買賣。

Blockstream CEO 抨擊以太坊、Ripple和龐氏騙局沒什么兩樣:Blockstream首席執行官Adam Back 5日在Twitter稱，“Bitconnect，Charles Ponzi，以太坊，Onecoin，Cardano，Ripple，Bernie Madoff，Stellar和Dan Larmer。這些看上去都非常相似。”據悉，Charles Ponzi和Bernie Madoff是龐氏騙局的兩個最著名的創造者，而Bitconnect和OneCoin是被發現是龐氏騙局的著名加密貨幣項目，Back將此類騙局與以太坊、Ripple和Stellar，以及Dan Larmer（BM）相類比。[2020/8/6]

Q2：什么是比特幣ETF？

孫宇晨：比特幣什么時候買都是對的:孫宇晨今天在推特表示，比特幣，又漲了。什么時候買都是對的。[2020/7/28]

A:顯而易見，比特幣ETF就是追蹤比特幣價格的ETF，擁有了比特幣ETF，就相當于間接擁有了比特幣，比特幣ETF的收益跟隨比特幣的漲跌而漲跌。

簡單說，比特幣ETF就是另一種比特幣的投資形式。

Q3：什么是杠桿ETF？

A:杠桿ETF產品是一類在傳統金融市場內非常受歡迎的金融衍生品。它是在給定標的資產(如BTC)的前提下，實現追蹤目標每日資產收益率的一定倍數的交易型產品。如果BTC價格上漲1%，對應的3倍杠桿ETF產品的凈值會上漲3%；而對應的-3倍產品的凈值會下跌-3%。

聲音 | EOS 紐約：《重新思考 EOS 公投博弈論：為什么 15% 的投票是不相關的》:據 IMEOS 報道，EOS 紐約近日發文：《重新思考 EOS 公投博弈論：為什么 15% 的投票是不相關的》。EOS 紐約認為當前公投提案需要 15% 的投票率是不合理的，應該廢除這一限制，并鼓勵節點參與到公投之中。[2019/2/7]

Q4：杠桿ETF產品的命名規則？

A:以BTC3倍看多產品為例，其英文名為BTC3XLong,簡寫為BTC3L。對BTC3倍看空產品，其英文名為BTC3XShort,簡寫為BTC3S。

Q5:如何實現永不爆倉？什么是再平衡機制？

中國國際期貨公司總裁王永利：為什么虛擬貨幣會引發危機:中國國際期貨公司總裁王永利在其發表的文章'為什么虛擬貨幣會引發危機'中表示：“重視金融而忽略貨幣，注重貨幣金融的應用和熱點問題的解析與應對，而忽略貨幣演變的真相、貨幣金融的邏輯，盲目追求金融發展和獲利而過度脫離甚至損害實體經濟，在推動金融加快發展的同時也在積累越來越嚴重的危機隱患，直至引發全球性金融大危機和經濟大衰退。因此，重新探索貨幣的奧秘，有效掌控金融的魔力，準確把握貨幣金融的邏輯與規律，嚴控金融風險底線，發揮好貨幣金融的積極作用，控制其可能產生的負面作用，對全人類的和諧與發展都是非常必要的。這其中非常重要的一個切入口，就是準確把握記賬清算及其對貨幣金融的深刻影響。”[2018/2/27]

A:平臺會對杠桿ETF產品背后的投資組合進行定期再平衡，從而使得組合杠桿比率與約定比率不會偏離過大。通常情況下平臺會每24小時進行倉位再平衡，而當出現劇烈波動時，若標的資產相較于上一個再平衡點波動幅度超過給定閾值，平臺會進行臨時再平衡，來控制投資組合的風險。臨時再平衡只針對因為該波動幅度出現虧損的一方，即如果BTC漲幅達到15%，平臺會對-3倍的杠桿ETF做再平衡，對其他產品不做調整。

Q6：再平衡機制如何運行？

A:如前所述，每日杠桿ETF若獲利后會將該獲利進行重新投資。若虧損，則賣出部分倉位實現恢復至3倍杠桿，以避開強制平倉風險。

以正向BTC三倍看多產品為例，如果BTC的每日走勢為+10%,+10%,+10%,+10%，那么該產品的4日收益率為185%，要高過4日現貨收益44%的3倍；如果BTC的每日走勢為-10%,-10%,-10%,-10%，那么該產品的4日虧損為76%，要小于4日現貨虧損35%的3倍；如果BTC的每日走勢為+10%,-10%,+10%,-10%，那么該產品的4日收益率為-17%，要跑輸4日現貨收益率-2%的3倍。

因此，當時間跨越一個再平衡周期時，杠桿ETF并不能保證多日累計收益率和現貨收益率保持固定倍數的關系。一般說來，在趨勢行情下，杠桿ETF的表現會優于宣稱的杠桿倍數，而在震蕩行情下杠桿ETF的表現會劣于宣稱的杠桿倍數。

Q7:杠桿ETF產品與期貨合約產品的異同？

A：與期貨合約產品類似，杠桿ETF產品都是帶有杠桿效應的衍生品，能夠放大投資者的收益，成為一個廉價的風險對沖工具。但是相較期貨合約，杠桿ETF產品主要有以下獨到的特點：

無需保證金，沒有爆倉的風險。對于沒有太多時間盯盤的投資者，購買杠桿ETF產品能夠大大節省您的精力。

固定杠桿倍數。對期貨持倉者，隨著資產價格的變動，合約倉位的杠桿倍數可能會產生變化，從而偏離投資者的初衷。比如投資者建立了一個低杠桿的看空期貨倉位，當資產價格大幅上漲時，投資者的倉位杠桿倍數會變得很高，從而偏離了投資者本來的風險偏好。而杠桿產品杠桿倍數基本恒定，能夠讓投資者更好地遵從自己的投資計劃。

Q8:杠桿ETF產品與杠桿現貨交易的異同？

A：與杠桿現貨交易相比，杠桿ETF產品也無需保證金，不會有被強平的風險，同時相較于杠桿現貨交易的資金利息費用，杠桿ETF產品的持有費率更低廉。

Q9:什么是單位凈值？單位凈值和和價格有什么區別？

A:作為一個基金產品，每一單位的杠桿ETF產品都對應基金的相應份額。而該份額的動態實際價值即是杠桿ETF產品的單位凈值。由于同時該產品在二級交易市場活躍交易中，所以最新成交價格或會偏離單位凈值，平臺會同時列出單位凈值以及最新成交價，希望投資者能夠認識到您購買/出售的價格不應該較單位凈值有較大的偏差，不然理論上您會蒙受相應的損失。同時當凈值價格低于一定閾值時，平臺會對該品種進行合并操作以提高價格變化靈敏度，優化交易體驗。

基金凈值的計算公式如下：

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