VWXC致小白的一封信：天坑之作！細數幣本位合約的五大坑_SDT

目前在合約交易時常見兩種合約類型：

幣本位合約

USDT本位合約

VWXC在這里先說結論：小白用戶不要玩幣本位合約，不是一般的坑！

為方便理解，下面以BTC合約為例，解釋幣本位到底有多坑。

幣本位和USDT本位的核心區別是保證金和結算貨幣不同

幣本位：開倉時保證金為BTC，計價貨幣USDT，結算貨幣為BTC

USDT本位：開倉時保證金為USDT，計價貨幣USDT，結算貨幣為USDT.

天坑之作——細數幣本位合約的五大坑

坑爹操作一：幣本位開多種倉位時十分麻煩

區塊鏈結算平臺Zeebu完成2500萬美元預售輪融資，Bankai Ventures等參投:金色財經報道，基于區塊鏈的創新結算平臺 Zeebu 宣布完成 2500 萬美元預售輪融資，Bankai Ventures 等多家戰略投資機構參投。Zeebu 主要專注于電信運營商行業，通過低成本且快速的鏈上代幣結算交易服務，讓客戶不再依賴銀行和其他金融中介機構處理電信費用交易，目前該公司已與Hayo Telecom Inc.、Axistel FZE、Qatama Ltd、BBT Voice Limited、Broadband Telecom Inc.、BridgeVoice Inc. 和 Novatel doo 等幾家主要電信提供商建立了戰略合作伙伴關系。[2023/9/8 13:26:22]

舉例，我目前持有BTC合約，如果同時又看好ETH，想交易ETH合約怎么辦？只能先將USDT兌換成ETH，之后再使用ETH作為保證金開倉。

ETH 2.0質押總地址數已突破52萬，總質押量近1630萬枚:金色財經報道，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，當前ETH 2.0質押總地址數已突破52萬。以太坊信標鏈上近1630萬枚ETH被質押，占ETH流通總量的13.64%，近一周增長超15.5萬枚。[2023/1/28 11:33:23]

而使用USDT本位完全不用考慮這種問題，只要賬戶存入USDT，即可一鍵開倉，想換哪個換那個。

坑爹操作二：幣本位追加保證金過程繁瑣，進而導致爆倉

假如你遇到前幾天的瀑布行情，突然發覺需要追加保證金，要不然你的賬戶可能被強平。于是你急急忙忙通過法幣買入USDT，再通過USDT換成BTC，然而你發現這一切還是太慢了。因為暴跌，大多數人需要USDT，這導致市面上竟然USDT十分緊缺。1分鐘暴跌了10個點，而你這一系列操作下來，黃花菜都涼了。

私人投資管理公司Wilshire聘請FalconX開發數字資產指數:金色財經報道，投資管理公司 Wilshire 宣布聘請加密貨幣交易公司 FalconX 為其機構客戶提供數字資產指數。兩家公司將合作為機構投資者開發一套單幣、多幣和主題指數，以進入加密衍生品市場。FalconX 和 Wilshire 都表示，數字資產的最終價值將是作為其他資產代幣化的門戶。

總部位于美國加州的 Wilshire 成立于 1972 年，為近 1.2 萬億美元提供咨詢服務，管理著 790 億美元的資產。自 2020 年首次涉足加密行業以來， Wilshire 已開發了 70 多個數字資產指數，對 1,300 多種數字資產進行了分類。[2023/1/25 11:29:03]

而使用USDT則完全不用擔心這種問題，因為USDT幣值穩定，你可以在開倉時就提前多準備一些USDT，以備不時之需。筆者在前一段暴跌之前已經儲備了大量的USDT，完美的躲過了暴跌。

O3 Swap V2上線KCC:9月14日消息，跨鏈聚合協議O3 Swap V2——O3 Interchange正式上線KuCoin Community Chain(KCC)，支持KCC上的主流資產與其他網絡的一鍵式自由兌換。[2022/9/14 13:28:42]

總結：有時候，爆倉就差幾秒鐘的時間。

坑爹操作三：幣本位做多時漲跌盈利與虧損不同，簡直坑小白神器

舉例，假設1BTC=$6000，BTC合約面值為1張=1USDT。我以$6000開倉做多10000張，一段時間后，BTC價格有兩種可能：

上漲至$7000

下跌至$5000

若BTC上漲至$7000，我的收益為：

1*10000/6000-1*10000/7000=0.2381BTC

若BTC下跌至$5000，我的收益為：

1*10000/6000-1*10000/5000=-0.3333BTC

看到這里，騷年，你們發現了什么？

如果選擇做多，同樣漲跌$1000的情況下，虧損的幅度遠高于上漲的幅度。這意味著，假如漲跌概率均為50%的話，顯然參與的越久，虧得越多。

但是如果開倉時剛好是做空，上述案例就變成了下跌盈利0.3333BTC，上漲虧損0.2381BTC。因此，從這個角度來看，幣本位的合約似乎更適合做空。

而USDT本位的合約就不會出現這種情況，漲跌相同的情況下，USDT的盈虧也相同。

坑爹操作四：幣本位做空時面臨保證金價值下跌的風險

雖然在前文提到幣本位的合約更適合做空。但是做空的情況下，即使獲利，也會面臨保證金價值下跌的風險。

同樣以上述案例為例，假設我在$6000使用1BTC做空10000張BTC合約，如果價格下跌了10%，收益計算如下：

1*10000/5400-1*10000/6000=0.18519BTC

如果將收益折算成USDT：0.18519*5400=1000.026USDT

雖然我的倉位獲得盈利，但是保證金本身的價值也下了10%，那么我因為BTC價格下跌導致總收益少了：

*=711.4USDT

因此，因為不論我們怎么操作，最終還是換成穩定幣。在這種情況下，杠桿倍數越低，占用保證金越多，幣價下跌對收益的影響越大。

坑爹操作五：幣本位更容易被強平，而USDT本位則不容易

舉例，假設1BTC=$6000，BTC合約價格也一樣，目前我的兩個賬戶分別有1BTC和$6000，以$6000開倉做多，結果如下：

假如BTC合約價格從$6000跌到$2000，我的本位合約已經被強平了，而USDT本位卻安然無恙。理論上講，全倉模式下，賬戶總體杠桿倍數小于1倍時，不可能被強平，但是在幣本位的情況下確有可能。

這是為什么呢？這是因為幣價下跌時，保證金的價值也在下跌，而計價貨幣卻是USDT，因此會出現這種情況。

總結：幣本位合約在開倉、持倉、平倉方面，均不如USDT本位合約方便和穩定，收益波動更大。客觀來說，幣本位的合約并不是一無是處，筆者也無意抹黑，幣本位合約更適合礦工，有套期保值的需求，但對于剛入門的小白用戶，本人建議還是操作USDT本位的合約比較穩妥。

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