加密衍生品周報 | CME BTC 期權交易量驟降七成，BTC 期貨單日放量難掩清淡氛圍_以太坊

過去一周，比特幣期貨總交易量環比下降8.43%，以太坊期權總交易量環比增加逾20%。比特幣期權未平倉頭寸在上周五現單日腰斬后反彈超23%，以太坊未平倉頭寸反彈超26%。

一周市場動態

幣安合約上線OmiseGO的永續合約，最高支持50倍杠桿。OKEx上線COMP杠桿交易、余幣寶及COMPUSDT永續合約。鏈上期權平臺Opyn推出新的ETH看跌期權。FTX上線Maker現貨、合約及杠桿代幣，最高支持101倍杠桿。期貨市場

極端行情爆倉概況

過去一周，比特幣震蕩幅度較小，主要在9000至9300美元區間內整理。28日凌晨比特幣在不到半小時的時間內急跌250美元至8900美元下方，期間BitMEX、Binance、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣爆倉金額達7027萬美元，當日共爆倉1.22億美元。昨日晚間11點左右，比特幣半小時跌近200美元逼近9000美元，爆倉金額高達5253萬美元。

幣安停止在南非提供加密衍生品交易:幣安（Binance）正在關閉其在南非的加密交易產品。10月8日，幣安發布了一篇博客文章，宣布立即停止南非用戶的期貨、期權、保證金和杠桿交易。持有未結頭寸的用戶必須在1月6日之前關閉它們。據悉，幣安并未在南非金融部門行為監管局（FSCA）注冊為金融服務提供商，似乎也沒有申請注冊。（The Block）[2021/10/9 5:48:55]

BitMEX、Binance、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

交易量

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、Binance、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、Huobi和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、Binance、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、Huobi和OKEx。

加密衍生品交易所ErisX加入Silvergate交易網絡:金色財經報道，加密貨幣衍生品交易所ErisX已加入Silvergate交易網絡（SEN），為客戶管理資產提供了更多選擇，將允許其客戶免費從Silvergate帳戶中存取美元。[2020/7/22]

過去一周，比特幣期貨總交易量為585.02億美元，日均交易量為83.57億美元，環比下降8.43%。由于本周四比特幣價格波動較大，日交易量突破100億美元，達104億美元。

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

以太坊期貨交易量也小幅下降。過去一周，以太坊期貨總交易量為121.30億美元，較前一周下降5.06%。

以太坊期貨合約日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

期貨未平倉頭寸數據可有效衡量市場投資者的參與熱度。比特幣期貨頭寸在7月2日收報35.27億美元，較一周前減少2.04%。

動態 | 英國FCA或于明年初決定是否禁止加密衍生品交易:英國金融行為監管局（FCA）即將決定是否禁止比特幣和加密貨幣的衍生品交易。一項提議已經提上日程，協商于10月3日結束，預計監管機構將于明年初做出決定。FCA表示有義務保護散戶投資者，并估計英國人因加密衍生品在2018年初的加密市場崩潰期間損失了4.92億美元。國際律師事務所Orrick的Jacqui Hatfield表示，沒有正當理由單獨挑出數字資產的衍生品交易，加密衍生品與其他衍生品一樣具有風險。倫敦數字資產管理公司CoinShares的首席戰略官Meltem Demirors指出，這樣的禁令將影響整個加密生態系統，其他監管機構可能會模仿FCA的做法。她在致投資者的信中補充說，我們認為，FCA沒有提供足夠的證據來證明擬議中的禁令。（經濟學人）[2019/10/4]

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

動態 | 金融科技公司推出加密衍生品交易所:據Financemagnates報道，芝加哥金融科技公司LevelTradingField旗下的數字資產衍生品交易所CADE在經過4個月的試運營后，將正式開放交易，該交易所將列出BTC、BCH、ETH、LTC、Monero和XRP的衍生代幣。所有這些衍生代幣都以LUSD計價，一種由其母公司發行的錨定美元的穩定幣。[2018/12/12]

其中，Bakkt的未平倉頭寸相比一周前大幅反彈，達950萬美元，增加逾26%。

Bakkt比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊未平倉總頭寸在7月2日收報6.37億億美元，較一周前減少近8%。其中，BitMEX、Bybit、Deribit以及OKEx四家交易所的未平倉頭寸均減少超10%。

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

期權市場

交易量

比特幣期權統計范圍包括Bakkt、CME、Deribit、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Deribit和OKEx。

比特幣期權方面，過去一周五家交易所的總交易量為7億美元左右，與前一周同期水平無太大差別。

比特幣期權日交易量，來源：Skew

其中，僅在6月26日，交易量突破了2億美元。另外，過去一周，Deribit的總交易量為6.11億美元，環比增加12.5%，占據高達87%的份額。CME的一周總交易量下降至2890萬美元，環比下降近70%。

以太坊期權方面，過去一周，Deribit和OKEx的總交易量為7571萬美元，環比增加逾20%。其中，Deribit占據近90%的份額。

以太坊期權日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

比特幣期權未平倉頭寸在上周五季度合約交割日驟降超50%至8.94億美元，此后從低點反彈逾23%。截至7月2日該數值為11.05億美元。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

其中，Deribit所占據的份額持續上漲，持有近78%的未平倉頭寸。

以太坊期權方面，截至7月2日，未平倉頭寸為1.412億美元，較6月26日反彈近26%。Deribit持續占據以太坊期權未平倉頭寸95%左右的份額。

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率在3月11日急劇上升后，于5月中旬大致回落至之前的正常水平。截至昨日，比特幣的一個月已實現波動率和隱含波動率分別為43%和47%，較一周前持續降低。而在6月25日，這兩個數值分別為54%和47%。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月隱含波動率

另外，截至昨日，以太坊的一個月已實現波動率和隱含波動率均為50%。一周前，這兩個數值分別為69%和62%。

以太坊和比特幣的三個月隱含波動率之間的價差在6月28日一度跌至-2.4%的歷史低點，目前為1.6%。負價差顯示期權市場預計未來三個月BTC的波動性將大于ETH。

以太坊和比特幣的三個月隱含波動率之間的價差，來源：Skew

對于期權交易者來說，市場波動率非常重要，但是請注意，所謂的期權波動率實際上與期權價格無關，而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間里對標資產價格波動范圍的標準差，而隱含波動率則是通過B-S公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味著期權的時間價值相應上升，反之則意味著時間價值下降。換句話說，如果能夠比較準確地預測到波動率，那么只需要在波動率高時買入并在波動率低時賣出，就可以實現較好的收益。

期權到期情況

今日將有1.87萬份期權合約到期。7月31日將有4.37萬份期權合約到期，名義價值近4億美元。

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