幣安研究院：一月效應帶來普漲，幣安期貨交易環比增長 85%_BTC

傳統市場中素有「一月效應」一說，即股票價格在一月份的上漲速度會比其它任何月份都快。據信，對于中小市值股票來說，這一效應更加顯著。

一月份，數字資產價格普遍上漲，其總市值從1930億美元增長到2550億美元，占據市場主導地位的BTC市值占比則保持在65-66%之間。其中，Altcoin市值從610億美元上升至860億美元，增長超過40%。就具體幣種來說，DASH和ZCoin(XZC)兩種中等市值數字資產表現突出，價格分別上漲181.5和179.7%，是「一月效應」的最好體現。

幣安衍生品交易平臺新增超過8種交易合約，總持倉量達到近2億美元，為交易者創造了新機會，并為礦工提供了額外的風險管理工具。

在基礎技術方面，以太坊在1月2日進行了MuirGlacier升級，在區塊高度9,200,000處進行了硬分叉，根據Etherscan報導，以太坊出塊時間從1月1日的17秒下降到13秒，并將維持到月底。這次硬分叉使「難度炸彈」再推遲了400萬個區塊，為ETH完全轉型到權益證明機制爭取了額外時間。

其它Altcoin動態包括：

以太經典也完成了分叉，增強了與以太坊之間的互操作性。其余Altcoin也有最新進展。

動態 | 幣安研究院：桑坦德銀行在以太坊上的債券發行存在問題 這更像債券代幣化而非債券發行:幣安研究院最近發布了一個案例研究，討論了桑坦德銀行在以太坊上的債券發行。研究揭示了使用區塊鏈進行安全處理所涉及的一些風險，這可能會在當前的法律生態系統中造成一些障礙。由于不可能跟蹤私有區塊鏈中發生了什么，因此關于安全處理的信息將不那么清晰。現在，上述債券發行中出現了問題，因為桑坦德銀行與不同的托管人持有鏈下法律文件，而且他們沒有在以太坊發行“本土”證券。因此，這更像是一種債券代幣化，而非債券發行。此外，該銀行沒有披露合同源代碼，這削弱了區塊鏈技術的一些好處。此前消息，西班牙銀行巨頭桑坦德銀行在以太坊區塊鏈上發行了2000萬美元的債券。[2019/9/23]

對于ZCoin持有者而言，將zerocoin兌換為Sigma的窗口于1月20日關閉。

Aave協議于1月9日發布，包含閃電貸、aToken數字錢包、永久貸款等功能。此外，該協議使用ChainLink預言機喂價。

在幣安的支持之下，Bancor成功完成ETHBNT多鏈空投。

KyberNetwork(KNC)宣布一種新通證經濟系統計劃：Katalyst。

動態 | 幣安研究院：貿易爭端方顯比特幣“數字黃金”本色:8月6日，幣安研究院發布報告指出，在過去幾天中發生了兩個重要的宏觀風險事件，其一是上周五的特朗普加稅，其二是本周一開盤離岸人民幣“破七”。比特幣在這兩次風險事件降臨之際，與美國國債、黃金、日元、瑞士法郎一道，出現明顯的上漲，這似乎應驗了市場對于比特幣作為“數字黃金”的期待。此外，由于比特幣的交易時間為7天X24小時不停，在傳統市場休市之際，展示出了非常好的情緒預測功能。不過，需要注意的是，從更長的周期上來統計，比特幣的運行特征存在周期性波動，并不具有統計意義上明顯的避險或逐險特征。下圖以日回報計算了比特幣與黃金、美國10年期國債，納斯達克100，MSCI亞洲新興市場指數的90天滾動相關性。可以看到比特幣的避險屬性凸顯大約是最近3~6個月剛出現的狀況，對美股的代表納斯達克指數和黃金的相關性絕對值更是升到了至少六年來最高水平。不過，比特幣似乎對國際貿易相關的宏觀風險事件比較敏感。[2019/8/7]

全球市場

表1–市值最大數字資產概覽

表2–2020年1月Binance.com數字資產價格上漲前3位

表3-2020年1月Binance.com數字資產價格下跌前3位

分析 | 幣安研究院：大市值加密資產對美元收益率相關性較高:幣安研究院發布的報告稱，大市值加資產對美元收益率相關性較高，且相關性在2018年期間呈上升趨勢。與之相反，加密資產對比特幣收益率相關性在同期呈下降趨勢。這些相關性的變化趨勢與穩定幣交易量和穩定幣交易對在各平臺的數量上升相吻合。[2019/4/2]

圖1-Binance.comBTC月度交易主導地位占比

數據來源：Binance.com、幣安研究院

根據圖1，我們對BTC交易主導地位的定義為：「BTC交易主導地位指：一段時間內，以BTC為計價貨幣的交易量相對于平臺上的總現貨交易量的比值。」

占據市場主導地位的BTC交易量在一月跌破40%大關，與去年十二月相比下跌了2.31%，這是一個標志性的現象。同時，BTC的市場份額從68%下降到65%。

表4–2020年1月中心化交易平臺交易平臺最新上幣

2020年1月共有3種資產在CEX平臺上幣。值得注意的是，DREP是在贏得社區上幣PK賽后上幣的。

幣安去中心化交易平臺鏈上市場

2020年1月，幣安去中心化交易平臺上活動較少，僅上架了1個交易對和1種資產。截止2019年1月31日，幣安去中心化交易平臺總計上架了122個交易對。

聲音 | 幣安研究院：JPM Coin目前不太可能直接與XRP競爭:據cointelegraph報道，根據幣安研究院（Binance Research）發布的對摩根大通最近宣布的穩定幣的分析，在銀行間結算方面，JPM Coin目前不太可能直接與Ripple的XRP產生競爭。通過評估摩根大通龐大的全球客戶群和2.6萬億美元的資產負債表，幣安研究院表示，以流通供應和總市值衡量，JPM Coin可以使摩根大通成為區塊鏈上最大的穩定幣發行機構。[2019/3/2]

表5–2020年1月幣安去中心化交易平臺新上架穩定幣交易對

圖2-幣安去中心化交易平臺2019年8月以來日交易量

數據來源：幣安去中心化交易平臺、幣安研究院

如圖2所示，幣安去中心化交易平臺在1月的日交易量較低，中值只有80萬美元。

衍生品市場

幣安合約交易平臺以上線新產品的方式迎接新的十年。2020年1月新上架8個交易對，使數字貨幣合約交易產品的數量增加到11種。

新產品的上線將為數字貨幣衍生品交易者帶來更多交易機會，也為礦工帶來了對沖機會。

表6–1月幣安合約交易平臺新產品

動態 | 幣安研究院項目研報中文版上線:今日，幣安研究院（Binance Research）項目研報中文版正式上線。據悉，中文版研報是由中文區區塊鏈愛好者發起并承擔翻譯工作，經社群與官方共同完成。[2018/11/29]

2020年1月，幣安合約交易平臺交易量環比增長85%，永續合約交易量達560億美元。1月14日，隨著數字貨幣市場反彈，平臺亦錄得最高單日交易量，其中永續合約交易量超過35億美元。幣安合約交易平臺在一月份的日平均合約交易量為17億美元。

圖3–BTC永續合約日交易量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

圖4–Altcoin永續合約日交易量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

幣安合約交易平臺持倉量突破2億美元大關，此后一直保持該水平，持倉量從年初的1.37億美元增長到1月31日的2.71億美元，增長率為98%。BTCUSDT永續合約仍是最熱門合約，占持倉量75%。其它Altcoin的永續合約持倉量也從1月1日的低于2000萬USDT增長到7500萬USDT，一個月內增長超過250%。

圖5–1月BTC永續合約持倉量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

圖6–1月永續合約市場總持倉量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

因此，我們決定創造一個新指標「BTC未平倉量主導地位」

BTC未平倉量主導地位指：一段時間內，相對于衍生品平臺上所有數字資產的總未平倉量，BTC的對應持倉量占比。——幣安合約交易平臺、幣安研究院

圖7–1月BTC日持倉量主導地位

數據來源：幣安研究院

在8個新合約上線后，BTC持倉量主導地位有所下降，這并不意外。1月31日，BTC持倉量主導地位為73%。

此外，永續合約交易量繼續大幅超越現貨交易量，和此前數月情況一樣。

1月的多數時間里，永續合約占交易平臺日交易總量的70%。不過由于小牛市的出現，投資者偏愛購買現貨BTC，過去兩周現貨交易量相對于總交易量的占比一度上升。

圖8–2020年1月合約交易量vs現貨交易量明細

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

借貸市場

1月借貸市場繼續保持高度活躍。平臺沒有發行新資產，但在1月17日增加了新的杠桿交易對BUSD/USDT。

1月發行了兩款固定貸款產品：ERD和USDT，兩者的償還期限均為30天。特別之處在于，ERD將會參與Elrond預持倉計劃，用戶可在鏈上通過智能合約直接獲得收益。

此外，還有兩款固定貸款產品將在2月初上線。

表7–最新固定貸款產品

這兩款產品也是對BTC、BUSD、USDT、BNB活期存款的補充。

截至2020年1月31日，幣安現貨杠桿交易平臺共支持29種資產。

Staking市場

如我們此前報告所述，持倉返利市場對于數字資產用戶非常重要，并且能為長期持有者帶來額外收益。幣安持倉返利平臺為幣安平臺的許多數字資產提供被動收益。不同資產的持倉返利預期收益率差異很大，從1%到20%不等。收益率隨著時間的變化也不是一成不變的，詳情請查閱具體產品頁面列表。

幣安持倉返利平臺提供持倉零費用的優惠政策，用戶可輕松實現高收益率，還能交易數字資產。

圖9-Binance.com支持的資產持倉返利預期收益率

數據來源：幣安持倉返利平臺、幣安研究院

截至2020年2月2日，Staking服務已支持15種數字資產，其中有兩種資產為1月新上線資產，分別是LOOM和THETA。LOOM的預計收益率為10%左右，高于兩周的鏈上持倉收益率。這是由于幣安將托管持倉的收益率分為多個部分，如持倉1年則有20%收益率，顯示了用戶對項目的長期信任和支持。若用戶仍想在自己的TrustWallet或其它非托管錢包對LOOM持倉，也可以通過LOOMStakingportal獲得收益，但收益率會比幣安托管低。

得益于THETA網絡團隊的努力，THETA持有者也可以按比例分享THETA持倉用戶前兩個月的額外收益-額外空投的100萬枚THETA。因此，用戶在TFUEL持倉返利收益之外還可以獲得額外的THETA代幣。

如幣安支持Harmony主網的公告所說，1月ONE持倉返利獎勵將會在下月發放，這是幣安又一個資產發行平臺孵化項目的主網所支持的持倉返利計劃。

新年新希望

12月是失落的季節，因為圣誕老人并沒有乘雪橇出現。但「一月效應」彌補了這種失落，BTC從月初的7,200美元飆升至月末的9,500美元。BTC市值占比從69%降至66%，體現了Altcoin市場的緊俏。這讓許多人開始期待Altcoin黃金期，或至少是小黃金期的到來，數個月以來首次給了交易者以希望。

1月初，中小市值Altcoin購買量見漲，高于往常的平日購買量，預示著Altcoin市場未來一個月形勢趨好。1月中，BTC價格繼續上漲，侵蝕了部分Altcoin銷售量。BTC瘋狂上漲之時Altcoin通常受挫，因為交易者會買進更多BTC，導致了市場拋售Altcoin。

接近月末時，Altcoin買入和賣出量皆出現下滑，交易者似乎察覺到許多Altcoin表現可與BTC媲美，甚至超越BTC，于是Altcoin賣出量下滑趨勢得以中止。隨著交易者對Altcoin交易的態度有所保留，人們開始討論Altcoin的回升和BTC主導地位的下降是否預示著更重要的趨勢即將出現。盡管如此，ETH交易量仍然較大，主要發生在其價格低于170美元的時期。2月BTC是否會企穩？Altcoin是否能繼續與BTC分庭抗禮？我們拭目以待。

本文來源于“加密谷Live”，翻譯自幣安研究院。

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