作者:7 O'Clock Capital
引言
2023 年初 BTC 重新啟航,市場開始蘇醒,各個板塊輪番上漲,其中以太坊上海升級作為今年敘事主線,熱度依舊持續著。AI 人工智能的應用由于處在萌芽階段,在短期的概念炒作結束后逐漸回落。如今 BTC 也在突破 25000 美金之后開始回調盤整,在經歷了各個板塊在炒作過后大家開始將目光逐漸投向即將到來的 DASH 以及 LTC 的減半行情上,因為每次的減半 / 產都會打破供需平衡,再加上市場的炒作,必然會有大幅度的行情波動。
縱觀減半 / 產歷史行情,關注度最高的就是比特幣,雖然還有其他 PoW Token,但基本上都跟隨 BTC 走勢,不會走出獨立行情。7 O'Clock Capital 梳理了 2023-2024 即將減半 / 產的八大 Token,供礦工和投資者們參考。
目錄
減半 / 產為何帶來價格上漲
減半 / 產時間線以及前后的行情變化
總結
一、減半 / 產為何帶來價格上漲
減半 / 產是經濟模型中的一個巧妙設計,主要是為了避免通脹問題,通過控制供給使得價格更加有利于上漲。因為單從供給的角度來看,減半 / 產會打破產出的動態平衡,當供給量減半,同時需求量又增長,市場整體會看漲,因此,減半被看作是市場情緒的正向促進。但僅僅因為供給的改變而帶來的價格上漲是表面現象,其背后還有以下兩點原因。
減半 / 產會給市場帶來至少 1 倍的預期,即開始前的炒作,必然會帶動市場情緒,散戶進入,價格上漲。
減半對于礦工、礦池、礦機廠商來說至關重要,因為減半都發生于 POW 的 Token,意味著挖礦獎勵數量減少,挖礦成本大幅度提高,理論上會帶動價格的上漲,但同時這也會帶來直接的負面影響,如果收益降低,部分礦工會離場或轉而挖其他主流 Token。
綜上可以得出,大家普遍都會認為在減半前上漲是一次比較明確的盛宴。
二、減半/ 減產時間線以及前后的行情變化
減半必然會帶來行情的波動,但更值得我們分析的是減半 Token 背后的核心群體,這樣才能在多個選擇里集中資金去埋伏更有潛力的項目,下文將通過這種方式來進行排序分析往年的行情變化,并從中提煉可供參考的規律
分析:300個CryptoPunk可能已經永遠消失:12月29日消息,根據@punk9863發布的一條推文,多達300個CryptoPunk可能已經永遠消失,其中有5個已知是由于所有者的失誤而丟失的。
事實上,已知“被銷毀”的CryptoPunk只有5個。一個“外星人(alien)”Punk被@ArtOnBlockchain無意中銷毀,兩個Punk被發送到代幣合約導致被銷毀,還有兩個Punk被發送到一個錯誤的地址,因此被銷毀。
正如@punk9863所指出的,我們之所以可以假設300個CryptoPunk中的其他Punk已經丟失,是因為在過去的三年里,它們所有者的錢包沒有任何活動。@punk9863解釋稱:“在過去1000天里,持有Punk的超過50個錢包沒有進行任何交易,包括在CryptoPunk市場之外。”一個可能的原因是錢包所有者丟失了他們的私鑰。(CryptoSlate)[2021/12/29 8:10:37]
BTC——礦工、機構 / 資本、OG;
LTC——礦工、機構 / 資本、OG,但總體核心群體力量要次于 BTC;
BCH、BSV——礦工、游資;
ZEC、ZEN、DASH、ETC——匿名交易人群(市值排名靠后,逐漸被市場淘汰)。
對于減半 Token,我們除了要分析核心用戶群體,還要關注其敘事性,價格的上漲主要還是依靠大資金的入場以及高確定性的交易,如果項目沒有好的敘事,即便是有上漲的行情出現,用戶是很難判斷入場以及離場的預期時間。通過以下的數據分析,我們可以提前進行資金埋伏。
(一)減半 / 減產倒計時
(二)減半 / 減產對價格的影響
1、BTC 減半行情
小結
(1)比特幣的減半周期,表現為每大約 4 年,比特幣產量減少一半,減半的間隔是根據每增加 210000 個區塊高度,區塊獎勵會減少一半。
分析 | CoinDesk分析:若BTC收于8063美元 則看漲至8500美元:CoinDesk分析認為,BTC價格持續第8天在窄幅區間內調整,在4小時圖表上,BTC價格走勢形成下跌通道,若BTC能突破下行通道阻力位8063美元,將確認看漲至8500美元,但若交易量繼續保持低位,突破或只是暫時的;若BTC跌破下行通道的支撐位7713美元,則看跌至7500美元。[2019/6/12]
(2)歷史上,比特幣已經經歷了 3 次區塊獎勵減半,(因 AIcoin 展示的 K 線為 2017 年之后,以下通過文字敘述行情變化)
2012 年 11 月,比特幣區塊獎勵第一次減半,一年后比特幣價格突破 1000 美元,創下歷史新高;
2016 年 7 月,比特幣區塊獎勵第二次減半,此后一年(2017 年)比特幣價格一路上揚,最終突破近 2 萬美元;
2020 年 5 月,比特幣第三次減半,牛市期間漲幅達到歷史最高點。
通過減半之后的數據分析,可以得出牛市的初期至牛市最高點的漲幅倍數越來越小,資金體量越來越大,牛市的推動需要更多的資金入場,也由之前的散戶行情轉變為機構行情,因此散戶獲利越來越難。
(3)根據牛市初期的價格分析,下一波的牛市初期是上一個熊市低點的兩倍多,因此可以大致預測下一波的牛市初期價格不會低于 $30,000,最高不會低于 $120,000,因此目前 $16000 的價格是比較合理且較低的價格,可以考慮分批建倉。
(4)通過過往數據收集分析可知,2014 年、2018 年、2022 年都是開啟熊市的年份,持續下跌;2016 年、2020 年、2024 年都是比特幣減半的年份,標志著牛市的開端;2017 年、2021 年、2025 年整年都是牛市期間,價格將會再度創新高。
(5)以下為 2010-2022 年以來 BTC 的年初和年末價格對比,根據過去 12 年 BTC 的價格表現,4 年一次行情節點,接下來可能會逐漸開始上漲行情。
2、LTC 減半行情
分析 | coindesk分析:BTC持續8天窄幅震蕩 或已止跌:據coindesk分析,盡管此前比特幣單日下跌超9%,一度跌破3500美元,但在比特幣進行了為期8天的窄幅震蕩后,顯示出空頭勢頭已然疲憊,其持續跌至12月低點3100美元附近的可能性正在逐漸下降。因此,比特幣可能即將突破3500美元至3700美元的區間,再次測試4000美元。目前,3500美元的支撐位仍然堅挺,但如果成功跌破則有可能下探3122美元。[2019/1/18]
(1)LTC 自 2011 年 10 月推出以來,已經經歷了兩次減半。以上圖表可以得出,LTC 在 15 年的行情是提前 3 個月啟動,19 年是提前 6 個月啟動,表明減半的炒作預期會在減半的 3-6 個月。LTC 的減半機會和 BTC 的減半機會不一樣,BTC 的三次減半之后必然是開啟牛市行情,而 LTC 的減半只有開始之前的炒作預期,減半開啟前近 2 個月行情就已結束。
(2)從 K 線圖可知:LTC 圍繞 55-60 左右的價格近半年時間,底部構造比較充足,是最佳的買入點,現在回頭看隨著市場的炒作以及 2023 年年初的行情,已經翻了快 1 倍,相比上一次減半,LTC 直接從 2018 年 12 月的 $22 上漲到 2019 年 6 月 $146U,上漲了 6 倍以上,預計 2023 年 6 月份行情結束前,還有 2-3 倍的空間。
(3)根據 LTC 和 BTC 的走勢對比,可以預判 LTC 到 2023 年 6 月 15 日左右到波段的高點,距離減半約 40 天:
2013 年,LTC 在 11 月 28 日達到頂點 $53.15,BTC 是在 12 月 4 日達到頂點 $1,156.12;2015 年,LTC 和 BTC 都在 2014 年 1 月 14 日達到最低點,其中 LTC 是 $1.11,BTC 是 $171.51。LTC 的頂點和低點中間隔了 408 天,2015 年 7 月 10 日 LTC 達到短期波段的高點,與之前 1 月 14 日的低點中間隔了 177 天,此時距離 8 月 26 日減半還有 47 天。而此時 BTC 行情還在底部震蕩,沒有迎來上漲的行情。
Coinness分析:BTC上漲動力偏弱 若能突破$6850將漲至$7500:據Coinness作者List分析,BTC日線已接近下降趨勢線(5.5-6.7高點)的阻力位約$6850,突破后將有望升至$7500。目前BTC日線和4小時圖上的指標均對反彈表現出支持,但小時圖上MACD和RSI并沒有呈現較強的反彈動力,仍須留意下跌風險。若跌破短期上升趨勢線(約$6570),此次小幅反彈很有可能結束,并將測試$6285階段低位。[2018/6/22]
2017 年 12 月 19 日,LTC 達到頂點 $375.29,BTC 是在 12 月 17 日達到頂點 $20,089;2018 年 12 月 7 日,LTC 達到最低點 $23,BTC 是在 12 月 15 日到達最低點 $3,191。LTC 的頂點和底部中間隔了 353 天,到 2019 年 6 月 22 日,LTC 達到短期波段的高點,與之前 12 月 7 日的低點間隔了 197 天,此時距離第二次減半還有 44 天。
2021 年 5 月 10 日,LTC 達到頂點 $413,BTC 是在 11 月 9 日,達到頂點 $67,549;2022 年 6 月 14 日,LTC 達到最低點 $40,BTC 是在 11 月 21 日達到最低點 $15,476,LTC 的頂點和底部中間隔了 400 天。
由此得出
2015 年,頂點和低點中間隔了 408 天,到短期波段的高點間隔了 177 天,距離減半 47 天。
2019 年,頂點和低點中間隔了 353,到短期波段的高點間隔了 197,距離減半 44。
2023 年,頂點和低點中間隔約 400 天,預計到 2023 年 6 月 15 日左右到波段的高點,距離減半約 40 天。
(4)下圖可以看到,其實每次熊市中,LTC 的表現都優于 BTC,爆發啟動后會有一個不錯的表現,這個表現主要來自 Fomo 情緒。LTC 屬于高度控盤項目,而高度控盤的巨鯨到一定階段是要獲利離場的,再加上 LTC 會比較依賴整體市場回暖,Fomo 情緒才能順利帶動起來,因此見好就收,做好止損。
Coinness分析:BTC多空勢力逐漸均衡 多方處于有利價位:據Coinness文章分析,今日BTC日線再次回踩10日均線,進一步確定了多方力量的放緩姿態。同時在今日下午16時BTC小時線上出現了激烈的多空博弈,隨后17時再出現一根十字星K線,證明多空雙方分歧較大,正在選擇方向的博弈中。目前看多方耗費了較多的能量,但并沒有實質性突破,只是勉強守住了失地。BTC 4小時線當前形成了一個坡度較緩的上升通道,由于通道下沿(約$9000)與上沿(約$9600)間距較大,而BTC正處于中間價位,周末大概率會在該通道內波動。BTC短期小時線接近布林帶上軌,依然有可能再次回踩$8900一線,如果跌破BTC將首先回落至$8300附近,但如果BTC價格能持續收于$9300之上,將有望再次對200日均線($9894)發起沖擊。[2018/4/28]
3、BCH 和 BSV 減半行情
(1)2020 年 4 月 8 日和 4 月 10 日,BCH 和 BSV 完成迄今為止的首次減產,區塊獎勵從 12.5 個 BCH 變成 6.25 個 BCH。
(2)BSV 和 BCH 比較相似,都是提前 2 個月就結束了減半行情。
(3)BCH 和 BSV 只有一次減半歷史,目前還沒有好的規律可參照,但是作為分叉 Token,沒有完善的生態以及需求,未來的上漲空間不會很大,并且過去幾年,市值排名前 10 的 Token,已經淘汰了 BCH、BSV,炒作預期相對較低。
4、ZEC 減半行情
(1)2020 年初至減半期間,ZEC 最高漲幅達到了 501.17%,在隱私 Token 中,整體漲幅較優,但是近減半的 3 個月來看,ZEC 下跌了 39.47%,同時在近一周和近 24 小時,ZEC 也只是跟隨大盤,并未走出自己的獨立行情,總之減半后,ZEC 價格并未有明顯的上漲趨勢,直到半年后,也就是 2021 年的 5 月牛市期間達到最高點 $371。
(2)從下圖來看 ZEC 的大部分漲幅都集中在 1 月份,即減半概念板塊大熱的時候,其中 4 月份雖然也有較高的漲幅,但主要是 3·12 大跌帶來的觸底反彈。此外,ZEC 在同年的 8 月份也就是 DeFi 夏天達到減半前新高也是受到行情的積極影響。
(3)ZEC 未來能否有新的突破要看他是否可以成功接入 DeFi 生態,并開發相應的應用,這樣在下一波牛市,ZEC 自身的價值以及在隱私領域中的地位都可以得到提升。目前市場的主要趨勢是 DeFi、Web3、元宇宙等賽道,匿名 Token 近兩年的總市值排名開始滑落,三大匿名 Token 的市值排名除了門羅,其他兩個已經在 50 名以外,雖然隱私在未來是剛需,但是有可能作為功能去賦能公鏈,目前分析來看 2-3 年,隱私板塊很難再迎來爆發。
5、ZEN 減半行情
(1)以上數據可以看出,ZEN 的減半月表現較差,減半前 5 個月的價格漲幅波動并沒有很大,減半后伴隨 BTC 的上漲行情也開始上漲,在 2021 年 5 月 8 日,達到新高 $169,距離減半完成時間間隔近半年時間,直到目前再沒有突破新高。
(2)ZEN 的行情伴隨 BTC 的趨勢,沒有走出自己的獨立行情,目前也是減半 Token 中市值排名最低的項目,雖然 ZEN 的金主灰度也有 ZEN 信托,并且整個生態也有許多傳統合作伙伴,但是就減半行情分析來看,機會不大,未來隨著 Web3 的發展,可能會有繼續的發展,有待觀察。
6、DASH 減產行情
(1)DASH 是一年一減產,減產幅度是 7.14%,第一次減產前 5 個月內出現最高點,漲幅達到 232.06%,走勢與當時 BTC 的行情波動一致,并沒有走出獨立行情,從最高點之后,就開始波動下跌。
(2)第二次減產是在 22 年 3 月 23 日,從高點 $138 到最低點 $45(5 月 12 日),下跌近 3 倍,距離 21 年的高點 $478 已經下跌超過十倍,減產前 2 周,DASH 的價格到達 18 年和 19 年的底部,減產后開始下跌。2022 年 11 月 9 日,DASH 跌到底部 $30,到 12 月 13 日最高沖到 $50,一個月的時間接近翻倍。2023 年初隨著 BTC 的上漲,DASH 最高突破 $77.9,目前回調在 71 美金左右,如果 BTC 沒有大跌,大概會繼續上漲。
(3)從 2022 年的橫盤期間看,DASH 的吸籌成本在 $38~$50 附近,目前已經漲了 35% 左右,看好的用戶可以分批囤入,預期還有 2 倍左右的收益。
7、ETC 減產行情
(1)目前,ETC 已經完成了 3 次減產,每次的減產幅度是 20%,第一次減產,是在 2017 年 11 月 3 日底部開始上漲,12 月 20 日達到最高點;第二次減產之前,加密資產市場發生了「3·12」暴跌,ETC 在減產前 40 天內由最高 $13.2 跌至最低價 $3.1,跌幅是 -329.97%;第三次減產是在 22 年的 4 月 25 日,從 3 月 16 日至 29 日間,ETC 從 $25.6 美元上漲至最高 $52.66,漲幅達到 105.7%,成為當時為數不多表現亮眼的項目,即將到來的減產顯然是這次上漲的催化劑。總體表現看,ETC 在減產前的 30-40 天就有一次波段行情。
(2)無論是共識機制的遷移、承載算力還是減產,都只是 ETC 發展過程中的一步,對于 ETC 來講并不能完全促使他更好的發展,尤其隨著各大新興公鏈的生態以及實際應用落地,ETC 的發展還有待繼續完善。
三、總結
四年一次減半的看起來比一年一次的減產爆發力能強一些,根據減半時間看,明年正式開啟減半大戲,最先可以埋伏的幣有 LTC 和 DASH,但是最大利潤空間應該是 LTC,雖然 DASH 最先開始減產,但是這個幣種減產的比例較低,影響不是特別大,而且現在恰逢熊市要見底這種大環境,LTC 是減半,DASH 是減產,相比之下 LTC 炒作預期共識熱度相對更高,上次 LTC 減半漲幅約六倍多,如果錯過了去年 11 月的炒作,接下來的 2 個月就是比較合適的布局時間。
根據 BTC 減半后牛市開啟的規律,可以預測 2024 年才是真正的牛市,即:2024 年 5 月 2 日,同時,2024 年 4 月有 BCH 和 BSV 的減半利好,但是這三個 Token 的減半時間距離太近,資金比較難集中炒作,ZEC 和 ZEN 也是同樣的情況,而 ETC 減半時間沒有競爭對手,還是有一定的想象空間。
減半 / 產實際上無法拯救價格,需要利好消息、并配合整體的行情以及足夠的敘事。
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1900/1/1 0:00:00原文作者: Ryan Adams, Bankless 創始人原文編譯:czgsws,BlockBeats2 月 23 日.
1900/1/1 0:00:00