央行數字貨幣熱下的幣圈冷思考_比特幣

文|Derek編輯|畢彤彤出品|PANews

“央行數字貨幣DCEP和幣圈有啥關系，幣圈為何這么激動，難道是想炒人民幣？”

“幣圈人興奮，以為自己的產業涉及到DCEP，會帶來商機，但卻不知道他和數字貨幣有什么關系，還以為要沖提到交易所。”

這兩日，隨著農業銀行、中國銀行央行法定數字貨幣DCEP錢包內測，引發市場廣泛關注。幣圈的社群更是熱鬧非凡，四處分享著內測圖片和下載二維碼，直到下載鏈接迅速失效。

央行數字貨幣和幣圈有啥關系呢？

1：1錨定人民幣沒有炒作空間，不可能用于直接兌換BTC，沒有基于區塊鏈底層...但可能有利于一部分不法分子人打著DCEP之名行虛擬貨幣詐騙之實。

但在技術上也借鑒了部分區塊鏈技術，例如，利用智能合約實現資金的定向流通，利用非對稱加密認證身份。

一邊國家隊正在有序的推進數字經濟革命，一邊幣圈還沉浸于浮躁的自嗨，看比特幣臉色的市場，存量的廝殺，不斷涌入的交易者、礦工、交易所、金融衍生品和更多的區塊鏈公鏈項目。在空間有限的加密數字貨幣行業，不斷更新的“資本玩法”竭澤而漁，公共地悲劇正在上演。

瑞士央行委員Maechler：瑞士央行沒有看到發行零售央行數字貨幣的好處:1月18日消息，瑞士央行委員Maechler表示，瑞士央行沒有看到發行零售央行數字貨幣的好處。[2022/1/18 8:57:24]

公共地悲劇

經濟學上有一個著名的“公共地悲劇”理論，指的是有限的資源注定因自由使用和不受限的要求而被過度剝削。由于每一個個體都企求擴大自身可使用的資源，最終就會因資源有限而引發沖突，損害所有人的利益。

有一個關于牧民與牧場的故事，當牧場向牧民完全開放時，每一個牧民都想多養一頭牛，因為多養一頭牛增加的收益大于其購養成本，是有利潤的。盡管因為平均草量下降，增加一頭牛可能使整個草地的牛的單位收益下降。但對于單個牧民來說，他增加一頭牛是有利的。可是如果所有的牧民都看到這一點，都增加一頭牛，那么草地將被過度放牧，從而不能滿足牛的需要，導致所有牧民的牛都餓死。這個故事就是公共資源的悲劇。

整理一下上述小故事。

從牧場的角度，村里的每個人都可以在一片公共牧場放牛，固定區域能夠承受的牛群數量有限，無節制的放牧會導致牧場能承受的牛群數量減少。

全球外匯市場委員會2021年第二次會議討論了央行數字貨幣等議題:7月5日消息，2021年6月28日，全球外匯市場委員會2021年第二次會議以線上方式召開，來自17家正式成員和3家準成員的代表參加了會議。會議圍繞2021年上半年全球外匯市場運行情況開展交流。CFXC代表、中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰介紹了中國外匯市場有關情況。會議還討論了買方外聯、基準利率改革、央行數字貨幣等議題。（金十）[2021/7/5 0:28:06]

從牧民的角度，能夠收取利益的牧牛行為驅使人們在公地牧牛，每增加一只牛會帶來更多的收益，農戶看到其他人的收益增加方法，紛紛增加牛群數量，竭澤而漁，牧場貧瘠，能夠承載的牛群數量越來越少，收益反而下降。

“公共地悲劇”現象在加密數字貨幣行業中屢見不鮮。

交易所公地困局

在平穩或是下行的市場周期中，交易所們也有自己的憂慮。一方面市場上的交易情緒低迷和現貨市場的致富效應不在導致了交易所的收益下滑。

另外交易所之間的競爭也較為激烈，存量用戶、產品的競爭力與創新性等都作為多方的爭奪點，沒有增量用戶和資金的情況下的情況下，交易所們瞄準現有用戶和資金，推出各種期貨杠桿，推動用戶們交易的同時，也為交易所帶來更多的手續費收益。這導致了市面上不斷涌現的金融衍生品：高倍杠桿期貨、期權、ETF杠桿代幣等等。

光大證券分析師：推出央行數字貨幣有助于財政發揮更大功能:6月4日，光大證券分析師張文朗和劉政寧在其微信公眾號“文話宏觀”發表文章《數字貨幣：疫情后的新方向》。文章表示，疫情給全球經濟帶來了“前所未有”的沖擊。為應對疫情，各國政府推出了力度較大的紓困措施。但在紓困過程中也暴露出資金發放速度慢、分配不均等問題。央行數字貨幣能為以上問題提供解決方案。一個可能的框架是，美聯儲通過電子支付服務提供商為企業和居民發放貨幣。看遠一點，未來一段時間內，全球主要經濟體的宏觀政策重心將轉向財政，這將加快央行數字貨幣落地。如果說過去經濟衰退時央行投放貨幣是“直升機”撒錢，那么央行的數字錢包就是“無人機”，未來我們或邁入“無人機”撒錢時代。對我國來說，金融周期下半場需要“松貨幣配合寬財政”，推出央行數字貨幣有助于財政發揮更大功能。我國數字經濟發展較快，移動支付基礎較好，發展央行數字貨幣具有一定的技術優勢。[2020/6/4]

但杠桿帶來不僅是放大的收益，也是成倍放大的風險，在用戶存量有限，在用戶教育不足的情況下，一味的推出各類衍生品，會加速用戶的“失血”與流失。3月的幣災，杠桿就起到了一定的推波助瀾作用。

幸存者偏差在期貨市場尤為突出，在每一波行情中涌現出來的“某某神”、“某某哥”也許只是因為偶然原因幸存下來了。但對“幸存者”的大力宣傳往往讓人忽略市場上的二八原則里80%的是虧損者。

北京工商大學葛紅玲：央行數字貨幣的出現是一場新貨幣革命:近日，北京工商大學數字經濟研究院在線舉辦“中央銀行數字貨幣的國際實踐及影響研究”開題研討會。北京工商大學數字經濟研究院執行院長葛紅玲提出，央行數字貨幣的出現是數字技術推動下金融變革、貨幣變革的必然選擇。央行數字貨幣的出現不是簡單的工具替代，而是一場新貨幣革命，必將對社會經濟金融體系產生一系列深遠的影響。央行數字貨幣事關國家戰略布局、國際經濟秩序的變化和世界新格局的演化，是一場開放經濟下國家戰略層面的競爭。（中國網）[2020/5/7]

而為了對存量用戶爭奪，交易所之間也時常開啟惡性競爭，黑公關黑稿、群里互罵等。

“藥不能停”或許是交易所們的無可奈何，但目前存量資金有限的市場，還能夠再承受幾次“猛藥”？交易所與市場存量之間依然面臨著“公地悲劇”困境。

不斷壓縮的礦工利潤空間

礦工群體即將面臨比特幣的區塊獎勵減半，近年來算力卻不斷提升，伴隨著比特幣價格跌至7000美元以下，越來越多的礦工將面臨礦機關機價格。

將“公地悲劇”轉換到礦工群體，將比特幣區塊獎勵看作牧場，比特幣礦工當做牧民，礦機比作牧民的牛，發現礦業與牧民與牧場的故事完全契合。

聲音 | 王永利：央行數字貨幣只能是替代貨幣現金的數字化貨幣:據經濟觀察報消息，原中行副行長王永利近日撰文指出，在比特幣等網絡虛擬貨幣不斷升溫的情況下，不少國家提出要推出央行數字貨幣或法定數字貨幣，但卻在很長時間內并沒有明確這到底是現有法定貨幣的數字化，還是像比特幣一樣全新的網絡加密數字貨幣。同時文章還表示，比特幣是高度模仿黃金，沒有確定的財富做對應的去中心化的虛擬貨幣，不可能顛覆或取代法定貨幣體系，因此，央行不可能模仿比特幣形成一套全新的數字貨幣體系，央行數字貨幣只能是法定貨幣的數字化、智能化，只能是替代貨幣現金的數字化貨幣。[2018/9/16]

礦機挖礦可以獲取比特幣獎勵，當挖礦獎勵大于成本時，礦工群體增加礦機配置使挖礦收益增加，所有的礦工看到這個現象時紛紛加大投入企圖獲取更多利益，然而每日比特幣產量固定，隨著比特幣礦工紛紛投入礦機，產生的比特幣收益卻沒有顯著增加。當比特幣價格無法再次出現較長時間的牛市現象時，挖礦行業的收益也在逐漸萎縮。這將是所有礦工必須面對的“公共地悲劇”。

在公共地悲劇可能發生的礦工軍備競賽中，“礦霸”們選擇的另外一條路是用硬分叉的形式擴大蛋糕，就如同牧民選擇另外開拓一片牧場一樣。但正如我們所見，在所有的比特幣分叉幣種中，存活下來的分叉幣同樣面臨著51%算力攻擊危機、技術路線不明確、沒有足夠資金支持開發者繼續開發計劃等問題。

比特幣誕生以來，區塊獎勵每隔4年都會減半，過去的10多年里加密數字行業里礦業的“公共地悲劇”為何沒有凸顯出來呢。

事實上，根據PANews發布的一篇名為《礦池業務為何會成交易所的“香餑餑”》的文章中描述，過去的時間里，已有17個礦池因盈利能力不足被迫關閉。

另外一方面，比特幣價格在10年間實現了前所未有的突破，比特幣礦工和算力不斷增加的同時，伴隨著比特幣價格和區塊鏈行業共識的爆炸性增長。然而，當比特幣價格趨于平緩，比特幣挖礦行業就變成了有限的資源，“公地悲劇”的前提條件形成。

近兩年價格沒有實現突破的前提下，比特幣算力依舊不斷增加。如礦工增加礦機依然有利可圖，軍備競賽仍會不斷上演，而礦工的投入產出比將會越來越低。

挖礦，已經成為巨頭的游戲，小礦工們悻悻地退出舞臺，揮一揮衣袖，帶走一堆廢鐵。

千鏈競賽結束

據PANews統計，在目前市值前30的區塊鏈項目中，應用公鏈類項目占比高達30%。公鏈技術本應為應用服務，就像一條條高速公路基礎設施，現在消耗了大量的人力物力去搭建基礎設施，但是卻沒車來跑。

自以太坊面世以來，就有層出不窮的公鏈號稱為應用而生。當人們滿懷期待的等待主網上線、卻發現為應用而生的公鏈上滿是。如何才能“出圈”是公鏈們面臨的一大問題。

千鏈競賽的時刻已經結束，早期紅利逐漸消失殆盡，目前各科技巨頭布局區塊鏈行業，正積極進行區塊鏈技術儲備，在已經落地的各種區塊鏈行業應用中如發票、醫療、溯源、DCEP，傳統公鏈仿佛被排除在外。公鏈團隊的技術優勢也不斷被縮小甚至被趕超。

現在大量的人才被傳統大企業壟斷，公鏈項目很難獲得頂尖的技術人才。目前缺乏應用的公鏈生態正逐漸被傳統科技公司的區塊鏈解決方案替代。

如何打破“公地”現狀

問渠哪得清如許，為有源頭活水來，公地悲劇形成的前提條件是“有限的資源”，當市場趨于平緩，甚至無法實現共贏時，應尋找能夠將有限資源放大的突破點。我們也嘗試著給出自己的一些想法。

交易所

對于交易所來說更多的精力不應該放在與同行間競爭存量用戶，作為區塊鏈行業巨頭，應該積極推廣區塊鏈和數字貨幣的創新性，讓越來越多的人認識并了解區塊鏈與數字貨幣。

同時交易所間建立行業規則與協定，杜絕惡意的“資本收割”套路，披露惡性事件與規范懲罰措施。另外，對于金融衍生品的普及與推廣更不應夸大宣傳，加強用戶教育，培養用戶的風控意識，不鼓吹使用期貨杠桿。

公地悲劇的解決方案中，監管是個不錯的選項，各大交易所應積極擁抱監管，推動監管對于加密貨幣的政策，在合規和法律監管之下，接入更多的傳統投資機構各資金，擴大行業規模與合規性。在形成良性循環的同時，擺脫外界對于加密數字貨幣行業“亂象叢生”的觀念，吸引更多投資者進入。

礦業

在公地悲劇可能發生的礦工軍備競賽中，“礦霸”們選擇的另外一條路是用硬分叉的形式擴大蛋糕，就如同牧民選擇另外開拓一片牧場一樣，但這種方式并不能根本的改變公地效應的發生，因為軍備競賽的基本性質并沒有改變。

所以"礦霸"們主導的硬分叉或許并不完全由于技術路線的分歧，也可能是"礦霸"們為避免公地悲劇所進行的自救。

而對于51%的攻擊，只能號召礦工們形成自律與共識，要知道歷史上曾經發生過這樣的危險時刻，當初鼎盛的礦池GHash.io一度超過51%算力，社區就號召部分礦工遠離，這實際上就是某種集體的自律。

公鏈

區塊鏈開發團隊應以應用為著力點，通過區塊鏈的概念驗證，證明區塊鏈應用的可行性之后，再進行底層公鏈的技術投資與開發，公鏈的核心競爭力為技術創新和實用性，根本的還是要進一步提升技術能力。另外通過加強外部合作BD、生態建設、從應用場景出發去開展技術。號召成立人才聯盟，加強技術教育，加強高校合作和人才獲取。

區塊鏈和加密數字貨幣行業仍然是處于不斷的摸索與碰撞階段，然而在試錯的路上也要“可持續發展”，不能未等到黎明來臨，卻集體倒在黑暗的血泊中。

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