比特幣挖礦難度下調6%，全網算力或持續下降 | TokenInsight_SIG

一、總覽

5月20日上午10時，比特幣經歷了減半后第一次難度調整，本次調整難度下降6%，為比特幣挖礦歷史上下調幅度第16大的調整。

BTC.com數據顯示，截至5月24日10時，比特幣全網算力約為91.87EH/s，挖礦難度15.14T。距離調整預計還有12天9小時，下次挖礦難度繼續下調11.27%至13.43T。

全網難度Top20跌幅排行，來源：BTC.com,TokenInsight

二、減半后比特幣全網算力顯著下降

納斯達克上市公司MicroStrategy或增加比特幣持有量:金色財經報道，此前納斯達克上市商業智能公司MicroStrategy已購買2.5億美元比特幣作為其主要儲備資產。根據其向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，根據市場情況和業務對現金資產的預期需求，包括未來潛在的股票回購活動，比特幣將持續作為該公司主要的儲備資產。這項新政策的結果是，該公司持有的比特幣可能會超過其在8月11日披露的2.5億美元投資。[2020/9/15]

TokenInsight認為，目前并不能直接觀察到全網算力，但可以從平均出塊時間和難度變更來計算。根據平均出塊時間分析，比特幣全網算力在減半后經歷了顯著下降。

動態 | 比特幣凈空頭頭寸創歷史新低:美國商品期貨委員會（CFTC）比特幣期貨持倉周報顯示，投機者所持CBOE比特幣期貨凈空頭頭寸減少220手合約，至979手合約，創2017年12月份上線交易CBOE比特幣期貨合約以來的單周最低。[2018/12/1]

比特幣平均出塊時間，來源：ByteTree,TokenInsight

減半前1000個區塊的平均出塊時間為560秒，減半后1000個區塊為689秒，同比上升約20%，表明在此期間全網算力大約下降了20％。

目前比特幣市值為7,455億元人民幣:根據AIcoin數據顯示，目前全球加密貨幣市值19,788.86億元人民幣，其中排名第一的是比特幣，市值為7,455億元人民幣，占比達到37.69%；排名第二的是以太坊，市值為3,426億元人民幣，占比達17.32%；排名第三的是瑞波幣，市值為1,468億元人民幣，占比達7.42%。[2018/6/11]

每200個區塊的平均出塊時間，來源：ByteTree,TokenInsight

自難度調整以來，截止目前的平均出塊時間約為706秒。這表明比特幣網絡仍在平衡自身并對效率低下的礦工進行清出。

三、減半后交易手續費顯著上漲，手續費占比由4%漲至15%

數據顯示，比特幣減半前后2000個區塊中，鏈上交易數較為穩定；同時減半后平均手續費較減半前有小幅增長。

比特幣鏈上交易數，來源：ByteTree,TokenInsight

每50筆交易的平均手續費，來源：ByteTree,TokenInsight

如下圖所示，減半后礦工挖礦收入減少，但交易手續費收入在減半瞬間增加了200％。隨著減半后比特幣網絡的穩定運行，礦工的平均交易手續費占比從減半前的4%漲至15%左右。

礦工總收入中交易手續費占比，來源：ByteTree,TokenInsight

總體來看，減半后比特幣總交易手續費如TokenInsight此前預期震蕩式上漲。手續費用的增加，表明投資者愿意為要優先處理的交易支付溢價。但如若希望比特幣按照中本聰的設想健康發展，即礦工的主要收入從爆塊獎勵轉向收取交易手續費，還有一段較長的路程要走。

四、短期全網算力或進一步下降，豐水期成后續利好

受成本的影響，效能較低的的老礦機會陷入一波持續關停潮。因此短期內全網算力預計會進一步下降。

但在另一方面，國內礦工已為豐水期做好了充足的準備。未來幾個月，豐水期的廉價電費將會展現出其優勢所在，國內也將會有大批礦工從全國各地轉戰四川。

5月18日，四川省經濟和信息化廳發布了《四川省經濟和信息化廳切實加強電力調度運行安排確保全省電力穩定供應的通知》。《通知》內容提到：5月以來四川省電負荷大幅增長，同時全省各流域來水同比偏少約兩成，水電發電能力大幅降低。國網四川省電力公司要結合各流域水情和負荷預測，優化電力調度，保障電力供應，加強水庫聯合調度。因此目前來看，國內礦工翹首以待的豐水期將推遲。

但TokenInsight預計，隨著后續豐水期的正式到來，加上螞蟻礦機S19等新一批性能礦機的交貨，全網算力或將有所回暖。

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