鄒傳偉與李國全等專家跨洋對話：探討央行數字貨幣設計、政策和實施_區塊鏈

萬向區塊鏈鄒傳偉、上海財經大學李國全及野村綜合研究所KodaiSato解讀各國央行數字貨幣CBDC設計與進展。

北京時間7月17日，由TheBlock、HashKeyCapitalResearch、ChainNews鏈聞及Winkrypto共同推出的「跨洋對話」系列節目第二期線上訪談如期而至。萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉博士、新加坡社會科學大學、上海財經大學李國全教授以及野村綜合研究所高級研究員KodaiSato圍繞「央行數字貨幣：設計、政策和實施」這一主題進行了分享及討論。

鏈聞翻譯整理了嘉賓視頻分享中使用的課件，內容如下：

現場 | 萬向鄒傳偉：需要在去信任環境中引入信任:金色財經現場報道，10月28日，第六屆區塊鏈全球峰會的數字金融主題論壇于上海開幕，論壇上，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉演講表示，DeFi是針對金融功能模塊構建的，包含支付清結算、聚集資源、跨時空轉移資源、管理風險、提供信息、解決激勵等。DeFi是一個離散時間金融，DeFi的頻率由公鏈時間決定，而出塊時間是一個隨機變量，離散時間決定鏈活動效率、價格發現等。以出塊時間為時間單位，可以把利息理論引入DeFi，這是對DeFi進行定量分析的基礎。但因為TPS有限制，DeFi需要拉長付款周期，更需要精確計算利息，

區塊鏈雖是去信任化的，但地址是匿名的，沒有身份和信譽，這顯示了開放性，但會導致作出承諾需要超額抵押。而因為超額抵押，DeFi借貸的風險定價效率很低，最終需要在去信任環境中引入信任，用信任消減對未來的不確定性，例如地址與鏈外身份和信譽關聯，例如公鏈內重復博弈等。[2020/10/28]

中國DCEP設計洞察

鄒傳偉：數字人民幣在核心系統沒有使用區塊鏈技術:近日，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉在澎湃新聞的問吧欄目中表示，數字人民幣作為人民幣現金的“升級”版，會在一定程度上替代人民幣現金，但不會完全取代。中國人民銀行將繼續發行和管理人民幣現金，因為人民幣現金的持有和使用是真正的“零門檻”，不需要依靠智能手機。數字人民幣在核心系統沒有使用區塊鏈技術，但吸收了區塊鏈技術的關鍵特征。[2020/10/19]

原則

中國人民銀行領導并制定規則。100%儲備，保持流通穩定促進市場激勵，防止出現不良競爭。歡迎銀行和科技巨頭做試點

設計的關鍵點

現場 | 鄒傳偉：DC/EP屬于Token范式 而非賬戶范式:金色財經現場報道，萬向區塊鏈公司首席經濟學家鄒傳偉在“CAN峰會?萬物互鏈”上對DC/EP的設計作出五點推測，其中包括：

1、賬戶松耦合=Token范式。DC/EP屬于Token范式，而非賬戶范式。

2、DC/EP使用基于UTXO模式的中心化賬本。這個中心化賬本體現為數字貨幣發行登記系統，由中央銀行維護，是中心化的，不需要運行共識算法，這樣就不會受制于區塊鏈的性能瓶頸。

3、DC/EP錢包。用戶需要使用DC/EP錢包，錢包的核心是一對公鑰和私鑰。公鑰也是地址，地址里面存放人民幣的數字憑證。這個數字憑證基于100%人民幣準備金發行。

4、DC/EP交易。用戶通過錢包私鑰，可以發起地址間轉賬交易，交易由中央銀行直接記錄在中心化賬本中。

5、DC/EP推行策略：先批發（to B），后零售（to C或用于一般目標）；先境內使用，再用于跨境支付。[2019/12/3]

一個token-類似于M0的DCEP令牌兩個數據庫-DC發行數據庫，DC商業銀行數據庫三個中心——認證中心、注冊中心、大數據分析中心

中國-DCEP-技術屬性

線下雙重支付——基于NFC的線下現金轉賬UTXO模型——令牌模型，而不是帳戶模型防偽識別——驗證數字貨幣的真實性TEE保護數字貨幣錢包-基于手機根信任的遠程認證技術KYC和AML-中央銀行可以訪問交易數據。大數據分析技術將被用于反洗錢和反逃稅

中國-DCEP-近期發展

蘇州等城市已經開始試點四大銀行均已流出DC/EP錢包截圖

中國-DCEP-與金融體系的互動

DECP和貨幣政策

如果DC/EP可能占到M0的10%，它將大約占M2的0.5%，小于第三方支付余額的水平(1.4%)將M2轉換為DC/EP是可控的大規模轉移將挑戰商業銀行的資產負債表風險

非居間化投資

對信貸配置和經濟效率產生負面影響央行將迎來更大的挑戰對銀行的潛在影響

比銀行存款有吸引力在壓力時期逃向央行

中國-DCEP-對移動支付影響的爭論

沒有影響或影響偏中性

移動支付市場已經處于成熟階段第三方支付公司將快速支持DCEPDCEP的早期影響受到滲透的限制負面影響

第三方支付在面對DCEP時可能沒有技術優勢第三方支付機構可能失去數據信息優勢DCEP可能降低第三方支付規模

中國香港的LionRock項目、泰國的Inthanon項目等均是試驗基于區塊鏈技術的CBDC

香港金管局與泰國銀行聯合研究

基于CordaR3僅批發CBDC，存托憑證和W-CBDC雙向轉換建立跨境支付通道

柬埔寨的Bakong項目

基于App的準CBDC網關進行支付基于IrohaHyperledger起到了去紙幣劃的作用和第三方支付相似，直連銀行賬戶

新加坡的Ubin項目

目標

以中央銀行發行的數碼令牌為基礎，發展一套更簡單及更有效的紙幣替代系統。通過實際實驗，幫助MAS和業界更好地了解這項技術及其潛在的好處。5個階段

階段1:代幣化GSD階段2:重新構建RTGS階段3:轉賬與付款(DvP)第四階段:跨境點對點支付(PvP)階段5:促進廣泛的生態系統合作最終新加坡的CBDC也將在Ubin項目的基礎上開展

日本

日本銀行(BOJ)迄今尚未宣布任何發行CBDC的計劃。然而，日本央行正在積極研究CBDC的潛在好處和風險。Stella項目:日本央行和歐洲央行共同推進日本央行:CBDC法律問題研究小組報告

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