三兩談幣：傳統金融市場資金外逃，比特幣充當一種避險資產？_OIN

我覺得，人們可以把2020年3月9日這一天記入金融史。1987年，美股遭遇了“黑色星期一”，在這之后美股就開始實行熔斷機制。這幾十年間，美股在97年10月27號的那天，道瓊斯工業指數下跌7.18％，首次觸發熔斷機制，這是自1915年來單日最大的跌幅。

在新冠肺炎疫情發展蔓延、美國預選以及原油價格暴跌等多種影響因素造成沖擊下，在3月9日這天，美股崩盤，歷史上第二次觸發熔斷機制，全球股市都受到沖擊。

而另一邊，加密貨幣市場也來了一波大跌，被人們叫做“數字黃金”的比特幣，連續跌破8000美金和7800美金兩個重要的支撐點位，直接從9170美金下跌到7680美金，3月8日、3月9日兩天內跌幅接近20%。而幾所頭部交易所內的合約交易爆倉數額高達近7億美金。

Messari：預計CoinbaseQ2營收將下降9％至約6.7億美元:8月3日消息，Messari發布CoinbaseQ2營收預測報告。該報告預測稱，受現貨交易額下降36%的影響，2023年第二季度Coinbase的營收預計將下降9％至約6.7億美元。這一下降歸因于其戰略轉變，將重點放在利潤率上，而不是市場份額上。預計非交易收入將首次超過交易收入，這說明該公司成功地轉向更可持續的收入流。預計Coinbase的質押收入將增長13％，由于ETH平均價格上漲和其質押產品新增支持Polkadot。

此外，Coinbase托管收入預計將增長20％，抵消由于加密貨幣價格上漲而預計的5%-15％的資金流出。利息收入是Coinbase非交易收入的重要來源，由于USDC供應量大幅下降，預計該收入將下降19％。盡管較高的利率提高了USDC存款的收益率，但2023年3月的脫鉤事件對其市場認知產生了負面影響，導致資金大量流出。

Coinbase將在周四收盤后公布2023年第二季度財報。FactSet普遍預計，Coinbase的營收將從上一季度的7.73億美元降至6.29億美元。預計截至6月30日的當季交易額將從第一季度的1450億美元降至1140億美元。每股收益預計為虧損0.76美元，第一季度為虧損0.34美元。巴克萊分析師周二在一份報告中寫道，“我們預計其調整后的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將遠超預期。”Berenberg分析師Mark Palmer還提醒來自USDC穩定幣的風險，該穩定幣第一季度產生1.99億美元利息收入，占Coinbase Q1凈收入的27%。[2023/8/3 16:14:45]

大部分投資機構都覺得美國股市出現暴跌的主因是新冠病、中東那邊引發的石油價格戰以及美國預選等這些多個因素疊加的后果，而在這次大跌之前，全球金融交易市場里面資金的流動性其實是不足的，市場明顯不如預期。在市場中的錢其實并沒有我們想象中的那么多，而且由于市場里面存在大量的杠桿，很容易就出現一些流動性方面的問題。

Yas MicroInsurance完成450萬美元融資，將為Web3行業提供保險產品:9月30日消息，香港保險科技公司Yas MicroInsurance宣布完成450萬美元融資，本輪融資由Noria Capital、Zemu VC、JKL Capital、500 Global等參投。融資將用于擴大其為Web3行業提供的保險產品。此外，Yas MicroInsurance表示其產品可通過區塊鏈技術加快申請和索賠流程。[2022/9/30 6:04:30]

全球金融市場都在短時間內同時大跌，這就讓人們避險的需求不斷增加，恐慌情緒讓越來越多的人拋售股票、逃離大宗商品期貨市場，資金逐漸流向黃金、現金、國債等等。

SushiSwap將在Kava上部署DeFi工具:9月9日消息，SushiSwap發推稱，Sushi正在與Kava Network合作，很快將部署一套DeFi工具。[2022/9/9 13:19:20]

而區塊鏈行業內，比特幣因為跟黃金同樣具有稀缺性，人們認為比特幣也具有重要價值儲藏的特性，可以把比特幣當作另一種避險資產。在委內瑞拉的經濟危機的時候，比特幣也曾經是其公民的避險資產之一。然而，最近的全球金融資產的暴跌，比特幣卻沒有表現出與黃金相同的上升趨勢，反而同樣出現了暴跌。

被人們譽為“數字黃金”的比特幣，能不能幫我們在需要避險的時候充當避險資產的角色？

對于“比特幣是一種避險資產”的說法，高級分析師認為這種觀點是錯誤的，人們把比特幣現在的市場想象的太樂觀了，比特幣市場的體量實在是太小，根本承受不起突如其來的來自傳統金融市場的巨額資金進來避險。其次，比特幣的價格波動實在是太大了，在2019年上半年，比特幣的價格比起之前翻了3倍，卻在下半年的時候下跌接近50%，這種不穩定的強波動性，導致了目前是不會有專業的投資團隊會把比特幣當作一個避險工具。

我們從避險的角度來看，比特幣是遠遠比不上黃金的，由于比特幣市場深度對比起傳統金融行業的龐大資金來說還是不足，同時幣圈外的人們對于比特幣的認知、共識也不足，所以目前比特幣更多的是一種高波動性、一種跟流動性高度相關的風險資產，而不能說比特幣是一種避險資產。

但是，即使比特幣現在是一種風險資產，不代表以后就永遠不能成為另一種避險資產。比特幣就目前來說還是一個相比起傳統金融市場來說小眾的資產，現在吹比特幣是避險資產未免也太早了，但比特幣是走在讓自己成為避險資產“數字黃金”的道路上走得最遠的一個，也是最有希望的一個。

本文觀點僅供參考，不構成投資建議。幣圈波動大，投資需理性。

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