穩定幣是什么？如何使用去中心化穩定幣？_穩定幣

原文：《Bankless 實踐課：如何使用去中心化穩定幣》

撰文：William M. Peaster

編譯：二丫&Cecilia，bfrenz DAO

穩定幣是早期建立 DeFi 生態系統最大的吸引力之一，然而并非所有的穩定幣都是一樣的。

這節 Bankless 實踐課將帶你了解兩個目前最好的去中心化穩定幣的基礎知識，即 Liquity 的 LUSD 和 Reflexer 的 RAI。相信閱讀本文是你 DeFi 學習之路上的一節干貨實踐課。

A comparison of Liquity, Reflexer, and MakerDAO - via Liquity為什么穩定幣很重要穩定幣是被設計為價值穩定的數字資產。

最常見的保持價格穩定的方法是與法定貨幣掛鉤，例如與美元價值掛鉤的 USDC 和 USDT。

但與法幣不同的是，穩定幣是無國界的，互聯網上任何人都可以使用，而且轉移速度快，成本低。這些優勢使得穩定幣近年來蓬勃發展。例如，在 2022 年，穩定幣大約結算價值 7 萬億美元的交易。（沒錯，7 萬億！）??

+$7T in stables txs in 2022, up from $6T in 2021 - via Coin Metrics不同類型的穩定幣穩定幣有各種類型的，今天我們主要講的類型有：

穩定幣跨鏈交易協議Meson新增支持zkSync Era:3月29日消息，穩定幣跨鏈交易協議Meson新增支持zkSync Era，用戶可將其他支持的鏈上的USDT、USDC和BUSD交易為zkSync Era上的USDC。[2023/3/29 13:33:13]

法幣掛鉤型穩定幣：由現實世界機構的法幣存款 1:1 支持的穩定幣，例如 Circle 的 USDC、iFinex 的 USDT 和 Binance 的Paxos 發行的 BUSD。

加密貨幣過量抵押型穩定幣：將過量的加密貨幣抵押到 DeFi 協議中，例如 MakerDAO 的 DAI，Synthetix 的 sUSD，和 Liquity 的 LUSD。

算法穩定幣：依靠供需算法來維持價格穩定的穩定幣，例如 Frax Finance 的 FRAX 和 Reflexer Finance 的 RAI 。

因為穩定幣可以有各種形式，所以在腦子里對它們的去中心化程度形成光譜是重要的，可以參考 TokenBrice 的這張圖，從左到右去中心化程度逐漸提高。

via TokenBrice在這里，TokenBrice 對 DeFi 協議進行了排名，但同樣的概念也可以普遍適用于穩定幣。

在這個光譜圖的最左邊是完全中心化的項目，如 USDC 和 USDT，這些項目最終由其運營商進行審查。這些代幣對許多人來說已經足夠好了，因為運營商不會隨意審查他們的余額——然而他們的基礎設計會帶來一定的交易對手風險（counterparty risk），如部分儲備系統出錯、未經授權的第三方妥協、或者來自政府的壓力等等。因為這些風險幾乎很難被完全排除，所以像 USDC 和 USDT 這樣的穩定幣并沒有通過我們的「韌性」測試。

數據：以太坊上的穩定幣流通量突破830億美元:據歐科云鏈鏈上大師數據顯示，截至今日16時30分，以太坊上穩定幣流通總量已達到830.3億美元，近一周新增流通量24.47億美元。

當前流通量前三名的穩定幣分別是ERC-20 USDT 338.73億美元，占比40.8%；USDC 262.35億美元，占比31.6%；以及BUSD 122.46億美元，占比14.75%。[2021/8/31 22:49:35]

在去中心化光譜的中間，例如 MakerDAO 的美元掛鉤 DAI 穩定幣的項目。你可以將 ETH 等加密貨幣存入 Maker，并以它們為抵押借入 DAI。協議是去中心化的，但是今天存在的所有 DAI 中約有 40% 是由 USDC 產生的，而 USDC 是中心化的。

The current collateral underpinning the DAI - via daistats.comDAI 也存在交易對手風險，不過相比之下，已經相當具有韌性。但由于目前 DAI 背后的許多資金最終是可以審查的，而且由于 Maker 可以通過治理而迭代發展，DAI 仍然不是鐵定的「去中心化」。

那到底什么樣的穩定幣才算呢？這就把我們帶到了今天文章的主題：處于「去中心化光譜」最右端的去中心化穩定幣。

有效的去中心化穩定幣之所以如此強大，有兩個根本原因：最少的外部依賴性，和最好的自托管性。

ps.自托管（self-custody）可以解釋為將你的數字資產儲存在一個只有你能訪問的安全地點的方法。這意味著你決定自己處理你的私鑰，而不是把它委托給第三方。它不是由銀行或任何其他機構發行的，也不能用來驗證交易。

算法穩定幣今日平均漲幅為13.52%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為13.52%。8個幣種中8個上漲，0個下跌，其中領漲幣種為：BAGS(+93.32%)、AMPL(+9.29%)、RSR(+7.03%)。領跌幣種為：ONS(-10.37%)。[2021/1/23 13:17:21]

符合這一條件的兩個穩定幣是 Liquity 的無治理 LUSD 和 Reflexer Finance 的最小化治理 RAI。

這些穩定幣的設計范圍很窄，以便可靠地始終如一地運行在這個充滿不確定性的行業潮流中。由于沒有或小到忽略不計的治理要求，這些代幣消除了交易對手風險，這是一個巨大的優勢。

via Liquity因此，在沒有任何外部依賴的情況下，你可以長期持有和使用這些代幣。這些代幣的自托管性質使得你可以通過自我保管來保持對它們的完全控制。

這種耐久性讓這些穩定幣在其核心用例中享有卓越的可靠性，如穩定可靠的加密貨幣支付、鏈上儲蓄和匯款。

例如，假設你在接下來的幾年里投資了大量的 BUSD，但是下一屆美國總統政府在財政部安了一個鷹派官員，他在擴大 OFAC 的執法范圍方面采取了核武器一般的方式。他們的新規則使你成為當年使用 Tornado Cash 的目標，所以 Paxos 被迫收回你的儲蓄。

ps.Tornado.Cash 是一個混幣協議，基于零知識證明在以太坊上實現的隱私交易中間件，能夠以不可追溯的方式將 ETH 以及 ERC-20 代幣 發送到任何地址。

這絕對是最壞的情況，而且不太可能發生，但也不能完全排除這樣的黑天鵝事件。對比之下，去中心化穩定幣在這一維度中大放異彩，因為它們相對來說是反脆弱和抗審查的。

動態 | HBUS組建新團隊以推出機構服務并考慮發行穩定幣:據cointelegraph報道，HBUS已經組建了一個新的團隊來推出其機構產品和服務。HBUS正在評估為機構客戶設計的幾項潛在服務，包括代幣貸款和場外交易。此外，該公司表示正在考慮發行穩定幣。[2019/3/28]

去中心化穩定幣的特點介紹完了。下面，我們來學習 LUSD 和 RAI 穩定幣的具體實操知識。

via Liquity受 MakerDAO 最初版本的啟發，Liquity 是一個去中心化的借貸協議，用于推動 ETH 的無息貸款，它只允許用 ETH 存款產生穩定幣 LUSD。由于不涉及管理密鑰或治理，Liquity 被設計為以這種方式永久地工作。

而且，與其他常見 DeFi 協議的 150% 的抵押率相比，Liquity 只要求以 110% 的最低抵押率進行 LUSD 貸款 。

需要注意的是，你的 LUSD 都可以在任何時候贖回你的 ETH，并且 Liquity 沒有官方的前端，因此各種不同的社區前端都可以用來與 Liquity 協議交互。

也就是說，你可以通過兩種方式獲得 LUSD，即從去中心化的交易所購買或從 Liquity 協議中借入。

如果你只是對分散資產配置感興趣，那么簡單地從 DEX 購買 LUSD 是最好的。為了獲得現在 DeFi 中頂級的 LUSD 交易池的全景圖，建議先去 GeckoTerminal 之類的數據聚合平臺搜索「LUSD」了解下情況。

例如， GeckoTerminal 顯示， Curve 的 LUSD/3Crv 池現在有價值 5300 萬美元的流動性，所以如果你想去目前最大的 LUSD 池，直接去 Curve 交換就可以啦。

分析 | 持有量排名前4的錢包地址控制超過50%的穩定幣流通量:據PANews和PeckShield聯合推出的《2018穩定幣元年：量化分析流動性與穩定性》報告指出：2018年加密貨幣市場經歷了從牛市巔峰跌落熊市的動蕩，穩定幣長期充當交易所的交易媒介，成當年區塊鏈行業“紅人”：1、以TUSD、USDC、PAX為代表的新興穩定幣崛起，截止11月25日，USDT已經失去了24.9%的穩定幣市場份額；2、新興穩定幣種全年增發次數較為活躍，TUSD全年共增發（含銷毀）143次，累計增發1.83億枚，占據總市場份額7.68%，位列第二；3、各穩定幣持有量排名前五的頭部持有者平均持有量占比12.75%，排名前4的錢包地址就擁有超過一個穩定幣50%的流通量；4、統計范圍內的8個穩定幣已流通659對交易對，但大多數穩定幣對某一個或兩個交易所高度依賴，尤其是nUSD、GUSD和DGX。5、穩定幣存在一定的避險作用，而且在熊市表現的更為顯著，尤其是美元穩定幣的避險表現要優于錨定其他標的的穩定幣。[2018/12/18]

The LUSD/3Crv dashboard on GeckoTerminal至于借入 LUSD，如果你不介意管理一個債務頭寸，可以按照以下步驟進行：

1、從公共的 UI 目錄中選擇一個前端來使用（https://www.liquity.org/frontend#list）。

2、連接你的錢包。

3、找到并點擊 "Open Trove "按鈕（Trove 是 Liquity 對 MakerDAO 所說的 "Vaults "的稱呼）。

4、輸入你想存入的 ETH 金額和你想要的 LUSD 借款金額（注意最低 1800 LUSD 的開倉要求，較小金額的借款是不可行的）。

5、查看你的 Trove 信息：

清算準備金=在你的借貸金額上增加 200 美元，以防你的頭寸被清算，如果 / 當你償還你的 Trove 時，它將被退還。

借款費用 = 從你的 LUSD 借款金額中扣除的一次性費用。

清算價格 = 當 ETH 下降到某一價格時，你的 Trove 成為抵押品不足的狀態從而被清算。

抵押率 = 你的 ETH 抵押品的美元價值與你所提取的 LUSD 債務價值之間的比率，需要一直保持在 110% 以上。

6、按下「確認」按鈕，并與你的錢包完成 Trove 創建交易，之后你將擁有 LUSD，然后按你自己的時間表償還債務就可以了。

via commit.press我們今天要看的另一個去中心化的穩定幣是 RAI。

RAI 是獨一無二的，它是當今加密世界中唯一不與任何特定資產價值掛鉤的穩定幣——不是美元，不是黃金，不是任何東西。正如 Bankless 的 Ryan Sean Adams 曾經解釋的那樣，算法穩定幣 RAI 是"由 ETH 支持的 DeFi 貨幣，有「代碼 + 激勵’機制來維持穩定的價格」。

因此，RAI 的價值隨著供應和需求的波動自由而穩定地浮動。在寫這篇文章的時候，1 個 RAI 的價值相當于 2.78 美元。RAI 的市場價格越是偏離不斷更新的 RAI 贖回目標價格，基礎算法就越是調整利率，套利者會將這兩個價格重新拉近。

via stats.reflexer.finance1 RAI = 1 RAI，這種非掛鉤穩定幣的價值由對美元的匯率將取決于當前的算法供需條件。

像 LUSD 一樣，你可以購買或借入 RAI 。

關于購買，像購買其他代幣一樣：找到一個具有適當流動性的池子，例如 RAI/DAI Uniswap V3 池子，并根據需要進行交換。然后確認支付。

當涉及到借入 RAI 時，這次不是將 ETH 存入 "Vault "或 "Trove"，這個穩定幣的債務頭寸被稱為 "Safes"。現在最低的鑄幣金額是 2819 RAI（約 8000 美元），所以如果這是你的范圍，你可以通過以下步驟借入 RAI：

1、進入 app.reflexer.finance 并連接你的錢包。

2、按 "創建賬戶 "按鈕，并完成隨后的交易（如果你已經注冊過 MakerDAO 或 Balancer 代理賬戶，則跳過這一步）。

3、接下來按 "Create a Safe "按鈕，之后你會被提示輸入你想存入多少 ETH 以及你想借多少 RAI。

4、按「Review Transaction」查看所有最后的細節，如所需的 145% 的抵押率等等，然后按「確認交易」。?

5、一旦你完成該交易，你的保險箱將被創建，你將擁有新造的 RAI，可以通過你的保險箱應用程序的用戶界面，按照你自己的時間表來支付和管理你的頭寸。

像 LUSD 和 RAI 這樣的去中心化穩定幣對 DeFi 很重要，因為它們提供了強大的可靠保障。與中心化的穩定幣不同，中心化的穩定幣由中心化的組織支持，會受到監管的壓力，而去中心化的穩定幣不受任何單一實體的控制，因此可以抵抗審查和組織濫用。

因此，當你把這種可靠性水平與代幣所能提供的可使用性、可負擔性、可組合性和速度結合起來時，去中心化穩定幣將是 DeFi 的最佳潛力股。

bfrenz DAO

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