【宏觀學習 】二、做空機制_加密貨幣

做空就是投資者認為某只股票未來股價將要下跌，向券商借來股票賣出，等到股票下跌的時候以更低的價格買進來償還之前從券商那里借走的股票，從而賺取中間的差價。

但是你找人借東西肯定不是無償的，你要支付利息，而這個利息我們就稱之為融券利息。

1.借入股票賣出

在你沒有股票持倉的情況下，直接點擊“賣出”就可以做空。當做空的投資者越多，受供求關系影響，融券費率就會越貴。

無法做空的情況：

1）借不到券：做空比例太高的股票經常借不到；

eToro聯創：投資者正在從加密貨幣轉向債券和股票:12月1日消息，eToro聯合創始人兼投資基金Team8 Fintech合伙人Ronen Assia在出席Tech TLV大會時表示，疫情初期人們開始投資加密貨幣，但現在投資者正在從加密貨幣轉向債券和股票，不過Ronen Assia表示加密貨幣會繼續存在，不會因此消失。此外，Ronen Assia還透露eToro沒有取消上市計劃，目前正在等待市場條件，一旦市場好轉仍會進行上市。（calcalistech）[2022/12/1 21:16:00]

2）日跌幅太大，被交易所限制了，避免非理性下跌；

Crypto.com在英國金融行為監管局注冊:金色財經報道，根據英國金融行為監管局（FCA）的數據，數字資產交易平臺Crypto.com于周二在該金融監管機構注冊。這家總部位于新加坡的公司為超過5000萬客戶提供服務，現在被授權在英國開展“某些加密資產活動”，活動的具體內容仍不清楚，據當地媒體CityA.M.報道，有關批準的更多細節將于周三公布。

此前6月份，Crypto.com裁員5%，約合260名員工。多位消息人士向Decrypt透露，Crypto.com正在進行另一輪裁員，最新一輪的裁員尚未公開宣布。[2022/8/17 12:30:09]

2.買入看跌期權

MetaThaicoin推出NFT系列:據官方消息，元宇宙保險平臺MetaThaicoin（TAC）宣布已推出兩套“貴族創世NFT”。

第一個和平象系列“METATHAI ELEPHANT”。該系列是該公司所有最高權益通證的第一套。第二個交易猿系列“TRADING APE”。該系列是為紀念該公司自主研發的二元期權交易游戲所創作，也擁有該公司所有最高權益。[2022/7/30 2:47:49]

看跌期權(putoption)，也稱賣出期權，即在未來的某個時間，按行權價賣出相應股票的權利。如果未來股價下跌，你就持有了在高位賣出股票的權利，并且股價跌越多，你持有的這個權利就越值錢。

由于期權是股票的衍生品，所以即使市場上沒有可借的股票，你也可以買入或賣出看跌期權。

這種方式的好處在于，你的做空虧損是有限的，即最大等于買入看跌期權的成本。即使市場與你的判斷完全相反，股價漲上天，由于你是期權的持有方，你只要選擇不行權就可以了。

3.賣出看漲期權

看漲期權(calloption)，和看跌期權相反，是在未來某個時間，按行權價買入相應股票的權利。在賣出看漲期權后，你可以立即收到一筆現金，如果未來股價下跌，你賣出的期權將會貶值，當股票跌到期權行權價之下時，沒有人會選擇行權。你也就白賺了這筆期權費。

這種方式的好處是可以立即拿到一筆不需要支付利息的現金。但這種方式的損失理論上也是無上限的。

做空的風險：

做空股票是非常不建議的操作，即使是在非常確定目前的股價已經是泡沫的情況下，做空操作仍然是非常危險的。我們常說市場的底部容易判斷，因為價值投資者會踴躍買入。但頂部難判斷，因為不知道有誰還會帶著不切實際的樂觀情緒殺進來。

除了市場不理性的因素，做空還有另一個風險，那就是逼空。

如果市場上被賣空的股數已經大于可以買到的股票數量，當做空者在融券到期或者期權行權時需要在市場上買券時，會發現根本買不到，在這種情況下，被做空的股票理論上可以漲到無限高，做空者的損失也會被放大到無限倍。

所謂逼空，從字面理解就是逼迫空方買入。“逼空”一詞起源于期貨。意思是多方以不斷拉動上漲迫使空方平倉。因為在期貨中上漲到一定程度空方要被強制平倉的。借用到股市用來形容股價不斷上漲使得空方無法在比自己賣出價低的價位補入，只得在高位追漲。

我國股市缺少做空

建立做空機制的目的是為了給市場提供一個風險對沖的工具。由于我國股市做空機制的缺失，致使股市呈現“單邊市”特征，即投資者買漲不買跌，在牛市中的買漲行為導致牛市更牛，股市泡沫顯現；而在熊市中，由于不能賣空，導致投資者的恐慌性拋售，使熊市更熊，股市陷入蕭條。建立做空機制的最直接意義就在于通過現貨市場與期貨市場的相反操作，來規避股票市場的系統與非系統性風險，起到套期保值的作用；同時，設立做空機制，有利于發現股票價格，使股票的價值與價格不至于過度背離，并減少過度投機行為，也有利于降低資產膨脹與縮水的速度與幅度，起到穩定市場的作用。去年下半年和今年開年后，股市連連暴挫，市場參與各方均損失慘重，股市沒有贏家，這便是沒有做空機制的缺陷。

Tags：CRYCRYPCRYPT加密貨幣CryptonCRYPTOGRAMCryptoGangsters加密貨幣行情怎么樣

比特幣交易