研究：符合這4個標準的小幣種，收益遠超過BTC..._BTC

最近BTC行情沒有大的波動，做BTC根本沒獲利空間，近期有機構研究表示，比特幣的波動性已降至2017年以來從未見過的水平，漲跌不過500美元。

BTC行情的確也不太可能像火箭一樣隨時都會上下快速運動，階段性的盤整也很正常。當BTC在盤整期時，還有BTC以外的賺錢方法嗎？

當然有，我們認為，趨勢交易者或許可以考慮一下其他山寨幣種。

1.小幣種的利潤大嗎？

都說最近很多小幣種漲幅較大，利潤很可觀，這是真的嗎？

我們可以打開非小號板塊-漲幅榜看看，小幣種的確長勢喜人，并且除了漲幅榜，其他多個概念板塊均由小幣種領漲。

如果最近正好在找投資機會的話，我們比較建議大家從漲幅榜單中篩選出一個自己認為的潛力幣種，哪怕并不買進，也可以花一段時間去持續觀察它的走勢，借此來印證自己的選擇是否正確，同時還可以花些時間去了解幣種背后的技術和應用場景。

研究：美國的加密用戶對數字資產的忠誠度和信任度有所提高:金色財經報道，盡管熊市嚴重，美國的加密用戶對數字資產的忠誠度和信任度有所提高。Q2 Crypto Pulse 研究證實，加密價格波動性的增加未能抑制美國人對該資產類別的熱情。該研究涵蓋了來自 23 個國家/地區的 28,000 多名零售和機構交易員和投資者，并表明很大一部分投資者正在利用熊市，使其成為下一波大浪的跳板。大多數美國人仍然非常看好數字資產。事實上，唯一一個加密貨幣信任度下降 50% 的國家是加拿大。

其他其他國家對數字貨幣的力量表現出強烈的信心和信心，智利（69%）、巴西（77%）和墨西哥（70%）的信任度都在68%以上。僅在美國，大約 61% 的散戶投資者在第二季度投資了加密貨幣，比第一季度增長了 42%。同一組的信任評分增幅最大，從第一季度的 61% 躍升至第二季度的 73%。從機構的角度來看，近 70% 的美國投資者表示他們已向各自的客戶推薦使用加密貨幣。[2022/9/5 13:08:23]

2.什么樣的幣才算是“小幣種”呢？

研究：ASIC礦機的大規模應用可將51%攻擊成本提高2000倍:ASIC挖礦的大規模應用可以將51%攻擊成本提高2000倍。在7月10日的Unitize會議上，加州大學圣巴巴拉分校的Rod Garratt展示了他與加拿大央行的Maarten van Oordt合著的研究報告。該報告根據用于保護比特幣網絡的設備類型，調查了51%攻擊的不同成本。研究表明，只需切換網絡至100% ASIC挖礦，便可大大提高安全性。

主要原因是，除了比特幣挖礦之外，ASIC礦機幾乎沒有什么用處和價值，攻擊者也無法從出售用于攻擊的設備中獲得多少回報。因此，為了進行有利可圖的攻擊，他們將需要加倍花費大量的比特幣，這樣一來成本大大提升且困難升級。該研究估計，若ASIC礦機100%到位，要想在下一次減半后進行攻擊并獲利，需要15.7萬至53萬枚比特幣。（Cointelegraph）[2020/7/10]

小幣種顧名思義就是市值小的幣種，這次研究中我們把范圍定在了市值低于1億美元的小幣種。

研究：長期持有者并未對比特幣失去信心:據glassnode研究，盡管近期比特幣大幅下跌且其波動性較高，但LTH-SOPR指標仍然接近1，這表明長期持有者并沒有失去信心。注，SOPR是指花費的輸出利潤率，當SOPR> 1時，意味著已花費輸出的所有者在交易時處于盈利狀態；否則，他們賣出時就會虧損。LTH-SOPR指標的評估時間范圍僅考慮在155天以上，可作為評估長期投資者行為的指標。另外，與長期持有者相比，短期持有者的SOPR（155天以內）更有可能跌至1以下。[2020/3/11]

不過從交易安全性來講，非小號建議小白用戶更多地關注在非小號有排名的幣種，以及在主流交易所可以交易的幣種。這兩個篩選維度可以保證的是，幣種的運營時間比較長，上了主流交易所至少說明項目團隊實力也不錯。

到這里可能有人想問，BTC是整個市場的主導，如果BTC不漲的話，小幣種不會一樣地下跌嗎？所以我們需要調取數據進行驗證，是否小幣種與BTC的價格就一定是正相關的，只能跟跌和跟漲。

研究：美聯儲降息與比特幣價格走勢無關或表明比特幣不是避險資產:區塊鏈媒體The Block發布研究表示，通過將比特幣價格走勢和美聯儲在2019年的三次降息行為進行對比，該數據表明美聯儲降息與比特幣價格走勢無關，比特幣或不是避險資產。 美聯儲于2019年進行三次降息，在這三次降息中，比特幣的價格并沒有任何明顯的回升，同時比特幣價格在降息發生的 1周、1個月、3個月的回報率中值分別為負5.0％、負20.9％、負11.0％。 The Block表示，在宏觀經濟動蕩期間，美聯儲采取干預行動并降低利率會對包括黃金在內的避險資產價格產生積極影響，而這是判斷比特幣是否作為避險資產的常見論據之一[2020/3/2]

3.小幣種和BTC的漲跌有直接關系嗎？

兩條線的走勢明顯沒啥關系

前面我們說了比特幣盤整時候小幣種長勢喜人，所以從這里也能看出，小幣種的漲跌幅和比特幣的漲跌幅其實并沒有顯著相關性。

經過非小號研究人員對120個小幣種指數與比特幣日收益率相關性的研究，我們得出結論，相關性僅為4.65%，真的不顯著。

從兩個品種的日收益率疊加圖中我們也可以看出不相關，那就可以放心選擇小幣種來獲得BTC給不了的收益了~

4.怎么選擇小幣種呢？

效仿傳統金融里比較嚴謹的研究方法，我們通過對幣種特性的了解，設定了5個選幣的要素，通過建立模型來跑數據，以此來篩選出真正符合模型的小幣種。

非小號研究人員采用了因子模型驗證各個因子的有效性，本次研究選用的因子為以下5個因子：市值/換手率/上交易所數量/夏普率/ATR指標

以下是檢驗過程的圖示：

注：

1.圖中group為因子分組，因子有市值/換手率/上交易所數量/夏普率/ATR指標5項，每項按照數值由大到小分為5組；

2.avg_fac_value為對應分組的因子平均值；

3.roe為對應分組近3個月平均收益率

為了幫助大家更好地理解我們通過模型分析出來的結論，在這里先科普一下，這5個因子的具體含義：

市值，幣種流通數量×價格=總市值，從市值的計算公式中也就可以看出為什么這個因子對于選出適合投資的標的重要了；

換手率，實際上是24H換手率=24h內的成交量÷該幣種的流通數量*100%，指在一定時間內市場中轉手買賣的頻率，是反映流通性強弱的指標，簡單來說換手率一定程度上說明該幣種交易活躍度；

上交易所數量，上所越多的小幣種，無論是持幣者數量還是交易活躍度都更好；

夏普率，又叫夏普指數，衡量的是投資在對其調整風險后，相對于無風險資產的表現。舉個例子，在承受1%的風險，能得到多少報酬？如果夏普率0.5，代表承受1%的波動風險下，長期可以創造0.5%的報酬率，也可以說想得到5%的報酬，可以預期過程會有10%的上下波動。

ATR指標，是指平均真實波幅，計算公式比較復雜，就不展開了，普通投資者只需要記得，ATR是衡量波動性的指標，ATR越大，投資者在市場出現波動被震蕩止損出場的可能性就越大。

5.結論：收益率高的幣，有什么特征？

通過因子模型，我們可以看到：

測試市值因子的5個分組中，收益率最高的是分組2和分組3，近3個月分組平均收益率可以達到153.84%和148.06%，并不是市值越高越好。

由此我們得到市值2500萬和4300萬附近的幣種，收益率遠高于其他市值區間的幣種收益率。

換手率的5個分組中，收益率最高的分組是分組2，近3個月分組平均收益率可以達到165.26%，并不是換手率越高越好。

由此我們得到換手率在67%附近的幣種，收益率遠高于其他換手率區間幣種收益率。

上交易所數量的5個分組中，未有任何一個分組收益率顯著高于其他分組。

由此我們得到上交易所數量不是有效因子，對于幣種的收益率目前無顯著影響。

夏普率的5個分組中，第1組收益率最高，并且分組收益率依次降低。

由此我們得到夏普率越高的分組，收益率越高，其他條件相同時，盡可能選擇夏普率高的小幣種組合進行交易。

ATR指標的5個分組中，第4和第5組收益率顯著高于其他分組。

由此我們得到ATR波幅越小的幣種，收益率高越，其他條件相同時，盡可能選擇ATR指標低的小幣種組合進行交易。比如，我們現在研究分為5組的均值水平，如果多天的夏普率均值高于0.14，多天的ATR均值低于0.01，就可以選擇幣種了。

本次研究只是對一部分因子的有效性進行了驗證，如果大家對更多因子是否有效感興趣的話，也歡迎向非小號提出建議，我們可以幫助大家通過研究來驗證。另外大家也可以根據文章的結論，看看自己目前持有的幣種，市值區間是否符合，換手率是多少，以及運用公式計算一下你持有的幣種夏普率和ATR指標具體數據，合理進行投資。

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