如何用聯合曲線管理 DAO 治理代幣？_區塊鏈

撰文：Karim Halabi，Outlier Ventures

編譯：aididiaojp.eth，Foresight News

代幣治理委員會可以通過許多不同的方式將代幣分配到社區和利益相關者手中，其中包括空投、流動性挖礦、拍賣或上述方法的不同組合。本文將介紹一種新的方法來提升各種分配策略的效果以盡可能地加強利益相關者之間的一致性。

目前 DAO 面臨著許多問題，其中最主要的是無所不在的選民參與度問題，任何積極為 DAO 做出貢獻的人都深有體會。當然并不一定是說每個持有特定治理代幣的地址都必須參與和討論每一個細致的細節，而且在參與社區活動時，并非每個人都有相同的動機。

另一個常見問題是一種常用的分配方法，即流動性挖礦，將代幣交到不一定對產品治理感興趣的人手中。如果參與流動性挖礦的人對治理不感興趣，他們可能試圖將代幣賣給其他人。在無情的 DeFi 對戰世界中仿佛只有兩個選擇：要么套現離場，要么高位接盤。

中央財經大學郭田勇：應深入研究如何用數字人民幣組建更多功能:中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，在數字化的浪潮下，貨幣作為一種支付媒介，其本身的數字化是必然趨勢。考慮到傳統貨幣印制發行成本高、不易攜帶等局限，數字貨幣以其獨特的優勢，極大降低了交易成本。郭田勇指出，數字貨幣如果由政府或者中央銀行來主導，必須協同好同原有銀行體系為主導的支付關系。目前，中國的數字貨幣屬于M0范疇，從金融學角度看，M0并不具有貨幣創造的能力，在整個貨幣儲存量中占比也很小，因此，數字人民幣的范圍還非常有限，未來如何用數字人民幣組建更多的功能，將其推向更大的領域，值得深入研究。這是一個循序漸進的過程，要把握好節奏。郭田勇稱，數字人民幣前期推進比較成功，有利于提升人民幣國際化程度。隨著中國經濟實力增強，人民幣國際業務更為廣泛。面對龐大的國際結算量，數字貨幣高支付效率的優點更易凸顯。（中國新聞網）[2021/7/7 0:32:14]

用戶為代幣提供流動性以及買賣行為本身并不一定是壞事，這很正常，有時甚至值得鼓勵。但它的缺點是質押者的利潤是以犧牲社區和 DAO 財政部的利益為代價的。正如這篇文章所指出的那樣，我們可以在收益農場啟動后代幣拋售情況觀察到這一點。

俄羅斯彼爾姆地區一家法院屏蔽解釋如何交易比特幣的網站:俄羅斯彼爾姆地區的一家法院決定屏蔽一些描述如何將加密貨幣兌換成法定貨幣的網站，當地檢察官聲稱，在俄羅斯傳播此類信息是違法的，違反了俄羅斯打擊犯罪收益合法化的立法，可能會促進非法洗錢行為。（Bitcoin.com）[2021/6/11 23:30:46]

有一些方法可以量化貢獻并更公平地向那些投入時間和精力的人發放代幣，但是這些忠誠的持有者通常與投機者和流動性挖礦參與者相比，沒有競爭優勢。一個直觀的解決方案是為質押者和不是 DAO 成員的早期買家創建歸屬時間表，盡管這樣做的缺點是貢獻者不會真正通過出售他們的代幣獲利，因為質押提供的流動性較少，對代幣的需求減少。此外，歸屬時間表并不一定會減少拋售壓力，它只是將其分散在不同的時間點上。

沒有完美的方式來管理治理代幣，但確實存在的是可以減輕某些風險的方法，這具體取決于代幣發布的確切目標和要求。

歐科集團徐明星對話全國政協委員 談抗擊疫情區塊鏈如何發揮作用:3月20日，全國政協云上“小雙周”座談會今天舉行。全國政協委員，中國證監會原主席肖鋼等多位全國政協委員、業界專家代表出席。會上，歐科集團創始人徐明星發表“區塊鏈+供應鏈抗疫期間‘扛大旗’”主題演講。徐明星表示：“除了供應鏈外，區塊鏈技術在其他領域也有重要應用。隨著下一代高新技術產業的發展，區塊鏈技術將展現出更大的應用潛力。”[2020/3/20]

一種經常被忽視的代幣分配方法是使用聯合曲線來鑄造和銷毀治理代幣。對于那些不熟悉聯合曲線的人，以下是簡單介紹。

聯合曲線本質上是一種簡化價格和供應之間關系的方式。一種更簡單的說法是：當代幣供應量變化 X 時，價格變化 Y，其中 Y 可以是固定值或百分比。

這類似于 AMM 的工作方式，除了不需要流動池，因為 ETH 或穩定幣可以存入曲線以按需鑄造代幣，而不是需要池中的流動性來便于交易。例如，我們有一條聯合曲線，其中尚未創建任何代幣，并且每次鑄造或銷毀價格都會增加和減少「1 ETH」。鑄造第一個代幣的起始價格是 1 ETH。

動態 | 更多人想通過谷歌知道如何購買XRP:據dailyhodl報道，在谷歌2018年最熱門\"How to”搜索中，“How to Buy Ripple”（如何購買XRP）排名第四，“How to Buy Bitcoin”（如何購買BTC）排名第八。[2018/12/14]

現在第一個人將 1 ETH 存入聯合曲線后，將獲得一個代幣作為回報。然后曲線開始移動，X 從 0 變成 1，Y 變成當 X 等于 1 時的縱坐標，現在鑄造下一個代幣的價格現在是 2 ETH。

這時出現了另一個人希望參與其中。她以 2 ETH 的價格鑄造了一個代幣后，又鑄造了另外一個，定價為 3 ETH。總的來說 Alice 已將 5 ETH 存入曲線并收到 2 個代幣作為回報。

聲音 | 肖磊：區塊鏈監管如何“去糟粕而留精華”存在挑戰:據騰訊科技報道，肖磊發表專欄文章稱，虛擬幣市場有其特殊性，這可能會給監管帶來一定的挑戰和困擾。由于虛擬幣這個概念，實際上來自于其底層技術“區塊鏈”，如果站在監管層的角度，其中一個考慮是，去糟粕而留精華，把炒作虛擬幣這個糟粕去掉，而留下“區塊鏈”這個精華，這個可能會存在很大的挑戰。[2018/8/23]

第一個人這時看到價格上漲，并決定兌現他的代幣以獲利。由于價格現在為 3 ETH，Bob 可以將他的治理代幣存回曲線并贖回 3 ETH，因此點沿曲線向后退一個單位，價格降至 2 ETH。

這就是簡單聯合曲線的本質，一旦我們開始試驗曲線本身的形狀，它就會變得更加有趣。如果價格上漲 10% 怎么辦？如果它改變 0.5 ETH 直到達到 100 個代幣的供應量，此時曲線變平并且每次鑄造和銷毀僅移動 1% 怎么辦？如果曲線是某種形狀，但一旦某些產品里程碑被某些預言確認，它就會發生變化怎么辦？這樣的曲線可以用來獎勵在風險較高時鑄造代幣的早期信徒，并且在產品更加成熟之后，曲線可能變得更加陡峭。

可能性是無窮無盡的，聯合曲線可以是無數種形狀。它看起來像這樣：

另一種選擇是對買入（鑄造）和賣出（銷毀）使用不同的曲線，其中當 X 一致時，賣出比買入成本更高，增量可以保留并發送到國庫，或者由圖表保留為每個賣回曲線的代幣授予更高的贖回率。

當然也存在其他更復雜類型的聯合曲線，有兩種較為突出，其中之一是由 Commons Stack 引入的增強聯合曲線。

上圖是添加了一些有趣內容的增強結合曲線。增加的內容包括「孵化期」，即鑄幣前期階段，早期投資者可以存入資金以獲得代幣并做出早期貢獻。一些資金直接流向曲線本身，一些資金流向國庫，這些資金可用于聯合曲線外的資本配置，以促進產品的發展。除此之外，還有一個在初始階段授予「孵化器」代幣的歸屬時間表，以及賣家支付少量費用的退出稅，該費用被重定向成曲線。Commons Stack 甚至提供了一個可以在網站上使用的模擬器，它被認為是為公共物品提供資金的有效方式。

另一種變體是由 Paradigm 創造的可變利率漸進式荷蘭式拍賣 (VRGDA) 。本質上來說它是一條同時考慮了時間因素的聯合曲線。例如我們有一條聯合曲線，我們希望在前兩天分配 10 個代幣。如果在此期間鑄造的數量少于 10，則價格 (Y) 根據預設公式降低，以激勵加速鑄造。這也適用于另一種方式，如果實際鑄造量超過目標鑄造量，價格可能會上漲。可以這在文章中找到帶有示例的更完整解釋。

總而言之，聯合曲線是一種使 DAO 利益相關者保持一致的有效方式。了解不同類型的聯合曲線及其工作方式有助于為更廣泛的討論「SuperPowered Tokens」以及它們如何激勵 DAO 利益相關者之間更緊密的合作奠定基礎。

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