作者:Alluvial 首席執行官 Mara Schmiedt
編譯:比推BitpushNews Mary Liu
以太坊 Shapella (Shanghai 執行層和 Capella 共識升級的總稱)升級終于要來了,這將自 2020 年 12 月信標鏈推出以來首次解鎖 1800 萬 ETH 的質押提款,此次升級標志著以太坊發展的另一個重要里程碑,預計將成為實現權益證明(POS)共識的最后一步。
隨著 Shapella 升級的臨近,較少被社區討論的是一個協議參數:流失限制系數(churn limit quotient)。
升級有可能造成大量的質押排隊入場–并可能導致新質押者等待數天至數周才能開始獲得獎勵。
我認為, Shapella 升級討論不能僅圍繞對ETH提款可能出現的大規模外流的擔憂,更應該考慮質押需求的激增如何導致質押者“排長隊”,以先到先得的方式等待開始獲得網絡獎勵。
Robinhood將為技術和操作故障支付多達1020萬美元的罰金:金色財經報道,Robinhood將為技術和操作故障支付多達1020萬美元的罰金。[2023/4/7 13:49:00]
流失限制(churn limit quotient)對可以質押的 ETH 數量和每天可以發起的提款次數設置了硬性上限,僅占可能尋求參與質押的流通供應量的一小部分。
現在質押,或者準備好排隊等候。
機構新需求增加
眾所周知,以太坊目前的質押參與率大大低于大多數權益證明網絡。 在撰寫本文時只有 15.04% 的 ETH 供應被質押,市值前 35 大質押協議的質押參與度達到了 40% 到 75% 。
提取質押資金的能力被質押者視為一種重要的去風險因子,質押不會被無限期鎖定可能會讓更多的 ETH 持有者愿意參與。同樣,由于對提款和退出流動性的更嚴格的參與要求,一直處于觀望狀態的機構市場預計將迅速增加。
2023年比特幣永續合約資金費率第三次轉負:金色財經報道,2023年比特幣永續合約資金費率第三次轉負。每次資金利率變為負值時,隨著BTC價格上漲,空頭清算量就會增加。1月和2月,1月份的資金費率為負時的持續時間略長于2月份。[2023/3/5 12:43:04]
企業級抵押平臺 Kiln 的專家估計,Shapella 后的質押需求可能超過流通供應的 40%。
Kiln最近對 100 多名管理資產超過 100 億美元的參與者進行的一項調查顯示,68% 的人計劃在 Shapella 升級后開始質押或復利。70% 會立即質押,只有 9% 計劃取消質押。Coinbase 首席財務官 Alesia Haas表示,一旦市場克服流動性鎖定,機構質押加密資產可能是“現象級”的。
這些估計表明,目前處于觀望狀態的 ETH 可能會以多快的速度同時嘗試進入激活隊列。
平衡流失限制(churn limit)
去中心化衍生品項目Mycelium即將推出MYC借貸獎勵計劃:8月29日消息,去中心化衍生品項目Mycelium宣布將在48小時內推出MYC Lending。MYC持有者可以將其代幣借給Mycelium并獲得獎勵,獎勵以MYC或ETH支付。[2022/8/29 12:55:24]
大部分關于 Shapella 升級的分析都集中在提款時間和退出隊列上——難道每個用戶都會一次性提取所有質押的 ETH 嗎?
不可否認,限速入口和出口是網絡穩定性的重要安全功能。
以太坊的流失限制(churn limit)穩定了每個epoch的驗證器激活和取款,并根據活動驗證器的數量以編程方式進行調整。目前,每個epoch可以激活 8 個驗證者(約 1,800 個/天),這是可能尋求參與 post-Shapella 質押的 ETH 流通供應的潛在 40%+ 的一小部分。
每有 65,536 個額外的驗證者在以太坊網絡上變得活躍(或者以今天的價值每 39 億美元投入以太坊),每個epoch可以處理的驗證者激活和退出的數量只會增加一個驗證者。
知情人士:SBI Crypto結束與俄羅斯礦機托管公司BitRiver的合作關系:金色財經報道,SBI Crypto的母公司SBI Holdings在8月15日的一份收益報告中說,它正在從俄羅斯“退出”。據知情人士透露,該公司將其礦機托管在BitRiver,這是一家在西伯利亞各地都有礦場的大型礦業公司,目前已被美國當局列入黑名單。
在美國財政部于對BitRiver礦業公司實施制裁后,SBI Crypto是第二個停止與該公司合作的大公司,另一個是位于德克薩斯州奧斯汀的Compass Mining。(CoinDesk)[2022/8/26 12:49:03]
正如我們已經看到的,許多因素可能導致在激活隊列中等待的驗證者數量激增,包括主要市場進入者的參與以及市場對質押的普遍情緒,而 Shapella 升級預計會加速這種情緒,進入激活隊列的驗證者在達到流失上線時會產生積壓。
當活躍驗證者的數量因為新激活的質押而增加時,流失限制也會增加——假設進入的驗證者多于退出的驗證者。
安全團隊:BNB Chain上去中心化交易協議KaoyaSwap遭攻擊,系交易函數的錯誤邏輯引起:據BlockSec監測,BNB Chain上去中心化交易協議KaoyaSwap遭攻擊,攻擊利潤在37,294枚BUSD和271.2枚WBNB(約8萬美元)左右。BlockSec表示攻擊是由交易函數的錯誤邏輯引起的。[2022/8/24 12:45:11]
但正如獨立加密研究員 Tripoli 在最近對潛在的后 Shapella 升級場景進行建模的分析中指出的那樣,新加入的與退出的質押者之間的平衡比例可能會導致有效“鎖定”流失限制系數為 8 個驗證者/post-Shapella epoch。這意味著無論參與需求是否激增,每天激活的驗證者是相同的。
如果希望進入與希望退出的驗證者數量相等,Shapella 后質押需求激增而導致積壓瓶頸的可能性也會增加。
做好等待的準備
假設當前的流失限制保持鎖定在 8,那么每天只有約 0.04% 的流通 ETH 可以被抵押。
一些專家估計,后 Shapella 質押需求可能超過循環供應的 40%,這可能大大超過流失限制的上限。這可能會導致新參與者等待很長時間才能開始獲得質押獎勵。
如果這一預測的后 Shapella 質押需求中只有 10% 試圖在升級后立即上線(占流通供應的 4%),則該質押將需要 83 天以上的時間才能在網絡上活躍并有資格賺取獎勵,代表近三個月的流動性不足和錯過的獎勵。
質押“平衡木”的兩邊都會感受到獲得流動性的壓力。根據歷史存款數據,我們已經見證了日存款10倍+的日激活量和近三周的激活隊列。在 Shapella 之后,這些激活隊列預計會進一步增加,一些人估計開始質押的隊列可能長達五個月。然而,最近的一些分析預測,以太坊上退出質押的取款隊列將從大約4 天到最多 60 天不等,具體取決于選擇部分或全部取款的驗證者的百分比以及其他網絡動態。
在 Shapella 升級之后,像LsETH這樣的流動性質押代幣(LST)可能會越來越受歡迎,因為它們為質押者提供了一種獲取流動性的方式:如果進入質押和退出質押的隊列很長,參與者將尋求更大的靈活性和進入和退出質押頭寸的可選性。
盡早質押以避免激活隊列不斷增加,這可以讓那些希望參與以太坊網絡安全并及時獲得回報的人受益。而無論“排隊”的時間有多久,LST 都為 Web3 生態系統提供了參與質押的靈活性,可以獲得流動性并提高資本效率。
了解更多資訊歡迎加入:
比推 Discord 社群 :https://discord.com/invite/QSvv7MZ2tz
比推 TG 交流群:https://t.me/BitPushCommunity
比推 TG 訂閱: https://t.me/bitpush
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
本文來自比推,文章鏈接:https://www.bitpush.news/articles/3977147轉載需注明出處
Shapella 升級上海升級以太坊以太坊合并專題權益證明質押
賬戶抽象將打開 Web3 的大門,哪些項目值得關注?
美聯儲5月份加息概率直接上升至近7成,加息概率已經極大
揭秘“女巫”百萬富翁:空投獵人如何輕松攬錢
Arthur Hayes 成立加密基金 Maelstrom Capital,瞄準基礎設施,慎投美國項目
近期比特幣和以太坊均出現了長期持有者籌碼松動的情況
比推 Bitpush News
媒體專欄
閱讀更多
金色財經 善歐巴
Chainlink預言機
金色早8點
白話區塊鏈
Odaily星球日報
Arcane Labs
歐科云鏈
深潮TechFlow
BTCStudy
MarsBit
原文標題:THE BITCOIN MONTHLY作者:ARK Invest編譯:倩雯,ChainCatcherBTC短線持有者實現盈利,持續牛市或將到來。但宏觀市場顯現不確定性.
1900/1/1 0:00:00自2022年11月香港財經事務與庫務局(財庫局)正式發布了《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》,標志著香港作為我國最為國際化、經濟活動最頻繁的金融地區之一,正式加入了競爭世界虛擬資產中心的大潮中.
1900/1/1 0:00:00與前兩年的一擁而上相反,目前微軟、Meta等科技巨頭紛紛削減或關閉元宇宙部門,我們不禁要問駛向元宇宙的科技巨輪已經拋錨了嗎?非也.
1900/1/1 0:00:00金色財經記者Jessy 4月5日至4月8日,為期四天的以太坊黑客馬拉松“ETHBeijing”在北京舉行.
1900/1/1 0:00:00前兩天 Arbitrum 剛剛官宣了 137 家獲得Token Airdrop 的 DAO,幾乎包含了顯露出了苗頭的各賽道用例伴隨著3月23日晚擠爆 Arbitrum 基金會官網的 ARB 申領.
1900/1/1 0:00:002021年上半年元宇宙概念出圈以來,引起社會各界廣泛關注,學者、業界、監管界、作家、投資機構等都對于如何理解元宇宙進行了深入研究,因職業不同視角而各有側重點.
1900/1/1 0:00:00