加密衍生品周報 | ETH 合約熱度大漲，CME BTC 期權交易量再降八成_比特幣

比特幣期貨、期權一周交易量均環比減少逾10%。CME比特幣期權交易量繼前一周驟降七成后本周再降八成。以太坊期貨未平倉總頭寸較一周前大增24%。

一周市場動態

FTX正式上線VET現貨、合約及杠桿代幣。OKEx上線DOGE杠桿交易、余幣寶以及DOGEUSDT永續合約。幣安合約將于今日17:00上線DOGE1-50倍永續合約。Opyn推出新一期ETH看跌期權和COMP看跌期權。期貨市場

極端行情爆倉概況

過去一周，比特幣主要在9000至9500美元區間內震蕩。本周一比特幣短時跌穿9000美元整數關口后迅速反彈至9200美元上方，當日BitMEX、Binance、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣爆倉金額達6200萬美元。7月8日晚9點半左右，比特幣在半小時內漲近200美元一度逼近9500美元，期間比特幣爆倉金額達3410萬美元。昨晚比特幣在兩小時內跌近250美元至9150美元，當日爆倉金額達6600萬美元。

Coinbase下周將上線第二個加密衍生產品Nano ETH Futures:金色財經報道，Coinbase周四表示，該公司將于8月29日在其衍生品交易所上線Nano ETH Futures。Nano ETH Futures是Coinbase的第二個此類衍生品產品，該公司在6月份推出了Nano BTC Futures。（The Block）[2022/8/26 12:49:32]

BitMEX、Binance、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

交易量

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、Binance、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、Huobi和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、Binance、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、Huobi和OKEx。

FTX CEO Sam ：當前最重要的是創造出人們真正想要的加密衍生品:加密貨幣衍生品交易所FTX與Alameda Research首席執行官Sam Bankman-Fried，在線上活動中指出，早期入場者或許可以隨意不受限制地創建任何東西，但隨著加密衍生品市場變得越來越成熟，競爭越來越激烈，無論是大型頭部交易所還是小型衍生品交易所，最需要考慮的事情都是，推出真正能被人們接納的產品。默認狀態下，我們所構建的產品或者項目會自然消亡，若想阻止這種情況發生，就必須設法讓它變成大家所期待的樣子。[2020/5/8]

過去一周，比特幣期貨總交易量持續萎縮，為487.37億美元，日均交易量為69.62億美元，較前一周減少16.70%。具體而言，周一日交易量突破100億美元，3日和4日的交易量均低于5000萬美元。另外，CME和FTX的一周交易量均環比減少超30%，分別為7.60億美元和6.86美元。

動態 | Bitfinex已上線100倍杠桿的加密衍生品:在實施系統升級后，Bitfinex已上線了兩個新衍生品，其中包括BTCF0 / USDt0和ETHF0 / USDt0。幾個月以來，Bitfinex的永續合約一直處于發展階段。根據5月份發布的白皮書，該平臺的母公司iFinex表示，合格的Bitfinex賬戶持有人將能夠通過衍生品錢包交易新的對沖產品。該產品將具有基于USDt的抵押品（在其他市場中無法獲得），高達100倍的杠桿率和基于個人風險水平的保證金。雖然這些交易產品在性質上與BitMEX提供的高杠桿衍生品相似，但Bitfinex強調它們主要用作對沖工具而不是用于賭博。（bitconist）[2019/9/3]

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

相比之下，以太坊期貨交易量卻小幅回升，過去一周總交易量為125.82億美元，日均交易量為17.97億美元，環比增加3.73%。其中，周一、周四以及周五的日交易量均超22億美元。另外，BitMEX和OKEx的一周交易量分別環比增長18.90%、11.79%。

CFTC正為交易所準備加密衍生品指南:美國商品期貨交易委員會（CFTC）J. Christopher Giancarlo周一表示，CFTC未來幾天將明確其對買賣新的加密貨幣衍生品的交易所和清算所的優先次序和期望。 Giancarlo表示，美國期貨交易所和清算所應該積極、靈活并參與加強對新加密貨幣合約的審查。[2018/5/22]

以太坊期貨合約日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

期貨未平倉頭寸數據可有效衡量市場投資者的參與熱度。比特幣期貨未平倉頭寸在7月9日收報37.00億美元，較一周前增加4.91%。不過，Bakkt的未平倉頭寸在前一周大幅反彈26%至950萬美元后，本周環比減少18.95%，為770萬美元。

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

倫敦證交所上市公司依靠加密衍生品交易營收增長284%:據Financial Times報道，倫敦證券交易所上市的在線券商Plus 500（LON：PLUS）依靠其加密衍生品交易，第一季度營收增長率高達3位數，但是有分析稱隨著數字貨幣行情下跌，該“卓越表現”可能將結束。援引FinanceMagnates數據，第一季度營收為2.973億美元，與2017年最后一個季度相比，上漲284%；且第一季度收入為去年全年總收入的68%。[2018/5/1]

以太坊未平倉總頭寸在7月9日收報7.91億美元，較一周前大增24.20%，持續創下今年3月份以來新高。其中，BitMEX和OKEx的未平倉頭寸均增加超30%，而這兩家交易所的未平倉頭寸占所有交易所未平倉頭寸的47%。

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

期權市場

交易量

比特幣期權統計范圍包括Bakkt、CME、Deribit、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Deribit和OKEx。

比特幣期權方面，過去一周，五家交易所的總交易量為6.26億美元，環比減少逾10%。其中，CME的一周交易量繼前一周驟降七成后，過去一周持續萎縮，降至532.8萬美元，環比減少超80%，占據的份額也驟減至0.85%。盡管Deribit的交易量也環比減少5.57%，但其占比卻從前一周的87%顯著上升至92.20%。

比特幣期權日交易量，來源：Skew

以太坊方面，過去一周的期權交易量為6778萬美元，環比下降逾10%，不過，值得注意的是，過去一周，OKEx的交易量占比由7%升至15%左右。

以太坊期權日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

比特幣期權未平倉頭寸在6月26日驟降超50%至8.94億美元，此后從低點反彈逾36.35%。截至7月8日該數值為12.19億美元，較一周前增加逾10%。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

另外，以太坊未平倉頭寸截至昨日收報1.65億美元，已基本恢復至二季度交割日前水平，較一周前增加16.86%，較6月26日增加逾47.06%。

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率和一個月平值期權隱含波動率紛紛在上周末創下近15個月新低，分別為35%和46%。截至昨日，一個月已實現波動率為37%，一個月ATM隱含波動率已反彈至55%。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

以太坊的波動率與比特幣呈現類似的趨勢。截至昨日，以太坊一個月已實現波動率為52%，一個月ATM隱含波動率為58%。

從左到右依次為以太坊一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

對于期權交易者來說，市場波動率非常重要，但是請注意，所謂的期權波動率實際上與期權價格無關，而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間里對標資產價格波動范圍的標準差，而隱含波動率則是通過B-S公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味著期權的時間價值相應上升，反之則意味著時間價值下降。換句話說，如果能夠比較準確地預測到波動率，那么只需要在波動率高時買入并在波動率低時賣出，就可以實現較好的收益。

期權到期情況

今日將有1.47萬份比特幣期權合約到期。7月31日將有4.82萬份期權合約到期，名義價值約為4.4億美元。

比特幣期權到期情況，來源：Skew

另外，就以太坊期權而言，今日有8.1萬份合約到期，名義價值約為1927萬美元。本月31日會有14.65萬份期權合約到期。值得一提的是，今年12月最后一個周五將有高達20.64萬份期權合約到期。

以太坊期權到期情況，來源：Skew

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