金色觀察 | 減半后 交易所“后浪”的機會在哪里?_REY

5月12日03：23，比特幣正式完成獎勵減半。

此次是比特幣誕生以來的第三次減半，減半后每個區塊的獎勵將變為6.25BTC。

減半對礦工來說是致命性的，就實時收益來說，在全網算力和難度不變的情況下，相當于礦工的收益直接腰斬。事實上，不止于比特幣礦工。礦池，礦場，礦機廠商、銷售等一整條比特幣挖礦產業鏈勢必都將受重挫。

此次減半之后，比特幣進入存量時代，未來，交易場景的重要性會越來越高，礦工的籌碼減少，而幣圈的另一個黃金賽道-交易所或將迎來新的機會。 

交易所作為加密貨幣領域的基礎設施，自誕生以來便是兵家必爭之地。

金色午報 | 4月18日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：區塊鏈應用團體標準、數字人民幣、GBTC

1.上海保交所開展“區塊鏈應用團體標準”制定。

2.“數字人民幣封閉測試”登上微博熱搜。

3.Nem公布升級路線圖：Symbol預計于11月下旬發布。

4.加密貨幣分析師：比特幣減半將作為歷史性事件載入史冊。

5.COT周報：機構空頭現反撲苗頭BTC價格恐要回落。

6.騰訊御見：挖礦僵尸網絡NSAGluptebaMiner利用永恒之藍漏洞傳播。

7.自2月以來 GBTC-BTC的溢價已經下降了30%以上。

8.比特幣再次與標普500相關性上升 未來或將受其影響。

9.比特幣日內窄幅震蕩，最低價為7015美元，最高價為7146美元。[2020/4/18]

得交易所者，上可控項目方，下可御媒體，左右可攻錢包、礦池……有人云：得交易所者，得幣圈天下！

分析 | 金色盤面：BTC/USD橫盤整理 面臨再次突破:金色盤面綜合分析： BTC/USD在經過一整天的橫盤整理后，面臨再次突破，不過我們看到1小時K線圖的MACD指標依然呈現空頭趨勢，所以這里如果向上突破不排除再次背離的可能，所以請投資者注意風險。[2018/8/29]

事實上，無論是傳統金融領域或者是加密貨幣領域，只在有市場的地方，就會產生對交易的需求。而未來區塊鏈領域的交易所會不會成為所有支付活動的入口，尚不得而知。但主流交易所一直擁有較大的話語權，尤其是在此次減半之后，礦業受影響明顯，交易所話語權蓋過挖礦行業也就順其自然。

不過，這一觀點在交易所領域得到了否認。

金色財經現場報道 Endor聯合創始人宣布成立“MIT區塊鏈系統聯盟”:金色財經現場報道，今日在Coindesk 2018共識會議上，Endor聯合創始人兼CEOYaniv Altshuler博士宣布了“MIT區塊鏈系統聯盟”。Endor及該聯盟的其他成員將追隨IBM，萬事達，NEC和其他機構，為麻省理工學院的一個致力于研究區塊鏈和加密貨幣的新研究中心投資1500萬美元。[2018/5/15]

OKEx CEO Jay Hao認為，交易所的話語權并沒有增加多少，因為交易所并非市場上的最大賣家，只是為買賣雙方提供了一個交易平臺，在中間收取手續費。“交易所的交易量并不會僅僅因為比特幣進入存量時代而明顯增長，所以何來的話語權提升？”

金色財經現場報道 國務院參事王輝耀：區塊鏈對中國社會產生四方面的影響:金色財經現場報道，中國與全球化研究中心主任、國務院參事在區塊鏈教育創新論壇“鏈接大腦——區塊鏈教育機遇與展望”圓桌論壇上指出，區塊鏈對中國的影響主要有四個方面：一是區塊鏈思維鼓勵創新；二是充分促進發揮個人的能動性；三是有利中國信用體系建設；四是區塊鏈人才的培養對社會整體的推動作用。[2018/4/21]

火幣Global研究部負責人Jeffrey對金色財經表示，交易所在生態內一直保持著公正客觀的態度，核心職責是提供一個穩定、安全、合規的交易場所。因此無論比特幣是否進入存量時代，交易所態度與職能都不會改變。“至于話語權的轉移，我認為是從礦霸手中轉移至資本方，定價權還是掌握在美國等大資本手中。其實這一趨勢早已形成，與減半關系不大。” 

減半前，無論是礦工、交易員還是機構都在押注比特幣減半行情。一場比特幣籌碼搶奪戰也在機構和散戶間展開。

數據顯示，從5月1日到5月8日，短短一周內，鯨魚地址的持幣總量便增加了21048個，其中持幣1000-10000的地址增加了11個。 在所有鯨魚中，美國數字貨幣集團（Digital Currency Group）旗下的灰度比特幣信托可能是這個市場最大的買家。

火幣Global研究部負責人Jeffrey對金色財經表示：“從去年開始，以灰度基金為代表的機構布局數字資產，是傳統資金逐漸對此價值認知覺醒的表現。交易所對此持開放態度，也會協助機構在這一過程中做好相關數字金融的服務工作；當然類似Coinbase的美國合規交易所會更具優勢。”

Jeffrey還指出，場外交易的問題在于信用擔保、法幣銀行間的轉賬以及交易期內定價鎖價等問題，如果能夠解決這些在交易中的痛點，場外交易或許會有新的機會。

Jay Hao表示，大量機構買入比特幣，對主流交易所的影響并不大。對于主流交易所而言，交易所并不占用客戶資產，只是為客戶進行資產托管，客戶隨時可以提取這部分資產；交易所的收益來源于交易費，在乎的是交易量，而非交易所的BTC余額。當然，小交易所存在挪用客戶資產的可能性，這對小交易所的影響比較大。場外交易目前存在一定的新機會，因為大量機構資金正是通過場外交易進場的。

隨著近年的交易市場發展，數字資產交易逐漸走向合約交易之路，在這方面，各類交易所在產品與模式創新上百花齊放，尤其是一些新興交易所，大有后來者居上的態勢。

如果說2018年是合約交易元年，2019年是興起之年，那么2020年將是合約交易所群雄爭霸之年。

那么，衍生品合約會是新興交易所破局突圍的路徑嗎？JayHao表示，因為加密衍生品市場的潛力遠遠高于幣幣交易業務，所以大大小小的交易所都在布局。新興交易所很難通過合約業務實現超車，因為合約業務的技術門檻比幣幣交易業務更高，對系統的穩定性和交易所的風控能力有更高要求，新興交易所很容易因資金、技術實力等問題引發平臺風險。從未來看，合約市場仍然會滿足“二八定律”，頭部交易所會占有大部分合約市場份額。 

Jeffrey對金色財經分析道：“合約是數字資產交易的基礎工具之一，而市場并不需要那么多的’工具’同時存在。大大小小的合約交易所出現，在市場內充分競爭，所能勝出的必然是最優秀的。但合約交易所的核心還是在于資產的安全與交易的穩定性，相信新出現的相關交易所還有很長的路要走。” 

“破局很難，就像街邊老虎機用戶不去玩是因為什么？有些合約交易所用戶少，自身與用戶成交，盈利模式是吃用戶虧損，那么這個’局’很難長久。”Jeffrey補充道。

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