減半過后，以太稱王；上一輪牛市發動機，還有二個月將再次啟動_BTC

1、市場風向

根據非小號官發發布的統計數據，當前，合約交易規模遠超現貨，占比達到90%。此前我只知道合約交易飛速發展，但卻沒有想到不知不覺間，市場風口變了！

根據公布的數據，OKex期貨交易占比從2018年起就超過了現貨，且仍在逐年增加；火幣的期貨交易占比則后來者居上，占比已經達到驚人的90%以上；合約交易所從2018年6月的321家，增加到目前的514家，相當于平均每個月就大約有11個期貨交易所誕生。

出現這些情況，其實是因為2017年的大牛市過后，市場進入寒冬，絕大部分山寨小幣都經歷90%以上的跌幅，大量帶著財富自由夢想進入幣圈的人都被收割。

2017年那樣閉著眼睛投資小幣種就能賺十倍、百倍的機會消失了，反而99%都是歸零的命運。很多人意識到，還不如在比特幣市場熊市中做空、牛市中做多，獲得持續回報。

因此，盡管合約的風險遠大于現貨，也抵擋不住投資者的熱情——包括我也是在這個大背景之下不自覺地思維發生了變化。

距比特幣減半僅剩3個區塊:金色財經報道，據歐科云鏈OKLink數據顯示，BTC當前區塊高度為629997，距離減半區塊高度630000還有3個區塊，預計將于36分鐘后減半。[2020/5/12]

當市場格局發生變化的時候，很明顯交易所的格局也將重構。在傳統金融市場，任何一個金融衍生品出現都要經過層層監管，最后出來的一個都是低風險、低收益的東西，看看比特幣ETF誕生的艱難就知道了——可能ETF永遠沒有通過的可能了。

現在幣圈總想著與傳統金融靠攏，希望傳統金融的加入，但是反過來看，現在幣市的規則就是沒有規則，一個新產品從推出到迭代，經歷的時間非常短，誰的創新更厲害，誰的安全更強大，誰的服務更到位，誰就將在接下來幾年里打破現有行業格局，這也是未來幣圈金融衍生品很容易出現大爆發的原因之一。

試想一下，哪一個投資市場不是造富故事最能吸引大量新人進入？下一個造富故事在哪？很明顯會在合約市場，隨著這個市場規模的進一步爆發式增長，或許我們有機會在合約市場吸引傳統金融的入場。

區塊獎勵減半后BCH哈希率下降:金色財經報道，自本周BCH區塊獎勵減半以來，BHC的哈希率已經下降。根據Coin.Dance的數據，在徘徊在4,000PH/s以上之后，BHC的哈希率在4月8日以1,900PH/s結束。自4月9日開始，該數字已降至421PH/s。最新的Coin.Dance數據表明，BCH的哈希率為498PH/s。[2020/4/10]

當然，合約風險很大，合約市場暴富的永遠是1%。但是上一輪大牛市投資山寨幣暴富的比例是多高？希望能帶給你一些思考。

2、當前行情

此前我個人對于減半后的趨勢，傾向看空。因為實在找不到太多上漲的理由，而根據MA120日線，一旦再度跌破8100，那么雪崩就會到來。看看下圖：

圖上，已經2次插針無限接近這根牛熊分割線。一般來說，我們會認為，已經2次試探都未破就意味著可能很難破了。但是如果反過來想，莊家有沒有可能做假動作，比如緩緩拉高、培育韭菜，等到許多人的多單進場了，再來一次砸穿8100，引發一波踩踏，效果也不錯。

BCH、BSV減半后 礦工短時內會將更多的算力轉向BTC:CoinMetrics最新報告指出，BCH和BSV的區塊獎勵率先減半會迫使礦工將更多的算力轉向比特幣，因為在大約一個月的時間內，比特幣將擁有12.5個單位（BTC）的區塊獎勵，而不是BCH和BSV的6.25個。因此，預計比特幣的挖礦難度將會增加，這也會進一步擠壓所有礦工的利潤率。（AMBCrypto）[2020/4/7]

那當前要怎么操作？

和我想的不同，縱覽幾位我正在跟隨學習的交易員觀點，均認為震蕩中上漲的概率要遠大于看空的概率，也就是說當幣價站上120線的那一刻起，只要不跌破，他們就認為是多頭趨勢。

作一個思維對比，我想的是萬一下跌會雪崩，他們普遍是順應市場，不去預測走勢，根據K線認為現在市場是多頭，那就按多頭思維操作。

客觀來看，隨著減半過去，當前合約交易量迅速萎縮，目前大家看到的震蕩行情，現貨占比更大一些。

看上圖，近七天合約持倉量呈現斷崖式下跌——目前震蕩式，很多合約玩家現在不開單了。

BTC減半倒計時｜金色財經挖礦收益播報:金色財經報道，據OKEx礦池數據顯示，下一次BTC減半日期預計為2020年5月11日，今天距此還有76天。BTC當前塊高618727，下一次減半塊高630000。

今日全網算力約112.23 EH/s，全網難度約15.55T，BTC收益：0.00001617 BTC/T/天。[2020/2/24]

現貨玩家永遠是多頭，只有當現貨玩家的多頭情緒培養得足夠強烈的時候，市場的大波動才會出現，暴漲暴跌的合約風暴才會再度吹起。目前，莊家要做的確實是呵護好這種情緒是比較好的選擇。

綜合一下當前比較穩健的關于大趨勢的思路是：

總體繼續看多，上方14000或者到底能到多高，不管；逢支撐位買入現貨或開多。在8300以前原則上不做趨勢空單，短空隨意。但是，如果跌破8100看量追空，下方目標7200，7200可能反彈開啟長牛。

但如果再度跌破7200，一定要有其他原因，比如算力大戰之類。跟著市場走即可。

掌柜調查署 | MXC抹茶副總裁：杠桿ETF在助推減半牛市方面有比較大作用:在今日掌柜調查署上，針對“ETF產品對行業熱情影響蠻直接，您認為ETF產品對幣價以及交易市場會有哪些影響？”的提問，MXC抹茶副總裁Henry Wu發言表示：杠桿ETF更多是一種趨勢投資工具，在單邊行情優勢比較明顯，如果市場波動較小，可能會產生較多資金磨損成本。ETF工具的出現給市場提供了新型交易工具，可能會吸引更多專業用戶和機構關注，特別是MXC抹茶推出的杠桿ETF接近傳統金融的交易體驗，我覺得是趨勢投資者、金融資金交易的首選入口，在激活市場熱情和助推減半牛市方面，會有比較大作用。[2020/2/18]

當前行情中，有一個值得注意的內容：二月份以來，穩定幣增發了79%，USDT以88億美元占據穩定幣85.1%的份額，這些增發的USDT它們在等待什么？如果說跌破8000美元，將引發雪崩；反過來，重新站上10000美元，再加上動聽的新故事，會發生什么？

現在，新故事來了。

3、以太坊的新故事

從2018年起屯幣到今天，比特幣從8514到8900，而以太坊卻從686跌到了190，二者的實力仿佛沒有比較價值——以太坊好像要弱很多。

但是可能很多新人不知道。2017年的瘋牛可不是因為什么比特幣減半，而是因為以太坊，是以太坊的1CO需求引爆了那一輪可能再也不會重現的瘋牛——所有新項目上線就爆拉，所有新項目1CO就需以太坊，于是以太坊需求急增。

當然，在94之后，以太坊需求急劇委瑣，幣圈避險的需求以及幣幣交易中BTC的需求，讓BTC又成了新的搶手貨，一度上漲到12萬元。

所以，有新故事會漲，有新需求會大漲。而這一次，以太坊可能二者皆備。

比特幣比以太坊厲害的地方，不是在它的功能，而是在它的安全性。比特幣是非圖靈完備，功能極簡，因此也極度安全，全世界龐大的算力保護著他，而且越是大算力持有者，越是會傾盡全力保護比特幣的價值。

當前，要對比特幣網絡發動攻擊，需要進行恐怖的準備，據不完全估算，需要1000億美元，而且關鍵是，即使有這么多的資金，攻擊之后的收益是未知數，你攻擊比特幣希望獲得比特幣，但受到攻擊之后的幣價崩盤可能會讓手中的幣一文不值，即使仍然值錢，但這些幣如何出手是一個大問題。所以真有這么多錢，不如做礦工來得好。所以用利益建立起來的比特幣系統，堪稱人類有史以來最棒的發明。

但是我們不光要安全，還要發展。

于是以太坊應運而生，目前以太坊發展的道路上已經衍生了很多功能，比如發幣，比如DeFi等等。但是正如比特幣的目標是安全、安全、更安全。以太坊的路徑肯定是快速、快速、更快速。現在的以太坊太慢了，而2.0之后的以太坊會加速成千上萬倍。這背后的意義是什么？你以為僅僅是更快了？

你想一下從尋呼機到智能手機，給人類世界帶來的生產力和生產關系的巨變就知道了。你再想一下3G到4G催生出來的直播和短視頻行業就知道了。

以太坊的新故事中，既有短期可見的持幣需求，也有長期可期待的投機需求。

先講短期需求。

以太2.0計劃，根據開發者近期在在以太坊線上虛擬峰會上表達的，最早在7月份，就將啟動Staking服務，也就是說到時所有持有以太坊的人就能獲得利息了——這種利息可和一些交易所提供的不一樣，你不用擔心跑路，極度安全省心，無非就是利息高和低的區別，而根據公布的，一開始最高是18%左右，而人數多以后也有3%左右，持有32個ETH就可以成為驗證者——很多人會買32個或更多。

而且新的2.0出來后，除了上面說的散戶可以參與的32個，其實還有很多大的質押需求——具體你不用管，你只要知道，會有很多ETH必須鎖倉，市場流動量的ETH極大減少——想一下每次某某幣銷毀的場景？另外，還有一個小故事，目前以太坊每年會增發，而2.0之后，增發規模進一步緊縮了……

所以，如果接下來還有牛市，那以太坊一定會成為最強力的發動機。

根據灰度發布的報告，過去基金買入比特幣為主，而現在以太坊的量越來越大。

上圖綠色部分就是買入以太坊，深色部分為比特幣。

再講講長期需求。

因為今天文章已經有點長了，就簡單說。正如3G到4G、5G的帶來的時代巨變，以太坊作為加密世界的第二大貨幣，這次2.0升級將帶來更加強大得多的想象空間，既有在我們現在所知的應用場景，比如DeFi上面，還有很多我們所未知的場景。就像互聯網興起時，馬云看到電子商務；淘寶興起時，有人看到當店主。未來的事情，絕大多數人看不到，但相較于過去我們面對互聯網興起的茫然，現在我們可以通過買入以太幣，來穩座釣魚臺。

我的現金中，現在先又買入了一小部分以太坊，后續看情況買吧——反正以太對于我來說，也只是用來炒的，而不是屯的。

慣例附本人合約實盤，每月更新一次實盤視頻放本人微博：@宇說區塊鏈，供查驗。

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