雷盾解析：抄底比特幣還需要具備哪些條件？_WEB3

近一個多月的下跌，比特幣到底了嗎？

比特幣歷次見底，都會呈現類似特征：比特幣的搜索熱度創新低，全網算力持續下降，大批礦工關機歇業；恐慌性指數長期處于低位，投資者紛紛選擇現金為王；USDT發行量不斷新高，USDT正溢價成為常規，比特幣鏈上數據表現極端低迷。

縱觀當前加密貨幣市場表現，我們正經歷類似情形。

比特幣造底并不是一個時間，而是一個漫長的過程，我們所說的抄底也并不是一個點位，而是一個區域。下面列出幾大對比特幣底部區域的分析因素：

挖礦

而在剛剛過去的比特幣挖礦難度調整中，比特幣挖礦難度一次性下調16%，創下歷史記錄。在幣價止跌回升，全球央行不斷釋放流動性的背景下，更有理由相信比特幣正在筑底。

Pantera Capital CEO：未來將有數十億人使用區塊鏈技術:金色財經報道，機構資產管理公司Pantera Capital 的?CEO Dan Morehead在接受 CNBC采訪時表示，由于加密貨幣可以為貨幣網絡提供優勢，它們將在不久的將來變得非常流行。我可以看到幾年后的世界，風險資產可能仍在苦苦掙扎，但區塊鏈將基于其自身的基本面回到歷史高位。

今天有數以億計的人使用區塊鏈，但我認為在四五年內，將有數十億人，如果你有十億人，他們想購買固定數量的硬幣，所以價格可能會上漲向上。[2022/9/25 7:20:01]

恐慌指數

Covalent為數據驅動的區塊鏈技能項目擴大招聘范圍:金色財經報道，由Coinbase Ventures和Binance Labs支持的 Web3 數據提供商和統一 API 密鑰創建者Covalent今天宣布了一項新的Data Alchemist Boot-Camp計劃，旨在彌合在技術領域尋求就業的工人的技能差距或植根于數據分析的Web3公司。該計劃旨在促進個人在區塊鏈領域的專業發展。（businesswire）[2022/9/22 7:12:40]

“別人恐慌時我貪婪”，巴菲特的投資格言在耳旁回響。

那么加密市場恐懼了嗎？很顯然，目前，整個市場長期處于極度恐慌狀態。

PraSaga和Metahug正在合作通過Roblox提供Web3教育產品:金色財經消息，PraSaga宣布與全球慈善組織Metahug建立合作伙伴關系，幫助資源有限的青少年理解和使用Web3。Metahug將通過流行的青少年游戲平臺Roblox向孩子們展示如何使用和創建Web3工具，PraSaga提供免費訪問其SagaChain以支持該計劃。

此次合作將通過Metahug返校Roblox黑客馬拉松來慶祝，鼓勵全球年輕學生在該平臺上進行創作和協作。該計劃將提供游戲教育：各種Web3主題，包括區塊鏈、DAO和所有權。（prnewswire）[2022/8/4 2:58:07]

復盤“恐慌與貪婪指數”的歷史數據，自該指標2018年2月份上線以來，該指數最低值出現在2019年8月21日，當天恐慌指數達到5，但隨后迅速反彈至31的正常水平。而近期在恐慌指數長時間處于9極度恐慌之下，并且絲毫未出現反彈跡象，充分說明當前市場處于長極度恐慌狀態，恐慌程度達到了史無前例的水平。

減半

雖然比特幣具有大量交易和投機需求、少量的儲值需求和微量的使用需求，比特幣會在總體需求水平長期不變的條件下，供給速度減半，對價格會形成正影響。但是，注意這里面有個前置條件，是「總體需求水平不變」。

顯然，從10-30年的視野來看，這個條件不可能一直成立，這里面一定會有一個人口紅利的上限。下半年看好比特幣投資標的的人增加時，比特幣減半效應才會產生。

本輪行情

整輪行情的特點由以下十六字概括：漲幅倒掛、存量杠桿、回撤微小、情緒高漲。

漲幅倒掛指的是，在2020年的春季行情里，垃圾幣和主流幣的漲幅顯著高于比特幣，比特幣沒有出現2019年一般的「吸血效應」。

存量杠桿指本輪行情沒有任何有效的增量資金入場，入場的資金全部是沒有信仰的一波流游資，存量資金猛上杠桿造成價格幻覺。

回撤微小指的是主流幣上漲主升浪中沒有太多折返，趨勢交易感在2月前半段極其流暢。

情緒高漲指的是USDT借貸市場驚人，季度合約升水隨交割期限臨近反而愈演愈烈，試圖上演逼空大戲，而永續合約的多頭資金費率更是一度突破年化150%。

所以本輪資金在高位的離場異常堅決：在一個增量資金不夠、存量杠桿來湊的市場下，資金費率套利策略由比特幣支付的部分，會被套利者完全以比特幣的形式拋售，如此「抽血」的資金面邏輯注定了比特幣的下跌。那么下跌之后局面能否有所改觀，取決于投資參與者是否更為成熟的群體，或者機構參與度。

宏觀

其實，從統計分析的角度，btc與宏觀大類資產是沒有太多關聯的，這個有相關性檢驗的數學方法佐證。

但是從實際盤面來看，尤其當比特幣越來越像一種commodity，加密貨幣越來越像一場交易游戲時，比特幣經常是全球流動性偏好和市場情緒的體現。

抄底本來就是一個仁者見仁，智者見智的綜合系數；很多投資者錯把熊市當牛市，或把牛市當熊市，左右打臉。現在，對比以上幾點邏輯，能否讓你對比特幣上漲與下跌有一個合理的見解，那你還打算抄底嗎？

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