非小號研究：COMP暴漲，成為最值得投資的DeFi項目？_COMP

對于大多數入場的投資者來說，BTC的漲跌幅度幾乎是每天的重頭戲，但實際上大家可能會因此忽略，DeFi世界發生的重大變化，那些悄然生長但被錯過的投資機會。

比如我們本期要分析的Compound項目，根據非小號數據，Comp上線暴漲450%，在Biki交易所上線后，從開盤價大概5美金最高漲到109.1809美金。

今天COMP已經跌去24.73%，令人咋舌。到底這個項目是什么來頭，在DeFi中提供什么價值呢？跟著非小號研究院一起來深入了解。

1.DeFi借貸新玩法

DeFi是加密貨幣目前最熱門的領域，而MakerDAO和Compound這兩種提供質押借貸的新興服務，則是DeFi生態的主要基礎設施。

可以看到DeFi生態吸引了越來越多的資金

Coinbase（COIN）股價上漲突破88美元，已創年內新高:金色財經報道，Coinbase（COIN）股價上漲突破88美元，現報88.16美元，已創年內新高，日內漲幅超8%。[2023/7/11 10:48:42]

MakerDAO系統提供了一種質押生成的加密貨幣，也叫“穩定幣”DAI；Compound是一種通過算法來創建高效貨幣市場的協議，這兩個開源系統都構建在以太坊區塊鏈上。

投資者可以進行的獲利方法是，通過質押ETH來獲取穩定幣DAI，然后把生成的DAI投入到Compound的貨幣市場賺取利息。。

早期Compound其實是沒有代幣的，后面通過引入治理系統和治理代幣COMP來開始它的去中心化過程，即發行了COMP。

這時候原本資金借出方投入Compound賺取的利息，以及借貸人要支出的利息，都換成了COMP。

馬斯克發布推文附圖Pepe形象表情包，PEPE應聲上漲約10%:5月13日消息，埃隆·馬斯克在社交媒體上發文附圖 Pepe 形象表情包，PEPE 應聲上漲約 10%。截至發稿時，PEPE 現報 0.0(5)185 美元，24 小時漲幅 47.62%。[2023/5/14 15:01:31]

COMP成為DeFi世界的明星項目順理成章，它實現了任何人無需依賴任何中心實體，就能從協議中借出一筆美元價格穩定的貸款。然后，你還可以把這筆DAI借給那些不想通過質押ETH來借DAI的人賺取利息。

這在傳統金融世界根本無法想象，不過也正因為COMP項目與Coinbase徹底改變傳統金融的公司的理念正好一致，它成為了首個獲得Coinbase風險投資的項目。

2.COMP的“借貸即挖礦”

Mysten Labs推出積極貢獻者和早期支持者ACES計劃:金色財經報道，Sui Network背后開發公司Mysten Labs宣布推出積極貢獻者和早期支持者ACES計劃，如果在5月3日Sui主網啟動之前就加入Sui Discord，可于5月18日凌晨2點（UTC+8）之前注冊成為Mysten ACES的一員。本次使用Discord驗證在Sui主網上線前加入的會員資格以及加入日期，在法律認可范圍內，每位社區成員均有資格成為參加ACES計劃的申請人，部分法律不適用的國家和地區可能無法參加。[2023/5/12 14:58:51]

目前Compound的鎖倉量在所有DeFi項目中排名第3，鎖倉量的漲幅達到了78.49%。

以上鎖倉量排名前5的DeFi項目中，有發幣的項目是：Maker，Synthetix，AAVE，根據非小號數據，可查到的兩個幣種是：MKR，市值5.58億美金；LEND，市值8.67億美金。

Coinbase將延期上線歐元穩定幣Euro Coin:據官方消息，Coinbase宣布延期上線歐元穩定幣Euro Coin，根據最新信息，如果滿足流動性條件，交易將于太平洋時間2023年2月27日上午9:00（北京時間2月28日1:00）或之后開始。

金色財經此前報道，Coinbase表示，穩定幣Euro Coin交易將于太平洋冬令時2月22日9:00（北京時間2月23日1:00）開始。[2023/2/22 12:21:18]

那是不是意味著COMP的市值也基本能達到5-8億美金左右的水平？

目前一共發行了1000萬個COMP代幣，根據鏈聞提供的數據，其中借貸挖礦占代幣分配的42.3%，總量為423萬個COMP，也就是供大家借貸挖礦的幣一共這么多，大概需要4年左右的時間挖完。

LG電子與Oorbit和PIXELYNX合作，將元宇宙引入電視中:金色財經報道，韓國科技巨頭 LG 電子宣布，它已與基于云的技術平臺Oorbit和PIXELYNX（一家構建集成音樂、游戲和Web3生態系統的公司）合作，將元宇宙直接帶入觀眾的客廳。[2023/1/5 9:53:18]

如果用戶使用Compound協議進行借貸，借貸得越多，得到的利息COMP也就越多，所以被稱為“借貸即挖礦”。

需要注意的是，Compound協議內的算法能夠根據不同代幣的市場供求，自動調節貨幣市場的利率，所以用戶從中獲得的利息是不穩定的，用戶投入的成本與獲得的利息最后會達到動態平衡，投入成本與挖礦的收益的相差會越來越小。

似乎和Fcoin的交易即挖礦有那么點異曲同工之處，這樣的玩法適合早期還沒有太多人加入時進行獲利。

Fcoin的分配：

COMP的分配：

我們來捋一捋曾經的FT。從分配上來看，用戶所分配的部分為“社區回饋51%”，而另外49%部分為“預先發行部分”，就是前一日挖礦產出為10個FT，同步解凍約9.6個FT，這些FT都能得到相應的持幣分紅。那么當Fcoin宣布收入分紅比例為80%時，用戶實際的收入分紅比例僅為40.8%，而團隊及其他則為59.2%，而平臺收入分紅增長為100%時，則比例分為51%和49%。

COMP這邊則是，在每個幣種的借貸市場中，50%的COMP會分配給存款人，50%的COMP分配給借款人，用戶可以根據自己資產在所在市場內的占比獲得相應比例的COMP。

用戶挖完礦以后，COMP也并不是立即發送至用戶的賬戶，而是平臺會先替用戶進行保管。當用戶與Compound協議進行相應交互時，并且可提取數量大于0.001COMP時，Compound協議才會自行將相應數量的COMP通過智能合約分發給用戶。是不是也有FT解凍內味了？如果用戶要自己手動提取COMP，則需要燃燒Gas。

所以這里非小號研究建議，大家一定要深思COMP瘋狂上漲的背后，項目的盈利模式是否可持續，畢竟聲名大噪的FT已成為前車之鑒。

3.如何參與COMP獲利？

Compound是整個DeFi生態中第一個推行“借貸即挖礦”的項目，如果這種模式一旦獲得階段性成功，很可能會在DeFi世界中形成一種新的潮流，所以也能理解大家為什么都想參與一把。

COMP昨天開盤之后暴漲，直接導致DeFi總資金量比前一天增加了足足10億美金，可見短期它的勢能不能低估。因此我們根據COMP項目的機制，提出一些普通投資者可操作的方向，以供學習。

由于COMP代幣會根據利息的比例分配，所以追求收益最大化要盡量別選冷門和借貸利率較低的資產，這兩類資產會對收益造成很大的影響。具體的數據可以在非小號搜索COMP，找到官網，官網里有詳細的每種資產，不同時間點的實時借貸利率，可以很好進行對比：

COMP官網截圖

通過利率的對比，選擇資產標的后，這時候就能嘗試同時進行借出或存入兩種操作，還記得上文我們講的提取COMP的條件嗎？當你越多通過Compound協議進行借與貸，才能無需消耗Gas得到COMP。

按照這個協議的玩法，越多加密資產的人，能夠挖礦獲利的自然越多，一旦COMP向頭部用戶集中了，籌碼集中到一定程度自然要發生砸盤的情況，大家在參與時請嚴格控制風險。

最后為大家補充一點項目的資金背景。

2018年5月，Compound團隊募集到了820萬美金的種子輪投資。該輪由貝恩資本、A16z、PolychainCaptical領投，跟投方包括TransmediaCapital,CompoundVentures,AbstractVentures,丹華資本和Coinbase。

前面說過Coinbase，Coinbase本身有做集交易、法幣購買等功能于一體的數字貨幣錢包，并且一直在探索更多加密貨幣資產管理方面的服務，剛好與Compound的愿景契合，所以Coinbase的這項投資也或許是助力Compound完成從DeFi到錢包一系列的存貸、資管服務的拓展，值得我們持續關注。

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