減半故事講完，下一個機會在哪里_okex

一、三次減半前后的行情

歷史上，比特幣經歷過兩次減產

2012年11月28日，第一次減產，比特幣獎勵由50比特幣減半為25比特幣。

2016年7月9日，第二次減產，比特幣獎勵由25比特幣減半為12.5比特幣。

2020年5月12日，第三次減產，區塊獎勵將由12.5比特幣減半為6.25比特幣。

減產前五天，5月7-8日，比特幣一度破萬。接下來在8200-9000之間窄幅波動。比特幣三次減產的一個共同點就是，減產前拉升，臨近減產日回調。

第一次減產后的三天，BTC突破前高，直接開啟了一整年的大牛市。

新品發布會 | 幣圈一哥：比特幣此次大崩盤是減半漲幅后的修正:4月2日18:00，金色財經舉辦以“?-ing”為主題的新產品發布會，在圓桌討論環節針對“如何看待此次比特幣大崩盤”的問題，幣圈段子手幣圈一哥表示，我對比特幣的盤面走勢只有一個不變的觀點：任何、經濟、新聞、黑白天鵝事件都是為主力服務的。 根本原因是主力可以根據已知到來或者未知到來的信息作出最快對自己有利的行為，這個行為就一定會表現在K線盤面上。從技術上來講，這次比特幣的大跌即是減半預期漲幅滿足后的正常修正也是大環境的錯殺！首先，減半預期漲幅后的修正；所有人都知道比特幣今年5月減半，都想從中獲取減半行情的一塊肉，而事實上幣圈不可能讓每個人都獲得肉吃。往往利好都是提前兌現。[2020/4/2]

第二次減產后，BTC橫盤震蕩了20天，然后急跌27.32%，隨后開啟1年零5個月的大牛市。

2020減半行情 | OKEx減半指數上漲0.71%:根據OKEx最新數據，今日減半行情指數為1227.65，近24小時上漲0.71%；在追蹤的11種減半概念幣里，上漲數量為4種，下跌數量為7種，其中表現最好的幣種為BSV +3.72%，表現最差的幣種為SERO -23.21%.

注：OKEx減半指數是OKEx Research采用“帕氏指數”編制而成的反映2020年減半概念行情的指數。OKEx減半指數越高，減半概念幣種行情越好。[2020/3/2]

這一次減半后，目前從周線來看，還在走三角形整理，還需要一段時間的窄幅盤整，之后才會變盤。從消息面來看，減半故事講完，若減半預期未達成，可能會有一波下挫。

現場 | Dovey Wan：從供給看比特幣減半對交易產生的影響不大:金色財經現場報道，11月23日，幣信五周年比特幣硬核粉絲晚宴在北京舉行。在本次晚宴上，談到比特幣價格，Dovey Wan表示，基本面和價格永遠背離，中西方市場認知和導向差異越來越大，1024講話新聞聯播之后，中國交易時間，比特幣漲幅僅僅只有2%，西方報道放大后，西方交易員過度雞血，不知道中國監管復雜性，漲幅達到40%。留給幣圈原生交易所的時間不多了。比特幣減半后每天產量會減少900比特幣，也就是減少700萬美元拋壓，理論上看，從供給結構來說，不會對交易產生什么影響。[2019/11/23]

二、為什么減半這么平靜

1、減半的邊際效應遞減

動態 | LedgerX推出預測BTC減半發生日期的期權交易:LedgerX推出了一項新的比特幣期權交易——比特幣減半合約（Bitcoin Halving Contract，LXHC）。該合約允許用戶在2020年3月27日、4月24日、3月29日、6月26日、7月31日等五天中選擇一個日期，如果比特幣減半發生在選定日期的美東時間16:00之前，那么每份合約將獲得100美元的獎勵，如果減半發生在選定日期的美東時間16:00之后，那么合約買家將什么也得不到。（Coinpost）[2019/10/19]

第一次減半時，比特幣的區塊獎勵從50個比特幣變成25個比特幣，在當時比特幣流通量還比較少的情況下，這樣的減半力度相對來說就很大了。比特幣上漲得非常顯明，減半后半年上漲了955%。

第二次減半時，比特幣的區塊獎勵從25個比特幣變成12.5個比特幣，由于2016年相比2012年，比特幣的流通量更大，減半的影響力變弱，因此這樣的減半相比第一次來說，力度大幅減少。且減半后出現了一個急跌，因此，減半后半年內的漲幅相比第一次大幅減少，漲幅只有30%。

第三次減半時，比特幣的區塊獎勵從12.5個比特幣變成6.25個比特幣，而且當前比特幣已挖出1800多個，從供需的角度來看，這個供給的變化并不劇烈。因此，幣價沒有出現大幅波動。

從減半本身對供需關系改變的邏輯來看，越早的減半，對于供給的總量來說影響越大，越往后，減半對于實際供給的程度影響越小。且由于減半的時間是已知的，因此，很可能在減半之前，幣價已經提前反應。

2、黑天鵝的威力還在，散戶謹慎樂觀

今年的疫情這個黑天鵝是一個變量，在以往的減半行情中未曾出現。

由于疫情不退，隨時可能再次重擊已經十分脆弱的經濟，雖然美股近期靠增發貨幣入場補血，但沒有基本面支持的漲勢遲早會轟然倒塌。目前美股和美國經濟呈現很奇怪的兩種態度，美股向左，經濟向右。說好的經濟晴雨表呢。

國外疫情確認人數仍在增加，拐點并未出現。

美國一季度一季度GDP增速創下11年新低，二季度美國GDP環比折年率或負增長40%。美國3月以來失業人數達3350萬，二季度失業率有可能達到20%。

從國內看，疫情風險并未完全解除，隨時可能反撲。吉林舒蘭近期出現了13例本土確診病例，打破了全省73天無本土新增病例的持續向好局面，風險等級調為高風險，高三復課學生再次停課。

雖然近期機構不斷唱多，但散戶的情緒仍十分謹慎，并未因減半而十分樂觀。

三、比特幣還有機會嗎

和前兩次相比，第三次減半效應遞減，減半大漲的期望值可能過高。但是比特幣后期仍有機會，最大的原因在于它本身顛覆性的價值。

1、比特幣相比黃金與信用貨幣的優勢

黃金現在是公認全球的硬通貨，由于本身的稀缺性和穩定性，長期以來成為人們價值儲存的工具，但是比特幣由于它不易辨別真偽，不易辯別成分，測定黃金的純度需要用很專業的工具，因此，黃金若作為貨幣在鑒別和流通都會有問題。有可能有人把10成的黃金摻入其他的貴金屬，使黃金的價值打折扣。

現有信用貨幣彈性過大，政府發行多少貨幣是自己中以掌控的，比如最近幾個月，美聯儲不斷印鈔，流通的美元已經4萬億增加到6萬億，增發了50%。由于在這個信用貨幣體系中，記帳權都在央行，且政府作為中心化制度的裁判，最大的風險是脫離抵押物濫發貨幣，讓貨幣注水，變向掠奪民眾的私有資產。

比特幣相比前兩種貨幣，即不需要鑒別，又不存在攜帶性的問題，而且礦工作為去中心化的記賬人，可以被中心化控制的可能性大大減少，所以比特幣可以使人和人的交易互換更公平，又由于它的加密性和通縮性，私人財產能得到更好的保護。如果比特幣作為廣泛的記帳工具，未來比特幣仍有很可觀的上漲空間。

2、比特幣的問題

只有持有了51%算力，才能任間篡改區塊鏈。但是，挖礦行業現在趨向于壟斷化和寡頭化，一旦算力出現集權，算力中心化超過一定限額時，就會出現51攻擊，去中心化的比特幣就會變得中心化了。

結語

比特幣減半結束，行情平靜，隨著減半的邊際效應遞減，減半也不會再像從前那樣出現暴漲。但是比特幣的上漲的內因仍在，近期由于疫情等不可抗力尚未抑制，全球經濟仍然受到很大威脅，比特幣可能遭遇的系統性風險仍未解除。

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